全球汽車PCB市場發展情況

汽車電動化和智慧化發展雙輪驅動，車用PCB市場增加。高頻高速化的需求使汽車用PCB市場出現結構性變化，高頻高速PCB增長空間相對更大，技術壁壘更高，市場集中度更大。一方面，汽車的電子化相比傳統燃油發動機的驅動系統增加了電控系統對PCB的要求，另一方面，新能源汽車的核心為電池、電機和電控，與傳統汽車相比其電子比例大幅提高。這兩大因素提升了PCB在汽車行業的使用量，全球車用PCB市場規模由2009年的28億美元增至2015年的49億美元，年複合增長率為9.78%，到2018已經接近60億美元。

圖表2009-2018全球車用PCB市場規模

單位：億美元

汽車PCB與傳統的PCB業務一樣，目前仍被美資、日資和臺資企業主導。汽車PCB銷售額較高的公司包括臺資的敬鵬、健鼎，美資的迅達（TTMTech.），以及日資的CMK、明幸（MEIKO）和旗勝等。

圖表2017年全球主要汽車PCB廠商及其份額

汽車PCB行業發展前景

2018年全球汽車電子產值達2260億美元，2019年預計將達2350億美元，同比增長4.0%。中國汽車電子產值2019年預計將962億美元，佔全球比重高達40.9%。預計2019-2023年全球汽車電子產值的CAGR將達約6%，成為增長最快的PCB產品下游領域。中國汽車電子市場有望成為全球汽車電子的主戰場，車用PCB、FPC產品也將同步受益。

圖表全球汽車電子產值情況及預測

單位：十億美元

隨著全球汽車產業逐漸從電子化邁入自動化新時代，車用PCB產值也將隨之被帶動攀升，多家PCB廠商已開始率先佈局力求爭奪確立市場地位，雖然車用部件涉及人身安全從而導致產品認證週期時間長、進入門檻高的特點，但一旦通過客戶認證出貨，將會成為公司營收增長的新突破口，業績情況將會得到顯著提升，行業具備高准入門檻，未來行業集中度有望持續提升。

2009年車用PCB產品產值佔整體PCB產值的3.7%，至2018年佔比顯著提升到9.2%，達55億美元；2019年預計將達68億美元，2016-2020CAGR達6.7%。

車用PCB產值2018-2023CAGR達5.6%。綜合來看，車用PCB市場規模未來五年將充分受益車聯網大背景下的汽車產業升級，市場規模將實現快速增長，成為PCB產品增長最快的下游領域，而車用PCB需求主要集中在PCB多層板、FPC兩大塊。

車用FPC應用前景

在汽車領域，FPC可顯著減輕重量，隨著特斯拉率先大範圍應用，車用FPC大量匯入新能源車。FPC具有體積小、重量輕、易於裝連、耐彎折等特點。而新能源車核心訴求是續航里程，通過FPC代替傳統漆包線，可以大幅減重，從而可在相同電池容量下增加里程。與此同時，車燈、BMS等系統中有異形連線的需求，因此FPC在汽車電子中開始加速普及。

目前FPC主要用於LED車燈、變速箱、BMS、車載顯示屏、娛樂資訊系統等底層車身裝置或車載裝置，層數以2層和3層為主，全球主要供應商為旗勝和Multek，MFLX也在積極佈局。在聯網、娛樂、節能和安全四大趨勢的驅動下，LED車燈、娛樂資訊系統、影象感測器等在汽車中的應用將會進一步提升，車用FPC的應用前景非常光明。

汽車電子等新興需求有望成為未來FPC的主要成長動能。全球電子產業已進入市場高原期，與PCB行業類似，未來FPC細分領域的增長動能將逐步切換到汽車電子等新興需求。

圖表輕量化所帶來的單車FPC價值增量

細分來看，汽車LED照明持續滲透，車用FPC將有效受益。汽車照明系統正在向美觀設計、亮度安全可靠、節能環保等方面發展，LED燈滲透率持續提升，汽車領域LED市場規模不斷擴大。由於FPC具有柔軟性（極強的可塑性）、壽命長（約8-10萬小時）等特點，對應LED燈滲透率的提升，在照明系統中FPC將有效受益，FPC在照明系統的用量將隨之增加。2020年中國LED汽車照明市場規模有望達345億元，大燈、尾燈LED車燈滲透率分別達30%、40%。

未來車載顯示大屏化多屏化趨勢，FPC使用面積有望提高。當前車載顯示大屏化、多屏化、高清化、互動化等特點已經行業趨勢，隨著智慧駕駛技術的發展，車載顯示屏尺寸將會像當前手機螢幕尺寸趨勢持續擴大，並從單一中控向多屏化演變，螢幕數量將顯著增加，HIS預測，全球汽車顯示器總體產值可望由2015年的90多億美元，增長至至2021年的186億美元，中控屏佔近半比重，HUD產值成長最為強勁，對應FPC使用面積有望持續提高。