1.什麼是建設期利息?
雖然絕大多數人都知道，為了完整性還是再說明一下。建設期利息即工程建設專案在建設期間內發生利息，按照會計準則這部分利息可以資本化計入固定資產。
2.建設期利息的計算
計算建設期利息有三個要素要確定，- -是貸款金額(方 便說明這裡不考慮債券的使，
用) ;二是貸款利率;三是計息週期及方式。
(1) 貸款金額
貸款金額與專案總投資及專案資本金(比例)有關。國發[1996] 35號文明確了計算資本金基數的總投資，是指投資專案的固定資產投資與鋪底流動資金之和。關於專案總投資及鋪底流動資金我在《專案資本金至鋪底流動資金》中有詳細介紹。
目前各類檔案對建設專案總投資界定如下:
建設專案總投資=建設投資+建設期利息+ (鋪 底)流動資金
關於專案資本金中鋪底流動資金問題。我在《專案資本金至鋪底流動資金》文中已有介紹，這裡的關鍵問題在於固定資產投資是否包含建設期利息，即固定資產投資=建設投資
《市政公用設施建設專案經濟評價方法與引數》，在國發[1996] 35號文基礎上做了延伸性說明，即固定資產投資為建設投資和建“根據國發[1996] 35號的規定，作為計算專案資本金的總投資,指投資專案的固定資產投資(建設投資和建設期利息之和)與鋪底流動資金之和。
底流動資金》中有詳細介紹。
上述是行業檔案的約定。另外，從投資形成的資產角度來看，建設期利息是可以資本化計入固定資產原值的，因此，這個角度下建設期利息是包含在固定資產內的。
綜上，貸款金額可表示如下:
-貸款金額= (建設投資+建設期利息) x (1-專案資本金比例)
貸款金額=建設專案總投資- [ (建設投資+建設期利息)x專案資本金比例+鋪底流動資金]
上述約定會存在迴圈計算的問題，很難手工計算，只能透過Excel進行迭代計算。
實踐中有另- -種做法，先與銀行確定融資金額，通常是整數(與住房貸款類似)，總投資扣除融資額剩餘金額滿足國家資本金比例及銀行要求資本金比例要求即可，如公路專案總投資63,320萬元，融資50,000萬元，資本金13320萬元，資本金比例為21.03%，滿足國家對公路專案最低資本金比例(20%)
貸款利率主要涉及兩個問題，一 是名義利率與實際或有限利率的使用;二是浮動利率與
有效利率= (1+名義利率/計息次數) ^計息次
通常我們在進行財務評價時，一般都是按年計算，單利計息，不需要採用有效利率。至於浮動利率與主動利率的選擇，主要看貸款主體與銀行簽署的貸款合同約定，通常情況下固定利率為主或半固定半浮動形式，即幅度固定，基礎利率跟隨中長期基準利率浮動，如基準利率基礎.上上浮20%，基準利率以央行釋出為準適時調整。
目前央行推出了貸款市場報價利率(LPR)今後融資則會在貸款市場報價利率基礎上加減點確定。利率的確定方式上與基準利率無二致，區別在於LPR (5年期品種)每月都會調整一-次。
(3)計息週期及方式
在進行PPP專案或房地產專案財務評價時，為方便計算，通常假定借款均在每年的年中支用，借款第一年按半年計息，其餘各年份按全年計息。
計息方式可採用單利計算也可採用複利計算，具體如下:
-單利下建設期利息= [ (. 上一-年年末借款本金累計+當年借款額/2) ] x年利率
複利下建設期利息= [ (. 上一年年末借款本息累計+當年借款額/2) ] x年利率
3.建設期利息的支付
(1)寬限期
一般建設專案都設有寬限期，寬限期通常與建設期匹配，在寬限期內只計息不還本。由於專案處於建設期，資產尚未形成，專案法人不能透過專案資產產生任何收益，由此，寬限期內可以不償還本金。但按專案貸款慣例寬限期只是延緩本金的償還，貸款專案下的利息仍是要按約定(如在借款後每6個月一次支付)支付給貸款人。寬限期下有兩個問題，一是可能會產生建設期與寬限期不匹配;二是利息還款來源如何解決?
第一個問題發生的機率很大，尤其是PPP專案，很多PPP專案很難在約定的建設期內完成專案建設，大機率會發生建設期延長，通常在約定PPP合作期的時候也會鎖死運營期，浮動建設期，即合作期的長短取決於建設期的長短如，20年合作期，其中建設期3年，運營期17年。17年的運營期是固定不變的，建設期則有可能大於等於小於3年，專案順利提前1年完工即19年合作期(建 設期2年+17年運營期)，專案建設期延長5年完工，則合作期為22年(建 設期5年+17年運營期)。建設期延長的主要原因是徵地拆遷進展緩慢導致(不可抗力原因除外)。這種情況下，- -般兩種解決方式，一是寬限期展期，與建設期仍一致;二是按原貸款合同約定執行，按約定支付利息(適用於寬限期不付息情形)。利息還款來源就是第二個問題所討論的。
第二個問題後面論述。
(2)利息本金化
其中一個方法就是把需要支付的利息加在貸款總額內，即增加貸款總額。這就是所謂的利息本金化。
那利息可以用本金償還嗎?理論，上可行，但操作中有被認定為以貸養貸的風險。實踐中確實有專案貸款本金來支付利息。從銀行角度來看，用本金償還風險可控，沒有實質性風險。
此外，在.上面貸款金額論述中，按照貸款金額的確定，涉及迴圈計算的一個原因，就是貸款中有一部分就是建設期利息本身，即一部分貸款就是用來支付建設期利息的，--部分用資本金支付。
1.什麼是建設期利息?
雖然絕大多數人都知道，為了完整性還是再說明一下。建設期利息即工程建設專案在建設期間內發生利息，按照會計準則這部分利息可以資本化計入固定資產。
2.建設期利息的計算
計算建設期利息有三個要素要確定，- -是貸款金額(方 便說明這裡不考慮債券的使，
用) ;二是貸款利率;三是計息週期及方式。
(1) 貸款金額
貸款金額與專案總投資及專案資本金(比例)有關。國發[1996] 35號文明確了計算資本金基數的總投資，是指投資專案的固定資產投資與鋪底流動資金之和。關於專案總投資及鋪底流動資金我在《專案資本金至鋪底流動資金》中有詳細介紹。
目前各類檔案對建設專案總投資界定如下:
建設專案總投資=建設投資+建設期利息+ (鋪 底)流動資金
關於專案資本金中鋪底流動資金問題。我在《專案資本金至鋪底流動資金》文中已有介紹，這裡的關鍵問題在於固定資產投資是否包含建設期利息，即固定資產投資=建設投資
《市政公用設施建設專案經濟評價方法與引數》，在國發[1996] 35號文基礎上做了延伸性說明，即固定資產投資為建設投資和建“根據國發[1996] 35號的規定，作為計算專案資本金的總投資,指投資專案的固定資產投資(建設投資和建設期利息之和)與鋪底流動資金之和。
底流動資金》中有詳細介紹。
目前各類檔案對建設專案總投資界定如下:
建設專案總投資=建設投資+建設期利息+ (鋪 底)流動資金
關於專案資本金中鋪底流動資金問題。我在《專案資本金至鋪底流動資金》文中已有介紹，這裡的關鍵問題在於固定資產投資是否包含建設期利息，即固定資產投資=建設投資
《市政公用設施建設專案經濟評價方法與引數》，在國發[1996] 35號文基礎上做了延伸性說明，即固定資產投資為建設投資和建“根據國發[1996] 35號的規定，作為計算專案資本金的總投資,指投資專案的固定資產投資(建設投資和建設期利息之和)與鋪底流動資金之和。
上述是行業檔案的約定。另外，從投資形成的資產角度來看，建設期利息是可以資本化計入固定資產原值的，因此，這個角度下建設期利息是包含在固定資產內的。
綜上，貸款金額可表示如下:
-貸款金額= (建設投資+建設期利息) x (1-專案資本金比例)
貸款金額=建設專案總投資- [ (建設投資+建設期利息)x專案資本金比例+鋪底流動資金]
上述約定會存在迴圈計算的問題，很難手工計算，只能透過Excel進行迭代計算。
實踐中有另- -種做法，先與銀行確定融資金額，通常是整數(與住房貸款類似)，總投資扣除融資額剩餘金額滿足國家資本金比例及銀行要求資本金比例要求即可，如公路專案總投資63,320萬元，融資50,000萬元，資本金13320萬元，資本金比例為21.03%，滿足國家對公路專案最低資本金比例(20%)
貸款利率主要涉及兩個問題，一 是名義利率與實際或有限利率的使用;二是浮動利率與
有效利率= (1+名義利率/計息次數) ^計息次
通常我們在進行財務評價時，一般都是按年計算，單利計息，不需要採用有效利率。至於浮動利率與主動利率的選擇，主要看貸款主體與銀行簽署的貸款合同約定，通常情況下固定利率為主或半固定半浮動形式，即幅度固定，基礎利率跟隨中長期基準利率浮動，如基準利率基礎.上上浮20%，基準利率以央行釋出為準適時調整。
目前央行推出了貸款市場報價利率(LPR)今後融資則會在貸款市場報價利率基礎上加減點確定。利率的確定方式上與基準利率無二致，區別在於LPR (5年期品種)每月都會調整一-次。
(3)計息週期及方式
在進行PPP專案或房地產專案財務評價時，為方便計算，通常假定借款均在每年的年中支用，借款第一年按半年計息，其餘各年份按全年計息。
計息方式可採用單利計算也可採用複利計算，具體如下:
-單利下建設期利息= [ (. 上一-年年末借款本金累計+當年借款額/2) ] x年利率
複利下建設期利息= [ (. 上一年年末借款本息累計+當年借款額/2) ] x年利率
3.建設期利息的支付
(1)寬限期
一般建設專案都設有寬限期，寬限期通常與建設期匹配，在寬限期內只計息不還本。由於專案處於建設期，資產尚未形成，專案法人不能透過專案資產產生任何收益，由此，寬限期內可以不償還本金。但按專案貸款慣例寬限期只是延緩本金的償還，貸款專案下的利息仍是要按約定(如在借款後每6個月一次支付)支付給貸款人。寬限期下有兩個問題，一是可能會產生建設期與寬限期不匹配;二是利息還款來源如何解決?
第一個問題發生的機率很大，尤其是PPP專案，很多PPP專案很難在約定的建設期內完成專案建設，大機率會發生建設期延長，通常在約定PPP合作期的時候也會鎖死運營期，浮動建設期，即合作期的長短取決於建設期的長短如，20年合作期，其中建設期3年，運營期17年。17年的運營期是固定不變的，建設期則有可能大於等於小於3年，專案順利提前1年完工即19年合作期(建 設期2年+17年運營期)，專案建設期延長5年完工，則合作期為22年(建 設期5年+17年運營期)。建設期延長的主要原因是徵地拆遷進展緩慢導致(不可抗力原因除外)。這種情況下，- -般兩種解決方式，一是寬限期展期，與建設期仍一致;二是按原貸款合同約定執行，按約定支付利息(適用於寬限期不付息情形)。利息還款來源就是第二個問題所討論的。
第二個問題後面論述。
(2)利息本金化
其中一個方法就是把需要支付的利息加在貸款總額內，即增加貸款總額。這就是所謂的利息本金化。
那利息可以用本金償還嗎?理論，上可行，但操作中有被認定為以貸養貸的風險。實踐中確實有專案貸款本金來支付利息。從銀行角度來看，用本金償還風險可控，沒有實質性風險。
第二個問題後面論述。
(2)利息本金化
其中一個方法就是把需要支付的利息加在貸款總額內，即增加貸款總額。這就是所謂的利息本金化。
那利息可以用本金償還嗎?理論，上可行，但操作中有被認定為以貸養貸的風險。實踐中確實有專案貸款本金來支付利息。從銀行角度來看，用本金償還風險可控，沒有實質性風險。
此外，在.上面貸款金額論述中，按照貸款金額的確定，涉及迴圈計算的一個原因，就是貸款中有一部分就是建設期利息本身，即一部分貸款就是用來支付建設期利息的，--部分用資本金支付。