上海和深圳主要是上市資源的爭奪，因為上市公司都要給交易所交年費，誰上的公司多誰的收入就多。

原本上交所和深交所都有清晰的定位，即大企業多選擇上海主機板，中小企業選擇深圳中小板或者創業板那。後來大約是2013-2014年吧，深交所整體市值超越了上交所，從創業板開通以來，深圳多層次市場發展的勢頭比上海強，上海只有一個主機板，而深交所有三個市場。

2015年上交所提出要開設戰略新興板，力圖吸引新興的高科技企業，事關國家戰略發展的企業到上海掛牌，當時搞得轟轟烈烈，連投行的保薦人都培訓過了。可是股災後基本上沒音兒了，及至到了去年上海創設了科創板，並推出註冊制。估計能收一大筆上市公司的掛牌費用。

當然不同於港交所，上海和深圳兩個交易所都是國家的，競爭來競爭去，收入最後都是進了國家的口袋。單談得益沒有多大意思。

我參加過深交所的董秘培訓，也看過上交所的獨董培訓，總體感覺深交所更靈活一些，服務也比較周到，貼心。可能仁者見仁智者見智吧。

從上市企業數來看，上交所有1340家，在深圳的主機板、中小板、創業板總共2032家，深交所佔優勢；

流通股市值來看，上交所（328014億）高於深交所（239045億），說明上交所的企業大塊頭居多；

成交金額上看，深交所的股票交易活躍度（9月8日成交額共3184億）遠高於上交所（9月8日成交額共2364億）；

上交所的平均市盈率遠低於深交所，深交所的創業板市盈率最高，達到53.28，中小板達到43.51，這樣的市盈率放在全球來看都是算比較高的。

自1990年兩個交易所成立以來，他們的競爭從來沒有斷過，基本可以分為幾個階段：

第一階段：1990年—2000年

兩個交易所最開始都由本地人民銀行來管理，聽命於本地政府。兩個傢伙爭相領先面世，過度的競爭讓兩地的政府都失去了交易所的控制權，由證監會統一領導和管理，從此證監會成為了證券從業人員的“爸爸”。

第二階段：2000-2009年

這是深交所失落的9年，2000年-2004年，深交所暫停了新股的上市，籌備創業板，作為一個交易所，肯定是越多企業在你這裡上市，市場越活躍越有影響力，但是新股上市一停就停了4年。

2004年，為了彌補深交所“失去的4年”，作為創業板的過度，中小板面世。但是證監會規定，新股發行股本超過1億的企業必須在上交所上市，1億以下的在深交所上市。那個時候正是大塊頭的國企股改的時間，大部分的上市企業都適合在上交所上市，深交所繼續落寞著。

第三階段：2009-2013年

創業板終於在2009年面世，深交所開始繁榮起來，隨著大國企們都已經上市完畢了，新股發行股本相對小的企業紛紛在深交所上市。以至於上交所開始著急，在2010年的時候，證監會調整新股發行股本只要大於8000萬的必須在上交所上市，低於5000萬的在深交所上市，介於中間的就讓企業自由選擇。

這一階段的深交所在上市企業數量上的反超。由於在創業板上市的新興企業股本小，潛力大，整體創業板的估值都被炒得比較高，交易也非常活躍。

第四階段： 2014年之後

2014年，證監會取消了強制企業在哪個市場上市的規定，在哪裡上市由企業自行決定。

兩個交易所二十多年來的競爭，各自起起伏伏，造成了目前兩個交易所上市企業的特點，也造成了跟蹤不同市場的指數有不一樣的投資價值，瞭解指數背後的特點，就能更好地判斷在在不同的指數基金上我們需要有什麼樣的投資策略了。

深交所和上交所當然是競爭關係，但是實際上各有側重，好壞不易評判。

深交所和上交所上市的企業是不能二者都選擇的，也就是說在深交所上市的公司不能在上交所進行上市交易，在上交所上市的公司不能在深交所交易，這也就奠定了二者之間的競爭關係。

上交所於1990年11月26日成立，而深交所則僅僅比上交所晚半個月時間，二者的建立時間都是如此接近。但是二者雖然是競爭關係，卻有差異來規避成為完全同質的市場，讓市場更加豐富、股民的選擇更加全面。

首先，二者上市企業的側重略有不同。上交所上市的企業一般是大中型企業,而深交所上市的企業則更多的是一些創業投資型的企業和中小微企業。

其次，二者的託管制度並不相同。上海證券交易所上市的股票只能託管在一家券商而深圳證券交易所上市的股票則可以在國家券商進行託管。

上海證券交易所實行的是全面指定股票交易制度，簡單概括這一制度就是：自動託管，隨處通買，哪買哪賣，轉託不限。而深圳證券市場的投資者持有的證券只能在自己選定的證券營業部進行託管。

證券營業部負責管理其名下證券的明細資料，同時投資者的任何證券託管在任一證券營業部買入和賣出都自動託管在該證券營業部，投資者的賣出行為必須到證券託管營業部方可執行。

在兩市成立的很長一段時間裡，上市因為主要的大中型企業都在其上市，無論是市場成交量、還是市場融資額，還是投資者的參與熱度都要遠遠優於深市。這是因為股票市場所上市企業的本質存在差異所導致的。

隨著近年來深市的發展，我們發現，上交所的強勢地位被悄悄撼動著。在2004年以及2009年分別深交所推出了中小板和創業板後，市場多數的IPO資源卻逐漸聚集到深市市場。創業板市場迅猛崛起。

同時我國推行了註冊制在科創板的試點，創業板市場的准入門檻持續降低，越來越多的初創企業進入到深交所當中，而這就如同一次新老經濟之間的PK。深交所所代表的新經濟充滿活力，而上交所所代表的老經濟根正苗紅。

老經濟根基的穩固和新經濟活力的PK，一個是穩中求上的上交所，一個是風險與收益並存的深交所，就如同事業單位公務員和企業職員，不同的職業發展，就像象牙塔總有一個想出來也總有一個想進去。