我就是一名金融從業者，一直從事的是國內期貨這一塊。

今年投資行業好做嗎？可以說每年都有人賺的盆滿缽滿，每年也有人黯然離場。投資行業，看的是一個堅持，在堅持中建立人脈，成交客戶。

今年，隨著銀行的存款利率降低，房住不炒繼續深入，將有大量的金錢湧向金融行業！

如果非要在這些裡面選擇，我覺得還是選擇期貨這一塊吧！

市場上永遠不缺投資機會。股神巴菲特說過:別人恐懼時他貪婪，在大家貪婪時他恐懼。保住本金。永遠對市場保持敬畏。今年的疫情就連巴菲特投資也出現1300億的虧損。但是巴菲特持有的現金流量現在最多，在疫情期間期間開始建倉，截止到5月27日晚美股收盤，股指已經將近25000點，在今年疫情期間的18000點，漲了7000點，漲幅近40%。如果在當時任何一個時間段投資，到現在都會有10%--40%不等收益。越是在風險的時候，越容易有投資機會。

在證券這一塊，本人覺得只有牛股，沒有牛市。2019年的行情很好，但是有多少是賺到錢的。無論行情的好壞，都是有賺錢的機會，就看你賺得到不了，今年雖然受疫情的影響，和外部環境的影響，但是好像也不影響賺錢，有的人是真的在這個低迷的市場環境中獲得不錯的收益。

我覺得看似比較低迷的環境，也是一個好機會。就比如一件名牌的衣服，你很喜歡，但是很貴，當有一天你看到它打折了，你是不是會買下它。然而現在就是一個好機會。危與機總是並存的，當環境條件不怎麼還是，確總能找到突破口。

對於股票的投資大家都知道是高拋低吸，而現在也是存在低吸的機會。

以上只是我個人的觀點與看法，並不是推薦與建議，投資有風險，入資需謹慎！

你指哪方面投資呢？股市、債市、樓市還是黃金，原油等？

其實未來社會將是一個“無股權不富”的時代，長期看好中國股市。過去沒有漲的，在均值迴歸之後，有巨大的上漲空間。

事實上，有數百種因素在推動市場發展，此外還有市場上數以百萬計的投資人的心理變化。

而且有未知的因素可能會擾亂市場（或取悅市場）。

美聯儲的利率變動可能不太可能影響市場。預計到2020年不會出現利率變化，但是，如果認為通貨膨脹會蔓延到經濟，美聯儲將採取行動，以此對沖這一觀點。

但是，收入意外（正面或負面）會改變就業趨勢，石油價格震盪，重要材料（金屬，礦物等）供應線中斷，貿易戰，自然災害，勞工罷工等因素可能會影響2020年的市場。

你問問題的動機是？

找工作，換工作？還是要進行投資活動？或者別的？

貸款：銀行永遠不會雪中送炭，銀行永遠嫌貧愛富，幾乎人人都有貸款的需求，但不是人人都能貸款；銀行儲蓄不足的時候，更願意拉存款而不是放貸，民間借貸一直活躍，但今年投資信心可能受影響！對於貸款借款業務，中立的去看！

證券、期貨，都是風險市場，投資證券和期貨，具有高度不確定性，什麼時候也沒好做過，專業度要求高是一方面，天時地利人和葉非常重要！金融投資，賺的就是資訊不對稱的錢，跟賭徒差不多意思；今年市場上很多人出現缺錢的情況，但僅限於不夠富有的人，多數富人財富還在增長，募資難不難，取決於專案標的夠不夠優質，錢還是那麼多錢，無非是投不投你的問題；金融投資行業找工作，就算了吧，除非你真的特別專業，但問這個問題，說明你不專業；這個市場就是太多不專業的人在裡面，所以才導致了有錢人對絕大多數公司的不信任感，導致募資難，投資難做；

無論什麼時候，不要有寒冬思想，優質的東西一直都有人認可，市場從不缺錢，信任很重要！

中國股市受囯際國內大環境及IPO提速影響難以出現較大的行情。與此相反，眾多商品受疫情影響己連續深度下挫，一旦經濟復甦，不少品種將迎來報復性反彈，所以，期貨市場己出現比較好的投資機會及贏利前景。

很不好做。以後應該就會是結構性行情。就是好的公司股價一直漲，沒有盈利的公司估計會一直跌，所以還是選擇龍頭公司。特別是註冊制的到來。結構性牛市是常態。

我是做電影投資的，現在疫情過去，國家更是大力支援和扶持。現在影院歇業那麼長時間，小公司小作品更是被淘汰，現在行業也復甦了，我覺得你可以考慮一下。

這個要看是什麼型別的投資者以及你的持有資金量大小。以及很多東西。

貸款這個，如果有渠道，還是不錯的。今年疫情下，從整體環境看，中小企業面臨危機，中央到地方相繼出臺相關政策，減免房租、延期納稅、緩繳社保等政策，為中小企業應對危機提供了有效支援。這就看個人渠道了。個人方面，很多人被辭退，或者發放低額的工資，又需要還房貸，花唄等。這個也是有說法，但同樣，都是看你渠道以及資金量。這不是一個人能做的，如果有熟人從事民間的放貸這個方面，或者其他放貸，可以考慮。行情不大清楚了，但兩年前，我的一個朋友，找他朋友給了十萬幫忙做這個貸款的投資，一年利息18000。當然，這得看關係了。

證券方面，這個挺廣，股票，債券都算，股票這個，有能力的，高賣低買玩的厲害，怎麼都能賺錢，這個就看你水平的，散戶感覺還是做短線好賺。但同樣，這個難度也大。沒點東西，還是別玩，因為行情不是特別好，全球經濟下滑，股票自然不會多好看。而且股市的七虧二平一賺，為啥呢，因為中國最好的資源，就是散戶這個韭菜。債券，這個可以有，不過高利率伴隨高風險，看自個。最穩妥的還是國債，中央最近說，發行1萬億元抗疫特別國債。地方債就要斟酌。

期貨，國際期貨，這個更復雜了，對你要買期貨的行業不是很瞭解很瞭解，還是別玩了，沒有大資金還是別玩了，這是有錢人玩的，個人感覺。中行原油寶，連強制平倉都沒有，瞭解一下。

投資行業好不好，還是看經濟環境。好環境，正所謂，站在風口上，豬都能飛起來，就是這個道理。壞的，就不是普通人能玩的，儘早撤離為妙，所謂現金在手，天下我有。也是這個道理。所以仁者見仁，智者見智，畢竟，誰的錢都不是大風吹來的。

1.投資的行業

目前老百姓能做的投資主要有銀行、期貨、外匯、黃金、原油、古董、期權、股票、保險、房產等等。因為目前市場環境嚴峻，所以我們不考慮只能做多的品種，比如股票，所謂盛世古董，亂世黃金，所以古董我們也不考慮，因為他和老百姓基本也沒關係。銀行塊因為利息太低，我們也不做考慮。外匯這塊國內假平臺太多，國家也不支援個人來做，除非去銀行但是本金太大，我們也不做考慮，保險是長期的，不是適合所有人，原油如果個人買的話，對於老百姓來講也是比較遙遠的，房產國家一直處於打壓，大漲也不太現實，所以只留下期貨，黃金，期權了。

期貨裡面也包含了原油和黃金，但是實物黃金我們還是可以購買的，目前國際金價大概在1800美金左右，歷史最高點在1923，國內的黃金目前在403.5已經創了新高，原來是401，所以從這點來講，我們的黃金目前處於高位，相對於美黃金有溢價，而且只能買漲，即使還有上漲空間，風險也很大，畢竟已經有過一群中國大媽被套小十年了。而且成本很高，最主要的是操作性偏差，手續費還不低，所以不太建議。

期貨和期權來講，期權其實對於普通交易者來說其實是非常好的一個品種，成本低，如果操作水平可以的話，還可以一本萬利，只不過好多人不太熟悉。比較推薦這種工具。

期貨的品種相對期權來講要多一些，而且有多有空，但是相對期權來講，期貨有槓桿，風險較高。如果沒有成熟的市場經驗，還是建議暫時留好現金，等待好的時機。

綜上所述：目前適合老百姓的理財工具不太多，如果沒有一些專業的金融知識，不建議冒然進入市場，但是如果有經驗的話可以嘗試能做空的金融工具，或者找一些優質的股票，分批入場，長線持有，實在想做投資的可以選擇期權和期貨來交易，對於現貨商和供應商來講期貨是個很好的工具。

2004年中小板推出，2009年創業板推出，2019年科創板推出，2020年創業板註冊制、新三板精選層推出，這麼多年來，上市公司家數已經從1200家增加到3800家左右，在這個背景下，不管是新老股民還是我們證券從業人員都在適應著這個新的變化和常態，我們很多證券從業的前輩都說自己曾經是報單都可以直接背程式碼的，但現在，別說背程式碼，就算拿出一個股票來，你能馬上如數家珍，知道是幹什麼都不容易了。所以，隨著而來的就是，在這些年一系列資本市場重大變革到來之際，我們一方面享受著資本市場改革帶來的新機遇，也同樣面臨著近年來樂視網、三聚環保、神霧系、東方園林、康得新、保千里、康美藥業、三安光電等等一大批知名白馬股爆雷而來的新的投資迷茫，在後續資本市場迎來註冊制開啟的新時代後，我們投資者究竟如何進行股票投資，既能享受企業成長的收益、又同時能躲過財務造假、業績下滑等黑天鵝的雷，這是咱們每個在股市裡馳騁的投資者都繞不開的課題。

我們聊股票，除了聊價格還會聊這個票是做什麼的，也有很多人說，這個股票我當然知道他做什麼啦，物聯網、人工智慧，積體電路呀，現在的熱點啊，那他究竟屬於這個產業鏈裡的什麼位置，他跟其他同概念的股票有什麼區別？那麼也引出我的另一個問題，你持有這個股票，究竟是跟熱點炒概念還是投資一個公司？

我們問這些，不是要討論什麼是對的，什麼是錯的，其實我一直覺得做股票沒有所謂的對錯之分，而是在於你自己真正做的決策你有沒有想清楚？所以，我想，大部分現在持有著股票，但不知道該什麼時候賣的投資者，不妨跟著我們的直播往下繼續看，我們一起來看看你買的這個股票，上市公司不斷在跟你彙報他的情況怎麼樣了，但你有沒有真正看明白了？

我們打個比方說，財務報表相當於一份大綜合的成績單，這個學生是文科還是理科或者是體育、藝術特長類，你在他的成績單上都要側重看不同的部分，也即是說，所有的財務分析都是圍繞業務進行的，真正有價值的分析應該是業務分析，財務分析、財務指標都是對業務分析的支撐而已，我覺得這是一個核心的看報表的前提邏輯！

我們說年報是公司對上一年生產經營活動的總結和未來經營的展望，更是公司一年一度向全市場、各投資人、債權人等全方位、立體化的自我展示，還是各市場參與人對公司的一次全面大“體檢”。

年報一般有兩個版本：年報和年報摘要，相對而言，年報摘要內容比較簡單，側重於經營情況展示和行業、公司變動分析等，也可以對大部分投資者瞭解公司經營模式和資料變化提供很多資訊了，屬於更快捷瞭解上市公司經營變化的便捷途徑，我們今天因為時間問題，還是圍繞核心的年報原文來展開討論。

從一份年報來看，別看他洋洋灑灑幾萬字那麼幾十頁的篇幅，我們化繁為簡，其實他就是闡明瞭三個方面的問題：這個企業是做什麼的?誰在做這些事?他做的怎麼樣？也就是業績怎樣等等。

我們按照年報的通常順序看下來，一開始幾個章節，就是詳細告訴投資者，這個企業是幹什麼的。

從這裡面，我們可以拿個小本子整理一下資訊：這個企業所處的行業如何，他在做哪些業務，他具體做的產品是什麼，他的經營模式是怎麼樣的，最後，我們再總結出他的核心競爭力是什麼等等。

在這幾點裡，我覺得首先是對企業所處的行業的理解，在開始閱讀一家公司的年報之前，一定要做一些準備工作，就是對上市公司所在行業有一個瞭解，我們可以透過描述，看看他是週期性行業還是非週期性行業，我們一般認為有色、鋼鐵、建築建材、房地產、金融（等等等等）都是週期性行業，這種行業跟經濟週期景氣蕭條正相關，白酒、農業、餐飲、食品飲料（等等等等）屬於非週期性行業。他們是居民相對剛性的消費，所以我們說在市場不景氣時，他們相對具有防禦性，這兩年市場震盪階段，醫藥、酒類就是典型。區分是否為週期性行業，對你評價一家公司影響巨大。比如一個連鎖餐飲一路業績下滑，它可能真的不行了，但是一個做稀土的，一路下滑可能只是探底過程，有一天會回來；

行業階段：這有助於你去分析公司的各類指標，特別是增長能力。都是20%增長，對於一個晶片公司可能就是不及格，但是對一個鋼鐵企業，那是很厲害的；

市場特徵：這決定了行業內部玩家的定價策略、成本控制能力、市場分割特徵等因素，比如分析兩桶油；

對資產依賴程度：重資產行業你去看人效作用沒那麼大；輕資產行業你盯著折舊也沒太多意義；

所以說了解這個行業，有利於你站在一個合適的維度去評價這個公司，並且知道該從什麼角度進行高效的分析，只有預先儲備了行業知識，你閱讀上市公司的年報才能更有效。

然後要弄明白一個上市公司的基本商業模式，商業模式決定了我們在後續閱讀業務分析及財報的時候，關注那些段落和財務指標。即使同一個行業，不同公司的商業模式也是不同的，一般來說上市公司的年報都會稍微提一句自己的商業模式。

你可以想象成這個公司這種商業模式如果你按照自己的理解來經營，你是否覺得這種模式可以有看點，換位思考。

1、公司對行業的分析與我們自己的分析是否一致，如果不一致，給出的理由是否合理？

2、公司對市場的展望是否和自己的分析一致，如果不一致，他們給出的理由是否合理？

3、公司戰略是否有重大調整或新業務線，如果有調整出於什麼（政策、行業發展、經濟週期等）目的。

4、公司提示的風險，這點很重要，一般來說上市公司年報喜歡把所有相關風險全部列出來，但是有些更重要，這個時候需要我們對不同風險進行標註。

5、組織架構調整——意味著對不同業務線重視程度的變化、對不同產品線資源的投入會變化；

大家在分析行業、產品、核心競爭力的時候，如果覺得很多知識點你不知道該如何判斷，這裡也教大家一個方法，你可以找到一家業務行業、產品、業務類似相同的上市公司，兩家年報做下對比。

然後是年報的第二部分，誰在做。在VC/PE等私募投資領域流傳著一句經典的話：“投資先投人”，意思是說掌舵這家公司的核心人員才是公司最為關鍵的資源。這句話套在年報上也不假。那年報怎麼看人呢？簡單，抓三個“人”，即實控人、管理人和研發人，我們從幾個角度來展開分析。

這裡，我們可以重點看下實控人的背景來發掘一些投資機會。

年報的第三部分，怎麼樣。這裡就是看財務報表了，可別只看最後一個淨利潤數字，那可具有迷惑性。有的公司淨利潤實打實靠的是主營業務，有收入做支撐；而有的淨利潤卻可能不是靠主業，靠補助、靠處置資產、靠公允價變動收益；還有的就是故意濫用會計手段了，比如你得當心資產該計提減值的計提了沒、不該確認的收益是不是被偷偷確認了等等。

經營產生的現金與外部融資得到的現金必須有一個很好的配比，也就是我們說的比較健康的“資本結構”。我們需要在年報裡找到以下幾個重要指標，目的是分析一家公司在資本市場上的能力，出色的表現是對公司主營業務的良好促進。（當然，不同行業對資本市場的依賴是不同的，還是要求我們對行業有一定了解，比如地產公司和遊戲公司，對資本市場的依賴差得會非常遠）

資產負債表是體現一個公司資產狀況的主要形式，公司實力怎麼樣，欠錢多不多，都反映在表裡。但表裡反映的“家底”實不實，準不準，那可得好好看了。咱們以貨幣資金為例，以前，貨幣資金被認為是最不可能造假的科目，因為它的有無直接體現在銀行賬戶上，審計機構在對該科目審計也是最容易的。但恰恰是最簡單的科目，卻揭發了最觸目驚心的“兩康”造假大案。

康美和康得新貨幣資金造假的邏輯都是賬上存有現金，但又卻大多是受限貨幣資金或者“隔夜”資金，即現金雖然存在，但卻因質押等原因不能被公司所使用，或者公司在資產負債表日將資金轉入賬上以供審計，待到表日過後再轉出。

識別貨幣資金實不實，不光要看靜態的時點數字，還要結合與之相關的其他數字。因為貨幣資金只有需要時才是支付出去的，大部分時間都在賬上，那麼正常的公司應當將它用來存款或者理財，相應的會有利息和投資收益，如果利息和投資收益佔各期末貨幣資金的比例過低，那說明錢多半都不是在賬上，這時候就需要引起高度警惕錢用去哪了。

利潤表體現的是公司一年來經營成果情況。但如果只看最後一個淨利潤數字，那可具有迷惑性。有的公司淨利潤實打實靠的是主營業務，有收入做支撐；而有的淨利潤卻可能不是靠主業，靠補助、靠處置資產、靠公允價變動收益；還有的就是故意濫用會計手段了，比如你得當心資產該計提減值的計提了沒、不該確認的收益是不是被偷偷確認了等等。

在年報行情中，業績高增長往往更容易受到資金關注，但是我們仍要需要留意是不是來自突發性業績增長，因為有時候，上市公司會有賣地拆遷補償、投資收益等情況，但這些業績增長都不具有持續性。

整個行業它的週期開始進入了一個景氣度比較好的上升週期，那這樣帶來的業績增長是值得我們去把握的，因為這是趨勢，這種確定性是最高的。還有一種，是這家企業自身的佈局、籌謀、投資、投入，過了投入期以後開始利潤兌現，也就是說出現拐點了，那麼這樣的企業，也是值得我們去關注的。但一般來說，這樣的企業，它的股價其實是有所提前反應這一塊的。

現金流量表則體現了公司自我造血能力。這張表裡最核心的一個指標就是經營活動產生的現金流量淨額了。1997年，亞馬遜歷史上第一封致股東信裡，貝佐斯就曾說：“如果非要讓我們在公司財務報表的美觀和自由現金流之間選擇的話，我們認為公司最核心的關注點應該是自由現金流。”為什麼貝佐斯認為自由現金流比利潤更加重要呢？如果它是正的呢，說明日常經營的開支企業透過自身經營能夠產生足夠現金來應對，資金情況較好，如果為負，則說明經營能力可能存在一定的入不敷出，資金得從別處獲取。

我們想象一個情景，一個遊客路過一個小鎮，他走進一家旅館給了店主1000元現金，挑了一個房間，他上樓以後，店主拿這1000元給了對門的屠夫支付了這個月的肉錢；屠夫去養豬的農夫家裡把欠的買豬款付清了，農夫還了飼料錢，飼料商販還清了賭債，賭徒趕緊去旅館還了房錢，這1000元又回到旅館店主手裡，可就在此時，遊客下樓說房間不合適，拿錢走了；但是，全鎮的債務都還清了！

看完這個故事，有人賺錢了麼？實際沒人賺錢。但也沒人虧，沒有這1000元現金，大家都還在相互持續的追債，遊客的1000元現金流動了一下，大家的債務就全部解決了。這就是資金流動性和重要性。

用現金流量表可以驗證利潤表的業績真實情況，畢竟利潤表調節有太多的套路。

這也解釋了長期利潤增長一般，但股價漲幅驚人的企業。從利潤角度看，企業非常一般，但股價上漲，恰恰是自由現金流高速增長的反應。這時候，我們再反思股神巴菲特的那句話：“一家企業的價值等於剩餘存在期內自由現金流的折現值。”是不是就有了更深的感觸。

相反，那些行業變化不明顯，或者投入相對較小就可以獲得更好規模效應的行業，商業模式就很好，例如白酒、社互動聯網等龍頭企業，你會發現他們不僅僅淨利潤資料出色，自由現金流更是亮眼。

其實呢，看年報並沒那麼複雜，你只要抓住主線，抓住上述三個核心要素，即便是再長的年報又何懼呢。我們不僅要把年報吃透，還要看看公司有沒有說假話。

我們看不同行業的年報，要有不同的側重點。

又或者，我們可以結合行業特性，從幾個指標去分析不同的側重點：

說了這麼多，很多投資者可能會疑惑，這些太專業了，我該怎麼簡單的分析出來問題呢，那我們儘量從幾個維度去佐證：

年報的分析，需要我們積累一些行業專業的知識，也需要我們用一雙慧眼，理性的根據各種得到的資料進行分析判斷，來做出最終的投資決策，所以，我們看年報，看的是當下，分析的是未來，要考慮的是在這種情況下這個票我的投資決策的結果究竟要不要做調整。

本人做過股票，也做過期貨，外匯黃金等，也在國內期貨公司任過職；僅分享下各人的觀點

如果有學歷的話，股票算是初中學歷，期貨算是大學學歷，段位不同。

如果說今年好不好做，其實會做的一點都不難，不會做的肯定會虧得稀里嘩啦的。