求求你們，問問題的時候表達清楚一點。。。

“期權波動率的百分比” 、 “對於策略”、“如何選擇”。。

抱歉，我真沒看懂這問題什麼意思。

期權交易本質上是波動率的交易，所以在選擇期權交易策略時，需要充分考慮波動率的大小及其變動方向。簡單來說，若期權波動率偏小且有增大傾向，那麼就可以選擇做多波動率的交易策略，反之則選擇做空波動率的交易策略。當然，期權波動率的估算及變動預測是比較困難且複雜的，常見期權波動率估算方法有歷史波動率、隱含波動率、已實現波動率和極值波動率等幾種。

做多波動率期權策略

一、買入跨式期權策略

為方便大家理解，我舉個例子說明。

以白糖期權為例，目前執行價格為5000元/噸的白糖看漲和看跌期權的期權費分別是150元/噸和62元/噸。

（1）期權策略建立

同時買入一份執行價格為5000元/噸的白糖看漲期權和一份執行價格為5000元/噸的白糖看跌期權。

買入跨式期權策略的到期權益曲線如下圖所示；

（2）盈虧平衡點

盈虧平衡點1：5000﹣150﹣62=4788元/噸。盈虧平衡點2：5000＋150＋62=5212元/噸。盈虧平衡點的意思是：若到期時白糖價格恰好位於盈虧平衡點，那麼本策略不虧不賺。

（3）最大虧損點

策略的最大虧損點是：5000元/噸。即，白糖價格恰好等於執行價格時，本策略的虧損幅度最大，最大虧損金額即策略期權費：150元+62元=212元/噸。

（4）波動率變動對策略盈虧的影響

若波動率增加，那麼當白糖價格小於4788元/噸，或大於5212元/噸時，策略有盈利，且白糖價格越小或越大，策略的盈利幅度越大。例如，白糖價格為4700元/噸時，本策略盈利88元/噸。若波動率減小，那麼當白糖價格大於4788元/噸，且小於5212元/噸時，策略有虧損，且白糖價格越靠近5000元/噸，策略的虧損幅度越大。例如，白糖價格為5150元/噸，本策略虧損62元/噸。

二、買入寬跨式期權策略

買入寬跨式期權策略與買入跨式期權策略的區別在於，兩份期權的執行價格不同。

承上例。

現在我們以期權費102元/噸買入一份執行價格為5100元/噸的白糖看跌期權，則買入寬跨式期權策略的到期權益曲線如下所示。

如上圖；

買入寬跨式期權策略的盈虧平衡點1和平衡點2分別為：5100﹣150－102=4848元/噸，5000＋150＋102=5252元/噸。買入寬跨式期權策略的最大虧損為152元/噸。若波動率增加，那麼當白糖價格小於4848元/噸，或大於5252元/噸時，策略有盈利。若波動率減小，那麼當白糖價格大於4848元/噸，且小於5252元/噸時，策略有虧損。

三、本節小結

綜合本小結所述。

買入寬跨式期權策略和買入跨式期權策略都是比較常見的做多波動率期權交易策略。買入寬跨式期權策略的最大潛在虧損比買入跨式期權策略小，但買入寬跨式期權策略需要波動率變得足夠大時才能產生盈利。做空波動率期權策略

一、賣出跨式期權策略

為方便大家理解，我們還以上述例子說明。

（1）期權策略建立

同時賣出一份執行價格為5000元/噸的白糖看漲期權和一份執行價格為5000元/噸的白糖看跌期權。

策略的到期權益曲線如下圖所示；

（2）盈虧平衡點

賣出跨式期權的盈虧平衡點與買入跨式期權的盈虧平衡點相同，別分為4788元/噸和5212元/噸。當白糖價格恰好等於盈虧平衡點時，本策略不虧不賺。

（3）最大贏利點

策略的最大贏利點也是：5000元/噸。即，當白糖價格恰好等於執行價格時，賣出跨式期權策略的盈利幅度最大，為212元/噸。

（4）波動率變動對策略盈虧的影響

若波動率減小，那麼當白糖價格大於4788元/噸，且小於5212元/噸時，策略有盈利。且白糖價格越靠近5000元/噸時，本策略的盈利幅度越大。若波動率增加，那麼當白糖價格小於4788元/噸，或大於5212元/噸時，策略有虧損。且白糖價格越大或越小，本策略的虧損幅度越大。

二、賣出寬跨式期權策略

同樣地，賣出寬跨式期權策略與賣出跨式期權策略的不同在於，兩份期權的執行價格不同。

承上例。

現在我們以期權費102元/噸賣出一份執行價格為5100元/噸的白糖看跌期權。則賣出寬跨式期權策略的到期權益曲線如下圖所示。

如上圖所示；

賣出寬跨式期權策略的盈虧平衡點1和盈虧平衡點2分別為：4848元/噸和5252元/噸。賣出寬跨式期權策略的最大盈利為152元/噸。若波動率減小，那麼當白糖價格大於4848元/噸，且小於5252元/噸時，策略有盈利。若波動率增加，那麼當白糖價格小於4848元/噸，或大於5252元/噸時，策略有虧損。

三、本節小結

綜合本小結所述。

賣出寬跨式期權策略和賣出跨式期權策略都是比較常見的做空波動率期權策略。賣出寬跨式期權策略的最大潛在盈利比賣出跨式期權策略小，但賣出寬跨式期權策略需要波動率變得足夠大時，才會產生虧損。期權波動率的估算方法

下面簡單給大家介紹幾種波動率估算方法，由於估算的過程比較複雜，我就不詳細演示了。

歷史波動率、極值波動率：這兩個最為簡單，大家匯出歷史資料即可透過Excel表格進行計算。隱含波動率：透過逆推布萊克-斯科爾斯期權定價公式可以計算出期權的隱含波動率，也可以用插值法計算。已實現波動率：透過高斯模型或高斯模型變形進行計算，可選的工具有MATHEMATICA或MATLAB都行，我個人用MATHEMATICA多一些。總結

綜上所述，可總結為如下兩點。