特斯拉用了15年時間虧損接近20億美元，蔚來汽車成立的四年時間裡，累計虧損高達403.45億元，為什麼？

據萬得資料釋出的蔚來汽車財報顯示，今年上半年，蔚來汽車的營業收入15.08億元，其中汽車銷售額約為14.14億元；歸屬上市公司股東的淨利潤虧損為32.85億元，雖相對去年同期虧損的61.10億元有所收窄，但仍超過預期的29.44億元。

截至9月30日美股收盤，蔚來汽車公司股價收跌20.22%，盤中暴跌逾28%，創下歷史低點1.97美元，市值一夜蒸發了5.78億美元，國慶小長假期間又下跌了7.4%，最低股價一度跌至1.19美元。目前，蔚來汽車的股價為1.62美元，市值僅為17.02億美元。

交付量大增致股價反彈，難掩背後問題

眾所周知，蔚來一直被視為中國的特斯拉。但相對而言，特斯拉用了15年時間虧損接近20億美元，但是特斯拉卻做到了汽車業務銷售盈利毛利率23%的驚人之舉。所以，特斯拉雖然也在虧損，卻是潛移默化地悄悄賺錢。

而在蔚來汽車成立的四年時間裡，其一直處於鉅虧狀態且有擴大之勢。從財報釋出的資料來看，截至今年上半年，蔚來汽車累計虧損高達403.45億元，這一數字追平了特斯拉全部的虧損額。蔚來汽車創始人、董事長兼CEO李斌在接受《發現網》採訪時曾表示，“考慮到分紅的因素，4年來的實際虧損只有220億元左右。”

在李斌看來，蔚來的虧損是由於整體市場環境不佳造成的，為了應對總體疲軟的巨集觀經濟和汽車市場，蔚來正在盡最大努力利用資源，並基於整個組織架構實施了全面的效率優化和成本控制措施。

儘管如此，蔚來的未來也不容樂觀。

值得注意的是，10月8日，美股在科技股領跌下集體收跌，三大股指跌幅均超1%，道指跌逾300點；蔚來汽車收盤卻大漲近10%。究其原因，國慶長假開工第一天，蔚來汽車就公佈了2019年第三季度共交付4799輛汽車，比第二季度增長35.1％。產品包括4196輛ES6，以及603輛ES8。截止2019年9月30日，公司ES6和ES8總交付量達23689輛。李斌當即表示：“第三季度的交付量超出了我們指導範圍的上限，因為ES6的產量和交付量在6月首次釋出後繼續增加。”

據萬得資料顯示的蔚來第二季度財報看，蔚來汽車毛利率為-24.1%。如不包括計提召回費用，毛利率為-4.0%，而第一季度的毛利率是-7.2%。也就是說，汽車召回帶來了很大的影響。蔚來還預測了今年4季度的發展態勢，他們表示今年的毛利率仍然是負數。

虧損揭密，名副其實的“召回大王”

電動汽車的安全問題一直是重中之重，即便這樣，蔚來ES8還是發生了自燃事件。隨後，蔚來汽車發起了大規模的召回，這也是國內造車新勢力首次發生的召回事件。不得不承認，蔚來汽車定位中高階市場在一定程度上獲得了成功，但其品質方面依然有不小的瑕疵。

據不完全統計，自2019年4月份以來，蔚來ES8車型已連續發生了3起自燃事件：4月22日，西安東三環恆信奧迪4S店外，一輛停放在充電樁旁的蔚來ES8發生自燃；5月16日，上海市嘉定區安禮路附近的一臺蔚來ES8出現冒煙情況；6月14日下午3時許，武漢市漢西建材市場停車場一輛蔚來ES8在發生自燃..........接二連三的自燃事件，引起了業界強烈的關注，並展開了現場調查。受調查結果影響，蔚來汽車於6月27日決定召回4803輛ES8，並免費為其更換電池包，以消除安全隱患。

召回事件、充電問題、升級軟體等等都讓蔚來的未來不再美好。從銷量表現來看，起初產品上市後蔚來表現較好，但目前銷量也呈現大幅下滑走勢。另外，大規模的召回問題車輛，不僅造成了鉅額的成本浪費，還對蔚來汽車的口碑造成了不可估量的打擊。

裁員+促銷，亡羊補牢為時已晚？

李斌在今年的財報中表示，“我們的目標是，在第三季度末以前，將全球員工總數從2019年1月的逾9900人削減至約7800人，並計劃在年底前通過進一步重組和剝離部分非核心業務，進一步實現業務精簡。”此前，李斌釋出的內部信中就提到，蔚來計劃在今年9月底之前裁員1200人，相當於員工總數的14%。

需要指出的是，蔚來汽車總資產為182億元，總負債為177多億元，淨資產僅有4.5億元。也就是說，如果蔚來汽車在三季度持續保持虧損，將會面臨資不抵債的狀況。

為了提振銷量，蔚來汽車不惜降低利潤空間，開展了一系列的促銷政策：今年8月，蔚來汽車所有蔚來ES8和ES6的首任車主在享受不設期限、不限里程的終身免費質保的基礎上，還能享受終身免費換電服務；9月30日，蔚來汽車又宣佈，為在10月1日-10月31日期間提車的使用者，提供“3年0息金融方案”、“5年低息金融方案”、“電池租用”、“分期貸”等優惠購車方式。可即便如此，蔚來和更多的造車新勢力，將直面殘酷的市場白刃戰。

作為中國造車新勢力的代表，蔚來在短短几年內脫穎而出，其強大的融資和營銷能力、以及網際網路思維和服務能力開了國內汽車銷售之先河。筆者認為，如果蔚來汽車想要扭轉難看的財報和消費者心中的安全隱患顧慮，那麼，無論在銷量上還是在成本把控上都要下大力氣、動真功夫。可就蔚來目前現狀來看，這兩點對於蔚來都是塊硬骨頭，啃得下啃不下都成了李斌當前最大的難題！（發現網記者 羅雪峰 文軍）