先來看看國外成熟市場，一邊是不斷的新股上市，一邊是不斷的垃圾股退市。而留在市場裡面的都是質地比較好的公司，最終這些公司推動了指數不斷走強。從這一點出發，我覺得市場能不能走牛跟發不發新股是沒有本質的聯絡。

再回到A股，雖然在退市方面，已經很努力了，但退市的力度，我覺得還遠遠不夠，以及對於上市公司財務造假等等問題，處罰的力度還不夠。但我相信未來隨著監管力度的不斷加大，對於作奸犯科的行為，打擊的力度會越來越大，這些也會伴隨著資本市場的做大做強。

最後，我覺得市場能不能走牛，推動的力量，絕不會是存量資金的博弈。未來隨著房住不炒，外資湧入，居民儲蓄存款的增加，對於資本市場來說都是極佳的增量資金來源。這些也必將推動資本市場的走牛。另外可以預見的是，資本市場上，公司上市的大門應該是不會出現暫停了，畢竟過去這麼艱難的2018年，2019年都已經常態化了，未來只會資金面更加寬鬆，不影響市場的最終走向。拭目以待吧。

能，有活力，有交易，發新股證明市場有流通，而且流通性良好，只有市場低迷的熊市，才暫停發新股，所以要看高未來。況且市場是上漲後橫盤箱體震盪，為再次漲高打基礎，不是不斷逼空上漲就沒有大的危險。個股差別太大，不在此類情況下判斷。大家說呢？

問：每天發三至五隻新股，不斷向二級市場抽血，牛市還能進行下去嗎？

答：即使每天發三至五隻新股，不斷向二級市場抽血，牛市還是能進行下去的。

新牛市是超級長期慢牛行情，本質上每個時期、不同階段，會不斷出現優質成長性股票。

它們的出現和原有優質成長性股票的持續保持，就是能市場上能上漲的好股票。

它們的上漲，就是推升大盤上漲的動力。

其它股票，不需要關注。

可以預見，中國必須建立一個更大的全社會的資產蓄水池。

目前65萬億元左右A股市值單單與現有房地產總值450萬億元比，就必須不斷髮行新股，才能快速做大A股市值。

另一方面，不斷髮行新股，股市才有活水不斷流入，讓股票新陳代謝。

1、謹慎參與新股上市交易。

2、次新股必須至少等待走出市場底部結構後，再參與。

3、謹慎參與上市後1～3年內，有大量等待減持股份的股票。

是否靠譜？

參見：

置頂文章《上證綜指長期、中期、短線趨勢特別分析(2020.5.6凌晨)》

https://www.toutiao.com/i6823393229010895368/

(https://www.wukong.com/answer/6844533287239794958/)

牛市正在起步階段，新股發行恰恰能夠助推牛市向縱深發展。從新股發行定價及上市後受追捧的程度可知，新股發行家數不是太多了，而是太少了；發行速度不是太快了，而是太慢了；融資額不是太大了，而是太小了！股市本質上根本不缺錢，缺的是有長期投資價值的真正的優質公司！股市存在的意義在於不斷融資，不融資還要股市幹什麼？為了保持經濟長期穩定健康增長，提高直接融資比重，股票市場還得繼續加快新股發行速度 加大融資額。那種為了績差股上漲而停止新股發行停止融資的小肚雞腸式的所謂讓股市休養生息的論調我們堅決不答應！那種試圖違背股市投資一二七定律，讓絕大多數股票市場參與者都賺錢的奇談怪論我們堅決不答應！那種試圖阻止上市公司講故事 編概念 圈錢套現 批次製造億萬富豪的幼稚想法我們堅決不答應！那種妄圖力推大量績差公司退出市場，割裂上市公司大股東與普通投資人的血汗聯絡的險惡用意我們堅決不答應！那種違背經濟學常識，妄圖讓股市依靠印鈔放水維持只漲不跌、像米股一樣的十年“長”的瘋狂臆想我們堅決不答應！

大家太樂觀了，現實是指數牛，區域性牛，28牛。與國外股市相比有本質的不同，我們的股市就是一個博弈沒有回報的投機市場，推動資金主要靠股票融資，發基金，漲勢散戶瘋狂介入，區域性牛難以持續。

哪裡來的牛市？一年後新股的拋售兌現不是一般的瘋狂，溢位效應會很恐怖。現在一上市都百元左右，那會不知道有多少ST？一地的雞毛！國內的股市就是造福少數人的，留給市場的只剩風險。

那裡是牛市？想多了吧！發新股非常正常啊，我囯的股市就是融資市場，就應該大發特發新股，讓企業家創投們都發大財，堅持大發新股不動搖！

每天發三至五隻新股，不斷向二級市場抽血，牛市還能進行下去嗎？

大家好！我是量化程哥，專注於股市量化分析16年，深入研究趨勢變化的背後邏輯！

其實這個問題是散戶一直擔心的問題，但在管理層看來這個根本不是問題的核心。

我們都知道，房地產為什麼年年建那麼多房子，年年房價都往上漲，就是因為大家購買的積極性太高，那麼多年銀行都是引導資金往房地產裡面流的，因為再銀行看來貸款最安全就是房地產，因為你交了首付跟銀行貸款，銀行不擔心你不還，所以銀行一直都有很大的動力引流資金進入房地產，無論是按揭貸款，還是抵押貸款，反正就是認房子，總部信用貸要安全。

那我們現在再回過頭來看看，最近管理層已經出現了思維的轉變，要求銀行把資金往資本市場引流，看看銀行都是怎麼做到的，包括管理層又是怎麼做的。

我們都知道，在6月的時候銀保監會高層就發出了，要求銀行清理保本的銀行理財產品，要求多發行權益類產品，所謂權益類產品就是收益跟風險掛鉤的，不能保本的非債類的產品。

當然銀行的各大行長是受銀保監會管理的，他們肯定都是乖乖聽話的。

其實當時的講話對於A股來說就已經端定了未來上漲的基礎。記得那時好多人都說什麼“五窮六絕七翻生”，當時6是沒有絕的，因為有銀保監會的呼籲發行產品，那時誰會傻到把手中的籌碼往外拋呢，大家都在等著權益類的公募基金產品發現來推高股價呢。6月呼籲發行權益類基金，發行是需要時間的，果然到了7月各大公募基金產品都到位就是一頓猛操作，大家都在搶籌，A股在7月根本停不下來。

如果我們把股市比作一個蓄水池，有一個出水口和一個進水口，如果新股抽血是出水口，而引入的中長期資金是入水口，想讓池子裡面的水一直保持或者越來越多，那就是進水口比出水口的水大就行，就是說流入資本市場的中長期的錢比IPO抽血抽走的資金要多，股市大機率不會因為抽血問題出現下跌的問題，但是股市是個很複雜的系統，它不單單跟某些單一的因素有關，還跟國際環境，國際的資本市場關係也很大，比如說3月受美股崩盤影響，A股也無法獨善其身。

現在抽血不一定是導致牛市結束的原因，但很可能美國股市再次崩盤會拖累和導致A股的下跌風險。

如果從中長期的政策導向來看的話，過去房地產的十幾年走勢或許就是未來A股的走勢。很多人的財富將被匯入到資本市場，而資本市場反過來透過資源配置把資金導向到實體經濟做得更加好的企業，未來會形成一個大的迴圈，好的企業透過回報資本市場，民眾有更多的消費能力，就跟美國一樣。

未來估計很多股民會逐步轉化為基民，因為專業的人幹專業的事情，基民有空就去旅遊就行。

量化程哥宣告：所有以上內容為量化程哥編輯整理，僅供參考，不構成投資建議；依照此報告觀點進行投資產生的盈虧，風險自擔。股市有風險，投資需謹慎！

IPO對市場的影響，是一個仁者見仁智者見智的評價，媒體和專家大部分都認為IPO 不會對指數有影響，反而增加可投資標的，帶來新鮮血液，是一個利好，另外也認為IPO 最大化可以有效支援實體經濟，經濟好了，股市也就好了。

我是不認可IPO 大躍進式發行的，但也反對IPO 停停發發，給市場帶來不好的預期，IPO 究竟多少才算符合市場預期，不會影響市場走勢，誰也沒有一個統一標準，但是我的觀點是一週不能超過5家，超過5家,短線或許沒有影響，但中長線的影響會慢慢顯現，隨著IPO 進行，存量公司不斷增加，市場流通市值不斷增加，需要投資者不斷追加資金，市場才會平穩執行，另外一家IPO 帶來的數倍於首發股份的限售股，減持的泛濫成災也會增加實際流通市值，再融資的噴發，也會帶來流通市值增加，算下來每一年扣除分紅以後，市場可能需要數千億元甚至萬億元增量資金，才能穩定股市執行，要推動股市上漲，就需要更多的資金進場。

美國股市漲不停，在於每一年分紅和回購股份是多於IPO融資、減持和再融資的，因此美國股市穩定不需要增量資金，當然股市上漲還是需要增量資金進場的，但所需增量資金規模並不會很大。

每天三五家IPO，但實際上沒有那麼多一週十多家是有的，短期上漲是政策利好的結果，長期看，牛市不可持續，很多股票可能會淪為殭屍股，未來市場很多投資者可能會虧錢。

今年的股市行情不錯，尤其是創業板，創業板今年漲幅48%，堪稱一波小牛市，上證指數今年漲幅9%，深證成指今年漲幅28%，伴隨股市行情的還有IPO的數量，從月度上市企業數量來看，今年8月份上市企業數量超過了2017年1月份54家的歷史記錄，高達59家。

很多股民很疑惑，為何要如此快速的發行新股，這不是不斷地向二級市場抽血嗎？這對行情有什麼好處？

其實這是很多散戶搞錯了因果關係，就好比很多人以為出臺房地產稅是為了降房價一樣，都盼望著房地產稅出臺後將房價打壓下來，殊不知房地產稅是為了地方稅源的拓展，房價如果跌了，還怎麼收稅？

今年的行情也是如此，註冊之後必然會加快企業IPO的速度，這是註冊制的目的之一，前證監會主席肖剛就說過一句話“中國從來沒有像今天這樣需要資本市場”，熟悉資本市場的股民都知道，在1990年建立股市的時候就是為了解決國企輸血的問題，是為財政甩包袱。而現在竟然比當時更加需要資本市場，這是為什麼？

因為我們過去經濟高速發展，走的是後發優勢，都是作為追隨者，只要我們自己努力、辛苦奮鬥，那麼就可以成為世界工廠。而現在我們已經在中低端發展很好了，個別領域已經走到了世界前列，比如5G，我們從3G的追隨者到4G的參與者，到5G時代的領導者就是一個真實的寫實過程，然後我們就看到了我們被打壓、被卡脖子的結果。

如何破解？對方就是一副要弄死你的節奏（任正非前段時間的講話就提到：沒想到對方是想弄死我們），怎麼辦？其實辦法就只有一個，那就是你自己去研發，自己做創新，而不是依賴他的技術、設計軟體、製造裝置以及原材料，只要有一樣你無法自立，那麼就能被卡脖子。

那麼如何做研發和創新？資本市場這個時候就起作用了，研發需要大量的資金，投入大、週期長、回報慢，還有失敗的風險，所以依靠銀行的貸款是無法持續的，那麼必須又資本市場的模式來扶持，就需要扶持這些企業上市，在資本市場上拿到錢然後做研發投入，比如中芯國際今年在A股上市，融資了500多億元。

今年有大量的晶片企業上市，融資規模以及後來的估值都不低，其實邏輯很清晰，我們要在高科技走出自己的路和技術，擺脫被卡脖子的現狀，就必須要加大科研投入，就必須用資本市場扶持這些企業。在這樣的邏輯之下，必然是會促使更多的高科技企業上市融資。

好了，我們明白了為什麼會有這麼多企業上市融資了，那麼現在就要弄明白什麼樣的資本市場才能承擔這樣的重任？一個指數在2000點以下的股市能夠承擔這樣的重任嗎？顯然是不行的。需要的是一個指數穩健上漲，股民投資熱情高漲的股市，只有這樣的股市才能承擔如此重大的重任。

但是一個瘋狂的股市能夠承擔這樣的責任嗎？顯然也是不能，所以邏輯很清楚了，股市不可能瘋漲，那些認為會漲到4000點甚至是5000點的可以洗洗睡了，2015年的教訓才五年時間呢，國家最後花費了一兩萬億救市才穩定了股市，本來是希望你來承擔責任的，如果瘋漲，最後變成了捅婁子，我還得給你擦屁股，這不是偷雞不成蝕把米嘛。股市最大可能性是在當前的點位波動，曾經在3000點上下波動，現在就不能在3300點上下波動？

所以，我們還可以得出另一個推斷，那就是IPO不會停，甚至節奏也不會慢下來，8月份上市企業數量已經創下歷史記錄，7月份上市數量50家，在歷史上排名第三位，而9月份目前過去了7個工作日，目前已經有16家企業上市了。

如果我們回顧過往，2017年上市企業數量創始歷史之最，但是股市確實是走得很穩健，算是有了一年的行情。所以，今年的行情也不錯，但是不要有瘋漲的那種期望，否則你會很失望。

如果是一個靜態的資本市場，不斷去發新股，那確實就是不斷的抽血，最後的結果別說是牛市了，什麼樣的證券市場都維持不下去，都早晚要崩塌。

1.自身造血：上市公司的各類分紅；

2.外部輸血： 外部投資者的不斷資金加入。

但是在中國，雖然監管部門不斷的促進上市公司的分紅比例向上提升，不斷的要求上市公司向投資者進行合適比例分紅，但是上市公司到目前為止都沒有樹立這個分紅意識。從市場裡獲取資金，遠遠要比給投資者回報資金，感覺要重要的多得多。差不多結果就導致中國的投資者的長期價值投資理念無法樹立起來。

打個比方，如果一家上市公司每年進行一定比例的分紅，產生了相對穩定性的投資回報率，例如5%。那麼可能很多投資者就不會短線買入賣出，他就寧可持有股票收取股息股利，因為這樣長期只有持有的回報是可觀的。。

但是目前上市公司都沒有這種穩定回報於投資者的思想和概念，那麼對於投資者來說，持有股票唯一可能獲得的利潤回報就是買入賣出，獲得資本買賣差價。從這個意義上來說，長期的價值投資理念如何能樹立起來？

外部投資者的不斷資金加入，雖然有著交易所的個股資金流入流出資料顯示，但其實這個資料無從考察真偽，因為在此資料下，可能還掩蓋著更多沒有披露出來的資料。想想2020年的市場是怎麼起來的，國家不斷鼓勵保險資金入市，社保資金入市，以及各類國家管控的資金入市，那麼市場中的流動性大為寬鬆，自然買賣相對活躍起來了。

市場新增資金真的是需要的，但是更需要市場自己造血，也就是說上市公司樹立起每年分紅回報的理念，這可能才是支撐一個穩健的證券市場發展的核心支柱。

現在看來2020年肯定不會是一個所謂的大牛市，能不能維持住一個相對向上發展的穩健好市場，還未可得知。最終還是要看監管打擊違規現象的力度，以及市場自身造血的能力。

可以投資一些指數，可能對於市場的風險管控會更好一些，個股現在非常散亂，真的是很難評價。

市場的下跌，是有複雜的因素在內，不能簡單地歸結於發行新股向二級市場抽血。

如果每天發三到五隻新股，可能題主就會想象，這就是一個抽水機，每天將池子裡的水向外排，其實這是一個靜態的想象。其實，新股不斷增加，也給二級市場的資金池留下了擴容空間。

把池子修大了，雨水的季節，自然會有豐盈的現象。

所以是不是、有沒有牛市，決定的資金會不會持續流向股市。如果確定有資金持續留在A股市場，那麼多發幾隻新股也是沒什麼問題的。如果預計熊市要到來，那麼資金退潮是必然的，跟有沒有增發新股沒什麼關係。

其實，牛市慢慢而來，熊市也是緩緩行到，都不會是一蹴而就的。面對市場比較好的態度是：在認為有慢牛的同時，也要有慢熊緩緩而來的擔憂。

對於A股市場，價值投資真的是一個必須努力塑造的方向。當然價值投資不能是一句空話，機制和習慣的建設上，還有許多需要的突破點，比如分紅機制，有沒有分，分的可以不可以，分的有沒有超過你的想象，還些都對投資者形成價值投資的思維，有很大的關係。老是不分紅，然後還需要資金中長期的留在你的股票上，這怎麼可能？

上市帶來企業的更多的進步，第一個進步體現在，上市後，公司裡的老闆不能為所欲為地花錢了；第二個進步還沒到來，所有上市公司有盈利的話，向股民分紅機制的形成。

對自己很大方，對股民很小氣，還想讓股民形成價值投資，這個邏輯行不通。

要想讓資本大浪滔天，你得有魅力和吸引力，光增添幾個新面孔出現，沒啥用的。