3月31日，中國恆大集團（以下簡稱：恆大集團）董事長許家印在業績說明會上表示，旗下子公司恆大汽車將在今年年底左右開始試生產新能源汽車，大規模交付預計在明年開始。

而就在上週，恆大汽車還表示可能會在2021年上半年開始試生產。

已累計投入474億元，量產還未開始

許家印在2019年3月首次表示，誓把恆大汽車打造成為世界上規模最大、實力最強的新能源汽車集團，到2025年實現年產銷超100萬輛，到2035年實現年產銷超500萬輛。當時，恆大汽車表示將“很快”開始銷售車輛。

2020年8月，恆大汽車釋出新車。在公司新聞稿中，恆大汽車自信滿滿地表示，“可以預見，‘才貌雙全’的恆馳上市後有望迅速搶佔市場，超越特斯拉成為行業龍頭。”

截至今年3月底，恆大汽車已累計投入474億元，也取得了一些進展，比如同步研發14款車型，實現轎車、轎跑、SUV、MPV等車型全覆蓋，並已釋出9款，還進行了一些試駕。

但是，在非常關鍵的量產環節，恆大汽車還未開始。作為對比，特斯拉2020年交付了約50萬輛電動汽車。

另外，根據恆大汽車最新財報，2020年全年，該公司來自健康管理分部的營收為153億元，佔總營收比值為98.79%；來自新能源汽車分部的營收為1.88億元，佔比1.21%。

不過，這並沒有阻止投資者追捧恆大汽車，截至4月1日收盤，恆大汽車市值逾5800億港元，超過比亞迪，是港股第一大車企，市值也遠遠超過長城汽車、長安汽車等老牌車企。

有市場人士判斷稱，產能和市值反差巨大，表明新能源汽車行業在資本市場上存在一定程度的估值虛高。

恆大造車程序為何一拖再拖？

那麼為何恆大造車一再延遲呢？這還是和資金支援有很大的關係。

造車是很“燒錢”的，上文已提到，恆大汽車已累計投入474億元，但至今仍未實現大規模量產。如果進入造車環節，還需要相當大的資本開支。

另外，根據恆大汽車財報，該公司2020年產生經營虧損同比擴大54.93%至76.65億元，主要來自處於開發及投資階段的新能源汽車分部。

2020年，新能源汽車分部產生龐大經營虧損，主要來自27.44億元股東貸款的利息開支、研發及廣告開支22.8億元，以及商譽及無形資產減值虧損10.4億元。新能源汽車分部2020年資本開支約為154.32億元。

而且，恆大汽車還很依賴控股股東恆大集團的資金支援。

恆大汽車在財報中表示，於2020年9月，恆大集團同意將10.18億美元的無抵押股東貸款還款期延長至2023年9月；並且有信心恆大集團還將同意於2022年第一季屆滿時，延長12.89億美元的股東貸款。

但是，恆大集團自身需要降負債，也有很強的資金需求。

恆大集團表示，自去年3月底提出新的戰略以來，有息負債大幅下降2000億元。

在業績會上，恆大集團還宣佈了未來三年降負債目標：有息負債2021年6月30日降至5900億元以下，2022年6月30日降至4500億元以下，2023年6月30日降至3500億元以下。

針對“三條紅線”，恆大集團計劃在2021年6月30日將淨負債率降至100%以下，2021年12月31日現金短債比達到1以上，2022年12月31日將資產負債率降至70%以下。

(加美財經專稿，抄襲必究)

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責編：Faye