近一年來，國內汽車行業不管是銷量還是業績，都慘不忍睹，尤其是那些中國產的傳統汽車公司，基本家家都是利潤腰斬、甚至虧錢。

中國產汽車的龍頭之一吉利汽車（00175-HK）也是如此，這家公司上半年實現歸母淨利潤下滑40%，對於行業整體的調整，公司沒有一點辦法，這也在側面反映出，傳統的汽車行業，很難說哪家公司做的特別優秀，因為在行業景氣度高、國內對於汽車需求量大的時代，大家都賺錢，而現在這個行業基本飽和，開始進入存量時期，或許以後只有那些高價值、高價格的公司，在行業出現調整的時候，才可以更抗跌吧。

再回頭看吉利汽車短期的經營狀況，根據公司2019年9月的銷量報告顯示，9月單月總銷量為113832部，較去年同期減少9%；前9個月銷量總和為958110部，較去年同期減少16%，達至集團2019年全年修訂目標銷量1360000部的70%。

只是看上面這組資料，看不出吉利9月份的銷售資料到底是經營好轉了，還是惡化了，我們再來對比8月份資料看看，2019年8月單月公司總銷量為101223部，較去年同期減少19%；前8個月銷量總和較去年同期減少17%。

很明顯，9月份單月吉利的總銷量資料環比、同比均出現改善，前9個月銷售資料降幅較前8個月降幅也有所收窄。

公司能否完成全年目標銷量？

首先，在年初的時候，公司2019年初給全年定的銷量目標為151萬輛，之後修改至136萬輛，所以，就算可以達成136萬輛，實際也是低於預期的。

2018年吉利總銷量約為150萬輛，其中12月銷量為93333部、11月銷量為141661部、10月銷量為128986部，我們會發現2018年12月公司的銷量基數非常低（公司主動調節庫存所致），整體拉低了吉利2018年四季度的總銷量基數，所以，2019年四季度吉利的銷售壓力就會少一點。

2019年前9個月，吉利總銷量為958110部，較修改後的全年總銷量目標差401890部，之後三個月公司平均一個月還得銷售約為133963部，就現在這個資料來看，雖然說四季度是吉利的銷售旺季，但是要達到月均銷量133963部，難度還是挺大的，畢竟2018年四季度吉利總銷量才只有363980部，也就意味著2019年四季度吉利的銷量同比需要增長10%左右。

2019年前9個月吉利的銷量可是下滑16%，要說他四季度突然要大幅增長，這個是沒有根據的，但是2018年最後一個季度，由於公司主動調節庫存，四季度銷量基數並不是特別高，所以，意味著吉利的2019年四季度及全年銷量資料，大概率會優於前9個月總的銷量資料，全年銷量同比下滑的幅度會收窄。

另外，我們仔細看吉利2019年前9個月銷量資料會發現，主要是新增車型的銷量拉高了總銷量，存量車型的銷售資料真是慘不忍睹，這意味什麼？

存量車型大跌意味著什麼？

具體看，2018年9月吉利新EMGRAND EC7和遠景分別銷量為20077部和10273部，2019年9月吉利新EMGRAND EC7和遠景分別銷量為15911部和6708部；2018年9月吉利博越銷量為20077部，EMGRAND EC7GS銷量為10273部，EMGRAND EC7GL銷量為12515部，遠景銷量為8461部，2019年9月吉利博越銷量為21378部，EMGRAND EC7GS銷量為10729部，EMGRAND EC7GL銷量為5189部，遠景SUV銷量為4371部。

從上述資料看，我們所舉例的吉利存量燃油車型中，除過博越銷量小幅增長，其餘的銷量基本都是大幅下滑，個別車型銷量下滑超過50%，而吉利總銷量下降並不是特別明顯是因為公司2018年9月之後，尤其是2019年推出了多款新車型，例如，繽瑞、繽越、嘉際、星越等，也正是2019年吉利新推出車型比較多，才使銷量資料看起來沒有太難看。

這裡我們需要注意兩個問題，吉利不能在行業調整的時候對衝風險，只能靠不斷推車型，使銷量看起來不那麼難看，但這是有損公司品牌形象的，因為車型太多了，客戶記不住，長期不利於公司品牌建設。不斷新推車型只能一時解決問題，長期也不能持續，只會稀釋公司的內在價值。

另外，從上面資料看，吉利高階產品博越的銷量是小幅增長的，也側面應證我們開頭提到的行業進入了存量時期，產品需要消費升級，那些以往靠價效比取勝的產品，未來可能行不通，都需要轉型，或許新能源車是一個比較好的方向。