比亞迪中信證券電話會 20210126

整理人：財申君Plus

品牌：品牌提升，進入商業中心，銷售訓練營。

車：漢透過OTA升級了自動泊車，比亞迪做消費者喜歡的產品。

刀片電池：全力做刀片電池，安全性高，成本低。

PHEV：超級混動 DMI，全面電動化的開始。

全新電動車平臺2.0：品牌年輕化

商務車：海外訂單很大

增長：超行業增速，100%增長。

動力電池：去年刀片電池13GW，今年新增13GW，1月份蚌埠和重慶新增產能，實際上可能不止。

比亞迪電子：A客戶拿了新產品，玻璃和陶瓷翻倍增長， 組裝業務；電子煙去年剛開始，後面繼續增長。

潛在價值：投了很多核心零部件，沒有體現。 比亞迪半導體去年股改，下半年上市。

Q：混動平臺的預收，全年目標

A: 新能源100%增長，插混20萬，純電20萬，有機會更多。超級混動不到10天，市場反饋非常好。

各大區反饋來看，熱度超過漢。 漢8-10萬量。10月m3降價，市場很擔心，但我們環比還是增加的，排產很滿。

Q：智慧化的進展

A: 電動化我們是第一；智慧化是下半場，我們在加速。 我們在推出自己的算力晶片，多核CPU。半導體短期研發3000人，長期5000人，目前自動駕駛1000人以上。 鐳射雷達，中報彙報。

Q: 刀片電池的細節，固態電池的細節

A：刀片電池讓市場重新認識，220-240能力密度，600公里續航， 160wh/kg，和三元差不多；

認為固態電池要5-10年。

Q：電池成本？鋰價漲的很快

A：刀片電池成本每年下降5%，上游漲價是短期供應的問題，很多東西提前一個季度量鎖量。

Q：刀片電池對外銷售比例？

A：去年完全自供，目前客戶是一汽，都相容各種客戶。未來會看到我們的盈利能力。

Q:分拆業務上市？

A:先半導體，電池要看2022年下半年外供情況。

Q：三元做嗎？

A: 未來新增產能都是刀片電池。 磷酸鐵鋰佔比不斷提升，2020:27%，2021:40%。

Q:DMI電池油耗

A:虧電狀態3.8升，有電2升。

Q:滴滴和我們合作

A:滴滴訴求很強，主動找上門。

Q:駕駛生態

A:想自己做駕駛的“安卓系統安卓系統”。

Q:未來的車型規劃

A:產能70-80萬，王總是不想做燃油車，燃油車佔據了我們的固定資產。如果插混符合預期，明年就不做燃油車了。 純電是終極形態，5-10年插混是重要佈局。 未來1-2年，我們會有高階品牌的規劃。

Q：跟華為的進展

A: 2019年就宣佈了全面合作， 晶片算力160T，具體上車看年終上海車展。

Q: DMI車型的毛利？DMI和DM差別

A: 從三元到刀片，沒有變速箱，1.5自吸發動機，輕量化。 增程式的弱點是高速狀態下發動機效率不高，油耗大。 我們是串聯式。（不懂，總之就是油耗低，沒有變速箱，也很平順）

總結：自動駕駛方案，自動駕駛晶片，新的純電平臺，2021年陸續出來。隨著DMI銷量釋放，黑科技逐步落地。