進入2020年，在新能源車補貼政策向好利好刺激下，新能源產業鏈以及特斯拉概念一度出現大漲！由於新能源相關概念短線漲幅太大，不宜追高！等待回踩確認結合技術面再關注。以下觀點僅供學習，不做推薦！

一，訊息面來看，在1月11日的中國電動汽車百人會論壇上，有一條重磅訊息：2020年新能源汽車補貼不會大幅退坡。直接刺激新能源和特斯拉板塊出現久違的大漲！

二，《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》已基本成型，爭取今年上半年正式釋出。同時《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分並行管理辦法》修正案於2019年兩次公開向社會徵求意見，將於近期釋出。

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三，新能源汽車環保、節能、以電代油，可減少排放，這代表了世界汽車產業發展的方向。除了環保外，最重要一點是可以倒逼國內能源產業加快轉型升級。

四，國內新能源汽車上、中、下游產業鏈已相當完整。

1，上游材料有包括：正極材料（碳酸鋰、鎳鈷錳）、負極材料、電解液、隔膜。比如華友鈷業，格林美，中國寶安，江蘇國泰等等。

2，中游材料包括電機、電芯、電控等。比如比亞迪，萬向錢潮，東方電氣等等。

3，下游包括整車、充電樁及充電站等。比如集團，濰柴動力，特銳德等等。

五，面對汽車業百年大變局，中國汽車強國之路面臨前所未有的機遇與挑戰，“換道超車”需要政策與全產業鏈的通力配合。

首先，進一步引導電動化轉型：在公交、物流、出租等公務領域先行試點燃 油車禁售，鼓勵部分大氣汙染重點治理區域和新能源汽車普及率較高的 城市優先試點燃油車禁售，明確網約車中新能源汽車比例要求。

其次，鼓勵支援核心技術研發：加大對高研發投入企業的稅收減免力度，成立國家新能源汽車產業基金對產業鏈薄弱環節進行扶持；統籌政府、企 業與高校等各方力量對電池材料、核心晶片等關鍵共性技術進行攻關。

再次，加強電池安全體系建設：利用大資料平臺等建立預警機制，加強事前監管；建立動力電池全生命週期安全測試，加強事中監管；建立追責制 度，加強事後監管。《新能源汽車國家監管平臺大資料安全監管成果報告》 。

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六，特斯拉 M3 的廣闊市場空間來自對傳統豪華車型的擠壓與預期降價後對 C 級車型的持續滲透，而 Model Y 專案的啟動將開啟 SUV 的替代市場，科技感與 7 座 特色將吸引更多消費者，我們預測中國產特斯拉 2020/2021 年的銷量為 15/28 萬 輛，高增速勢必帶動相關產業鏈盈利估值雙升。

七，新能源相關產業鏈包括：

1，LG 電池供應鏈：當升科技、杉杉股份、璞泰來、恩捷股份、星源材質、新宙邦等；

2，正極材料公司有華友鈷業、格林美等；整車產業鏈包括集團、比亞迪、集團等；充電樁有比亞迪、亨通光電、中天科技等。

3，特斯拉中國產零部件供應鏈：三花智控、華域汽車、拓普集團、旭升股份、巨集發股份、均勝電子、岱美股份等；

4，特斯拉供應鏈的潛在進入者：寧德時代。

八，爆款車及海外鋰電龍頭供應鏈：

投資主線一：

1，從海外鋰電龍頭LGC、松下、三星SDI、SKI供應鏈特徵分析，疊加海外放量，未來2年海外供應鏈彈性更大，重點推薦LG化學供應鏈。從鋰電材料環節看，隔膜、負極海外盈利更高，國內憑藉成本、規模、技術優勢份額提升。比如恩捷股份、璞泰來。

2，電解液、正極材料“以量驅動”，電解液新宙邦 海外佈局穩健；單一SKI供應鏈當升科技戰略合作彈性高；基於全球鋰電巨頭供應鏈特徵，從競爭格局、海外盈利彈性角度來看。比如鋰電龍頭核心供應商：比如恩捷股份、璞泰來、新宙邦、當升科技等。

投資主線二：重點推薦爆款車及其核心供應鏈，以福斯MEB平臺、特斯拉為首的將明確高增長，重點推薦 福斯MEB平臺、特斯拉供應鏈等龍頭車企供應鏈；優選競爭格局，產業鏈議價能力強的環節及龍頭。比如寧德時代、先導智慧、巨集發股份、三花智控、拓普集團、臥龍電驅、贏合科技等。

（僅供投資者參考，不構成投資建議；股市有風險，投資需謹慎。）