瞭解規則，是你操作的基本前提。

對於很多過渡投機品種，交易所透過提高平今倉手續費來抑制投機，就是要你暫緩交易頻率。透過鎖倉來鎖定利潤，並且第二個交易日再平倉會大幅降低手續費，保全利潤。這是對的做法，也是成熟的交易方式。

期貨交易中鎖倉的行為，等於又做了個反向新單，和直接平倉是一個道理，結果只是又多出一道雙向交易費用，這是一種對市場未來行情走勢毫無把握的白痴的交易手法，主要是交易員為期貨公司多炒單，自己多提成手續費佣金，又怕客戶說炒單，忽悠客戶發明的專業名詞，如果對未來行情走勢無把握，直接平倉就行，隨時可秒開新倉，期貨交易市場是利用資金幾乎20倍以上槓杆原理交易的超高風險的最大金融交易市場，隨時隨地分分鐘都是機會，其交易目的，是為了商品買賣雙方找到一個未來滿意的價格，提前以定金或保證金，以標準合同的型式買賣商品，價格投機者九成以上都是輸家，不怕你賺，就怕你輸得傾家蕩產，屁滾尿流。

期貨與現貨完全不同，期貨交易的不是貨，而是交易的合約，到期後可以選擇兌付，也可以提前賣出，獲取其中的差價，因為自身就帶有槓桿特性，因此，可以在期貨市場用較小的投入來做為現貨交易市場的對沖。所以，期貨可以用來投機，也可以用來做現貨投資的對沖，建立期貨的目的主要就是為了對沖現貨市場的意外。

因此，期貨建立的本質是對沖，我們應該本著長期投資的思路來對待，至於做短期價差的盈利，本來就是打短差，要不要鎖倉避免高昂的平今手續費要看你的交易級別，如果你交易級別上已經出了賣出或買入訊號時，這時不要猶豫，該走就走。

鎖倉的本質是雙向開單，一般是在變盤階段，拿不準變盤方向，又不想錯過行情時用的一種操作手法。如IF2006走勢，大級別上走勢可是以紅色筆走勢，這裡走一個大的上漲結構，然後向上出中樞，也可以走粉色筆結構，當前上漲筆結束，下跌筆開始，是走紅色筆還是粉色筆關鍵看小級別上對綠色小中樞的爭奪：

1.走圖中次級別上綠色筆走勢，回踩綠色小中樞獲得支撐再繼續上攻，大級別上走紅色筆走勢。

2.走圖中粉色筆走勢，直接跌破綠色中樞，開啟下跌筆走勢。

因此，圍繞綠色中樞的爭奪必然很激烈，反應在走勢中就會產生劇烈的震盪，因為級別太小，很難把握，所以，這時很多交易者就會在中間位置開一個雙向單子，當方向確認後平掉錯誤的單子，保留正確的單子。可能有人會說，為什麼不等方向確認再進場，那不是一樣嗎，有過實戰交易經驗的都會知道，在一個位置較好的位置有一筆底倉的話，後面會大大提高交易的自信心和成功率，這個底倉存在的意義是消除你交易中的“患”，而不是在於盈利多少，這一點只有體驗過的交易才會知道。

總結：滬指期貨能用鎖倉的技術避免高昂的平今手續費，但如果你僅僅是因為手續費而用鎖倉的話，就本末倒置了，並沒有抓住期貨交易的核心，在我自己理解中，鎖倉是為了在模稜兩可的位置開出一筆位置較好的底倉，消除交易中的“患”，這樣對後面的交易會有很大的幫助。

鎖倉容易，解鎖難。鎖倉都是所謂的大師騙騙初學者的。既然想鎖倉，一定是覺得自己的倉位短時間內可能錯了，既然方向性錯誤，應該及時斬倉，退出。手上沒有倉位，反而可以理性的看待行情走勢。如果鎖倉，你的思維還是停留在原來的行情判斷上，這樣你的解鎖就會變得非常困難。會出現更大的虧損。高手從來不鎖倉。

這是不行的，建議你不要隨便使用鎖倉操作。鎖倉的意義主要用於下單後發現方向錯了，可能會導致虧損，所以下一個反手單去對沖，降低虧損的程度。理由如下：

1、鎖倉操作看似能讓你降低手續費，一邊單子賺錢，但另外一邊單子虧錢，但是你做反了方向的單子虧損卻很大，遠遠大於手續費，所以不要鎖倉。

2、鎖倉後，一邊單子賺錢出局拋售了，另外一邊單子虧損要麼虧損出局，要麼就拿著，等賺錢再走，往往這種單子要拿很久才能拋售，所以又增加了隔夜費用等等費用，也叫解鎖這個單子特別麻煩，普通人一般不要使用

15年股災的時候，由於大家都說股指期貨是元兇，所以為了限制過多投機交易，把股指期貨的平今交易手續費提高很多倍，到現在還沒完全恢復。

首先我們理解一下股指期貨的概念。股指期貨全稱是股票價格指數期貨，也可稱為股價指數期貨、期指，是指以股價指數為標的物的標準化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣，到期後透過現金結算差價來進行交割。作為期貨交易的一種型別，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特徵和流程。 股指期貨是期貨的一種，期貨可以大致分為兩大類，商品期貨與金融期貨。

現在中金所有滬深300股指期貨，中證500股指期貨和上證50股指期貨。

其次說下股指期貨的手續費。

中金所的手續費收取標準是按成交金額收取的，一般開倉為成交額的0.00003左右；但是當日開倉和平倉的話，手續費很高，是這個的15倍。也就是平今手續費為五百左右。加上開倉的話，得二三個點的波動，手續費相當高。

第三如果規避這種高額的手續費？

經紀人建議大家的操作思路就是鎖倉。那麼什麼事鎖倉？

鎖倉一般是指投資者在買賣合約後，當市場出現與自己操作相反的走勢時，開立與原先持倉相反的新倉，又稱對鎖、鎖單。鎖倉，一般分為兩種方式，即盈利鎖倉與虧損鎖倉。所謂鎖倉，一般是指投資者做數量相等但方向相反的開倉交易，以便不管價格向何方運動均不會使持倉盈虧再增減的一種操作方法。

第四，鎖倉必須要注意的問題。

必須提醒大家鎖倉有風險，也就是好處和壞處。

主動鎖倉有兩種用處。 一是規避平今手續費。如果平今手續費大於開倉加兩倍平昨加少量價差，鎖倉到明天平就能省錢。市場規則畸形的時候使用。 二是提高漲跌停板開倉優先順序。某些特定策略使用。

被動鎖倉指在同一時間同時持有多頭和空頭，一般發生在做市中。做市同時放空單和多單必然導致會有雙向倉位。

那麼如果操作，第一天一定要同時把這兩個單子給平掉，不要在乎價格。因為您是鎖倉的，不要在想過多的。

根據現在中金所股指期貨手續費的收取標準和規則，透過鎖倉的辦法可以避免平今倉導致的高昂手續費。但要注意的是，僅是在當前規則之下才能達到這個目的，要是以後中金所的手續費收取規則又做調整，那麼就要根據調整之後的標準來論了。下面就結合我以往的工作經驗和詳細的例子跟大家聊聊，為什麼透過鎖倉能避免平今倉導致的高昂手續費，具體能減少多少，以及中金所為什麼要對平今倉收取那麼高昂的手續費，最後談一談除了鎖倉外還能透過什麼辦法來降低股指期貨的交易手續費。

股指期貨鎖倉可以避免高額平今倉手續費的原因

一、鎖倉和平今倉解釋

為了照顧對期貨交易不熟悉的朋友，我先解釋一下鎖倉和平今倉。

鎖倉。例如我今天先開了一手IF06期貨合約多單，開倉價是3773點，一個小時後我又開了一手IF06期貨合約空單，開倉價是3790點，那麼我現在就持有了一多一空兩手IF06期貨合約，這就叫鎖倉。平今倉。承上例，如果我一個小時後平掉我的IF06期貨合約多單，那麼就是平今倉，亦即平掉今天開立的倉位。而如果我過了今天之後才對IF06期貨合約多單進行平倉，那麼就不算平今倉，而是普通的平倉。

二、為什麼鎖倉能避免股指期貨高昂的平今倉手續費

那麼，為什麼鎖倉能避免股指期貨交易中高昂的平今倉手續費呢？大家看一下這面這張表，這是當前中金所股指期貨手續費的收取標準和規則。

其中；

中金所平今倉手續費的收取標準是普通成交的：0.0345%÷0.0023%=15倍。期貨公司一般會在中金所手續費標準之上加收一些。在實際的交易過程中，不同的期貨公司、不同的資金規模客戶加收程度不同。例如，我之前任職的期貨公司對普通成交的手續費收取標準為0.0046%，即兩倍。

為方便大家直觀理解，我用上面那個例子來計算說明，為什麼鎖倉可以降低高昂的平今倉手續費。在下面的計算中，按中金所手續費標準計算。

（1）平今倉產生的手續費

承上例；

開一手IF06期貨合約多單的手續費：3773點×300元/點×0.0023%=26.030元；當漲到3790點時，平今倉的手續費：3790點×300元/點×0.0345%=392.26元；平今倉方式下，合計產生的手續費：26.03元+392.26元=418.29元。

（2）鎖倉產生的手續費

開一手IF06期貨合約多單的手續費：如上，26.03元；開一手IF06期貨合約空單的手續費：3790點×300元/點×0.0023%=26.15元；隔天后，假設股指期貨價格漲到3810點，現將前一天持有的兩手單子平掉；隔天平倉產生的手續費：3810點×300元/點×2手(多單空單各一手)×0.0023%=52.58元；鎖倉方式下，合計產生的手續費：26.03元+26.15元+52.58元=104.76元。

（3）鎖倉比平今倉節省的手續費

鎖倉比平今倉節省的手續費：418.29元-104.76元=313.53元。鎖倉比平今倉節省的比例是：313.54元÷418.29元≈75.00%。透過以上計算，在當前中金所的手續費收取標準和規則下，鎖倉明顯能避免平今倉導致的高昂手續費。如下表；

三、鎖倉的其他好處

除了我在上面提到的，在當前中金所手續費收取規則下鎖倉能避免高昂的手續費外，鎖倉還具有當看不清市場方向時，規避期貨價格不利波動風險和鎖定已實現收益的作用。

承上例。

在3790點鎖倉後，若股指期貨價格變動到X點，無論上漲或下跌，我們持有的一多一空倉位已實現收益均為：[(3790點﹣X點)+(X點﹣3773點)]×300元/點=5100元。即，鎖倉後無論股指期貨的價格上漲或下跌，我們的已實現收益是不變的。中金所為什麼要對平今倉收取那麼高昂的手續費

股指期貨從開始掛牌到二零一五年股災期間，日內活躍度都不低，特別是在股災期間，嚴重的投機氣氛使得股指期貨日內活躍度不斷飆高（下附股指期貨上市以來的日活躍度統計圖）。中金所為了控制這種異常的活躍行為，打出了一整套降低股指期貨日內異常活躍的組合拳，主要有三招，如下；

（1）提高股指期貨的交易保證金

中金所當時收取的股指期貨保證金是40%，正常收取的保證金是8%。承上例計算；當時交易一手IF期貨合約的保證金金額高達：3773元/點×300元/點×40%=452760元；而正常情況下交易一手IF期貨合約的保證金：3773元/點×300元/點×8%=90552元；兩者相差：452760元÷90552元=5倍。當然，目前中金所已恢復8%的保證金收取水平。

（2）對客戶的持倉限額更加嚴格。

當時對客戶的單一品種股指期貨持倉限額是不得超過10手。目前中金所對客戶的持倉限額也已經恢復到了正常的持倉限額標準，如下表所示；

（3）提高股指期貨的平今倉交易手續費

第(1)、(2)點已經恢復到正常的交易標準，但這一點目前保留了下來，也正是因為這一點才使得現在透過鎖倉能降低高昂的平今倉交易手續費。大家可以看看我下面給出的這張圖，IF/IH/IC三大股指期貨自上市以來的成交/持倉比（可看作活躍度）走勢圖可以看出，中金所這一套組合拳對抑制股指期貨日內異常的活躍度起到了明顯的作用。結合我以往的工作經驗，談談降低股指期貨交易手續費的其他辦法

（1）降低股指期貨的交易頻率

我曾在期貨公司任職那幾年分析了大量的期貨賬戶交易情況，發現許多客戶均有過度交易的習慣，尤其是剛開始炒期貨的新手客戶，許多換手性的交易完全沒必要，除了多增加自己的手續費成本之外，對盈利毫無作用。可能有些客戶會認為降低交易頻率就意味著風險的增加，實際上這兩者的關係並沒有想象的那麼大，只要預先做好止損的設定，對降低交易頻率和手續費成本有明顯的效果。

（2）跟期貨公司談手續費的收取比例

期貨公司對新開發的個人客戶一般是按交易所手續費標準的兩倍報價，偏遠地區會報得高一些，如新疆等地，但最高不得超過交易所標準的三倍。在實際中，大家要是去期貨公司開戶，一定要找期貨公司相關負責人談手續費的收取比例，記得，這個是可以談的！從我前幾年的工作經歷來看，資金規模越大的客戶，可以談到的手續費比例越低。目前期貨公司的經紀業務競爭得那叫一個慘烈，為了留住客戶，期貨公司一般都會適當讓步。

（3）儘量爭取期貨公司的手續費返還和利息返還

這點針對資金量大的客戶，資金量少的個人客戶就不用折騰了。期貨公司一般每個月都會拿到交易所的利息返還和手續費返還，如果客戶的資金量大，尤其是透過資管計劃交易的客戶，完全有底氣跟期貨公司爭取利息返還和手續費返還，一般都能爭取到。值得一提的是，期貨市場內有些投顧就是靠著利息返還和手續費返還賺錢的。我曾經遇到過一個真實的案例，兩百萬資金的賬戶一年炒了將近四百萬的手續費，當時給這個投顧的返還比例是80%，大家可以算一下他一年能拿到多少錢！

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在目前情況下，做日內的，那麼肯定要用鎖倉這種方法，否則手續費太高了。如果是做波段那無所謂，只要不是在當天開倉平倉即可。

期貨通常用所稱的技術來避免高昂的，手續費是非常常規的一種手段。

期貨今開今平手續費是最高的，很多時候期貨都是今天買，最早也是明天賣這種手法是最舒服的。

隔夜的手續費比當天的平倉手續費要低很多很多，但是有一種方式期貨是今天開今天賣，就是當期貨明顯出現大跌的時候，就日內已經賺了很多平倉的手續費，已經完全包含進去之後，還有很多的盈利。

考慮到日內盈利已經非常高，可以考慮今天買今天平倉。

通常情況下肯定是隔日在賣的，不然手續費實在高的讓人望而卻步。而且也不建議期貨在今天買，今天買這種方式是會徒勞的，增加自己的操作成本不會賺特別多的錢。

問題就是有毛病的，做對方向賺錢就不會顧慮手續費，做錯方向，鎖著也沒有意義，手續費是肯定要出的。。不管賺虧，鎖倉說明下錯單了，再去反方向開倉又是成本和時間，不如出局，找機會重做

個人不建議這樣操作，原因有以下幾點：

鎖倉的本質

鎖倉的本質是對沖平倉。也許能夠避免高昂的平金手續費，但本質上你的持倉已經處於平倉狀態。

鎖倉的風險

1、鎖倉之後，面對第二天不確定的行情，會徒增解鎖難度。

2、鎖倉可能會打亂原定的交易方向，在波動的行情中反覆鎖、解鎖操作很容易迷失自我，過程中做出與原定方向相反的交易。

舉個例子：比如你在上證50期貨上2768開了一張做空單，下午收盤前跌至2758點，此時如果選擇開一張多單進行鎖倉，不考慮成本磨損，你這筆交易其實已經結束，獲利10個點。第二天開盤有三種情況：

1、高開。那麼你的鎖倉是正確的，迴避了風險。

2、平開。不贏不虧。

3、低開。你的鎖倉是錯誤的，截斷了盈利。

從第二天開盤情況分析，鎖倉沒有意義，並且後市的解鎖會比較麻煩，解鎖的本質等於反向新增開倉，但在解鎖的過程中可能會犯錯。

以上就是我的個人理解，望考慮！

首先，股指平今倉收取較高手續費的原因要弄清楚。國家監管機構認為股指交易過熱，會由金融期貨交易所出臺監管措施，措施之一就是提高平今倉手續費。限制日內高頻交易。首先是針對計算機量化交易，計算機程式化交易。如果高頻率進出不能盈利，或者收益減手續費後只能持平，那麼程式化交易會自動停止，達到監管大頭目標的實現。其次，手工交易股指期貨，採用鎖倉方式開倉，次日平倉避免高平今手續費，當然是可取的方法。但是在市場有監管措施的情況下，是否有必須進場的需要這個問題很重要。如果是趨勢向上，不妨拿多單隔夜持倉。如果趨勢向下，不妨拿空單隔夜持倉。如果不能準確判斷，不進場為上策。另外還可以觀察IH, IC, 看看IF 是否可以跨品種套利,套利下單，就可以跳出平今倉週期進出場。避開了鎖倉的無奈。

高平今手續費下的股指期貨鎖倉操作方法

1、第一天：

1）看多的時候開多，到達目標價後不平倉而是開空，一多一空鎖倉到第二天。

2）中間過程沒有任何開倉時可以在收盤前1分鐘內雙向開倉鎖倉。

2、第二天：

1）同一價位把多倉和空倉都平了，或者在看多的時候平空，然後擇機平多。

2）當把前一天鎖的多空倉都平完後，只要開倉，不管行情如何演義，唯一的機會就是鎖倉收工，否則就產生平今倉。

3）每天保證2平1開1鎖方法操作，這樣既不會損失盈利的部分，也不用支付萬分9.2的平今倉手續費，而且只要鎖倉，收單邊的保證金。

把鎖倉看作是平倉就得了。。只是不一樣的地方就是，所有今天的操作要等到隔天再一起平倉。

具體操作如下：例如開了一手多單，當漲到一定時，採取做一手空單的操作，從而形成鎖倉，等第二天平倉兩個單子同時平倉就可以規避股指期貨日內高手續費。

股指期貨盤中只收單邊保證金，也就是說，哪怕你只能開1手，盤中也可以再鎖倉1手而不會增加保證金

分二步：1.先賣出開倉（或買入開倉），2.再買入開倉（或賣出開倉），完成一次操作。

效果等同期指限制前的1.先賣出開倉（或買入開倉），2.再買入平今（或賣出平今）的操作。

其實第一步是一樣的，但如果上面的第二步是買入平今（或賣出平今）的話，你就要交那平今的處罰性手續費了。

這是第一天的操作，一手的資金量只能操作一次，就沒有操作機會了。當然資金多可以一直重複這樣操作，我這裡以一手為例說明。

從第二天開始，你就會有兩次機會了，第一次是1.買入平倉（或賣出平倉）2.賣出平倉（或買入平倉）完成一次操作；

第二次是1.先賣出開倉（或買入開倉），2.再買入開倉（或賣出開倉），完成一次操作。

如果你有N手資金，就必須把手上的持倉全平倉清空，才能再重新開倉，如果前一天的持倉未平倉完，你就開了今倉的話，就不能平倉了，就算你平的是昨天的倉，交易所也會收你平今手續費。

滬指期貨能不能用鎖倉的技術避免高昂的平今手續費？

為什麼要用鎖倉的技術避免高昂的平今手續費，幾個重點我們一起分析一下。

一.平今手續費太高

中金所在股災後,15年7月8日開始,不斷調整股指期貨的保證金比例和平今手續費等...,經過幾次調高,延續到17年中前後,保證金比例和平今手續費開始下調(股指逐步放開),此處省略了10000字。現在的平今手續費是萬分之6.9,這是什麼概念，我給大家算算，以滬深300股指if1810合約10月12日收盤價3169算：3169X300X0.00069=655.98，平今手續費1手656元，什麼是平今？平今就是今天開倉的單子，當天就平倉了。而鎖倉，鎖倉實際也是開倉，只是以現有的頭寸反向開倉，如果你持有1手多單，再開1手空單，就是鎖倉了。開倉（鎖倉）的手續費是萬分之0.23，期貨公司＋萬分之0.01，是多少呢，也算算：3169X300X0.000024=22.81，鎖倉手續費1手22.81元。656-22.81=633.19差價，看到這個誰都會做選擇了吧！如果都是為了平倉，止損止盈為目的，而鎖倉也能做出同樣的結果，那一定會選著鎖倉，這個顯而易見的邏輯，說到這裡吧

二.鎖倉可以提高資金週轉率

做投資，或者做實體，資金週轉率的高低直接影響投資收益，如果有100萬，你只拿60萬投出去，每次利潤10個點，那剩餘的40萬就是浪費資源了，資金都是有成本的，不投出去放在賬上躺著是貶值的，當然，盈利是前提，如果是虧損的，錢花的越快死的更快。股指平今手續費太高，但隔夜的平倉手續費是不高的，跟開倉的手續費一樣，萬分之0.24，如果今天鎖倉了，1手多單和1手空單隔夜，明天就有兩次平倉的機會，因為是鎖倉的，每一次平倉，也等於是一次開倉，多空的頭寸都平掉以後，再做一次開倉和鎖倉，等於一天可以有兩次平倉兩次開倉機會，可以賺兩次。如果前一個交易日你沒有持倉，或者沒有鎖倉，為了規避幾百塊的平今手續費，你一天只能開倉一次+鎖倉一次，資金週轉率降低一半。今天這文章說的是平今手續費高昂的情況下才需要這樣玩的，如果平今手續費恢復到開倉手續費一樣，那這個玩法就不存在了。

以上的2個點我們可以得出要不要鎖倉的依據，但是我們也要考慮鎖倉完了，平倉的問題的。例如1手多單和1手空單鎖倉，我們就算用一鍵平倉去處理的，還是會出現滑點的。希望大家在操作上不要只看到優的一面，也要看到劣的一面的。