3月13日，江淮汽車釋出七屆十四次董事會決議的有關公告。根據公告發布的內容顯示，江淮汽車擬在2020年1月1日至2026年12月31日期間，向中國進出口銀行安徽省分行申請最高不超過本外幣摺合16億元人民幣的授信業務，以江淮汽車名下評估價值不低於27億元的房地產和土地提供最高額抵押擔保。

江淮汽車七屆十四次董事會決議公告

對於此次授信資金的用途，江淮汽車並沒有明確的做出披露。外界懷疑“提前授信”可能與前不久合肥市政府與蔚來汽車籌劃的“蔚來中國”專案有關。相關行業專家預測，此次江淮汽車擔保授信後，不排除會將部分資金投入到“蔚來中國總部”的建設中，提前完成授信則是為了防止後期專案運轉後可能出現的資金吃緊問題。

就在江淮汽車“抵押授信”一事的18天前，合肥市政府與蔚來汽車剛剛簽署了“蔚來中國總部“專案的合作規劃。當時，雙方擬定將在合肥成立蔚來中國的總部，涵蓋研發中心、銷售與生產基地等多個環節的建設。不過簽約當天，在合作雙方披露的資訊中並未對於該專案的具體投資情況做介紹，除了透露有計劃要通過此專案對外完成約百億元的融資計劃外，未曾涉及雙方具體的投資金額與期限。

江淮汽車2019年單月銷量資料

資料顯示，2019年江淮汽車累計銷量為42.1萬輛，同比下降8.9%。根據江淮汽車此前釋出的2019年年度業績的預盈公告顯示，2019年江淮汽車歸屬於上市公司股東的淨利潤僅為1億元左右。但嚴格來講，這部分收益尚不能算作公司的正常經營收益，而是歸功於此前政府對新能源汽車專案的補貼。

截止到2019年12月，江淮汽車公司及控股子公司累計收到與收益相關的政府補貼共計3億元。該情況間接說明，如果沒有得到政府給予的新能源補貼，2019年江淮汽車還將維持虧損。

江淮汽車2019年產品累計銷售情況

根據江淮汽車第三季度披露的財報顯示，江淮汽車內部現金流並不充裕。報告期內，得益於當季銷售回款的幫助，才使得公司前三季度內現金流量淨額較上年同期有所上漲並增加至18.12億元。但公司的現金流僅能保證江淮汽車自身的經營運轉，很難依靠這部分資金與蔚來汽車展開專案建設。

資金吃緊的問題同樣也發生在蔚來汽車的身上。就在雙方達成合作意向前不久，蔚來汽車在一個月內通過可轉債的方式累計獲得了3筆融資，共計4.35億美元。且投資者均為“非關聯方”，即單純財務投資人。但早在三筆融資正式披露後，國內多家投資機構就指出：這部分資金到賬後只能緩解蔚來汽車內部運營的壓力，並不具有大規模對外投資的能力。

其中花旗分析師Jeff Chung在結合蔚來汽車近期的融資情況與自身財務情況公開對媒體表示：“這筆交易可以短期緩解蔚來汽車的資金壓力，但如果蔚來將一部分所獲現金用於搬遷總部，那麼可能會讓該公司在銷售長期疲軟的情況下面臨更大問題。”

但不同於江淮的地方在於，蔚來汽車虧損的情況有望基於去年第四季度的利好得到所改善。光大證券此前結合蔚來汽車2019 年三季度業績認為，雖然蔚來汽車在第四季度可能減少虧損。但考慮到2019年12月份的NIO DAY在廣宣等費用上的投入，因此還是小幅下調2019年蔚來汽車歸母公司淨利潤的預測，並給出了-102.4 億元人民幣的參考值。

不過在結合市場競爭加劇等因素，光大證券指出還將下調2020和2021年公司Non-GAAP歸母淨虧損分別至90.4 億元人民幣、85.5 億元人民幣。

如此一來，“蔚來中國”專案合肥市政府與蔚來汽車雖然初步達成了合作意向，但由於目前合作雙方的實際經營現狀較差，投資資金來源不明確。因此該專案的正式開展可能會受到一定製約甚至不排除延後的可能。相關人士猜測，此次江淮汽車或將全部抵押所得的低息貸款用於該專案的前期運作。