牛個啥，你看看都誰持股呢，那些人想讓那隻股票漲那隻就漲，有訊息比誰跑的都快，誰拿茅臺誰倒黴，最後一地雞毛。

作為曾經常年泡在酒桌上的人，我說一下自己的看法。

按問題所說，確實很多人追捧茅臺，這在一定程度上已經肯定了茅臺在中國白酒界的地位。但這種肯定不是現在，而是歷史問題。

茅臺之所以在聞名於世界，與蘇格蘭威士忌、法國科涅克白蘭地齊名成為世界三大蒸餾名酒之一，是因為歷史文化。茅臺酒最早可以追溯到漢代，茅臺鎮一帶的“枸醬酒”。《遵義府志》載：枸醬，酒之始也。

至於茅臺的價格，其實一直就不便宜，1921年前後，西南軍閥混戰，當時的軍人特愛茅臺，茅臺成為送禮自奉的必需品。茅臺“王茅”酒也隨之崛起。當時人們愛之若渴，大洋一元一瓶，即使是當時人，也覺得貴得咋舌。

茅臺之所以至今仍然美名不斷，還有一個重要原因，是來源於紅軍長征時期的結緣。“四渡赤水”的紅軍在茅臺鎮時，正面臨著缺醫少藥的嚴峻局面，而茅臺酒正好對解乏、治傷有著奇效。這段佳話在無數紅軍高階將領回憶中都有涉及，不少新中國的領導人從此愛上了茅臺，包括周恩來、許世友等人。

在解放後，由茅臺鎮三家規模最大的燒坊：成義燒坊（華茅）、榮和燒坊（王茅）、恆興燒坊（賴茅）組建發展為現在的茅臺集團，收歸國有。而這三家中，現在做的最好的是榮和燒坊的王茅。值得一提的是，尼克松訪華等重要場合，國宴上擺放的也是茅臺。

一、經得起品。茅臺酒的陳酒經過勾兌後，非常軟滑，好比一股冷流。這種特殊的陳香也是隻有好酒才有的，一般的酒或者用酒精勾的酒即使經過儲存，也就是有一點醇和柔順感，並沒有陳香味道。只有工藝純正的好酒，經過麻壇、陶壇儲存、釀造後才會有。

二、價格透明。茅臺的價格相對於其他酒，得益於其知名度與認可度，在市場上較為透明。近年來，茅臺酒的價值一直穩定上漲；一瓶茅臺飛天一般在一千多塊以上。如果家中藏有陳年的茅臺，可以說約等於家中藏有“硬通貨”，因為茅臺是不會貶值的硬通貨。

所以不管是歷史，經濟，口味，哪一方面茅臺都是國內乃至世界最優秀的酒類之一。如果家裡經濟富裕，推薦收藏和品飲茅臺酒；若是囊中羞澀，重大喜慶飲酒，則可以品味茅臺下屬子品牌，比如茅臺剛在3月18號在成都宣佈煥新歸來的王茅酒就是不錯的選擇。從品牌發展歷史來看，王茅始於清，擁有著持續的品牌歷史和工藝傳承，不但與茅臺酒有著密切的血緣聯絡，更秉承了茅臺醬香傳統工藝和卓越品質，在去年的京東首發後頗受好評。

推薦王茅酒，還有一個原因，是因為它將社會精英圈層納為自己的核心受眾。具報道稱王茅酒的煥新開發是大資料使用者分析的成功結果。去年年底，王茅酒祥邦白首次試水線上首發便獲得重大成功，首批20000瓶幾天內全部售罄。這也證明了在現有市場中對於王茅酒的期待程度。

好酒既是成功的象徵，也是成長的輔佐助力。君不見，多少成功的企業家在家常菜畢，也常獨自小酌幾杯？

最近研究了白酒行業。

股價方面，支撐股價的不是價格和數字。是標的公司的經營能力，盈利情況，未來的盈利增長速度。

茅臺現在股價在一千元，但是它比很多股票都便宜。

因為一千元的茅臺每股收益二十八元，並且每年淨利率在20%以上高速增長。而且，這是在其國有制傳統銷售模式下完成的。

而且白酒行業的現金流優勢，造成這個企業沒有資產折價，甚至存貨還會提價。其行業壟斷地位造成其不需要什麼廣告成本，研發費用。這是行政加行業壟斷的生意。

如果說茅臺酒價貴，我是認同的。因為我瞭解到大部分都是送禮的需求比較大。飛天茅臺的價格現在能買到的零售價在2600～3000。一箱的價錢會比單瓶的還要貴。

只有極少數人會喝飛天茅臺，這肯定是無疑的。

如果說這是經濟泡沫，我們可以用文化的方式解讀。你覺得lv的包包，鑽石，義大利跑車，高階紅酒，日本高階威士忌，那些真品潮牌有泡沫嗎？

邏輯經不起推敲，但凡市場中的高溢價產品，都有價格不合理的地方。但是我們不接受，只要市場有消費者接受即可。

比如說，如果飛天茅臺賣200元，不認可茅臺酒價的人也不會買。

茅臺2019年度的淨利潤412.1億，按照目前1.8萬億市值計算，靜態市盈率43倍左右，應該是處於一個合理略偏高估的狀態，還遠遠達不到泡沫化的程度。從長遠來看，如果考慮茅臺酒產能達到5萬噸的量增空間，再疊加茅臺酒巨大的提價預期和提價空間，茅臺的年度利潤達到800-1000億是大機率事件，按照25倍合理市盈率估算，未來市值大概在2萬億-2.5萬億之間，離目前股價還有11%-38%的空間。

當然，現在已不建議買入了。

按照上述資料，目前1.8萬億的市值，不過是達到了茅臺未來的一個合理市值，估計茅臺依然可以繼續牛一陣子。掌握了企業的內在價值，對於短時間的股價漲跌，內心自然可以毫無波瀾。

從一個不同的角度談一下吧，其實茅臺的成功有很大一部分碰瓷和假故事的功勞，當年的金獎是汾酒的，這麼多年一直碰瓷國酒名號。但是三人成虎，時間久了誰也不去管事情真假了，就預設茅臺中國第一白酒的地位了。

其次很大一部分原因是基金報團取暖，基金出場比散戶困難多了，茅臺成交量大關注度高流動性好。高股價勸退了散戶，長起來更是輕鬆，形成了正反饋。越是走勢好股價高越吸引機構買入，機構越是買入走勢越好股價越高。

茅臺為什麼這麼牛首先來說茅臺有自己的定價權，這是中國銀行工商銀行沒有的能力，你看茅臺的商品的緊俏程度是非常高的。他們的購買者都是要排隊購買的。其次是茅臺的成本，只有糧食和水還有釀造的時間長，白這就是茅臺的商品，其次茅臺的白酒是隨著時間煮不升值的。他其實，當年賣不掉他的酒還會逐步增致這就是白酒的投資屬性，他並不會因為他的庫存阿扁只耳其次是茅臺的利用率非常高。目前的利率在93%。

這成長率這麼好的公司阿姑只帶20倍左右，其實是非常便宜的股票，這就是為什麼茅臺的股票會一直在上漲，因為投資人一直在買入茅臺的股票，在享受他成長的收益。

茅臺現在變成了奢侈品，品牌效應和獨特的工藝成就了茅臺，消費品是永遠不會衰落的行業，茅臺的營銷和品牌定位很成功，國人以喝茅臺為榮，茅臺成了國家核心資產。

稀缺，1499元指導價還買不到，意味著茅臺根本不愁賣，這就意味茅臺的淨利潤節節高升，茅臺的股價就會這麼牛。

一，91%的毛利率，二，奢侈品中的剛需，三，具有自主定價權，四，無競爭對手。換句話說，一件死貴還利潤超高，價格隨他說了算，獨此一家，而你又不得不用的商品，請問：舍它其誰？接下來我可以繼續牛逼了嗎？

神秘菌體

據民間傳聞，茅臺酒的釀造，依賴於空氣中的神秘菌體，該菌體僅存於茅臺酒窖方圓數百米的上空，任何遷移式的仿製，都無法再現。其實這種神秘菌體就是茅臺鎮的微生物群。

茅臺鎮三面環山，沿赤水河而建，如同一個天然的酒缸，雖然人在其中會有點無風吹過的感覺，但卻是釀酒的好環境。茅臺酒廠上空的多種微生物更是得以合理分佈、有效生存與大量繁衍，造就了一個相對封閉、有利於釀酒微生物生長的小環境，使得空氣中活躍著大量的微生物群，這些小精靈般的微生物，在茅臺酒開放式發酵過程中被充分網羅到曲醇和酒醅裡，從而使得茅臺酒香氣成分多種多樣。

上世紀60年代，中國科學院南京土壤研究所的專家曾專程赴茅臺考察，結論是“茅臺這種紫色鈣質土壤全國少有，是茅臺酒生產的重要基礎”。

茅臺鎮紫色土壤

根據原產地域保護規定，國家質量技術監督部門今後將專門對佔地約7．5平方公里的茅臺酒原產地域進行保護與監控。

與其他白酒幾乎一年四季都投料不同，茅臺酒採取的是與赤水河自然變化相吻合的季節性生產，以一年為一個生產週期，自古嚴格恪守傳統的端午踩曲、重陽投料。

每年端午節至重陽節，由於降雨沖刷，赤水河水呈現棕紅色，茅臺酒生產恰好用水極少；到了重陽節至翌年端午節之間，河水變得清澈透明時，茅臺酒的下沙、蒸煮又需要大量用水。其中“天人合一”的奧妙，令人稱奇。

5年週期

如果說茅臺酒具有獨特的地域和特殊的原料是自然天成之作，那麼茅臺酒獨特的釀造工藝就是能工巧匠之妙。一瓶普通茅臺酒從投料到出廠經過30道工序165個工藝環節的錘鍊，至少要5年時間。

茅臺酒以優質高粱為料，上等小麥制曲，每年重陽之際投料，採用與眾不同的高溫制曲、堆積、蒸酒，輕水分入池等工藝，再經過兩次投料、九次蒸餾、八次發酵、七次取酒、長期陳釀而成，生產週期長達八九個月，再陳貯三年以上，勾兌調配，然後再貯存一年，使酒質更加和諧醇香，才準裝瓶出廠，全部生產過程近五年之久。所以，一瓶剛出廠的普通茅臺酒，在廠內至少已經存放了5年。

百酒融匯

茅臺酒質晶亮透明，微有黃色，醬香突出，飲後空杯留香持久不散，茅臺酒陳釀結束後，按照色、香、味俱佳的目標，以醬香型為主，窖底香、醇甜香兩種香型為輔，還要用將至少七、八十種，乃至上百種，不同濃度、不同輪次、不同酒齡的各種單型酒予以融匯，透過最後這項茅臺酒生產的特殊工序，才能成為終極成品茅臺。

53°奧秘

釀造好的茅臺酒，酒精濃度是53%左右。據科學驗證，這一濃度的酒精分子和水分子締合最為緊密，是世界上所有蒸餾酒中最科學的酒精濃度。加之茅臺酒還要經過長期貯存，所以締合更加牢固。同時，茅臺酒隨著貯存時間的增長，遊離的酒精分子越來越少，對身體的刺激也越小。

綠色之酒

茅臺酒生產的投入產出比為5：1，即5公斤原糧只生產1公斤基酒，是天然的發酵產品，不新增任何外來物質，完全靠用不同輪次、不同酒度、不同酒齡的醬香、醇甜、窖底香3種典型體酒，精心勾兌而成。茅臺酒也由此獲得了中國白酒行業中唯一的國家“綠色食品”認證。

1.貴州茅臺製作方面特別的複雜，製作的時候要精益求精，製作過程中不能出一點差錯，要考慮天氣原因是否合適白酒發酵。

2.需求量高，銷量大，白酒了人群大概在四五十歲左右，他們是有一定的財力購買茅臺酒，不論是聚會還是送禮都可以，比較多人喝白酒。

3.茅臺這個品牌印在人們的心裡，如果我們想喝白酒，我們第一個會想到貴州茅臺，市場方面塑造形象是真的特別好，你知道消費者信賴。

我分析了一下之所以茅臺這麼牛是有原因的，能經常在酒桌裡看到可見不一般。

首先全世界獨一無二，我聽說把水拉到其它地方不做不出茅臺，獨特的地理位置，氣候利於菌群生長，成酒的褚藏。同時也限制了產量。俗話說物以稀為貴。這就是本身“牛″。二是中國人愛喝白氿，受講面子，喝氿都以能喝到茅臺為榮，消費市場大，國務院也把其定為招待用氿。三是二級市場象茅臺這樣的投資品種少。A股又有許多不完善的地方。所以機構大資金抱團取暖。做為長期標的持有，造就了市場第一牛股。

茅臺憑什麼比工行值錢，關鍵是定價權。

像茅臺這種上下游兩側都有定價權的公司是市場上極度稀缺的，通常的公司有一側有定價權就很了不起了，因為這就意味著你可以在經濟波動中把風險都轉移給他人。

茅臺上下游的定價權都有，工行有嗎？利率上游國家定，下游市場定，它們就是二道販子罷了。茅臺賺的都是錢，工行賺的都是賬面數字，哪天突然經濟大面積衰退，指不定爆出來多少壞賬。茅臺都是預付款，一分錢壞賬都沒。茅臺的護城河比工行寬好幾倍呢。

首先，成分。茅臺酒在抗戰時期與紅軍四度赤水結下今後紅色成分的情緣，你懂。領導推介、見證開國大典、會見外賓等等。

其次，茅臺酒的釀造工藝。一年釀造，四年陳藏。一瓶茅臺酒（飛天、五星）需要五年時間出廠，時間成本高。

再者，稀缺性。70年代初曾在國家的領導下做過茅臺酒廠易地試驗。所有硬體甚至泥土都原樣複製，最終以失敗告終，茅臺酒廠所在的茅臺鎮有著得天獨厚的特質。鎮子上空微生物群、赤水河水、土壤等等都決定著茅臺酒的獨一無二不可複製，也註定著它的供不應求和稀缺性。

茅臺酒從建廠至今一直就是屬於高階白酒，即使在革命年代，它的單價也是不菲的。並且在國家貧困的建國初期，西方世界對華封鎖，國家物資緊缺，茅臺酒的的出口為國家解決了很大的物資危機。如今茅臺已經成為中國的民族品牌，比肩LV等奢侈品。

這樣的茅臺，有理由不牛麼。

茅臺確實是牛，簡單的從毛利率看大概在90，這是什麼概念呢，100元的價格成本還不到10元，你說牛不牛[贊][贊][贊]

貴州茅臺27日晚披露一季報，公司今年一季度營收244.05億元，同比增長12.76%，淨利潤130.93億元，同比增長16.69%[玫瑰][玫瑰]

源自於老一輩無產階級革命家的情懷，上世紀每逢國事從宴請到外交均可看到茅臺的身影，雖說國家這幾年打壓這種風氣，但抹不掉的革命情懷就成了最大的品牌價值！

傳統名酒產量有限，加之國人圖臉面求人辦事.公務招待.名人聚歺總會用到它故成為緊俏商品。另一個方面機構認為有價值且保險係數高的投資品稀缺集體抱團取暖使之股價穩定能穩步上升。不過樂極生悲，當下不少假酒頻出，萬一有個風吹草動，跌落神壇也難避免。一般投資者還是靜觀其變，看看熱鬧罷了，千萬別盲動去當接盤俠！

這個問題就複雜了，其中一個原因，跟資金超發關係，有點錢的人都不知道如何讓錢增值，聽說存茅臺可以增值，那就跟著別人一起屯吧

一、經得起品。茅臺酒的陳酒經過勾兌後，非常軟滑，好比一股冷流。這種特殊的陳香也是隻有好酒才有的，一般的酒或者用酒精勾的酒即使經過儲存，也就是有一點醇和柔順感，並沒有陳香味道。只有工藝純正的好酒，經過麻壇、陶壇儲存、釀造後才會有。

二、價格透明。茅臺的價格相對於其他酒，得益於其知名度與認可度，在市場上較為透明。近年來，茅臺酒的價值一直穩定上漲；一瓶茅臺飛天一般在一千多塊以上。如果家中藏有陳年的茅臺，可以說約等於家中藏有“硬通貨”，因為茅臺是不會貶值的硬通貨。

中國的白酒（蒸餾酒）是元代後才出現的。而黃酒的歷史很長，是米酒的一種。

酒度高達五六十度的中國白酒在明代開始普遍生產，在清朝末期達到高峰，在規模上超過了黃酒。

因為發明了助發酵的酒麴，中國可以用來制酒的原料很豐富，只要有澱粉就可以發酵產酒。但幾千年的釀酒實踐證明，各種穀物中，用稻米生產的發酵酒品質最好，黃米次之。稻米中又以糯稻最好，但糯稻產量比粳稻低的多。有個縣為了釀酒，種糯比種粳的還多，酒喝不完，糧食確不夠吃，造成糧食安全問題。

黃河治理，中下游“束水衝沙”，修堤除了沙石土，還需要大量秸稈，這帶來了高粱種植面積的增加。高粱因為成分的原因，作為食物口感很差，被看作雜糧中的雜糧。而釀酒是消化這些雜糧最有效的方法。黃河治理投入最大的是明朝隆慶年間到清朝乾隆中期這兩百年，此間獲得最大發展的是以高粱為原料的北方燒酒。汾酒產地——山西汾陽地區的高粱釀酒出現了燒坊數量和產量的高峰。

清朝300年，白酒勢力越來越大，不斷填補著又貴又不易儲存的黃酒市場空缺。燒酒以穀物為原料，其中高粱所造味道最好，工藝不復雜，生產週期也短，成本比質量好的紹興酒要低。因此高粱酒很快成為燒酒主流，與黃酒對應，被稱為白酒。

當代中國白酒在營銷競爭中喜歡比身世古老，每一個白酒品牌都在把自己的歷史儘量向前延伸。其實這毫無意義。白酒和古代的發酵酒並不是流和源的關係。白蘭地是葡萄酒蒸餾的結果，白酒卻不是黃酒蒸餾的結果。在工藝上，白酒和中國發酵酒傳統沒有繼承關係。燒酒興盛，是中國釀酒史的一次革命。

在明清時代，白酒卻沒能進入上流社會變成時尚奢侈品。白酒在草根階層燎原，上流社會的飲酒時尚是喝紹興酒。

紹興酒最大的好處是化學性質穩定，大量生產和長途販運也能保證一定的品質。

紹興老酒既不加水，又冷存貯多年。

瀘州老窖酒廠古窖坑被考證建於1573年，已經取得了文物身份。貴州茅臺至少也可以把燒酒歷史推倒清朝嘉慶年間。茅臺酒廠廠志編修者認為明朝茅臺也有酒，因為一份老族譜上的祖先居住示意圖標註了一個燒坊。這個酒坊即使明朝就存在，也不大可能是茅臺酒的祖先。

在清末，今天被川黔酒看不上的好多酒都比茅臺酒和瀘州酒有名，最有名的是山西汾酒。其次是北京的二鍋頭。陝西的西鳳酒在大半個北方都有知名度。《鏡花緣》裡面列舉了55種天下名酒，汾酒排在第一。

今天被稱為“中國酒心”的川南黔北地區，100多年以前屬於文化弱勢地區。明清之交，川南黔北“中國酒心”的燒酒時代，是川鹽文化的伴生品。經營川鹽的，主要是陝西人，他們把老家的做酒法帶到了當地，做出比老家好的酒。

四川經歷張獻忠塗炭之後，後世都知道“湖廣填四川”，實際上，除了湖廣，最多的就是填在川北的陝西人。經過幾十年不斷移民，四川的陝西人不少，清初的成都居民大都是陝西人。

在明代，貴州最早的大項物資輸出是黔東南產的大木，被稱作貢木，用於皇家營造工程，陝商從代辦皇家採購起家，後來成為清、民年間湘黔邊區最有勢力的“陝幫”。

瀘州不產鹽，茅臺也不產鹽。和陝西鹽商發生關係是因為販鹽。

鹽引的性質是批文+稅票，沒有鹽引就是走私。

乾隆十年之前，赤水河全程不通航運，從合江到仁岸100多公里，運輸全靠人背馬馱，運費用鹽抵，出發時一包鹽180斤，到仁岸只算132斤。鹽在當時當地是貴重物品，雖然運費高，利潤依然高的驚人。

鹽商的經營權一般世襲繼承，大鹽商都是幾代積累而成。鹽商賺錢的時候錙銖必較，消費的時候為了追求獨佔性，視金錢如糞土，不計成本，不用考慮報銷標準，因此創造的商品和消費對傳統士大夫消費文化常有突破。

生產黃酒的世家一般是望族，生產白酒的世家則是鹽商。

滿清咸豐以前，有山西鹽商某某，來到茅臺地方，依照汾酒製法，以小麥為曲藥，以高粱為原料，釀製一種燒酒。後由陝西鹽商宋某、毛某先後改良製法，以茅臺為名，特稱曰“茅臺酒”。

但茅臺酒工藝和汾酒的差別之大，讓人對工藝移植可以發生的變化感到驚歎。

兩種酒的工藝中，唯一相同的是以高粱為酒醅。不同的地方：山西汾酒制曲用大麥、豌豆製成的“青茬曲”，茅臺酒用小麥，汾酒用陶缸發酵，茅臺酒用窖池；汾酒麴藥比例和茅臺相差很大；汾酒釀造工藝為獨特的“清蒸二次清”，也與茅臺酒相去甚遠。川南的“瀘法”制酒，工藝操作小同大異，風味更是與茅臺酒迥異。

郎酒工藝完全來自茅臺酒。

貴州歷史上最著名的資本家華氏家族就是從鹽商起家的。華聯輝的鹽號名叫永隆裕、燒坊叫做成裕，後來改名成義。成義燒坊規模不大，只要兩個窖坑，年產1750公斤，酒名叫“回沙茅酒”。

茅臺酒是中國白酒品種裡面耗糧最多的。

改革就是重新分蛋糕……

近代以前，中國的消費品流通靠運河，傳播靠文人。在鐵路出現之前，紹興酒得到的流通和傳播無與倫比。

和紹興酒和汾酒比起來，茅臺的交通實在太差了…清代中期運河的運費是長江運費的幾倍，騾馬運費又是運河運費的十幾倍。鹽非吃不可，運酒就太不經濟了。只有華家的鹽馱順便帶上一點去貴陽，供東家自吃和送人。

股市可以從另一個側面反映一個國家的經濟發展的質量和速度，我國的投資渠道不多，心浮氣躁的投資者不少，房地產開發的暴利吸引了鉅額熱錢的湧入，股市屋漏偏遇連夜雨，一掘不振，中央放水救市也是成效不大。為了提整股市，增強股民信心，必須要有帶頭股上揚來刺激股市，盤子太大的資金需要海量，盤子小的沒有代表意義，而茅臺正契合股市需要，國有控股丶國家名酒老大丶經營業績可觀丶盤子不大不小，在國家隊助力下一騎絕塵，成為股市上揚的帶頭領袖，所以，茅臺非常牛逼，真是好風憑藉力，送我上青雲！