劣質虛高價發行。必向其實在價值迴歸。同時新股批次濫發，供需失衡，必然導致股價下跌。新股最終跌百分之五十到九十者比比皆是。

這叫政策市場 領導熱情過了你還漲 不是太沒規矩了 [捂臉][捂臉][捂臉][捂臉] 再這裡我也勸那些想進股市的人 進來前一定要做好功課 這功課以年為單位 別抱著進了嘮一把就走的想法 還有要用閒錢 哎,,Ծ^Ծ,,今天又吃麵 了m9(´∀｀)

股市好比一個池塘，股票好比每一條魚。池塘裡就那麼多水，以前只有3000條魚，每條魚都吃得很飽。現在無限制的往池塘裡面放魚，魚越來越多，每年要增加近千條魚，但是隻朝裡面放魚，沒有朝外面撈魚。截止目前已經有4000多條魚了，還在不停的往裡面投放，每個星期都要投放好幾條。結果大多數魚都吃不飽，魚漸漸餓得越來越瘦，有的就餓死了。

這個問題讓我想起新x網對創業板低價股的圍攻文章顯得多麼的幼稚。任何一切新事物的出現必然會聚集人們的圍觀並進行參與。當時的註冊制新股的瞬間高漲和20釐米的低價股短暫熱度到如今的無人參與都是一種市場行為哪裡需要你揮舞大棒要置之死地為快。留下了x網的惡名。一切都是市場行為無需在意。

炒股票，只有底買頂賣者可賺錢，誰讓你頂買的，當然會亐到骨髓裡去！註冊制上市的股票，等它跌掉90%時買入，能不賺錢嗎？

為了能讓企業成功上市，我們採取了與時俱進的辦法，創造條件，讓不能上市的公司上市。

什麼條件，就是降低上市標準。

就像這些年高考錄取一樣，為了招收更多的學生，分數線只有一降再降。

股票上市一個道理。

這個條件是外部的，客觀的標準降低，不是來自上市公司內部的經營業績的大改善。

這樣的結果就是上市公司的質量慢慢的相比較越來越差。

不是嗎？

前些年公司必須三年連續盈利才能上市，現在是虧損都可以上市。

過去是上市後連虧三年，就要暫停上市，現在是新股虧損卻能上市。

這就是我們最近一直聽到的關於股市退市規則的重新修訂的聲音的原因。

相互衝突唄。

這真是你不說我還明白，你越說我倒犯糊塗！

其實這個明白，是你自以為是的明白，是真不明白。這個糊塗，才是真的糊塗。

也就是真不明白，而且更加的糊塗了。

這就對了，說明你在思考，開始理性了。

而且一家公司為了迎合上市，包裝是難免的，問題是有的過度包裝，這就有問題了。

而且上市後承銷商還要力盡所能靠概念使股價再翻倍才開板。

這兩個而且的雙重疊加，就透支了一個股票未來的高度。

二級市場，成了潛在風險的聚集場。

這就是我們經常看到的一個現象的原因了，一家上市公司的股票若連續幾天漲停就會收到監管函，剛上市的新股例外。

新股上市，最典型的代表就是中石油。

中石油雖然已是昔日黃花，但在上市之初，依然還是新股。

看懂了中石油的走勢，就看懂了新股上市以後的走勢。

這樣的結果，致使市場只有投機價值，沒有投資價值。

君不見，每年翻倍股票，哪個市盈率不是動輒幾百倍，甚至上千倍數？

這些人為翻倍的股票最終都是一個走勢，一江春水向東流。

而且，新股大量發行，在分紅與融資的絕對不對等的情況下，股市其實是處於嚴重失血狀態的，股市重心下移是必然趨勢。

為了抵抗這種趨勢，大金融的異軍突起，就不足為奇了。

大金融護盤，也僅僅只是護盤，只是為了盤面暫時的好看，僅此而已。

因為趨勢是不可阻擋的，不以人的意志為轉移，可以延緩，但不能改變趨勢。

試想，大金融是大象，大象起舞，確實精彩動人，表現在盤面上就是偶有指數暴漲。

但金融上漲消耗的是更多的資金，這對本已資金捉襟見肘的市場，只是一針強心劑而已。

而且，為什麼只是大金融板塊起舞呢？

很簡單，大金融板塊，能最大的影響指數，而其籌碼的絕大多數都是在國家隊手中，籌碼非常的集中，浮籌也就相對很小。

大金融板塊的一個小小的對倒，在股市就會濺起一串漣漪，甚至是掀起一朵朵浪花。

若果，股市偶有熱點板塊的興奮，板塊之間的輪動，個股的突然爆發，股價扶搖直上，那是用來吸引眼球的，告訴你，別走。

股市就這麼的美麗著，誘人著，這是股市內在的魅力。

股市的這種美麗，誘人的魅力，讓無數人為之傾倒，心甘情願地拜倒在股市的石榴裙下。

其實，螳螂撲蟬，黃雀在後。

其實，此地無股三千家，隔壁老王不曾炒。

A股有炒新的傳統，過往新股上市之後，都會迎接一輪爆炒，之所以會爆炒新股，主要是新公司上市，在最初的時候，市場看到的質地都是非常優良的，具備炒作的基礎，其二是新股的流通盤非常有限，拉臺股價需要的資金比較少，但是為什麼推行註冊之後，特別是在註冊制不斷深化的過程中，新股跌得慘不忍睹呢，其實可以從以下幾個方面進行分析：

1、首先是推行註冊制，之後新股上市的門檻比之前低了，相對應的新上市的新股的質地肯定沒有之前的那麼優良，無論是哪個行業行業的龍頭都已經上市了，甚至很多細分行業裡面就擁有大批的上市公司，在這種情況下，後續上市的公司，它的業績肯定不如原來的來的優秀，而且很多公司在之前的標準下是很難上市的，是因為門檻降低了，才得以上市，這就使得他爆炒的空間相對比較小，一旦發行價定的比較高，後市破發將是大機率事件

2、註冊制推行的過程中，並沒有相應的退市機制進行配套，或者說退市機制還沒有趕上註冊制推行的腳步，這就使得新上市的公司數量遠遠超過退市的數量，股市不斷的擴容，而資金相對有限，這就造成了供需之間的矛盾，隨著新股大批次的上市，新股也不再成為稀缺資源，自然除了特別優質的新股之外，其他的新股價格下跌是應有之義。

3、註冊制推行後，特別是科創板對於公司的估值和之前的體系完全不同，大量的虧損的公司的上市，在先期的時候還能引起投資者的興趣，但伴隨著類似的公司越來越多，給投資者所帶來的是極具擴大的風險，虧損的公司伴隨著市夢率般的估值，投資者逐漸對此類新股失去信心，甚至連打新都沒有了那麼大的熱情，兆新機電就是一個例子，新股上市頭天漲停，第二天就來個跌停，然後價格向著發行價奔去

4、很多公司之所以能夠上市，都是經過華美的包裝以及各種交易達成的，在之前業績不那麼離譜的情況下，或許還可以支撐一段時間，但是最近一段時間新股或者次新股接連爆雷，壓垮了投資者的信心，也壓垮了投資者炒作新股的熱情，在這種情況下，價格虛高的新股肯定要向價值迴歸

綜上所述，在註冊制大背景下，辛苦不斷的擴容和資金相對有限的矛盾是導致新股股價不斷下跌的根本原因！

原因有以下幾點：1.新股定價太高了，發行時市盈率就幾十倍，太貴了。2.對所有投資人缺乏公平，機構投資者有網下配售而散戶沒有。3.以機構為代表的投資者缺乏長期投資理念，他們也是炒作新股，炒高後收割韭菜（散戶投資者）4.現在投資者的主流都缺乏投資文化，你說進行價值投資，絕大部分人是不認同的，他們認同炒股，整天的炒這種概念，那種題材，缺乏理性。5.最後一點是，股票價格短期由心理因素,技術因素和供求關係決定，但長期一定是由公司基本面決定的價值來決定的。

：在不合適宜的時間內，不健全的法律規則下，推出註冊制，是種心急的表現。總想達到一個目標，不能把握好機會，前瞻性，一定要走彎路。

開門見山，我認為推行註冊制新股後，新股跌的慘不忍睹主要原因如下：

一、註冊制下新股市盈率比核准制更高

目前新股定價普遍市盈率偏高，有種寧高不低的態度，按以往行業慣例，絕大多數新股發行市盈率有兩個限制，一是新股發行市盈率不超過23倍，二是新股發行市盈率不超過同行業平均市盈率，而目前科創板和創業板註冊制後，23倍市盈率紅線已被打破，高市盈率不被監管，低市盈率卻被問詢，如上緯新材以2.49元/股登陸科創板就是一個例子。

所以註冊制比核准制的新股市盈率偏高，甚至比天還高，導致新股開始破發，如鋒尚文化跌破了138.02元的發行價，美暢股份跌破了43.76元的發行價。

二、新股稀缺性

目前A股市場存在兩個制度：註冊制和核準制，首先我們要明白註冊制與核准制的區別，打個比方如結婚：註冊制只要你是一男和一女滿足條件就可以直接結婚，而核准制就是雖然你們滿足條件，還要證監會稽核監督批准。故而註冊制相比核准制來說，上市條件就寬鬆許多，新股的稀缺性被打破。俗話說物以稀為貴，現在有爛大街之嫌，一週一般都有10只左右，故而受資金追捧度低，沒有資金推動的股票自然上漲動能不足。

三、新股的質量

新股的質量好壞，其實在新股的定價就已經體現出來的，故而新股發行價一般都處於溢價的狀態，如果上市公司的業績無法滿足其溢價，就會一定程度出現破發，再加上註冊制下，必然會出現較多質量較差的上市企業，這就是為什麼要加快退市節奏的原因，更好出現優勝劣汰。

綜上所述，註冊制下，新股跌的兇主要在於發行價市盈率過高，稀缺性降低，資金追捧度下降，而且質量參差不齊。正是如此，以後新股破發可能性再逐步的加大，外國股市成熟的註冊制市場已經屢見不鮮的。

上市公司成堆的不斷融資抽血，融了資的上市公司財富又分流到一群又一群的各種首富手裡，首富們的財富移民異地或流入房地產，資金沉澱嚴重影響市場資源流通。回頭看投資客各個骨架結構顯明，聞市心恐至極。迴避交易制度的問題不解決，確大叫保護投資者利益。唯一的辦法就是兩個字＂遠離＂。新股跌還奇怪嗎？

A股推行註冊制後對於新股定價已經發生改變而已，其實同比之前的新股上市實際更加瘋狂，所以新股上市後跌的慘不忍睹是一種假性，關於新股上市問題下面展開分析和談論。

當前A股市場新股發行制度有兩個，其一審批制，其二是註冊制；滬深主機板依舊是用審批制，只有科創板和創業板實行註冊制，由於新股制度不同，新股上市後的走勢差異很大。

審批制

滬深主機板的新股發行制度是以審批制，審批制度的硬性條件有兩個：

1、新股定價以市盈率以24倍為準

2、新股上市首日最高漲44%，第二個交易日後變為10%的漲跌幅。

這兩點是審批制的重點，這也是目前A股最主要的新股發行制度。

註冊制

自從2019年科創板創立之後試點註冊制隨著今年創業板也採取註冊制，註冊制同樣有兩個要點：

1、註冊制已經取消市盈率為新股定價標準，市盈率不是定價的依舊，註冊制新股定價大部分都是偏高的。

2、註冊制新股上市，首5個交易日是不設漲跌幅限制的，第6個交易日後個股漲跌幅變為20%，全天可振幅40%的空間。

這兩點就是註冊制的特徵，當然目前註冊制只是試點，並未全市推行。

透過上面已經瞭解當前A股市場同時推行審批制和註冊制的兩大特徵得知，尤其審批制和註冊制的新股上市規則發生改變，讓更多投資者覺得註冊制後的新股上市太弱，都是以下跌為主。

實際上註冊制後新股上市的漲幅更加瘋狂，並非是跌的慘不忍睹，下跌確實一個假性，實際漲幅要比審批制的新股漲幅更加大。

最典型的是今年創業板推行註冊制，上市首日漲幅1000%，一天就翻10倍的漲幅，這就是註冊制後的新股上市，上市首日就已經把幾十年的漲幅都漲了，一步到位。

而審批制的股票不能這樣，第一個交易日最高漲幅44%，不可能會出現首日漲幾百，幾千個點的現象。所以審批制的新股想要大漲，必須靠10%的漲停板推高的。

而註冊制的股票上市首日一口氣就翻幾倍，甚至十幾倍漲幅，一天漲後未來幾十年的漲幅，上市第二天股價開始下跌，隨後持續陰跌，造成二級市場從K線來看，註冊制的股票上市第二天就開始殺跌。

正在註冊制的新股上市不是大家看到的假性，審批制度上市想要翻倍要5個交易日才能完成；而註冊制的股票上市首日開盤直接漲幅100%以上。

隨著A股推行註冊制後，由於新股上市首5個交易日實行不設漲跌幅，從而給這些新股提供了一個大幅炒作的機會，所以會造成新股上市慘不忍睹的假性。

原先新股炒作是靠一字板連續推高的，而當前炒作新股是一步到位，開盤直接暴漲，隨後衝高回落，上市後持續收割韭菜，這就是當前的新股上市遊戲規則。

之前的新股是連續炒作推高股價，等一字板開板後再進就是接盤，而現在很多新股上市開盤價就是泡沫價，再度進場就是接盤，規則發生改變，並非新股上市慘不忍睹所致。

最典型的例子就是類似中石油上市，開盤價就是48.60元，隨後開啟一路陰跌走勢，現在註冊制股票就跟中石油的上市情況類似，開盤價就是泡沫，等上市之後在二級市場收割韭菜。

投機市場，新股必炒原則

咱們A股是投機性市場，完全都是靠炒作的，並非像國際成熟股市，真正不好的股票上市首日就破發。

但A股市場不會出現這種現象，新股必炒原則，上市就炒作，開盤價就是虛高價，根本不存在類似國際成熟市場，上市首日就破發，就連新股中籤都是虧本的。

而A股中籤是最安全的投資，因為新股不會上市就破發，因為新股穩賺不賠，區別就是每隻新股賺多賺少而已，這就是最大的區別。

總之關於新股上市的問題，大家要適應力這個市場，新股上市遊戲規則發生改變，不能認為當前新股慘不忍睹，實際上比原先新股上市更加瘋狂炒作了，這是不爭的事實。

透過上面已經瞭解當前A股市場同時推行審批制和註冊制的兩大特徵得知，尤其審批制和註冊制的新股上市規則發生改變，讓更多投資者覺得註冊制後的新股上市太弱，都是以下跌為主。

實際上註冊制後新股上市的漲幅更加瘋狂，並非是跌的慘不忍睹，下跌確實一個假性，實際漲幅要比審批制的新股漲幅更加大。

最典型的是今年創業板推行註冊制，上市首日漲幅1000%，一天就翻10倍的漲幅，這就是註冊制後的新股上市，上市首日就已經把幾十年的漲幅都漲了，一步到位。

而審批制的股票不能這樣，第一個交易日最高漲幅44%，不可能會出現首日漲幾百，幾千個點的現象。所以審批制的新股想要大漲，必須靠10%的漲停板推高的。

而註冊制的股票上市首日一口氣就翻幾倍，甚至十幾倍漲幅，一天漲後未來幾十年的漲幅，上市第二天股價開始下跌，隨後持續陰跌，造成二級市場從K線來看，註冊制的股票上市第二天就開始殺跌。

正在註冊制的新股上市不是大家看到的假性，審批制度上市想要翻倍要5個交易日才能完成；而註冊制的股票上市首日開盤直接漲幅100%以上。

當前A股市場新股發行制度有兩個，其一審批制，其二是註冊制；滬深主機板依舊是用審批制，只有科創板和創業板實行註冊制，由於新股制度不同，新股上市後的走勢差異很大。

審批制

滬深主機板的新股發行制度是以審批制，審批制度的硬性條件有兩個：

1、新股定價以市盈率以24倍為準；

2、新股上市首日最高漲44%，第二個交易日後變為10%的漲跌幅。

這兩點是審批制的重點，這也是目前A股最主要的新股發行制度。

IPO註冊制

註冊制

科創板、創業板採取註冊制，註冊制同樣有兩個要點：

1、註冊制已經取消市盈率為新股定價標準，市盈率不是定價的依據，註冊制新股定價大部分都是偏高的。

2、註冊制新股上市，首5個交易日是不設漲跌幅限制的，第6個交易日後個股漲跌幅變為20%，全天可振幅40%的空間。

這兩點就是註冊制的特徵，當然目前註冊制只是試點，並未全面推行。

註冊制後，為什麼新股跌的慘不忍睹？

透過上面已經瞭解當前A股市場同時推行審批制和註冊制的兩大特徵得知，尤其審批制和註冊制的新股上市規則發生改變，讓更多投資者覺得註冊制後的新股上市太弱，都是以下跌為主。

實際上註冊制後新股上市的漲幅更加瘋狂，並非是跌的慘不忍睹，下跌確實一個假性，實際漲幅要比審批制的新股漲幅更加大。

最典型的是今年創業板推行註冊制，上市首日漲幅1000%，一天就翻10倍的漲幅，這就是註冊制後的新股上市，上市首日就已經把幾十年的漲幅都漲了，一步到位。

而審批制的股票不能這樣，第一個交易日最高漲幅44%，不可能會出現首日漲幾百，幾千個點的現象。所以審批制的新股想要大漲，必須靠10%的漲停板推高的。

而註冊制的股票上市首日一口氣就翻幾倍，甚至十幾倍漲幅，一天漲後未來幾十年的漲幅，上市第二天股價開始下跌，隨後持續陰跌，造成二級市場從K線來看，註冊制的股票上市第二天就開始殺跌。

隨著A股推行註冊制後，由於新股上市首5個交易日實行不設漲跌幅，從而給這些新股提供了一個大幅炒作的機會，所以會造成新股上市慘不忍睹的現象。

原先新股炒作是靠一字板連續推高的，而當前炒作新股是一步到位，開盤直接暴漲，隨後衝高回落，上市後持續收割韭菜，這就是當前的新股上市遊戲規則。

之前的新股是連續炒作推高股價，等一字板開板後再進就是接盤，而現在很多新股上市開盤價就是泡沫價，再度進場就是接盤，規則發生改變，並非新股上市慘不忍睹所致。

最典型的例子就是類似中石油上市，開盤價就是48.60元，隨後開啟一路陰跌走勢，現在註冊制股票就跟中石油的上市情況類似，開盤價就是泡沫，等上市之後在二級市場收割韭菜。

投機市場，新股必炒原則

在國際成熟股市，真正不好的股票上市首日就破發。但A股市場不會出現這種現象，新股必炒原則，上市就炒作，開盤價就是虛高價，根本不存在類似國際成熟市場，上市首日就破發，就連新股中籤都是虧本的。

而A股中籤是最安全的投資，因為新股不會上市就破發，因為新股穩賺不賠，區別就是每隻新股賺多賺少而已，這就是最大的區別。

總之關於新股上市的問題，大家要適應力這個市場，新股上市遊戲規則發生改變，不能認為當前新股慘不忍睹，實際上比原先新股上市更加瘋狂炒作了，這是不爭的事實。

註冊制是完善股市的一個法寶，以前是隻有上市，沒有退市，退市的公司很少，有些公司快要退市了後被別的公司收購重新改名繼續，有了註冊制後上市的門檻低了，企業好上市就不用去收購公司借殼上市，以前都是垃圾股股價比業績好的股票漲的好漲的快，有了"註冊制垃圾股就沒有人去炒作自然就會下跌

因為他們的腦袋等被門夾了！怎麼上不都是一個樣？它們玩金融很溜！只要能上花樣變著玩、漲你要管，爹你是不會管地！該換頭兒了……

由企業主定發行價，誰不想高？沒有嚴格的監督審查，上市公司更容易套利。不符合規律發展的東西，始終要被拋棄的。

在回答這個問題前，先說一下這個問題的不足之處，也就是推行註冊制新股後，並非所有的新股都跌得慘不忍睹。

1，先隨便找二個案例來說明：金龍魚與立昂微，都是在註冊制推行後的新股，事實上二個票都連續的上漲，何來慘不忍睹？

2，你講的個別新股下跌，這是存在的，無論有沒註冊制都存在這樣的情況，這主要涉及到以下幾個方面：

首先是註冊制後，供求關係被打破，註冊制更傾向於“供”，也就是IPO會更加多，而市場就這麼多資金，供多後自然一些質地不好的個股自然會下跌，當然就算沒註冊制質地不好的新股都會走價值迴歸之路，這是IPO必然的結果，有沒註冊制都一樣；

其次，註冊制後，定價機制不一樣，很多虛高發行，這也導致了高開低走的結局，基本面又不足以支撐股價，同類個股的對價效應也會促使其下跌；

最後，註冊制後，交易機制不同以往，現在創業板實現的註冊制而主機板實行的還是老交易機制，導致了一個市場二種交易方式，交易模式的不統一，資金很難形成一致的炒作！那麼最後的結果就是弱者恆弱，強者恆強，這裡的強甚至已經脫離了基本面，就像金龍魚一樣，都覺得高估了，但就是有資金抱團炒作還在延續上漲，而有的票看似低估了卻跌跌不休。