本文要點：1、本文選的是固收+產品。這6只產品分別為：易方達增強回報債券、華寶寶康債券、易方達穩健收益債券、國富強化收益債券、農銀恆久增利債券、天弘永利債券B2、歷經十年鍛造，都是優秀的產品，不過有4只是更優的：易方達增強回報債券、華寶寶康債券、易方達穩健收益債券、天弘永利債券B。3、以上賣點的確是很難做到，但也不必神化，不必完全刻意追求年年正收益，但前提是得有特別亮眼的年度業績撫平控回撤失敗而帶來的創傷，比年年正收益更重要的是超額收益的超額量，未來的路還很長。正文：

一、選基緣由

天弘基金在2012年發行了業內首隻發起式基金，今年（2022年）正好是天弘發起式債基10週年，天弘固收方面是有實力的，憑藉餘額寶數次登頂國內公募規模第一名，由此延伸的“固收+”方面實力不容小覷。近日，天弘在大量宣傳他家的天弘永利債券B引起了老高的注意，媒體渠道上中國基金報、券商中國、21世紀經濟報道這些大官媒，還有樓宇廣告都有傳播，的確是有實力，才配得上宣傳這些產品的。本人關注的是：基金經理連續管理10年（2012年至2021年）且每年獲得正收益、年化回報超過5%、最大回撤在10%以內的基金僅有5只。除了天弘永利債券B，另外4只產品都是誰？哪隻更優秀呢？其中天弘永利債券B的業績，該產品2012-2021年連續10年每年正收益，年化回報超過7.8%，最大回撤5.42%。

看到這個賣點的第一感覺是回撤有點大，另外4只肯定有更優秀的，所以下面開始篩選驗證一下。（如果真有這樣的產品，天弘的宣傳豈不是為別人做嫁衣，要被摘桃子）

二、選基條件選基條件完全按照其所宣傳的那樣進行篩選，即：全部滿足下列要求：1、範圍：全市場固收+基金（含偏債混合、靈活配置、一級債基、二級債基）中，2、由基金經理連續管理10年（2012年至2021年）3、且每年獲得正收益。4、年化回報超過5%。

5、最大回撤在10%以內的基金。（固收+產品吃個跌停板的回撤有點太大了。）

三、篩選結果1、兩個問題經過篩選發現，有2個問題：問題1：天弘永利債券B基金經理姜曉麗管理年限才剛剛過10年，是於2012年8月3日開始管理的，這樣看2012年的業績不全是她的。並且加上姜曉麗有4位基金一起管理該產品，後三位是新人，有點傳幫帶的意思。

問題2：如果按照中國基金報的算法，2012年也算進去的話，全市場有6只這樣的產品，姜曉麗這只是管理年限最短的。如下圖：

2、四個結論結論1：這六隻產品分別是易方達增強回報債券、華寶寶康債券、易方達穩健收益債券、國富強化收益債券、農銀恆久增利債券、天弘永利債券B。

結論2：這六隻產品裡，僅1只產品是從未變過基金經理的：國富強化收益債券，基金經理劉怡敏是於2008年10月24日管理至今的，近14年的管理年限了。

結論3：有2只是2012年1月1日前開始管理的，是純粹的超10年管理經驗，2012年度的業績是純粹的由其創造：易方達增強回報債券、華寶寶康債券。結論4：剩下的3只產品是分別從2012年2月和8月開始管理的，分別是胡劍的易方達穩健收益債券2021年2月29日開始管理、史嚮明的農銀恆久增利債券是2012年2月6日開始管理、姜曉麗的天弘永利債券B是從2012年8月3日開始管理的。所以說姜曉麗這只是這6只裡管理年限最短的了。

結論5：天弘發佈在券商中國和中國基金報的軟文有錯呀，明明是6只產品，歡迎券商中國和中國基金報或者天弘基金來辯。

（圖片截圖自券商中國：穩穩的幸福！稀缺的十年正收益基金揭秘，"固收+"投資這樣應對難關，跑出長期優秀業績）

3、業績對比先把六隻產品業績、回撤截圖放出來，有圖有真相：（1）業績和回撤證明十年業績如下2個圖：最大回撤和年化收益如下圖：（2）基金對比從年化收益和最大回撤看，天弘永利債券B年化收益7.9%，最大回撤-5.42%，這個收益和回撤是非常明顯優於農銀恆久增利債券和國富強化收益債券的。國富強化收益的年化收益和最大回撤分別是7.16%和-7.85%；農銀恆久增利債券的年化收益和最大回撤分別是6.33%和-6.84%，兩隻產品的兩個指標明顯略遜於天弘永利債券B。

這樣就剩下4只產品比較優秀：華寶寶康債券、易方達增強回報債券、易方達穩健收益債券、天弘永利債券B

這四隻產品很好的說明了：風險與收益是成正比的，隨著年化收益的提升，最大回撤率也在不斷的上升。拉長時間看基金業績對比，可以看出，對比出來的不僅是基金經理實力的較量，更是基金公司投研實力的巔峰較量。

這四隻的產品看個人適合哪隻了，本人的選擇是多忍受1%左右的回撤去博取高2%左右的年化收益，所以會選擇易方達穩健收益（110007），因為單從易方達這兩隻產品對比看，易方達穩健收益是更高的年化收益（9.95%＞9.57%），更低的最大回撤的（-6.61%＜-6.93%）。

從最近一年的回撤看，易方達增強回報債券表現較好。截止8月9日的年化收益看，易方達增強回報表現也較好。並且從晨星評級上看，易方達增強回報評級明顯較高的產品，晨晨10年、5年都是五星級、3年期是四星級。所以，整體看，易方達這兩隻產品的業績表現都是較好的。所以，也可以都去選投下。四、費率對比我們來對比看下這四隻產品的費率，債基的收益相對來說，一般不是很高，不比較費率是不行的，費率低點，基民的收益就會高點。

1、申購費上，由於易方達穩健收益債券暫停申購，暫無信息，其他三隻產品申購金額不同費率也不同，不過100萬以下費率是一樣的都是0.8%。2、贖回費上，鼓勵長期持有。易方達增強回報債券A持有2年以上，無贖回費。易方達穩健收益A和華寶寶康A持有30天以上，無贖回費。天弘永利債券B是持有90天以上無贖回費。整體看，申購贖回費，基本沒有區別。3、管理費+託管費+銷售服務費上，易方達穩健收益債券A三者費率合起來是1.1%；（A類多個銷售服務費，有點怪）易方達增強回報債券A三者費率合起來是0.85%；天弘永利債券B三者費率合起來是0.9%；華寶寶康A三者費率合起來是0.8%；

費率上，華寶寶康A和易方達增強回報是佔優勢的兩隻產品。

綜上所述，本文最重要的目的是想知道【連續10年正收益且同一經理管理最大回撤10%以內】產品都是誰，發現有6只：易方達增強回報債券、華寶寶康債券、易方達穩健收益債券、國富強化收益債券、農銀恆久增利債券、天弘永利債券B

比較看好的是這四隻歸為“固收+”基金池：易方達增強回報債券、華寶寶康債券、易方達穩健收益債券、天弘永利債券B。

綜合看會首選易方達增強回報債券，在文章《從近8年的晨星獎裡，挖到1只超強積極債券型基金》也曾有挖掘，該產品是真正的“固收+”，而不是“固收減”。

之所以選長情基金經理，是因為超十年的管理時間，完全是擁有感情或者該產品是基金經理的工作或生活一部分了，就像孩子一樣。

以上賣點的確是很難做到，這幾位雖已“封神”但也不必神化，不必完全刻意追求年年正收益，但前提是得有特別亮眼的年度業績撫平控回撤失敗而帶來的創傷，比年年正收益更重要的是超額收益的超額量，未來的路還很長。

#基金#

本文為個人觀點，不作為投資建議，過往業績不代表未來表現，市場有風險，投資需謹慎。