3月19日，江淮汽車對外披露了2019年財報，顯示2019年江淮汽車營業收入達472.86億元，同比下滑5.60%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.06億元，同比增長113.49%，實現扭虧轉盈。
2019年江淮汽車乘用車銷量約16.24萬輛，同比下降17.77%。具體來看，江淮汽車的運動型多用途乘用車（SUV)2019年銷量為86,822輛，同比下降6.88%；多功能乘用車（MPV）的銷量為37,566輛，同比下降32.66%；基本型乘用車（轎車）的銷量為37,986輛，同比下降21.68%。
江淮汽車的營收主要由乘用車、商用車、客車、底盤等產品的銷售收入構成。其中，乘用車的營業收入為172.1億元，同比下降了12.43%；商用車營業收入為220.6億元，同比增長3.83%；客車營業收入為31.5億元，同比增長12.93%；底盤業務營業收入為3.87億元，同比增長23.28%。
從毛利率來看，乘用車毛利率3.52%，比上年同期減少0.59個百分點；而商用車（毛利率13.59%）和客車（毛利率16.78%），分別較上年同期增長2.78和9.41個百分點。不難看出，商用車業務依舊為江淮汽車利潤的主要來源，而乘用車方面依舊為江淮汽車的弱項。
至於扭虧為盈的原因，江淮汽車表示：“在巨集觀經濟下行、國際貿易爭端頻發、汽車行業壓力進一步加大的背景下，公司大力推進結構調整，強化底線預算管理，強化風險管控，持續推進產品升級、技術進步、工藝革新和營銷創新，大力強化品質品牌提升，有效支撐了公司發展穩定。”
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盈利一億元的背後
事實上，江淮汽車的實際盈利能力並不強。資料顯示，江淮汽車2019年非經常性損益合計約為10.84億元，其中計入當期損益的政府補助約為11.17億元，在扣除非經常損益後，江淮汽車歸屬於上市公司股東淨利潤虧損高達9.78億元。
換句話說，2019年江淮汽車能夠扭虧轉盈，得益於11.17億元的政府補助。在此之前，政府補助在江淮汽車的非經常性損益數額中的佔比也一直處於高位，2017年和2018年，江淮汽車計入損益的政府補助分別為6.02億元和12.78億元，扣除非經常損益後淨利潤均為負值，淨利潤分別為-0.93億元和-18.77億元。
在汽車行業分析師賈新光看來，扣非後淨利潤才是反映企業經營業績的指標，這一資料更能判斷企業真實盈利能力。
財報中，江淮汽車提出了2020年的產銷計劃。據悉，在2020年，江淮汽車計劃產銷各類整車及底盤45萬輛-50萬輛，實現6.83%-18.70%的同比增長，預計可實現營業收入500億元-550億元，同比增長5.57%-16.13%。值得一提的是，2020年江淮汽車將全面更新SUV產品矩陣，推出新款瑞風S4、全新瑞風S5、瑞風S7 pro等車型。
不過，受疫情影響，2020年開局不利，上述計劃面臨不小的挑戰。根據江淮汽車釋出的2月份產銷資料，2月份產量為10,494輛，同比下降66.86%；2月份銷量為11,550輛，同比下滑63.43%。
其中，乘用車銷量為4441輛，同比下滑56.59%；SUV銷量為2142輛，同比下滑64.87%；MPV銷量為1250輛，同比下滑47.41%；轎車銷量為1049輛，同比下滑40.30%；純電動車單月銷量僅為758輛，同比下滑67.61%。
雖然目前遇到不小的困難，但江淮汽車仍表示對今年充滿信心，“2020年國內汽車市場整體將面臨較大壓力，但是電動化、智慧化、網聯化等新技術的快速發展，以及國內汽車產業的擴大開放將有助於汽車產業的進一步轉型升級。”
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力求轉型
2019年，江淮新能源銷售5.8萬輛，同比減少8.87%，但這並不妨礙新能源汽車為江淮帶來可觀的收益，部分新能源車型對應的補貼金額約為13.85億元。
江淮汽車跟比亞迪一樣，是最早一批啟動新能源汽車戰略的本土車企，旗下擁有微型車江淮iEV6E、小型SUV江淮iEVS4和江淮iEV7S、中型車江淮iEVA60、小型車江淮iEV7、緊湊型車江淮iEVA50等豐富的新能源車型。此外，全新緊湊型電動車江淮iC5目前已經開啟預售，新車和嘉悅A5共享江淮汽車的432平臺打造，NEDC續航可達530km。
雖然產品佈局全面開花，但未能給江淮汽車帶來豐厚利潤，連續6年的補貼成為支撐江淮汽車的關鍵。截止2019年，江淮汽車賬面上應收新能源財政補貼資金餘額超過38.8億元，這部分應收賬款預計將在4年內收回。不過，江淮也表明，新能源補貼持續退坡也是公司日後要面對的風險之一。
隨著新能源補貼持續退坡，江淮汽車如果不能做出調整，未來的形式並不樂觀。一方面，江淮汽車逐步開源節流，從財報各項費用看，2019年江淮汽車研發費用及研發支出分別同比去年下降17.87%和24.73%，2019年的營業成本和銷售費用，也都較去年有明顯收縮。
另一方面，江淮也正加快步伐運作好與福斯、蔚來等合資合作專案。在福斯的幫助下，江淮汽車引入了德國VDA品質管理體系，江淮福斯共線生產，帶來先進裝置引入和製造工藝提升。與蔚來的合作不僅是“代工”關係，3月13日，江淮汽車釋出公告稱，擬在2020年1月1日至2026年12月31日期間，向中國進出口銀行安徽省分行申請最高不超過本外幣摺合16億元人民幣的授信業務，並以本公司名下評估價值不低於27億元的地產和土地提供最高額抵押擔保。對於此次授信資金的用途，外界推測，或許與此前籌劃的“蔚來中國”專案有關。
在國內市場整體低迷、競爭激烈的情況下，海外市場成了許多自主品牌的重要選擇。近兩年來，江淮汽車在海外市場的表現可圈可點。2018年，江淮汽車整體出口在全行業排在第四位左右。目前，江淮汽車已經建立了覆蓋南美洲、非洲、中東、東南亞、南亞、東歐等131個國家和地區的營銷網路。
市場趨冷，對江淮汽車這樣的傳統車企來說，如何轉型顯得尤為重要。對此，江淮汽車總經理項興初曾表示，“轉型是一個連續過程，對江淮汽車而言就三句話，做強做大商用車，做精做優乘用車，大力發展新能源車和智慧網聯技術。”
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