豆粕後市走勢將穩中有漲，理由如下：

第一，豆粕現貨報3147元，最近己連續下跌了，而期貨主力09合約己跌至2700元了，己跌穿了目前的成本價2720元了，而商品低於成本價時間是不會久的。

第二，由於美國的養殖場最近受疫情的影響衝擊較大，美豆期貨也跌穿了成本價870，現在才845，而隨著疫情的拐點將現，全球各國的需求也將增加，將使價格得到提升。

第三，國內的生豬存欄己連續增長6個月了，近階段也基本復工復產，這也會增加一些魚禽的養殖等等，使得需求將得到緩慢增長，有所改變供求關係。

第四，國內的進口大豆第一大國巴西收割基本完成，增產的利空己經兌現，而美國的新季播種面積也符合預期，只是5月份的到港量將創新高，這利空也己經在體現，因此大豆價格的最差時候即將過去，以後也有利於價格向上。

因此，綜上因素，隨著大豆利空的逐步兌現，豆粕需求的緩慢增長，後市將穩中有漲。各位觀點呢？亮出各自的觀點吧。

豆粕我年初就比較看好。

主要是基於對需求端的判斷。豬糧比已經要到天上去了，豬的存欄肯定會上來。這是大背景。

但是中間過程很曲折。經歷過疫情後豆粕過了一個山車，豆粕期權也是。但長期我是看好的。

豆粕主力合約m2009至5.21日中午收於2749點，比上一交易日下跌8點。

供需方面:目前來看美豆的春播情況較好再次給美豆期貨帶來壓力。同時需求方面，美豆需求恢復更加依賴新冠疫情好轉後的消費，具有一定的不確定性，目前市場對美豆需求的預估較為樂觀。

經貿方面:5月8日上午，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方表示應加強宏觀經濟和公共衛生合作，努力為中美第一階段經貿協議的落實創造有利氛圍和條件，推動取得積極成效。雙方同意保持溝通協調。

本次通話後，中方購買的美豆增多，但是目前是巴西的傳統銷售旺季，美國大豆的銷售和裝船相對較少。預計更多采購可能是2020/2021年度新季大豆。

後市研判:

短期內，美豆的下行將對國內的豆粕也帶來一定的下行壓力。目前豆粕本身就處在需求尚未崛起，而供給開始增加的階段，雖然期貨下方有一定來自低庫存的支撐，但整體缺乏上漲動力。在美豆下跌的影響下，將更加難以走出低迷行情，除非後期出現天氣異常，造成減產等情況，但在目前看來，這些事件發生的可能性較小。

長期來看，若後期中國按照經貿協議內容採購2020/2021年度美豆，將限制9月之後期貨的上方空間。

技術分析:豆粕2009合約目前還處在2690--2800的箱體震盪區間，(如下圖)在未形成有效突破之前，宜多單箱體低買高賣為主，不建議空單操。

後密切關注:

1，技術上突破的有效性;

2，國內生豬養殖規模進展;

3，中美貿易戰再度升級的可能。