日前，某銀行一則展開內部風險排查的通知在網路流傳開來。通知要求，各經營團隊需對存量客戶是否涉及四家車企上下游產業鏈情況進行風險排查，該四家車企為獵豹汽車、眾泰汽車、華泰汽車、力帆汽車。

得知自己在全網正處於“破產”階段後，2019年10月10日下午，眾泰汽車發出嚴正宣告，指出相關報道是完全虛假的，並表示虛假資訊對眾泰汽車的聲譽造成嚴重損害，已經公安部門報案。

“我不是，我沒有、別瞎說”等否認三連同時出現後，本來只當看熱鬧的網名們這下炸開了鍋。因為其實稍微有點了解的人都知道，現在的中國汽車市場其實早已經對他們關上了大門。

寒蟬下的一顆驚雷

首先從眾泰汽車來看，今年8月，公佈的半年報印證了眾泰汽車業績不佳的事實。報告期內，眾泰汽車累計銷售新車6.38萬輛，同比下滑44.52%。僅完成全年銷量目標的21.27%。

而在今年9月，眾泰汽車子品牌君馬汽車被爆已瀕臨破產，所有高層人員已離職，經銷商完全處於無人管理狀態，君馬襄陽生產基地完全解散，生產地或退回給政府。

值得注意的是，2017年眾泰汽車借殼上市時，鐵牛集團通過認購上市公司定增股份的方式成為眾泰汽車最大股東，並對眾泰汽車業績作出業績承諾，但眾泰汽車僅在2016年兌現了承諾。三年間累計完成率為49.25%，尚不足當初承諾金額的一半。

另外力帆汽車公司經營發展當前確實面臨著困難，在8月22日晚力帆股份披露了一份2019年淨虧損超9億元的半年財報，報告顯示期內公司實現營業收入51.78億元，同比下滑13.4%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損9.5億元，同比下滑859.98%；扣非淨利潤為負9.2億元，同比下滑931.72%。去年同期，公司歸屬於上市淨利潤和扣非淨利潤分別為1.2億元和1.1億元。

事實上，早在2018年，力帆汽車的經營就已經亮起紅燈，全靠賣資產才實現扭虧。2018年底，力帆先後售賣了乘用車專案基地土地及手中的一塊汽車生產資質，交易價格分別為33.15億元及6.5億元。

力帆汽車也坦言，政府及相關部門正在積極幫扶，公司自身也在尋求脫困的解決辦法。按照力帆股份的說法，接下來將對公司業務發展重心進行調整，將董事長尹明善起家之本的摩托車製造業重新拾起，並將加大研發投入，鞏固增強摩托車產品競爭力。相比之下，曾被寄予希望的新能源汽車業務降至第二位。

本就已經陷入困境的力帆股份，還受到了一連串傷筋動骨的打擊。6月15日，力帆股份因全資子公司借款逾期未還，導致該借款擔保人、公司控股股東力帆控股所持公司股份97.28%被法院凍結。根據公司2019年5月31日的公告，力帆控股所持有公司股份總數的95.59%被質押。一個月後，力帆股份釋出累計涉及訴訟（仲裁）的公告，公司及其下屬子公司因合同糾紛被起訴，涉案金額超過14億元。

據《財經》資料顯示，截至2019年6月，力帆尚有現金及現金等價物餘額10.95億元，短期借款合計112.05億元。目前，力帆股份流動比率在0.63，速動比率在0.53左右，均大幅低於同行業中位值（速動比率是業內常用的一個衡量企業短期償債能力的指標，即速動資產和流動負債的比值。一般認為，速動比率在1左右是健康的）。

就在8月中旬，華泰汽車的最後一根“救命稻草”也被折斷了。此前盛傳與華泰汽車有合作意向的富力地產在2019年中期業績會上表示，已經暫停了所有與華泰汽車的合作。至於暫停合作的原因，富力地產的說法是在7月的合作意向釋出後，市場對此的反應“不好”。

華泰汽車從今年年初開始，遭到了多方債權人的起訴，據天津市濱海新區人民法院披露，現在華泰賬面上僅有13萬元銀行存款。同時，華泰已經被多家媒體爆料稱拖欠員工工資。華泰汽車和數家子公司一起被列為失信被執行人名單，其負債高達294億元。同期，華泰汽車旗下的受限資產佔淨資產的比重已經達到了95%，持有的多家子公司股權已被質押或凍結。

目前華泰汽車也是披露的這四家車企中，唯一未對外否認自身破產的車企。

據媒體採訪，獵豹汽車對於流言表示，“沒有破產這回事，從來沒有想過要破產，也沒有申請過破產，公司目前正在努力地抓生產經營。”但獵豹汽車目前的真是情況則是，今年8月，一份獵豹汽車的內部檔案流傳於網路，全員降薪，最高斬半。自稱“擁有60餘年軍工傳統和30餘年的汽車生產製造經驗”每年50萬輛新車產能，四大整車製造基地的獵豹汽車，今年上半年銷量尚不足3萬，部分車型銷量不足千輛。據啟信寶顯示，自今年9月至今，獵豹汽車已經累積被四次凍結股權，數額逾3800萬元。

儘管這四家車企可能還沒走到破產的境地，但毫無疑問這四家車企目前正在遭受極大的經營挑戰。

殘存亦末路，兵敗如山倒

在後面諸多的媒體爆料中，他們將爆料中“某家銀行”的視線放在了平安銀行身上。根據上述通知中，平安銀行將開展排查的原因為：“據媒體公開報道：‘獵豹汽車、眾泰汽車、華泰汽車、力帆汽車四家車企年底將進入破產程式，預計涉及上下游汽配供應商產業鏈合計約500億元壞賬’”。

雖然平安並未透露具體媒體資訊來源。但在10月10日迴應媒體採訪時平安銀行表示，相關部門及時根據巨集觀經濟情況，及行業、企業經營變化等資訊，定期或不定期的對存量客戶進行風險排查，屬於常規風險管理動作。

不過這種“常規排查”，金融界人士表示並非不可能。“在本行內部通常意味著對相關企業及涉及專案的緊急叫停，順帶著風控部門對整個行業的授信政策會趨於謹慎，業務部門也會主動放慢腳步，暫緩相關授信專案的推進。”

對於此類風險事件，整個銀行業都會保持高度關注，對汽車行業來講，可能會在短期內面臨行業性的信貸緊縮，從結構上看，則會出現兩極分化，資金從尾部企業流出，向龍頭企業積聚，加速行業內的分化與調整。

特別是目前這四家車企正面臨車市觸底，市場壓力不斷持續，生存維艱的狀態。而像需要依靠賣資產才實現扭虧的汽車企業，近年來又何止力帆汽車。

因2017年度、2018年度連續兩個會計年度經審計的淨利潤為負值，海馬汽車被處以退市風險警示。海馬汽車年報顯示，2017年，歸屬於上市公司股東的淨利為虧損9.94億元；2018年，其歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損16.37億元；該公司股票自2019年4月24日起簡稱由“海馬汽車”變更為“*ST 海馬”。

根據海馬汽車8月24日公佈的半年報，上半年累計銷量14,425輛，同比下降65.16%；實現銷售收入23.23億元，同比下降14.67％；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-1.78億元，與上年同期相比減虧0.97億元。

截至9月24日，旗下約401套閒置房產，海馬僅售出156套房產，獲得5709萬元的收益，增加淨利潤3668萬元，且仍有約兩千萬的尾款將陸續到賬。

除了賣房，也賣研發中心。9月25日晚間，*ST海馬公告稱，*ST海馬與鄭州睿之尚實業有限公司在鄭州簽訂了《股權轉讓協議》，*ST海馬有限將其持有的上海海馬汽車研發有限公司100％股權轉讓給睿之尚實業，轉讓價格為8.06億元+股權交易基準日與股權交割日之間的期間損益。

海馬汽車稱通過此次交易公司可獲得4.3億元收益，用於優化公司資源配置，盤活存量資產，處置閒置資產，聚焦主業，增加公司現金流，提升公司效益。

毫無疑問，受汽車行業低迷影響，類似如包括海馬汽車以及上述四家處於三四線品牌車企正面臨洗牌的情況。特別是對於產品技術升級、消費多元化、消費升級趨勢也讓這些品牌難以為繼。

從車市整體情況看，車企分化走勢加劇，SUV增長紅利不復存在，新能源市場高增長也逐步降溫，合資向下佈局入門級市場，存量競爭白熱化，三四線品牌份額逐漸被擠壓，多數企業體量持續低於盈虧平衡點，擺脫虧損局面則成為上述品牌當前面臨的唯一挑戰。

其實按照目前的種種跡象不難判斷，雖然這些車企還活著，但其實早已經被主流汽車市場所淘汰，剩下的車企也將加速盤整。正如那句“強者恆強，弱者退出”。