新手入市，喜歡買業績排行榜前列的基金，喜歡它“進攻剛猛”；而作為有十年經驗的老手，我越來越發現基金防守能力的重要，“不求你漲得猛，但求你漲得穩”。

一方面，基金回撤控制得好，基民持基體驗很棒，心情不會每天坐過山車；另一方面，暴漲暴跌的基金實際賺錢能力並不強，下跌20%，需要上漲25%才能補足跌幅，業績穩定的基金更可能賺錢。

最近，信澳基金的李淑彥表現異常亮眼，正是因為他“攻守兼備”。

他的招牌基金信澳週期動力截至4月27日最大回撤為21.74%，排名同類基金前列。不僅如此，這隻基金在2021年的最大回撤也只有-9.87%，而同期偏股基金指數的回撤高達-17.42%。

更難能可貴的是，李經理的基金“進攻”的能力也不差，他2020年12月30日管理週期動力以來，累積收益已超70%。近一年業績13.33%（截止9月2日），排名2/2230。說李經理是“六邊形戰士”，並不過分。

李經理是如何做到業績出眾，且風險控制出眾的？

• 一方面，李經理擅長把握週期輪動中的投資機會。李經理投資的方法論是「自上而下+自下而上」，先是自上而下，從宏觀和行業分析兩大維度，挑選「處於週期正向反轉」的細分行業；之後再是自下而上，以景氣度和估值去挑選高性價比的個股。

這個投資框架幫助李經理尋找到A股市場中“低垂的果實”。去年，李經理抓住有色金屬、基礎化工等週期行業，而今年，他在大基建的旗幟下，提早佈局了建材、建築板塊。這都是基金業績靠前的基礎條件。

• 另一方面，李經理不押注單一賽道。從2021年開始，A股行情呈現快速板塊輪動的風格，不少基金經理為了“衝業績”，選擇押注單一賽道，就像是賭博。

比較而言，李經理市場風格切換自如，持倉相對分散。其管理的信澳週期動力，能夠匹配不同週期屬性的行業，不僅在市場風格變化之中，實現平滑過度，控制住了回撤；而且板塊持股集中度不高，抗風險能力強。

• 除此之外，李經理擅長以估值建立投資的安全邊際。景氣度高的板塊，估值往往過高，選股的時候必須在其中找到平衡點。這裡要說到信澳基金的“QGV選股體系”，“Q”即質量、“G”即成長，“V”即估值。

質量代表公司的核心競爭力，成長則用來確定公司盈利的天花板，估值則是安全邊際。三個維度的選股，能夠找到真正具備投資價值的個股。

這位“攻守兼備”的基金經理，你會上車嗎？