最主要的原因應該是市場擔心銀行的隱形壞賬太大了吧。最近幾年實體經濟一直不好，市場本來就擔心銀行的隱形壞賬，今年又突發疫情，這種擔心更會大幅加劇。

銀行股體量太大！一般的資金量無法拉起！也因為其體量大，對大盤數指數影響較大，所以在大盤指數下跌的時候，銀行股往往充當護盤的主力！所以，銀行股宜持不易炒！

首先咱們需要了解下股價波動的基本邏輯。股票代表著你對上市公司的所有權憑證。股票市值代表著這個企業的價值，業績值得是企業的盈利能力。假設市場總規模是100，這家企業在市場中佔比10%，未來企業發展的好，企業價值佔比從10%提升到20%，在不考慮市場整體波動的情況下，股價應該翻倍。但是，因為銀行市場競爭趨於飽和，大部分銀行各司其位，很難取得突破性發展，價值佔比相對穩定。所以股價沒有大幅上漲的空間。

來了，專業的人又來了

並非是所有的銀行股都是如此，例如招商銀行等還是有相當的上升空間，是很好的投資標的

四大行的股票屬於大盤股，大幅變動的話會引起股市振動，那就非常恐怖了。但是不是就沒有投資價值呢，也並非如此，有興趣的朋友可以去看幾大行的歷年分紅情況，也絕對對的起投資者。

銀行股由於受流通盤大、去表外、解禁潮、全球銀行股估值下沉、衛安問題以及政策壓縮銀行業利潤等因素影響，導致A股銀行指數目前僅0.71倍PB，降至歷史最低。

截至5月20日，共有31只銀行股破淨，而華夏、北京、交通、民生等8只銀行股最新市淨率低於0.6倍。目前銀行股已經具備了投資價值，但是由於A股市場資金增量不足，近十週以來主力資金淨流出已超萬億元，所以一些銀行超級航母缺乏市場主力資金的關照，令市場對銀行股接盤不積極，導致估值持續下沉。

而國內利率雙軌制改革正在不斷推進，在央行基準利率不變的前提下，盡力壓制銀行與金融機構的貸款利率，令市場對銀行淨息差收窄有所擔心，而衛安問題給國內以及全球經濟帶來的負面影響又令市場對銀行不良率有所憂慮，這給銀行股帶來了壓力。

其實市場有些過慮。2020年一季度A股公司實現淨利潤8227億元。其中36家上市銀行淨利潤均為正值，合計實現淨利潤4892億元，佔A股上市公司總盈利的59.5%。可見銀行股的利潤是比較穩定的。

今年一季度，36家上市銀行中22家銀行營收實現雙位數增長，18家銀行盈利保持兩位數增長，杭州銀行、寧波銀行、貴陽銀行分別以19.26%、18.12%、15.49%的歸母淨利潤同比增長率居於前三。

而一季度上市銀行不良率由去年末的1.42%提高至今年3月末的1.43%，上升0.01個百分點。其中，有14家銀行不良率與去年年底相比出現了下降，12家保持不變，其餘10家不良率與去年末相比出現上漲。上市銀行質量總體上還是保持了穩定。

目前銀行股的高ROE與低不良率還是體現出了投資價值，再加上高撥備，銀行股確實存在被明顯低估的問題。雖然如此，但是市場可能擔心國內宏觀調控對房地產業貸款的限制，以及經濟下滑所帶來的車貸與消費貸等的下降，會給銀行業業績帶來影響。由於銀行業的利潤週期與經濟週期密切相關，在全球經濟處於衰退的前提下，市場對銀行股的投資有所遲疑也是可以理解的，但是貨幣政策對銀行業的鬆綁，預期會彌補銀行業的利潤。

5月20-26日，青島、杭州、浙商3家上市銀行即將迎來首發股份解禁，解禁數量為6.3億股，解禁市值32.5億元。未來還有16家銀行待解禁，待解禁數量為249.6億股，涉及市值1413億元。解禁潮的到來預期會給銀行股帶來一些壓力，會在一定程度上延遲主力機構對銀行股的推高。

銀行股息率高，在銀行股被明顯低估之後，令銀行股更具吸引力，對於穩健投資者而言，可適當增加一些資金配置，有利於投資風險的平衡以及長期收益率的穩定。

因為你不買。

好的東西你不買，優秀跟你沒關係。好的東西找一萬個理由說成壞的，損失也只是你自己。

A股市場市盈率低於六倍的股票中，主要包括銀行股和鋼鐵股幾種型別股票。其中銀行股由於投資者願意長期持有，短期推高股價意願不大的原因之外，還有銀行股板塊體量大，一般的機構都吃不動，銀行股盤子都很大,遊資和機構都不會炒這類股票,短線利潤不大,可以做中線.要做短線可以買小市值銀行股.

銀行股的盤子偏大，資金帶動比較困難，以及對銀行股長期前景信心不大的原因。也只有基金這類的超級大戶買，這類的資金一般都是屬於慢動作，啟動很慢，因此賺錢的效應比較差。而短線的資金都是遊資和私募，他們喜歡快速度，所以小盤股市他們的首選，所以銀行股不適合做短線，這麼說不知道你能否理解。現在的銀行股,最適合長線持有.不適合 短線炒作一定要盤子適中 3-5個億流通盤當前市場流動資金量不足以有效推動股價上漲。

從歷史走勢來看，銀行股每次出現大漲行情都是在A股牛市期間，所以目前銀行股的市盈率雖然很低，但是漲不起來也就不奇怪了。

盤子太大，船大難掉頭，像我們這樣喜歡炒作的市場要拉抬銀行股一般機構和散戶沒法操作，所以銀行股長期走弱；而買入銀行股的都是一些散戶朋友，你讓解放軍來解救你們在水深火熱之中？休想吧，散戶朋友扛著吧，只要銀行每年的回報高於3%就萬事大吉了，當它存銀行一年期的存款利息，了以自慰吧。

銀行股賬面上的利潤很好，其實銀行資產也有很大的風險，比如說銀行的資金，很多投向了房地產企業，而房地產企業已經成了夕陽行業，，他的房產本來是抵押給銀行的，一旦爛尾或出現風吹草動，銀行接收了大批房子，而房子的價格泡沫又很大，根本買不出去，造成資產的大幅貶值，所以說銀行孕育著很大的風險，雖然每年的利潤賬面上很客觀，但是銀行根本拿不出很多錢，一旦產生擠兌取款，有些銀行馬上就會倒閉，所以銀行股的股價普遍都低，很難漲高。

國有四大行第一任務不是賺錢，是維護金融系統穩定，也就是四大行不具有投資價值。其他商業銀行壞賬率不透明，鬼知道多少壞賬，也不具有投資價值，只有個別商業銀行壞賬率很低，每年利潤增長很穩定，這就是招商銀行

1.銀行股盤子太大，整個板塊的陣容太大，上漲需要的資金太大；

2.銀行是高槓杆負債經營，風險很大；

3.炒股就是抄預期，銀行業務固定，增速緩慢，不可能有高速增長的預期；

4.銀行股機構較多，都是長線資金，追求穩定收益的，拉昇股價需要大量資金，誰也不想替別人抬轎子；

資本市場不是一個看你昨天賺多少錢的地方，而是一個你明天比昨天能多賺多少錢。你a銀行今年賺100億，明年賺105億，增長率5%，那不好意思資本市場基本上就給你5倍市盈率。還有一個創業公司今年賺1000萬明年賺2000萬，增長率100%，後者在資本市場上就可以獲得更高的估值，甚至可以給到100倍估值。

再加上銀行本身盤子就大，增長率低，業績透明，完全沒有什麼爆炸點可以炒作，所以機構都把銀行股當債券壓箱底，沒有牛市散戶來搶籌，誰都不會不傻沒人會主動抬轎子起炒銀行股，所以銀行也就不怎麼漲了。

新股亂髮，市場存量資金很少，銀行股票資金需求巨大，這就象菜市場，如每天需求一萬斤蔬菜，如果每天供應二萬斤，菜價只能往下降，這就是供求規律，可我們的裁判員從不買菜，瞎著眼睛大叫常態化發行，這些脫離人民脫離社會的人，唯一的就是把中國股市搞成常態化的大熊市。

這個問題問的非常好！最近一輪的5月行情，最終無疾而終，最重要的原因正式銀行為首的金融股表現不佳所致。

大多數股民都想不通，為什麼銀行股的業績在A股如此亮眼，銀行股的分紅如此誘人，在這輪行情中為何表現如此差。

週末央行研究局課題組的發言，其實說明了問題。

課題組表述，隨著實體經濟困難向金融領域傳導的滯後效應逐漸顯現，不排除年內出現零增長或負增長的可能。

炒股炒的不是現在，而是未來，短期銀行等金融股在央行的觀點中，可能會持續承壓。

股市的大定律決定了投資者7賠2平1賺！7成投資者沒買銀行股！2成投資者短期追漲銀行股！最後1成投資者長線跟隨銀行長期賺錢！

長期壓制銀行股的原因有點複雜：

1、呆壞帳到底有多少？

2、雖然便宜，但是相較H股始終溢價不少

3、存貸利差會不會政策性收窄？

4、目前情況下，會不會持續新產生政策性

虧損？

5、市場存量資金有限，流動性不支援。

我覺得，最關鍵的原因在於，銀行股的增長預期太穩定了。

任何股票市場，資金都會喜歡業績增長的上市公司，這是資金追求自身增殖的特性所決定的，而銀行股顯然滿足這一點。再加上銀行股每年穩定的現金分紅，大量機構長期資金扎堆在銀行股中。

問題在於，對A股市場的散戶而言，銀行股的增長預期太穩定了，以至於大家都將其視為打新股的“門票股”，而不是短期資金熱捧的明星股。銀行業每年的業績增速是基本確定的，每年的分紅比率也是基本確定的，這相當於失去了炒作所必須的想象力。

舉個例子，當前最熱門的概念，是科技股，這裡面的主線是科技產業的全面進口替代，而支線在於，一旦完成替代，相關個股的業績，便有可能實現大幅增長，增幅甚至有可能超過100%，大幅超過市場預期，且股民對科技產業鏈大多所知有限，相關公司便可以利用這一點來向資本市場講故事，進一步製造泡沫，帶動炒作氣氛。

中國銀行股確實很低。盤子大並不是決定因素，主要是由四點造成的，首先，對業績持懷凝態度，業績很好，分紅率很低，比如貴陽銀行，分紅率不到利率的百分之二十。其次是不停融資套利，也拿貴陽銀行拿說，退一百萬步，即使真缺錢，也可發轉債等方式融資，但它偏要以低於二級市場百分之二十，低於淨資產百分四十價格向少數股東擴股，這等於搶劫，而這又是新證券法鼓勵的，不管你差不差錢，都可以厚顏無恥的去損害二級市場投資人的利益。等於你現在買了，半年以後就會遭低價解禁的打壓，預期之差，誰敢買。第三銀行被作為政策工具，不斷強制放款，支援實體經濟，而有些實體並不缺錢，貸的錢進行風險投資。銀行未來預期風險和死帳會增加。四是銀行利差越來越小。而其它盈利手段缺失，都是銀行股低的原因，外國持有上萬億資金的基金投資市盈率高於中國一至二倍的歐美銀行，他們可不是傻逼。

中國銀行業的業績用“相當不錯”形容一點不誇張，投資者認為中國銀行業的主要利潤長期依靠利差收入，利差收入佔到銀行業利潤的大頭，銀行業創新不足，新業務支援的成長性不足，所以不看好銀行股的未來。那我們今天就來仔細研究研究這些銀行股

　　其實，中國銀行業的業績用“相當不錯”形容一點不誇張。特別是在2005年至2011年那一輪樓市泡沫期，中國各大銀行的業績暴增。其中一個重要原因是在那個期間，中國各大銀行大量信貸資金湧向樓市，房價暴漲給各大銀行帶來豐厚利潤。但是，有趣的是，銀行業一流的業績，銀行股卻不怎麼樣，同樣也是熊得一塌糊塗，與一些酒類股票相比，更是無法相提並論。

甚至媒體、一些專家以及一些機構投資者經常唱多銀行股，銀行股的市場表現卻不盡如人意，有的與高位相比跌去一半左右。銀行股的表現與銀行業的業績形成巨大反差。

那麼，銀行股的“煩惱”究竟是何種原因造成，對倡導價值投資的股市制度改革有何啟發意義，需要進分析和解剖。

　　中國銀行業業績一流

　　與其他行業相比，中國銀行業的業績相當不錯，這可從多項資料反映出來，這些資料包括利潤、稅收、財富世界500強相關的資料等。

　　由於中國各大銀行利潤豐厚，銀行體系成為中國稅收的一個響噹噹的大戶。

　　財富中文網全球釋出財富世界500強排行榜。結果顯示，中資銀行排位大幅上升，中國工商銀行，建行，農行，招商銀行都在500強內。這則訊息不得不讓人對中國的銀行業刮目相看。

　　一流業績的銀行業為啥沒有支撐銀行股股價的上漲呢？銀行股的煩惱源自何方呢？

　　其一，投資者預期銀行蘊藏巨大的經營風險。儘管從過去20年當中，中國的銀行業業績表現相當搶眼，但這相當大的程度是靠向樓市投放大量的信貸資金來獲取的。由於中國銀行業的信貸結構畸形化，銀行信貸的樓市烙印過深，投資者預期中國樓市去泡沫化的過程會給銀行業帶來巨大風險。即投資者認為，現有的業績代表過去和現在，不代表未來，利好兌現銀行業的即時資料再靚，也是過去式，受未來樓市泡沫破裂的影響，未來的業績資料或非常糟糕。

　　其二，投資者認為中國銀行業的主要利潤長期依靠利差收入，利差收入佔到銀行業利潤的大頭，銀行業創新不足，新業務支援的成長性不足，不看好銀行股的未來。而具有業務轉型或業務創新的行業，往往受到股市投資者的青睞。如果某個行業或某個企業具有高成長性，具有高盈利模式，則這類行業或這家企業的股票會影響投資者選擇銀行股。

　　其三，投資者認為，隨著中國股市的持續擴容，A股市場的增量資金會受到一定程度的增加，而銀行股基本上都是大盤股，與小盤股相比，股價上漲更難。

　　從銀行股與銀行業的業績表現形成的反差中，從銀行股的“煩惱”中，可以獲得破解中國股市價值投資困惑的一些啟示。

　　有關部門主張股市投資要價值投資，主張長期投資。而股市價值投資與長期投資的前提至少有五個條件。

　　其一，上市公司涉及的行業及其本身具有高成長性或具有成長性。未來中國資本市場應重點支援屬於高成長性、高盈利預期行業的企業上市，對一些未來增長空間不大的行業所涉及的企業應有所限制。這點是股市價值投資與長期投資的基石。大量低成長性行業的企業上市，大量低盈利模式的企業上市，無法形成價值投資或長期投資的氣候。

　　其二，“三高”發行狀況受到根本性的抑制。高股價發行透支了未來股價上漲空間，透支了該企業未來成長帶來的業績增長，一旦遇到熊市，這些無成長性支撐的股票是無法被價值投資者持有的。

　　其三，具有股市穩定機制的存在。中國股市的博弈或不再是以散戶與機構博弈為主，更多的或是多方與空方的博弈。這種博弈本身具備一定穩定股市執行的機制，但問題的關鍵是，A股內外環境決定了A股空方勝算的機率高些。這就需要以政府資金為主的第三方資金進入股市，成為A股執行的穩定機制。

　　其四，對大盤股的發行進行一定限制。而銀行股大多是大盤股，投資者拉昇股價比較費勁。這在一定程度上限制了銀行股股價的飆升。即使在大牛市中，銀行股的表現也不是十分搶眼，其原因就在於銀行股的盤子太大。

　　其五，對操縱市場有一定的抑制作用，銀行股大部分都是國家隊，有先天的資訊優勢，如果發現有人惡意操縱股價，可以利用訊息優勢，在訊息釋出之前提前打壓股價！

在投資生涯中，銀行也是一個不得不關注的行業，即使以上看法對不專業的投資來說不看好，但也不是沒有投資價值！

答案：最主要的原因可能還是利潤的增速可能比較有限。原因:

第一，許多年之前銀行業整體的利潤增速，有的時候可能會很高，那個時候銀行股的估值水平相對現在可能要高不少。

第二，最近幾年銀行業整體的利潤增速可能沒有以前那麼高，那麼許多投資者可能就不會特別看好銀行股的價值增長空間(雖然現在銀行股估值水平可能很低、有的銀行股可能股價已經跌破了淨資產，但是短期內股價好像也沒有大幅的提升)。

第三，雖然銀行的盈利能力可能很強，現在許多股票的市盈率和市淨率可能都比較低，也就是說股票的估值水平可能處於比較低的水平，但是可能也缺乏大量的資金真正去投資這樣的股票，股票估值水平低，理論上來說，或許是一個值得投資的理由，但是許多銀行股整體的市值特別大，雖然估值水平比較低，但是也不一定能夠吸引大量的資金真正投入進去，因為股價上漲可能需要大量資金的推動，簡單一點來說，可能就是因為盤子太大、認可其價值增長的資金量可能不夠。

第四，投資股票許多的時候可能主要是投資一個預期，對於利潤沒有很大增速的股票，由於短期內可能缺乏很大的利潤增長的空間，或許會缺少大量的新的資金的關注，而缺少大量的新的資金關注的話，股價要想大漲可能就很難。