根據車企公開銷量資料，2019年1-10月，長城汽車（601633.SH、2333.HK）累計整車銷量83.91萬輛，同比增長6.66%，前十月累計銷量創下歷史新高。

吉利汽車2019年前十月的累計銷量同比仍有下降，但是，10月份當月銷量，卻創下歷年同期新高。2019年10月，吉利汽車（0175.HK）實現整車銷量13.02萬輛，在上年高基數的前提下，同比增加0.93%。

2018年，中國汽車產銷量罕見下滑，今年不少中小車企面臨產量驟降，資金鍊緊繃的困局，中國產車遭遇寒冬。2019年前三個季度，情況並未明顯好轉。

但是，車市寒冬中，吉利汽車與長城汽車在10月份，銷量同創某個維度的新高，是否預示著部分龍頭中國產車企將要穿出行業低谷，率先看到回暖的曙光？

十月銷量：吉利單月新高，長城累計新高

吉利釋出的10月銷量公告顯示，公司2019年10月整車銷量13.02萬輛，環比增加14.36%，同比增加0.93%；1-10月份公司累計實現整車銷量108.83萬輛，同比下滑14.03%，完成了修訂後全年136萬輛銷量目標的80%。

結合往期銷量資料來看，截至10月，吉利的月銷量已連續5個月環比增長。雖然累計銷量仍然不及上年同期，但環比資料持續強勁似乎已經形成一定趨勢。

長城汽車的同比資料更為靚麗一些。

長城汽車10月產銷快報顯示，公司10月實現整車銷量11.5萬輛，環比增加14.99%，同比增加4.48%；1-10月，公司累計整車銷量83.91萬輛，超過了2017年創下的前10月累計銷售峰值。

這會是中國產車逐漸走出低谷的先兆嗎？

車市下滑中的結構變遷：兩極分化加劇

中汽協資料顯示，2019年10月汽車銷量228.4萬輛，環比上月增長0.6%，同比下降4%；1-10月，汽車累計銷量2065.2萬輛，同比下滑9.7%。

雖然單月及累計降幅有所收窄，但中汽協表示銷量回升幅度仍較小，其中乘用車市場沒有明顯改善。資料顯示，10月乘用車市場銷量192.8萬輛，環比下降0.2%，同比下降5.8%；1-10月，乘用車市場銷量1717.4萬輛，同比下降11%。

從資料來看，2018年以來，汽車市場尤其是乘用車市場持續下行。然而值得探討的是，究竟哪些車的銷量在縮水？

查閱中汽協的資料，2019年10月，中國產品牌乘用車共銷售77萬輛，同比下降9.6%，佔乘用車銷售總量的39.9%，比上年同期下降1.7個百分點。1-10月，中國產品牌乘用車共銷售667.2萬輛，同比下降17.5%，佔乘用車銷售總量的38.9%，較上年同期下降3.1個百分點。

換句話說，自主品牌的市場份額在下降。這點在乘聯會的相關資料也有所體現。

乘聯會2019年10月份全國乘用車市場深度分析報告資料顯示，1-10月自主品牌與主流合資品牌乘用車的累計銷量均同比下滑，豪車銷量則逆市增長。其中，自主品牌同比降幅最大，達到約15.8%；自主品牌市場份額亦較2018年同期下降約3.3個百分點，至37.7%。

另一個需要關注的資料是市場集中度。

中汽協資料顯示，2019年1-10月汽車銷量排名前十位的企業集團合計銷量同比下降8.5%，高於行業增速1.2個百分點；佔汽車總銷量的90.1%，高於上年同期1.2個百分點。重點企業集團市場集中度高於同期。乘聯會10月統計的綜合銷量前15廠商合計市場份額亦較上年同期提高2.5個百分點。換句話說，行業的集中度在提升。

上述兩個維度大致勾勒出的一個現狀是，中國產車企正逐漸走出野蠻生長的階段，開始向高品質競爭的方向發展。在這場行業洗牌中，自主車企加速兩極分化，被淘汰的更多是實力羸弱的中小車企。

自主車企的仰攻之路

在這輪車市下行中，缺乏競爭力、銷量萎縮明顯的，是低價車市場。反觀BMW、賓士等幾大豪華品牌，銷量不但未降，反而持續增長。不僅如此，豪華品牌還在不斷投入資金擴張產能。賓士於2018年初投資逾百億投建順義工廠，目前EQ的首款中國產純電SUV賓士EQC已在順義投產；BMW繼2018年開建鐵西新工廠後，又在今年開啟對大東工廠的升級改造，預計2022年完工並投產。

面對市場的變化，頭部自主車企正逐漸加入到中高階市場的競爭中。目前吉利推出的中高階產品包括領克系列，長城也推出了定位中高階的WEY系列。

不過，從銷量看來，當前中高階產品對自主車企的貢獻有限。

資料顯示2019年10月，吉利領克系列3款車型合計銷量14,038輛，較上月增加425輛，環比增加3.12%；較上年同期減少1169輛，同比下滑7.69%。

其中，領克01、領克02及領克03的銷量分別為4792輛、2218輛和7028輛。10月唯一銷量同比增長的是領克03，銷量較上年同期增加6063輛，同比增長628.29%；領克01和領克02銷量同比分別下滑43.46%和61.53%

1-10月份，吉利領克系列累計銷量10.31萬輛，較上年同期增加820輛，同比增長0.8%。其中，領克01累計銷量4.4萬輛，同比下滑46.83%；領克02累計銷量1.96萬輛，同比增長4.76%；領克03累計銷量3.96萬輛，同比增長4001.04%。

長城WEY系列銷量則出現下滑。10月，WEY系列四款車型合計銷量10,364輛，環比增長19.11%，同比下滑4.78%；1-10月份,WEY系列累計銷量80,199輛，同比下滑31.09%。

10月，長城WEY系列中唯一銷量同比增長的是VV6，銷量5,275輛，同比增長31.32%；VV5和VV7銷量同比分別下滑23.33%和20.89%。1-10月份，VV6累計銷量47,562輛，同比漲幅490.32%；VV5和VV7累計銷量同比分別下滑70.67%和68.57%。

不過，從環比資料上看，吉利領克的月銷量自7月以來逐月增長，長城的WEY系列也正走出前兩個季度的低谷，VV5、VV6和VV7都實現了較為明顯的環比增長。

中國產龍頭車企是否能夠穿越低谷，迎來向上的拐點，尚需更長時間的資料觀察。但是，一些苗頭已經閃現。資本市場反應也很敏銳，年初至今，長城汽車（601633.SH、2333.HK）港股股價上漲44.28%，A股股價上漲68.39%；吉列汽車（0175.HK）股價上漲14.04%。（GCH）

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