2019年的中國汽車行業，依然處於非常艱難的情況，汽車銷售公司—龐大集團都已處於破產階段，中國的幾大汽車城重慶、長春等也都出現不同程度的經濟下滑。隨著5G的發展、特斯拉進入中國後對新能源汽車的改變，中國的汽車行業能否走出否極泰來的底部反轉走勢呢？本文幫您梳理新經濟形勢下，汽車行業的發展情況。

汽車行業資料依然不理想，行業目前寒意十足。

2019年8月的汽車行業銷售資料依然不樂觀。整個8月，中國汽車銷量為195.8萬輛，同比下降6.9%，1至8月累計下降11%，產銷增速連續 14個月負增長。乘用車方面，8月乘用車銷量為165.3萬輛，同比下降7.7%。

進入9月，根據乘聯會資料，2019年9月第一週國內乘用車日均零售量為3.02萬臺，同比下滑21%，第二週日均零售量為4萬臺，同比下滑 11%，零售量下滑幅度仍超兩位數，反映出目前國內汽車市場在已經開啟的銷售旺季壓力仍然較大。批發量方面，九月第一週國內乘用車日均批發量為3.6萬臺，同比下滑16%，第二週批發量為4.3萬臺，同比增速下滑21%， 批發銷量下滑幅度較大，體現出市場整體消費需求不振。特別是在過去的15個月中有14個月乘用車資料同比下滑，較之二十多年來的高歌猛進，確實是不折不扣的“入冬”降溫時刻。

總體而言，即使國家有較大的刺激政策頒佈，但是由於汽車行業的產品供給同質化嚴重，BMW和賓士也在加速中國產化，汽車行業依然在艱難時刻，整個行業目前寒意十足。

行業雖然發展艱難，但利好政策不斷頒佈，有助提振市場信心。

本月汽車行業出現了一些利好政策：

先有月初，國務院辦公廳印發了《關於加快發展流通促進商業消費的意見》，相關政策和舉措將有助於緩解汽車行業的下行壓力，對中國汽車消費起到很好的促進作用。《關於加快發展流通促進商業消費的意見》提出部分地區探索逐步放寬或取消限購的具體措施，目前深圳、廣州已宣佈19/20年增加汽車號牌發放指標10萬個和8萬個，貴陽取消限購，對當地的汽車消費有一定的刺激作用。

後有月中，中共中央、國務院印發布《交通強國建設綱要》。檔案提出要加強智慧網聯汽車研發，形成自主可控完整的產業鏈。推廣新能源、清潔能源、智慧化、數字化、輕量化、環保型交通裝備及成套技術裝備，並推進新能源、清潔能源應用，促進公路貨運節能減排和城市公交及物流配送車輛全部實現電動化、新能源化和清潔化。

近期國家相關部門不斷推出政策層面的規劃與措施，旨在對未來汽車市場高品質、長期穩定發展奠定基礎，在一定程度上對於市場信心的提振將起到促進作用，未來可期待更多具體措施的落地。

綜上所述，汽車行業雖有政策刺激，但整車銷售壓力依然很大，同質化產品去庫存壓力也很大。在當前時點，汽車行業正面臨整體盈利週期的低點，隨著庫存的逐步去化及國內巨集觀經濟的企穩，行業在低點中艱難前行，所以整車行業還是短期維持弱勢走勢。

政策雖然低迷，但是特斯拉進入中國還是帶來了新的活力。

2019年9月17日，全球電動車市場的龍頭企業、美國特斯拉公司正在中國上海市建設一座電動車工廠，目前施工和生產線的組裝正在緊張進行當中。特斯拉的到來，為中國汽車行業帶來了新的技術、新的競爭對手和未來追趕的目標。整個新能源汽車行業也因此獲得提振，不過就目前的中國新能源汽車行業而言，新能源汽車整車還是處於發展欠佳的狀態，蔚來汽車本月末股價大跌20%，這個近期新能源中國汽車新銳也終於傳出了因為虧損而要裁員等傳聞，說明中國新能源汽車發展依然是任重道遠。

雖然整車發展一般，但是能為特斯拉和BMW等國際巨頭提供新能源汽車零部件的公司依然值得關注，因為這些公司已經佔據了未來新技術的前沿，一旦未來我們國家新能源汽車技術大幅跟上國際知名公司，那麼這些已經佔據產業鏈技術上游的公司市場空間將得到巨大提升，值得重點關注。

5G技術的迅猛發展，自動駕駛為首的車聯網將是未來的新動力。

9月22日，國家智慧網聯汽車（武漢）測試示範區在武漢揭牌，百度、海樑科技、深蘭科技等企業獲得武漢市交通部門頒發的自動駕駛車輛商用牌照。車聯網有望成為5G最先突破的物聯網商用領域，市場規模有望達到千億級別。自2018年以來，工信部在車聯網試行管理規範、標準體系、試用頻段等多方面連續釋出多份促進車聯網發展的重大決策檔案，持續督促車聯網產業化發展。

在政策推動和國家大力發展新興科技的背景下，隨著5G商用落地、智慧網聯汽車技術的不斷進步及商用測試運營的逐步突破，自動駕駛將加速來臨，預計2020、2021年，大量L3級別的自動駕駛汽車將率先量產，百度生產的國內首批L4級別自動駕駛計程車在長沙開展封閉測試。威馬汽車先後在成都和上海完成L3和L4級別的自動駕駛測試

同時，多家國際知名公司佈局車聯網領域。富豪汽車公司、華為和谷歌都推出新型的車聯網軟體或裝置。據國際市場研究機構Fact.MR在最新的研究報告中表示，2017- 2026年期間，車載資訊娛樂系統市場的年複合增長率將達到6.4%，到2020年底，預計車載資訊娛樂系統的銷量高達2.6億套。消費者對於車載資訊娛樂系統需求增加。

綜上所述，自動駕駛為代表的車聯網將成為未來新的投資發展機會，而車聯網也將成為5G商用新的增長點和突破口。

風險提示：汽車行業出現較大黑天鵝、政策出現變數、監管趨於嚴格和新車出現較大事故。

重要提示：本文內容僅為投資顧問個人觀點，不代表公司立場，僅供參考。文中個股均基於公開資料梳理，不作為推薦，不構成具體投資建議。股票歷史走勢也不能代表未來趨勢。投資者據此操作，風險自擔。股市有風險，投資需謹慎。

文：王啟磊

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