中國的股市正在走向優勝劣汰的新行情！

具備成長性優質的創業板個股，將會持續得到資金的支援，而那些無主營業務，業績較差的殼資源的個股將會無人問津，成為仙股甚至是退市；讓有實力的公司，越做越強，這就是註冊制之下的效果！ 現在再來對創業板註冊制進行一些中長期利好方面的解讀：

首先，會大幅度提升創業板的活躍度：我們都知道，在A股每輪行情中，創業板幾乎都扮演著龍頭先鋒指數的作用，這次無論是存量創業板的股票，還是後期新增創業板股票漲跌幅都會擴大到20%，會大大增加活躍度。而科創板門檻過高，很多資金玩不了20%的巨幅波動，你會突然發現，科創板，它不香了！

其次，會有更多資金湧入創業板市場--科創板是滬市註冊制板塊，20日日均50萬，是中產階級的收割機，要求較高。而創業板是深市的註冊制板塊，20日日均10萬，且2年，而且對存量已經開通的無影響，那麼無論是機構大資金，還是普通投資者，在活躍方向上，機會會更多，後期增量可期！

再者，出現分化，創業板中哪些高成長的績優股，會更容易得到資金認可，硬核晶片方向大漲就是這個原因。而那些殼資源，業績連年預減的，會遭到資金的拋棄。優勝劣汰，好的公司會更好，壞的公司會無人問津。 我們可以看到這輪創業板註冊制已經讓市場出現了大面積的內部分化，只有800家是漲得，跌停有85家。大市值公司完全把指數給扛住了，可以看出弱勢反彈的主要是兩類公司：第一個是各個行業的龍頭，當前的經濟狀況是一個淘汰賽，很多績差股公司都會出局，市場份額會向著行業的龍頭集中，機構持續買入龍頭就是這個原因。

從長遠來看，註冊制推出之後，A股會更進一步向著成熟的市場演進，頭部公司會把小票的流動性都抽乾。

上週五晚證監會發布了創業板改革並試點註冊制相關制度規則，同步深交所也釋出了創業板改革並試點註冊制相關業務的規則及配套安排，與6月15日起深交所受理相關申請，業務包含首次公開發行股票、再融資、併購重組。由此，作為深化資本市場改革的重要一步，創業板註冊的到來，也為未來A股市場註冊制的全面推廣打下鋪墊！

那麼註冊制之外，與本次試點相配套的諸多規定，有哪些看點值得關注呢？

首先是放寬了漲跌幅限制，以後創業板3打頭的股票，漲跌幅都將成為20%，有沒有覺得更刺激了？不過這項規定的實施將在首隻創業板註冊制股票上市當日起開始實施，短期內的創業板股票漲跌幅依然保持10%。

股票之外，相關基金的的漲跌幅已經先期放開，主要物件包括了跟蹤物件為創業板成分股的一些基金，而這樣的舉措調整，也將進一步提高關聯基金產品的定價效率。

再有就是創業板也有ST了，此前的創業板在於連續虧損退市等方面的規定區別於主機板市場，不會對創業板股票做ST風險警示，而是連續虧損後直接退市。現新制度下，創業板增設退市風險警示制度(即*ST制度)和其他風險警示制度(即ST制度)，向投資者充分提示公司存在因財務和其他狀況異常、重大違法等情形而退市的風險，或存在生產經營停頓、違規擔保、資金佔用等嚴重異常情形。用深交所的話講叫，增設ST制度是既要報喜也要報憂，將喜憂講清楚、說明白，為投資者決策提供充分資訊。

另外一項比較有意識的規定是，針對註冊制下的一些上市公司在股票名稱前增加了特殊標識。因為是註冊制，取消了盈利上市的硬性門檻要求，所以會存在部分未盈利企業上市，對於此類企業，上市後將會在公司簡稱錢加U。其他包括具有表決權差異安排的上市標的加W，具有協議控制架構或者類似特殊安排的標的加V等。

其他方面，像單筆申報數量、板塊定位（原則上不支援房地產）、退市標準等也做了一些新規定！

瞭解這些之後，如果你想參與開通創業板，那麼新規下投資人不用再跑營業部了，線上就可以申請，不過會要求有不低於兩年的交易經驗和20個交易日內日均資產大於10萬。原來已經開通創業板的使用者需要在新規要求下重新簽約。

回顧2020年以來，資本市場上新政不斷，尤其註冊制的一步步推廣極大程度地降低了企業上市難度，對於對新興產業公司利好顯著。而隨著上市企業的逐漸增多，也難免會出現一些劣質標的，未來優勝劣汰準則之下，想必頭部優質公司的價值將會更加突顯。

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創業板註冊制的改革是A股走向成熟的必經之路。可能大家都習慣了稽核制，也習慣了A股的T+0、10%的漲跌幅限制，現在創業板註冊制改變了遊戲規則，漲跌幅由10%變成了20%，市場IPO由稽核制變成了註冊制！

對於散戶來說：投機和追漲的成本變大了，成本變大一個是來自漲跌幅20%的限制，以前追漲及時不幸碰到天地板，那就是20%的虧損，現在假如碰上天地板那就是40%的虧損，成本比以往增加了一半，另外，由於漲跌幅的擴大，波動性肯定也會更強，這對專業水準欠佳的散戶來說，更是一個操作上的苦難。第二個成本來源於踩雷的風險更大了，註冊制之後，相對應的IPO肯定是會擴容的，垃圾股將不再有任何的炒作價值，包括殼資源，因為新股上市變簡單了，誰還會去借殼呢！未來的一段時間內，強者更強弱者恆弱會表現的更加明顯，直到市場進出形成了一個良性的迴圈，踩雷風險加大也是一個成本擴大的原因之一。

對於市場來說：對於市場來說，絕對算得上是一個利好的，第一雖然市場的性質還是為企業提供融資，但是融資不在是人為稽核，而是市場稽核，這無疑是一個很大的進步。此外，這也符合市場改革的要求,讓真正有融資需求的優質企業能快速融資用於企業發展，改革也符合開放國際市場的需求，還會為市場帶來更多的資金活水，增加市場的活力！未來創業板註冊制很有可能是一波牛市啟動的契機，未來會不會叫做股市改革牛呢？

最重要的，市場改變我們也需要改變，很多人還對註冊制很大的抱怨，抱怨沒用，改變自己才是硬道理，要明白，去散戶化也是改革的一部分！

科創板註冊制重要的資訊是改變了交易的規則，主要是兩個一是虧損企業可以上市，過去上市的條件是IPO企業必須要盈利。第二個交易每天的漲跌幅由10% 改變為20%，這樣的結果加大了投資盈利與虧損的幅度。如果從虧損上分析，投資者被割韭菜的速度會更快。相反盈利也同樣會增加機會。

科創板註冊制申請的原則發生了變化，就是說只要科創板企業上市前的公告是真實的，國家是不負責稽核的，主要是需要個人進行判斷。這樣就加大了個人與機構投資者投資的難度。科創板註冊制後上市公司的數量會加大，這樣投資者還是要防止供大於求市場的整體下滑，注意風險的防範。

作為創業板本身對於投資者的要求就是需要測試的，那麼科創板註冊投資者就更要學習科創板註冊的投資規定。還有隨著科創板註冊的推行，殼資源的概念投資者必須改變，不能再延續過去那種把ST上市公司當成重組優勢。相信殼資源的重組優勢會越來越小，甚至消失。遠離ST特別是自己不熟悉的公司，迴避風險是非常重要的大事。

4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》，證監會和深交所隨後將出臺相應規則，向市場徵求意見

創業板改革並試點註冊制後，新上市企業上市前五日不設漲跌幅，之後漲跌幅限制從目前的10%調整為20%

1. 創業板波動幅度的變動等同於將A股市場的機會與風險同等擴大，他與科創板類似，可以用科創板當前的走勢作為參照，但卻不一定會複製當前科創板中相較穩步的形態；創業板的新投資者要具備2年的交易經驗和開通前20個交易日裡日均資產不低於10萬元，這樣的門檻就可以讓很多人進入創業板這個菜市場了，相比科創板的50萬的門檻低了很多。　

2. 明確好創業板個股的漲跌幅度；前期已經上市的創業板暫時依舊是10%的漲跌幅不變，但是對接下來創業板中新上市的個股，他們將會與科創板大致相同，都是前五個交易日不設定漲跌幅限制，5個交易日後漲跌幅為20%，所以要區分好新舊上市的股票，不要傻傻的把20%的漲跌幅當成10%來做就行，中短期融資在鬆綁，中短期重大利好。