會漲。黃金避險，和美聯儲利率掛鉤。現在世界經濟下行階段。區域性衝突會多，美聯儲利率下行。還有放水通貨嚴重，黃金可保值

沒有什麼是一成不變的，黃金是所有貨幣流通的硬貨！現在全世界各種各樣的不穩定因素造成黃金的一路飆升！只有在社會安定的情況下黃金才沒有那麼重要！

首先來看一下近期黃金的一個價格，國內黃金已經突破歷史的高點，創出了這樣那個黃金期貨自上市以來的最高價400元每克以上了，已經啊，曾經最高價是398元每克。在來看國際金價距離歷史最高價還有10%左右的一個空間。

黃金今年主要上漲趨勢得益於兩大支撐，一是對經濟下行的擔憂，二是美聯儲降息。

這兩個因素的特點是週期長，而且持續。因此黃金走勢也呈現了三個特點：第一，趨勢上漲，第二，漲幅有限，第三，漲幅維持到明年年中。

花旗銀行的判斷是，黃金在今年年底達到1500－1600的高點，但是這是基於美聯儲12月降息的預測。因此現在美聯儲提前降息，可以期待黃金更早站上高點，並突破更高的價格。

而明年黃金至少延續一季度的漲勢，因此最終高點可能在1700以上。

黃金上漲的邏輯就是美聯儲貨幣政策轉向，導致全球進入寬鬆的貨幣環境。從而引發美元貶值，引導避險資金買入黃金。所以隨著美聯儲的降息週期開啟，黃金未來仍有上漲空間。

黃金現在的交易區間可能在1400-1450美元/盎司的範圍內。” 美國的這些操作對黃金價格上漲造成了直接的影響，黃金現在價格在1412美元/盎司。下方關注的位置就在1400、1380兩個支撐位置。

目前在走1400——1450的區間震盪，但很大的機率會直接上破金價會繼續創新高，美國那邊對刺激金價上漲的訊息仍在繼續。

一.我們先看資料，2019年黃金價格上漲了19.7%，2020年以來黃金除了在美元流動性危機出現問題的情況下，出現了一次短時間內的較大幅度的下行，但是也隨著美國2萬億救助計劃及美聯儲無限量QE的出現，美元得到支撐，隨之在短短不到兩個月時間內創出了近8年的新高的1766.9美元每盎司。

二.我們再回顧歷史上幾十年來的黃金走勢特點就是，“大起大落，卻震盪向上”。

（一）從35美元每盎司漲到了850美元每盎司（1968年-1980年）

（二）從250美元每盎司漲到了1923美元每盎司（1999年-2011年）

（三）從1045美元每盎司漲到了1733美元每盎司（2015年-至今）

備註：未計入年份屬於黃金下行的年份。

三.支援黃金上漲的邏輯。未來黃金上漲的邏輯只有一個就是紙幣印出來會越來越多，越來越容易。黃金的儲量在目前的科學研究發現的能力情況下並沒有出現到處都能發現黃金到處都能開採黃金，換句話說，就是紙幣的發行量遠遠超過了黃金的供給量。在這樣的背景情況下，從一個長期趨勢角度來講，黃金相對於紙幣一定是上升的升值的。再有在全球都寬鬆向零利率，甚至是負利率逼近的背景情況下，很多大國的主要央行都在加大黃金的儲備的力度，黃金需求上升。

因此，黃金新一輪的上漲週期已經形成了，儘管這個過程會有波折，會有曲折，但長期來看，黃金不可能走下降通道，其背後的邏輯就是他和紙幣的供求關係。不過，您說漲到多少合理，這個無法預測。

今年以來國際問題動盪不安，我們有句老話叫“盛世買古董，亂世藏黃金”。無論是經濟還是社會等問題一動盪，一說起資產配置，很多人的第一反應，都是要配置一些數量的黃金。所以黃金上漲是意料之中的。那麼咱們先看一看黃金上漲的主要原因。

首先，引起今年國際動盪的是這次新冠疫情來，全球爆發以來，各國經濟蕭條，以美國為主的各國貨幣開始超發，通貨膨脹極具加速。這時候所有資金開始找渠道“紛紛避險”。而黃金對抗貨幣貶值的價值體現出來。

其次，前段時間，各國股市一直蕭條，以美國股市為主，原油等各個品種出現暴跌。現在雖有起色，但是仍有下跌的可能性。為此投資者也紛紛進入黃金市場。而且上週，張文宏稱全球疫情可能要連續一到兩年。整個國際市場需要長時間的復甦，所以投資者偏愛黃金的情緒較高。

再者是美元。以前市場上美元和黃金是密不可分的。現在各國紛紛巨量拋售美國國債，美元影響力直線下降，國際貨幣的角色又重新從美元轉換到了黃金。

最後我們再看幾點不利於黃金上漲的訊息。一是黃金的價值是體現在“亂”字上的，而新冠疫苗加上美國復工有望，都是直接影響黃金上漲的。二是黃金上漲迅速，肯會引發獲利資金離場。三是歐元大漲，新的避險品種出現，會分流避險資金。

總結以上，黃金看漲趨勢減緩，但是國際問題不平，上漲趨勢不變。要是說黃金價格多少合理，這個應該用市場的一句老話“漲不言頂，跌不言底”。具體的黃金價格應該由市場來決定。

關於黃金未來是否要漲這個問題我們需要從幾個維度來看，而非簡單斷定它“肯定要漲”“或是肯定要跌”這樣的心理定勢，想想之前的原油投資，“不可能跌破開採成本！”結果被資本主義薅了羊毛！

首先黃金上漲最本質的影響因素是“抗通脹”，回顧09年黃金大漲，那是經融危機，甚至是以美國信貸崩盤為代價的嚴重通脹所引起的，故在美元極具泡沫性的時候，大量資金湧入黃金期貨市場，導致連續的黃金上漲。

而本輪疫情的金融危機，是否能帶來嚴重性的通脹壓力呢？答案並不能確定，首先疫情之下各個國家經濟資料大幅下滑，失業率、GDP、工業訂單、採購經理人指數等等，但這是“特殊情況下的正常現象”，並不代表國家的經濟實力大幅衰退，只要疫情一旦得到控制，那麼這個國家的生產能力就會立即復甦，雖然很多朋友看到了在該次疫情下，美國採用了“無限QE”的貨幣超發政策，但筆者觀察，並未達到資產泡沫化不可承受的地步，而是非常時期的正常手段，反而觀察美國股市指數，納斯達克、道瓊斯、以及歐洲的德國指數，都在疫情爆發不久，超跌急劇反彈，並延續著危機之前的牛市風格，那麼大家可以理解，全球的資本並未追求所謂的避險而湧入黃金市場，反而在疫情這種突發事件下，許多被突然低估的產業被快速抄底。

那麼黃金雖不會立即暴漲，但長期來說，它是否是一個可以長期投資的“趨勢品種呢”？

首先疫情期間的貨幣超發政策，是一個非常敏感的操作，若過量勢必引起通脹壓力，甚至讓美元的國際地位下降，那麼黃金自然是一個完美的避風港，若超發的政策適量，能抗住疫情，能刺激經濟復甦，那麼黃金即便有短暫的牛市，也可能在經濟開始復甦的時候，快速逃離湧向股市，作為生產投資的資本。

在這方面的操作，國際投行比我們的眼光要敏銳得多，因此明明到在經濟“衰退的情況”下，股市還在瘋漲（海外），而黃金時而漲時而跌。

再者黃金目前處於歷史高位，逐漸接近09年的歷史高點，是否能被突破再創新高？

答案還真不能確定，筆者建議高位買入受到的回撥風險特別大，且容易給機構當炮灰，幫他們接盤，然而等金價開始回落，在本身就是一輪牛市的行情逢低切入，做趨勢、階段性趨勢投資，或是與股指相配合的搭配投注，要遠遠好過盲目買漲。

筆者一直致力於外匯投資者教育服務工作，透過機構的趨勢交易方法規避調整日常的交易心理狀態，透過自我程式開發輔助投資者看清市場走向，預警風險管控，投資是門數學統計、心理管理、方案設計的綜合藝術，與我為友共享匯市智慧決策！

目前來說，黃金未來還會持續上漲

最近這段時間，受疫情影響，國際金價一路飆升。從1971年至今，美元對黃金貶值了97%，其它紙幣的貶值幅度更大，基本都在99%以上。紙幣相對黃金大幅貶值，背後主要是相對稀缺性的變化，紙幣過度超發。

紙幣的過度超發，總要有一個流向，要麼購買生活消費品，要麼去購買資產類商品。貨幣流向生活消費品，就會推升透過膨脹，流向資產類商品，相應的股價、房價、金價就會上升。下圖為中泰證券對於大類資產漲幅的統計，明顯可以看出黃金在過去的年份中漲幅最高。

那麼既然黃金的上漲來自己紙幣的泛濫，那麼對於黃金未來大的方向的判斷取決於政府印錢的速度。目前，發達國家經濟體的貨幣政策已經到地板，如果還想透過貨幣政策刺激經濟的話，只能實施負利率。

近日，財政赤字貨幣引起廣發的討論，財政赤字貨幣化說白了就是印錢。政府大幅度印錢的結果就是貨幣購買力的減少即貨幣貶值，在貨幣貶值的情況的下，黃金的上漲幾乎是必然事件。除此之外，逆全球化的浪潮一浪高過一浪，逆全球化也增加了區域性衝突的可能，如果發生區域性衝突事件，那麼黃金將一飛沖天。

總得來說，全球主要經濟體赤字貨幣化，逆全球化和隱含區域性衝突的情況下，黃金的上漲或許是未來唯一確定性的事件。具體漲到啥時候，就看世界經濟啥時候真正的起來。

非常棒的問題，相信也是很多網友的疑惑。

我自己目前也在密切關注黃金的走向，拋磚引玉，與您分享，共同探討。

1，黃金的歷史走勢

2，創新高還是大幅回撥？

3，為什麼？底層邏輯如何支撐結論？

4，普通投資者如何投資？

從上圖黃金月線圖可以看到，2008年以來黃金的歷史最高為是1920美元/盎司。

那，現在的價格如何呢？

截止2020/05/27日，黃金價格在1765美元/盎司，幾乎接近歷史最高水平1920。

我們看到，從2016年開始到2019年下半年，黃金一直在1100-1300美元/盎司之間震盪。

取中間值，從1200上漲到1700，漲幅高達42.67%。

那麼，在今天新冠突然衝擊、經濟紛繁複雜、大國持續博弈的背景下，黃金未來走勢如何呢？

先亮出觀點：創新高。

短期來看，黃金價格會震盪回撥，範圍在1700-1750之間，跌破1650的機率極小。

但是，長期來看，黃金價格會創歷史新高。

有多高呢？瑞士私人銀行認為，未來18個月可能達到3000美元。美國的富國銀行也於近期再次上調對黃金的預期。

可能你會想，3000美金，這也太高了吧，到底有沒有可能呢？是什麼力量能夠支撐黃金價格如此之高？

我們從黃金的兩個屬性（避險屬性、金融屬性）結合全球經濟形勢來分析。

2020庚子年突如其來的新冠肺炎，給全球經濟帶來了巨大的不確定性，可謂是一隻巨大的黑天鵝，攪得全球資本市場風聲鶴唳。

受此影響，美股在1周之後先後5次熔斷，連股神巴菲特都說是“活久見”。可見衝擊是非常嚴重，且廣泛的。新冠肺炎已經演變成了全球性的公共衛生事件。

新冠肺炎已經給全球經濟帶來了長遠的傷害，不是短時間可以恢復的。即使現在研發出來了新冠疫苗，全球經濟也很難在短時間內恢復到2020年初的樣子，因為企業跟人一樣，一旦“斷氣兒”，就不可能再復活了。

此其一。

其二，大國之間的博弈，仍在持續和加深。5G、新基建的打壓，各種輿論戰，美國大選之年也是動盪之間，等等。涉及太多，不多說，大家應該都能懂。

資本最喜歡確定性，最討厭不確定性。這種大的歷史背景下，黃金的避險屬性就充分展現出來了。

鈔票（美元）可以印，黃金不能印。

為了挽救經濟，美聯儲開啟的無上限的放水模式，規模比2008年金融危機大多了。其他主要主權國家也緊跟美聯儲步伐，全球基本處於大水漫灌的狀態。

那麼問題來了，這麼多的鈔票流通到市場上，勢必會引起巨大的泡沫和通貨膨脹。

從歷史來看，每次通脹都會推升大宗商品的價格上漲，包括黃金。

大家還有沒有印象這幾個詞語，“蒜你狠”“豆你玩”“姜你軍”.......這是什麼時候的事情呢，大概就是2010年前後，也就是2008年金融危機的之後，引發的物價上漲。同樣也是在2010年前後，黃金創下了歷史最高點1920。

從2008年到2010年兩年的時間，大豆價格上漲5倍，棉花價格上漲3-5倍，白糖價格上漲3倍左右。

通脹帶來的價格上漲具有滯後性，不是立竿見影的。

這個問題可能會給大家帶來困擾，所以稍作解釋。

3月份美股連續熔斷，造成了資本的極度恐慌，從避險的角度，黃金價格應該上漲才對。

但是，美國的資本市場是一環扣一環的，突然的熔斷造成市場上流動性極度緊張，所以大家不得不拋售所有資產（包括黃金）來換取流動性，根本是由於市場上流動性極度短缺造成的。

黃金價格長期上漲的趨勢和邏輯並沒有改變。

前邊提到了，

短期來看，黃金是震盪趨勢，1700-1750之間。原因有兩個：（1）多空對決。空頭和多頭互相打鬥造成。（2）短期經濟恢復、疫情好轉的情緒影響。每當有新冠疫苗利好訊息，或者有經濟逐步恢復跡象的時候，黃金的避險屬性減弱，出現下行震盪。

長期來看，在未來2年內，黃金價格會開啟上行通道，持續上漲。

也就是說，它的曲線是逐步向右上方上行的震盪波動。

以黃金ETF為例，建議投資者採用：底倉+短線波段做T的方式。

每次黃金的下調都是良好的加倉機會。

曾經10+年的技術經驗，如今成功轉型金融領域，持續分享投資理念和實操技巧。

目前到2020年底還有一段時期，國內黃金價格本週五收盤是在345元/克左右，如果要漲到每克400元，起碼還要上漲55元/克才行，從眼下來說，基本面是利好金價的，走勢又是突破了六年新高，很顯然上漲動力還存在，但是會不會真的漲到每克400元，還是存在諸多不確定。

技術面：　　我們來複盤一下國際金價這些年的走勢吧。　　2008年全球金融危機引爆了黃金的多頭行情，在2012年到達高點，那時候黃金的價格在1800美元--1900美元；市場無常，一年之後到2013年黃金跌到最低1180美元。而在之後的6年時間，黃金在1300美元--1100美元之間一直在底部震盪，執行築底的行情。　　今年黃金價格藉助基本面的訊息快速上漲，突破6年的高點1370美元。破位之後就如脫韁Mustang不做停留和整理，直到遇到重要的2013年的壓力帶1521美元現在進入整理的區間。　　在金融市場有一句老話：橫有多寬豎有多長；黃金6年的整理上破，多頭趨勢確立很明顯，基本沒有可能在跌回到1300下方色價格區別；　　上面也說了黃金進入回撥整理的行情；今年5月份從1260開始啟動多頭，最高到達1554，近300美元的上漲行情根本沒有合理的回撥；多頭的技術指標高位鈍化。短時間的回撥其實更有利於多頭趨勢的發展。

基本面：

　　當下全球金融市場最大風險事件就是中美的貿易摩擦。米國在貿易摩擦的談判中出爾反爾，翻手為雲，覆手為雨。每次米國宣佈對中國增加關稅都會導致基本面惡化，市場中避險情緒爆發，資金湧入黃金市場，買入黃金規避風險。　　前段時間米國國債倒掛，美股處於歷史的高位，頂部的特徵越來越明顯；英國脫歐。一系列的風險事件都形成支撐黃金上漲的基本面。　　很難找到黃金需要下跌基本面。

總結：黃金的多頭是明顯的，但價格回撥也是必須的；看多黃金但是不能貿然進場。

結合國際局勢來看，接下來黃金還會漲，有一個直接參考物件是“石油”。

截止到5月23日，國際油價連續四周上升，國際原油期貨六月和七月待交割的成交額上漲都超過12%。至少說明整個國際市場短期都是繁榮的，有消費潛力的。

但是！最重要的就是這個但是！

國際市場上蓬勃的消費慾望只是少部分頂級富豪的遊戲，疫情、地區衝突、政治局勢緊張等因素，落實到一般有產階級，大家對未來五年的經濟都抱持比較悲觀的態度， 世界各國的專家給出的普遍推論，疫情帶來的打擊至少要3.5年才能恢復。

換言之，至少在未來三年半，大家的消費都會比較謹慎，黃金作為公認的最好的避險產品，總量固定與需求量不斷上升，漲價是必然的。

漲多少合理？國外疫情尚未完全得到控制，漲多少真不好說。

這種問題是沒有明確答案的，市場是動態的，未來會發生什麼，會如何發展，我們沒有能力知道，我們能做的只是表態的去評估當下，如果立足當下做分析的話，黃金後面還會有新高，但是，採取的是震盪上漲的模式，中間大機率還會有一次比較有力度的調整。

為什麼說黃金還會有新高？

黃金上漲主要取決於風險，當世界經濟處於衰退期，或是地緣政治緊張，再或者發生嚴重的通脹等意外的時候，其它行業沒有好的交易機會，這時黃金的機會就來了，因為黃金是天然的貨幣，被世界各國認可，本身又具備保值的特性，世界資本流入黃金，黃金的機會才會出現。當前的世界形勢在大家心知肚明：

1.疫情肆虐全球，這個問題現在還沒有解決，對世界經濟的衝擊，疫情持續的時間越長，對經濟的衝擊就越嚴重，經濟恢復的時間就越長。

2.美國的逆全球化趨勢，世界各國經過幾十年的發展，打造出來的製造業鏈條，現在面臨崩潰的邊緣，這必然對經濟造成不可預估的損失。

3.全球央行大放水，世界貨幣體系面臨再次集體貶值的風險，以美元指數走勢來看，第一個高出現在1985年，走到了160以上的高位，第二個高點在2001年，走到100；從時間週期加上美元指數走勢來看，第三個高點很大機率就是2017年的103.82，之後就要領銜世界貨幣進入長達幾年的貶值之路了。

4.世界局勢發展趨勢，美伊在石油交易貨幣上的矛盾，與我們在科技上的競爭，與傳統石油在話語權和競爭，每一個事件的發酵都會影響到黃金的走勢。

小結，以上這些問題都給不出準確的結束的時間，所以，對黃金的影響是長期，這是黃金長期看好的基礎。

為什麼說黃金短期面臨調整的壓力？

這主要是來自技術調整的壓力，我們知道就算再好上漲趨勢，也不是隻漲不跌的，現在的黃金就是走在一筆上攻的末期，面臨周線級別調整的壓力。如上圖所砂，我們可以看到，從10號開始的周線級別三買，幅度上走了一倍的漲幅，週期上走到現在29周了，還沒有結束，不管幅度還是週期，這裡都有調整的需求。因此，黃金短期看空。

總結：長期刺激黃金上漲的因素都還在，所以長期看多沒有問題，具體能漲到多少，這要看世界經濟何時恢復，黃金上漲的動力是其它行業沒有投資機會時，當其它行業存在交易機會的時候，黃金裡的資金就會流出，這時黃金的行情就要結束了。短期黃金結構上因為漲的太多，有調整的需求，所以短期黃金是看調整的。

今年以來黃金已經進入了上漲週期，所以在此前經濟危機期間，黃金取得了比較明顯的漲幅，目前黃金雖然已經漲了很多，但是尚有空間，只不過空間已經不大了。

其實黃金的上漲從2019年已經開始了，當時全球的經濟已經開始逐漸滑落，而黃金隨著各國經濟的下滑，以及各國央行出臺的寬鬆政策出現了上漲，而到了今年在新冠疫情的影響下，各國經濟都出現了觸底的衰退，同時寬鬆政策變本加厲的推出，也造成了黃金上漲的加速。

那麼我們知道黃金的上漲來自於經濟下滑以及貨幣寬鬆政策的支援，這樣就能夠判斷出黃金未來還有沒有上漲空間了。根據美聯儲公佈的經濟資料，目前來看美國的經濟已經連續幾周維持在相對的底部，可以說經濟已經完成觸底即將開始復甦，這帶來黃金未來高點的預期。

未來隨著經濟的復甦苗頭逐漸明顯，黃金當然會受到一定的打壓，但是資本市場的復甦會帶來黃金市場更多的利好，因此黃金向上上漲還存在一定的空間。不過鑑於本次衰退復甦階段會比較快的到來，所以黃金的上漲動力還是比較缺乏的，目測這一次黃金上漲會達到1800~1850美元之間，而不會再次上漲了。

雖然說整體各國央行的流動性釋放要強於2008年後的水準，但由於經濟會相對早的復甦，這些流動性更快的釋放到實體經濟當中，對黃金的支撐相對更少，所以這一次黃金價格不認為會衝擊歷史高點。

對於現在黃金投資而言，我更傾向於建議持有，而不是買入，因為現在黃金的相對上漲空間已經減少了，更建議投資白銀等其他貴金屬。

黃金還是防禦性質，越高說明經濟越差，世界越亂，上一個高點是08年美國次貸危機，美聯儲啟動了為期6年的量化寬鬆政策金價從800美元/盎司一直漲到2011年最高1920美元/盎司。

今年疫情的特殊性，造成了這個高位，後續平穩了會跌跌不休的，高點誰也看不出來，但是已經風險大於機遇了。

作為一名合格的韭菜我想說，別想著高位接盤，a股我年初到現在虧了30%+,我就是豪賭了兩次，虧成狗，所以別追高