根據湖北省新型冠狀病毒感染肺炎疫情防控指揮部20日下午釋出通告：省內各類企業先按不早於3月10日24時前復工。這意味著所有在湖北省內的車企、零部件廠商都將會受到嚴重影響。

湖北是中國四大汽車生產省份之一，2019年累計生產了224萬輛新車，包含了美、日、法。英以及自主多家汽車品牌的工廠和汽車零部件廠。除了紮根在湖北的東風系自主與合資，通用也在湖北有著深厚的佈局，2019年湖北汽車產能的1/4來自通用的工廠。

也就是說，到3月10日之前，只要經銷商庫存消化完畢，多家品牌經銷商就面臨無車可賣的境地。即便訂車，等待時間也沒法保證。

01 湖北延期復工誰最受傷？

從銷量上來看，東風系最受關注的是東風本田、東風日產，這兩家都是2019年中國熱銷汽車品牌。2019年東風本田汽車有限公司全年終端累計銷量為788,916臺。東風日產和東風啟辰2019年累計銷量為1,293,086臺。

東風本田幾乎all in在湖北省。東風本田共建有三座整車工廠，均位於湖北省武漢市，其中第一、二工廠年產能合計為51.2萬臺。第三工廠2019年剛剛開始投產，產能為12萬臺，並達到新能源汽車生產條件，按照東風本田的銷量，工廠已經在超負荷釋放產能了。

相比於東風本田，東風日產系的四個工廠分佈在全國各地。花都、襄陽、鄭州和大連四大基地縱貫南北，成功在此次“疫情”中分攤了風險。最大產能在花都工廠，著力於入門級、中級轎車的生產，規劃產能有75萬。

對於另一家國內合資巨頭通用來說，武漢的工廠非常重要，這是通用繼上海金橋、煙臺東嶽和瀋陽北盛之後第四個乘用車生產基地，自開業投產後就走出過不少熱銷車，諸如別克Excelle、雪佛蘭Equinox等都產自這。武漢基地內還擁有三缸發動機生產線，別克新Excelle/閱朗/GL6的發動機都是在這家工廠誕生的。

另外對於神龍汽車、東風雷諾和東風風神來說，雖然體量小，但影響重大。

神龍汽車擁有四個生產基地，其中三個位於湖北武漢，也就是神龍一廠、二廠、三廠，而目前唯一受波及之外的第四工廠則位於四川成都，對於東風雪鐵龍和東風標緻都是重創。

2019年東風風神品牌國內市場銷量為75025輛，相比2018年的69147輛實現了8.5%的增長。東風風神能保持逆勢增長，主要還是得益於今年推出的三款車型，分別是奕炫、全新AX7和AX5，尤其是奕炫在消費者終端表現的很熱。但是東風風神的工廠同樣位於武漢，這對於東風風神來說形勢非常嚴峻。

生產Kadjar和科雷傲的東風雷諾工廠也位於武漢，年產能15萬。對於東風雷諾來說，無異於雪上加霜。

除了整車製造，湖北還是全世界車企的關鍵零部件供應商，北美和歐洲車企也將會受到非常嚴重的影響，包括積架路華、現代和日產在內的多家跨國車企，嚴重依賴湖北的零件供應。

02 管理諮詢公司和投行怎麼看？

針對此次“疫情”各大投資機構以及諮詢公司都有已經發布了內部的研報。

根據貝恩中國對於疫情對於汽車市場的內部研讀報告，預計中國汽車市場將會出現冷熱不均、分批企穩的狀態。“中端”市場將先兌現一季度“儲存需求”。“疫情”下積累的公共交通安全顧慮，會激發一定的首次購車需求。

但是低端和入門市場將會面臨嚴峻考驗，服務業、中小企業受到衝擊而損失的消費能力，將會抵消本應延遲釋放的一季度需求，以及受疫情刺激本應額外產生的首購需求。

根據Boston Consulting Group對於中國汽車市場的內部研讀報告。此次“疫情”會導致2020年中國GDP增速降低0.5-0.5個百分點，受“疫情”影響，在不考慮潛在激勵政策的情況下，2020年全年市場將會下降5%-10%。相比於“疫情”，經濟穩定性，消費者信心和汽車發展階段與乘用車銷量更加相關。

根據天風證券的內部研讀報告，此次“疫情”對於或對一季度汽車消費有明顯影響。但由於汽車行業本身具備長產業鏈，長流通鏈屬性，短期波動對汽車生產計劃、潛在全年需求的實際影響不大，具備明顯的抗風險屬性，具備配置價值。

天風證券預測疫情對 2020 年 1-2 月的銷量影響為同比下滑 3-5 成，託底銷量增速為-54%。但此期間影響的購車需求會逐漸在 2-3 季度釋放，無需過於擔憂。

綜合來看，各大投資機構和諮詢公司在內部研報中，都認為對於“疫情”於汽車產業的影響十分有限。但是很多投資公司也認為，這對於公司的資金鍊將會是一個重大考驗。如果“疫情”影響繼續拉長，可能會導致資金鍊的斷裂。

湖北地區車企推遲到3月10日復工，已經屬於風險提示範疇了。