回首中國改革開放以來的汽車市場發展歷程，我們就會發現在改革開車之初的中國市場上，有一家企業才是中國真正的國民神車，這就是大名鼎鼎的夏利，遙記得當時出門打車，大家都要看要選夏利，別選桑塔納，然而一代神車夏利卻最終走到了窮途末路的時候，不得不讓人一聲長嘆。

一、夏利的窮途末路，

根據12月9日財經的報道，成立22年的天津夏利汽車股份有限公司（下稱“夏利”，000927.SZ）終於走到盡頭。12月9日晚間，夏利公告，控股股東中國第車股份有限公司（下稱“股份”）將持有的夏利控股股權無償劃轉至中國鐵路物資股份有限公司（下稱“鐵物股份”）。夏利現有全部資產、負債置出予夏利控股股東指定的子公司。

此外，鐵物股份將向夏利轉讓其所持有的中鐵物晟股權。鐵物股份承諾積極與中鐵物晟的其他股東溝通，爭取促成將中鐵物晟 100%的股權轉讓給夏利。夏利將以非公開發行股份的形式向鐵物股份及中鐵物晟的其他股東購買中鐵物晟的股權。

夏利具有上市公司的殼資源和汽車製造商的生產資質。上述舉動也就意味著，夏利的殼資源已充分被利用。而汽車生產資質也被南京博郡新能源汽車有限公司（下稱“南京博郡”）看上。11月21日，夏利公告，夏利和南京博郡成立的合資公司已於11月20日取得了營業執照。經營範圍包括汽車及零部件、汽車裝具、發動機、電驅動系統、電池包系統、儲能系統、電子產品、內燃機配件製造、銷售。

2019年前三季度夏利虧損達7億元。2018年全年夏利淨利潤達0.37億元，實現盈利並非靠夏利業務發展好，而是依靠非經常性損益，例如依靠出售豐田15%的股份獲得2.1億元的淨利潤，扣非淨利潤為-12.63億元，為此深交所下發了問詢函。2017年夏利虧損16.41億元。

1986年，紅色的小轎車夏利以進口散件組裝（CKD）方式在天津汽車製造廠下線。時任天津市市長李瑞環試駕之後給它起了個名字：“我們自己生產的轎車，華夏得利，就叫它夏利！”這款當年售價只有10萬的汽車，可以說是中國人一個時代的記憶，特別是物美價廉、皮實耐用的風格，讓夏利成為了大多數城市計程車的首選，直到2004年，夏利品牌宣佈了第100萬輛汽車的下線，成為第一個產量過百萬的自主轎車品牌。

然而從巔峰到末路，夏利告訴我們這並不需要太久，15年就足夠了，夏利到底是怎麼走到今天的地步的？

二、夏利到底怎麼走到今天的地步的？

其實，我們之前在夏利賣出其最後持有的豐田股份的時候就已經預測到這一步，在當時我們的分析文章《夏利轉賣豐田股份，曾經的國民神車是怎麼淪落到停產賣身的地步？》中曾經說過很多關於夏利的事情，包括夏利下嫁卻總是拖油瓶的待遇，到夏利成功與失敗的禍福相依，包括夏利如何淪為殼資源，而我們現在不妨分析一下，走到今天這一步的夏利做錯的根源到底有哪些呢？

首先，不受待見是原因也不是原因。2002年，總部位於長春的中國第車集團公司同天汽集團進行重組，改組完成後，天津汽車夏利股份有限公司50.98%的股份由集團持有。我們之前曾經說過，下嫁可以說是夏利衰落的起點，在集團內部夏利可以說是一個落魄的鳳凰，在集團裡面各型別的汽車都有，這都是的親兒子，對於夏利這位外嫁的媳婦其地位可能是連繼子都沒有，其拖油瓶的身份可見一斑。在集團內部，夏利可以說被牢牢鎖死在經濟型轎車的定位上，這樣的定位對於夏利來說其實頗為尷尬，要知道當年的夏利可是八十年代的富人車，只是到了90年代的時候，有了更高階的桑塔納和神龍富康之後，夏利才會被慢慢淪落成為經濟型汽車的，如果不懂這段歷史的人可能會產生誤判。我們必須要承認，在集團的大體系裡面，夏利的確很委屈，但這種委屈讓人有一種哀其不幸、怒其不爭的感覺，畢竟夏利那個時候本身的實力是超過絕大多數的親兒子的，即使沒有給支援，夏利自己為啥做不好呢？以至於在郭德綱的相聲裡面，當年于謙開上夏利可是人人羨慕，但最後已經淪為“少壯不努力，長大開夏利”了。

其次，夏利的核心還是品牌老化。對於夏利來說，夏利當年可謂是“少年成名”，在中國各大汽車品牌都還沒能有自己聲音的時候，夏利就已經打出了自己的一片天地，但是正如同《傷仲永》的故事一樣，少年成名的夏利，其實並沒有把自己的優勢保持好，反而是逐漸陷入到了路徑依賴當中，在各大汽車企業都在轉型升級的時候，死守著經濟型微車的品牌定位，用著小修小補的辦法來進行升級，這樣的夏利其實永遠都只能成為大家心目中的那個低端品牌，這種心智的定位夏利不僅沒有想著去改變去升級，反而是死守定位。這就如同經濟學裡面經典的路徑依賴理論，夏利的成功因為其經濟型的品牌定位，但是這是80年代、90年代那個特殊年代的產物，現在時代已經變化了，夏利卻始終沒有變化，品牌的老化成為了消費者心目中陳舊的標誌。在高階市場上，早就失去了高階化的夏利，在低端市場上又碰到比亞迪、吉利、奇瑞、江淮等等中國產車企的圍追堵截，最終落敗早就是意料之中的事情。

第三，夏利的好牌被拖成了爛牌。其實，當年的夏利手上可謂是一手好牌，擁有著從衝壓、車身再到塗裝等一系列的全品牌生產線，有著包含夏利、威姿、雅酷、威樂、VIOS、花冠等六大品牌，擁有年產23萬輛整車的超強生產能力，這種好牌在21世紀初的時候又有幾家企業能夠擁有？但是，有句話叫做時間才是最大的敵人，夏利正如同早些年的那些車企一樣，重營銷而輕研發，但是殊不知研發才是這個科學革命時代最核心的市場競爭力，夏利的研發能力不足成為了夏利最大的問題，只是這個問題卻始終沒有被真正重視過，一直到2014年年底戰略轉型車型“駿派D60”上市的時候，夏利產品線單一的問題才算被打破，然而時間已經被拖了10年，夏利手中除了豐田的股份之外，幾乎無牌可打。

最終，夏利成為了上市過程中最該被甩掉的包袱，現在夏利停產，殼被賣出，今年9月，夏利與南京博郡簽署《股東協議》，在夏利所在地設立合資公司——天津博郡汽車有限公司。夏利的最後一滴剩餘價值也被榨取出來之後，的確夏利也到了油盡燈枯的時候了，只是這樣的夏利讓人真是隻能留下一聲長嘆而已。