這個問題太複雜了，涉及金融、貨幣、國家信用等等，我不是學金融的，說的不會具體。舉個比較簡單的例子：紙幣本身沒有價值，它需要有相應的保值物來保證紙幣具有價值。我國早期發行的糧票，就是一種貨幣，屬於和糧食掛鉤，用國庫的糧食來保證糧票的價值，美國用黃金保證自己的美元價值，所以大家那個時候它叫美金。後來，美國又用石油這種能源來和美元掛鉤，都是保證自己的貨幣具有其價值。但是在古代，古人對紙幣的認識不夠，基本上屬於靠信用，但是統治者發現紙幣能夠從老百姓手裡換來很多的物資，一旦統治者不要臉，那麼超發貨幣就成了統治者大肆剝削民眾的手段，比如說國民黨統治時期大肆印發金圓券，就是掠奪國民財富的具體行為。大致就是這樣，哪位學金融的高手可以詳細解釋一下。

宋仁宗天聖年間，益州（四川）官方經過一段時間的充足準備，發行了世界上最早的紙質貨幣“交子”，然而由於當時的金融體系的不成熟，外加商戶的貪婪，以及朝廷無限制的超發，造成了交子最終淪為了統治者以及富商們掠奪人民財富的工具。

不成熟的金融體系。我們都知道宋朝在軍事上是長期處於一種劣勢狀態，但是宋朝的經濟在當時世界上卻處於領先地位。當時的茶葉、絲綢、瓷器等商品在世界上都相當的受歡迎，這無形中促使了宋朝手工業的發展，逐漸形成了資本主義的萌芽。由於國際貿易的增多，銅錢已經不適合攜帶，於是乎有些商家和錢莊就聯合一起將客戶的錢儲存起來，在給客戶開具存款證明，後來慢慢變得成熟，朝廷介入利用公權力作為擔保發行紙幣，於是乎資本主義的產物“交子”就這樣誕生了。但由於當時並沒有一套完整的金融監管體系，政府為了應付軍事開支及園林建設不斷超發紙幣導致了後期金融系統的崩潰。

資本家的貪婪。“交子”最初的發行是有當時民間的商家來完成的，隨著“交子”的盛行，這些商家發現動用一部分儲戶的存款並不會影響交子的兌換，一些資本家的貪婪本性就暴露出來了，由於不斷的動用使用者的儲備金進行其他的投資，有些投資失敗的後來慢慢就無法對儲戶兌現，這就導致了民間關於交子的糾紛不斷的增多，加之宋廷跟夏、遼之間的交戰帶來的軍費連年增加，政府財政吃緊，於是朝廷便將交子的發行權收歸了官方。

政府超發。收歸官有之後發行的交子被稱為“官交子”，起初由於有政府作為後盾，加上“官交子”比普通商家的交子印刷的更加精美，防偽手段更加精細，一時間“官交子”成為了人們的寵兒。但隨著戰事的吃緊，皇族的揮霍，宋廷的財政開支成了個無底洞。於是，當時的丞相蔡京也打起了交子的主義，開始利用政府的公信力無限制的印發“交子”，來應付財政開支，最終造成了通貨膨脹，導致了交子貨幣體系崩潰，交子也逐漸消亡。

“交子”的出現方便了百姓之間的商業往來，替代了笨重的銅錢，在我國乃至世界貨幣史上具有里程碑的意義。他的發行應證了宋廷經濟的繁榮景象，這也進一步促進了印刷及刻板的進步，對於我國古代紙幣印刷技術具有重要的研究意義。

紙幣是信用貨幣

其實這個問題很簡單，紙幣是信用貨幣。

舉個例子，現在很多人都知道，如果美國量化寬鬆，超發貨幣的話，造成美元貶職，那麼就是全世界在幫助美國扛美國的危機，美國藉助美元在搜刮全世界的資源。因為美元是一種世界性的貨幣。

那麼縮小一下，放在一個國家內部，道理也是一樣的。

最初的金屬貨幣，比如銅錢，其擁有本身的價值（也就是銅的價值），所以銅錢很少有大面值的（比如一個大銅錢，當一貫），為什麼，因為如果這樣，那麼用幾個小銅錢的銅，就可以變成一個大銅錢當一貫，瞬間就是數百倍的利潤，已經超出了銅本身的價值了，貨幣體系就會崩潰。對老百姓來說，這就是在搶錢，因為銅錢哪怕前朝的，實在不行我還可以當銅賣。說得更簡單一點，如果一錢銀子做個銀幣，面值一兩銀子，要是不認，你這個就是一錢銀子的價值，根本還不回一兩，這就是搶百姓的錢。

而紙幣就更誇張了，是徹底的信用貨幣。

也就是說，紙幣本身幾乎是沒有價值的，他的價值在於政權賦予它的信用。為什麼大家的外匯儲備要用美元，因為美國國家強大穩定，美元相對穩定，不然你要外匯儲備一個非洲小國貨幣，說不定三天兩頭政變一下，貨幣更換，瞬間變為廢紙。

政權發行貨幣，從百姓這裡換得勞動與貨物，促進商業的流通。不過這是有一定限額的，因為老百姓拿到貨幣，也是為了換得其他日常所需的生活必需品的。當貨幣數量合適的時候，這沒有問題。

但一旦統治者覺得印錢是一個一本萬利的買賣，大量超發貨幣，以換取百姓的勞動成果，而當百姓拿到這麼多錢，想要從統治者那裡換回其他物資，卻做不到的時候，實質上的信用就崩塌了，貨幣就淪為廢紙，變成了壓榨的工具。

皇上也缺錢。找錢哪裡最方便，印錢，比上百姓家收稅方便。方便的事，都願幹。財富不變，錢變多，物價漲，錢不值錢，皇帝手裡的錢不夠用，繼續印，惡性通貨膨脹，直至沒人用紙幣。財富增，錢增多，物價不變，良性增長，合理通貨膨脹。財富增長低於貨幣增長，不光紙幣，銀子也一樣，通貨膨脹。

無論以前的交子，還是現在的各種貨幣，只要存在妄想千秋萬世的統治集團，都會淪為斂財工具，只不過現在操作手段更隱蔽，名義更好聽罷了。類似的例如，交四成糧食那叫地租是剝削，交五成呢那叫公糧，是為國做貢獻。資本家那叫榨取剩餘價值，換個名稱，企業家那叫正常所得利潤，還能聯合官府強徵你的土地

交子

信用貨幣

到宋徽宗後期，交子被更名為錢引。由於朝廷濫造，出現通貨膨脹，民間又開始注重銅錢的流通。

奈何銅少，民間黑組織用鐵摻銅。朝廷發現後，嚴厲整治。

通貨膨脹加上銅幣的缺失，民間開始私造錢引，如此形成了惡性迴圈。

直到北宋滅亡，依舊以金銀為主貨幣，信用貨幣交子已毫無經濟用途。

北宋其實並不是我國第一個使用非金屬貨幣的朝代，早在漢武帝時期，為了緩解國庫空虛，就發行過用鹿皮製成的白虎皮錢，唐代也使用過紙質的飛錢，只是前兩者都為貨幣憑證，而不能直接用於市場買賣。而北宋發行的交子則是可以代替銅錢使用，這就成了也是世界上最早的真正意義上的的紙質貨幣。

交子的出現是出於一種無奈，其產生地四川由於長期受到北宋政府的額外壓榨，使得四川發生起義，讓北宋對於四川的盤剝力度更大，使得四川銅錢幾乎被盤剝一空。這種情況下，四川開始以鐵鑄錢。但由於鐵錢過於沉重，加上四川除成都平原外多數地區都地勢險峻，數量大的鐵錢運送極為不便，個人攜帶也十分困難，這種情況下，四川幾家商戶就相互之間採用收據似的“楮券”來交易。

這種用四川特有的楮樹皮經過特殊工藝製作的“楮券”結實耐用，上面還會印刷有各商號的花押印記、隱秘的暗記密碼等，這些獨特的防偽標誌，讓這種紙幣在四川得到大部分的商戶認可。隨後在幾家大商戶的主持下，在各地設立可以方便兌換的交子鋪，楮券上有了“交子”二字，故民間稱其為“交子”，並得以在四川民間廣泛流通。

天聖元年（1023年）仁宗剛繼位，劉娥把持朝政，見交子在大宗貿易上的優勢，並且對朝廷有利可圖，於是在益州設立交子務，正式以國家的名義全面接管交子的製作和發行，並把交子推向全國。

一開始，交子是嚴格按照“鈔本”的多少來發行的，有足夠的銅錢退換，百姓和商戶都十分樂用，這時候的交子對於北宋的經濟貿易的作用是顯著和積極的，促進了北宋的經濟發展。但到了北宋後期，王安石變法失敗，軍費開支來源不足，北宋政府不能不超發交子以解軍費的不足。到了徽宗時期，蔡京等人更是變本加厲，發行的交子完全沒有控制，導致北宋物價飛漲，人們手裡的交子幾乎變成了廢紙。

南宋伊始，宋高宗趙構是反對發行交子的，他知道交子對於國家經濟的破壞性之大，固禁止發行交子。然而到了理宗時期，軍費增長，不得不又開始發行交子，一開始嚴格按照準備金髮放，但仍然有逐年超發現象。到後來由於四川楮樹皮難以供應，遂採用江浙一帶樹皮製作交子，給造假者可乘之機，於是市場上假交子氾濫，讓南宋經濟遭受沉重打擊，使得南宋一蹶不振。

北方的金朝也效仿南宋，大量發行承安寶鈔，但管理階層的貪得無厭同樣使得物價飛漲，百姓怨聲載道，很快就被蒙古人消滅。而之後的元朝和明朝也重滔覆轍，發行紙幣，最終也讓各自的經濟陷入困境。如果明朝在萬曆時期不是有來自美洲的白銀大量流入，估計也撐不到崇禎時期。而清朝汲取了前幾朝的教訓，從順治起，就嚴令禁止發行紙幣，直到咸豐時期銅材匱乏，才有開始印製大清寶鈔。

由於紙幣制作付出的成本極低，讓北宋以來的朝廷像吸毒成癮的癮君子，嚐到紙幣帶來的民間財富的甜頭，超發紙幣是常有的事。由於沒有相對應的足夠的準備金，加上各地的假幣，使得紙幣的發行很快在市場上氾濫，而且貶值極快，有時候達到了萬錢鬥米的程度，民間自發的牴觸紙幣，甚至對紙幣深惡痛絕，動搖了這些朝代的經濟和國本。

而現在美國狂印鈔票，讓我們似乎看到了歷史在重演。

北宋時期，益州商人對隨身攜帶現金，感到十分不便。十貫錢的重量就是五十公斤，不僅攜帶不便，更容易吸引沿途盜匪的注意。於是出現了最早的紙幣交子，以一貫（一千錢）為一張紙幣的但為金額，最初由地方富豪以財產擔保，聯合發行，每次發行一百二十五萬貫。時間以三年為期，到期即可兌換現錢。後來由政府主辦，設立交子務，禁止私人發行。

後來金國發行過五貫和十貫的大面額交子，以後的蒙古帝國發行過十兩銀幣的大鈔，後來大量印製，引起了嚴重的通貨膨脹和農村破產，促生民變。到了後來的明王朝，也有發行，最後得不到民眾認可，下令取消。

這個問題我來回答：

在這裡，我講一下交子出現的客觀事實。至於它是不是統治者汲取人民財富的工具，這是個主觀問題，本就是見仁見智。就給諸君基於客觀事實自行判斷吧！

一、交子出現的背景

“交子”之始，史稱“先是,益(今四川成都、邛(今四川邛崍)、嘉(今四川樂山)、眉(今四川眉山)等州，歲鑄錢（鐵錢)五十餘萬貫,自李順作亂,遂罷鑄民間(鐵)錢益少,私以“交子”為市。”

1.被查禁的私戶“交子”

其起始時期當在李順起義被平定後不久,大約在真宗鹹平元年（998年）前後，但此時交子的形式內容皆不詳。至景德二年(100年)時,已是“奸弊百出,獄訟滋多”,同年二月,命益川知州張泳與益州路轉運使黃觀共同商議處置之法,他們採取在嘉州、邛州鑄造大鐵錢，大鐵錢當小銅錢一或小鐵錢十,三者共同使用,增加了貨幣流通量,“民甚便之”。這種初創的“交子”,因而停止流通。

益州路是北宋經濟最發達的地區之一,商業繁榮笨重的鐵錢鑄造量增加,雖然解次了貨幣流通量不足的問題,卻無法適應商品交換頻繁的需求。到“大中祥符之辛亥(四年,1011年)”,“蜀民以鐵錢重,私為券,謂之交子,以便貿易,富民十六戶主之”。

他們“連保作交子”“以時聚首,同用一色紙印造。印文用屋木人物,鋪戶押字,各自隱密題號,朱墨間錯,以為私記,書填貫,不限多少。收入人戶見(現)錢,便給交子,無遠近行用”,“街市交易,如將交子要取見錢,每貫割落十文為利”。發行交子戶,以“每年與官中出夏秋倉盤量人夫,及出修糜棗堰丁夫物料”,取得官府的認可和保護。遇到交子發行戶與交子持有人發生糾紛,“以至聚眾爭鬧,官為差官攔約,每一貫多隻得七八百(錢),侵欺貧民。”

這種票面沒有固定數額,而是依據商人繳納錢數多少再臨時填寫數額,可以在市面流通,也可向接受交子者換取現錢,是一種鐵錢代幣券。雖然已具有近代“金本位制”時期紙幣的某些特性,但更接近於近代歐美各國的“不記名可流通支票”,還不能稱作紙幣。

大中祥符八年(1015年),薛田任益州路轉運使時,十六戶富戶發行的“交子”,已經“數致爭訟”,薛田“請置交子務,以榷其出入”,“久不報”。天禧四年(1020年)十一月,寇瑊任益州知州,“到任,誘勸交子戶王昌懿等,令收閉交子鋪,封印、卓(桌),更不書放”。到次年春,益州及外縣的交子鋪全部關閉,而且“今後民間更不得似日前置交子鋪”。

但是,自天禧五年停罷民戶發行的“交子”以後,嚴重影響了商業活動,因為鐵錢“小錢,每十貫重六十五斤”,即使摺合大鐵錢一貫,也重十二斤,“街市買賣至三五貫文,即難以攜持”,“市肆經營買賣寥索”。

貨幣制度的滯後,明顯影響了商品交換的發展,成為經濟發展的制約因素,一種新貨幣產生的條件已經成熟。

2.官方“交子”的誕生

天聖元年(1023年)八月,主張發行政府“交子”的薛田出任益州知州,在益州路轉運使張若谷、梓州路提點刑獄王繼明的共同支援下,於同年十一月戊午奏準設立益州交子務,即公元1024年1月12日,世界歷史上第一個紙幣發行機構設立。

這次發行的官交子,要有“見(現)錢樁管”,不能“虛行刷印”,也即是要“備本錢”,相當於近代歐美髮行金本位紙幣時的“發行準備金”;而且是“逐道交子上,書出錢數自一貫至十貫文”,即每張交子的票面都有固定的錢額,而這是近代紙幣的特有標誌之一。這次發行的新交子,即是鐵錢本位制的“紙幣”。

其樣式“一依自來百姓出給者闊狹大小”,可能票面上也印有“屋木人物”,但使用益州“銅印印記”。印刷好新交子,仍依照以前的交子那樣書填錢貫數,所不同的,不是依據客戶繳納現錢多少填寫,而是事先填寫好的固定面額。這就是世界上最早的紙幣。

世界歷史上最早的紙幣首次發行時間,是北宋中葉之初的天聖二年二月二十日“起首書”發行,即公元1024年3月19日。發行量一百二十五萬多貫,這是地方政府發行的地區性紙幣。

二、交子的運作方式

1.印製工藝及面值

交子如到交子務兌換現錢,“每小錢一貫文依例克下三十文入官”,有類於近代的“貼現”。由於紙幣的發行促進了商品交換,因而受到商人的歡迎,正如蘇轍在元祐元年(1086年)時所說:“舊日蜀人利交子之輕便,一頭(一貫)有賣一頭一百(錢)者”,而“蜀中舊使交子,惟有茶山交易最為浩瀚,今官自買茶,交子因此價賤”,“近歲(一貫交子)止賣九百(錢)以上”。蘇轍在這裡所說買賣交子的價格,應是商人之間以鐵錢兌換紙幣“交子”的情況,因為商人如到交子發行機構兌換,都要到益州(成都府)交子務才能進行。

印製交子的紙,是以楮樹皮為原料製造的(這是世界史上第一種紙幣專用紙),因而交子(包括後來的“錢引”、南宋的“會子”)也稱為“楮幣”、“楮券”或只稱“楮”。可能是為了抑制假幣的產生,交子是分“界”,也即是分期發行的,每界兩年,由於跨三個年頭,因而也常稱為三年一界。每次在二月開始發行新一界交子,並回收上一界舊交子;以後每界發行時間改在七月。

熙寧五年(1072年)起改為新舊兩界同時使用,每界使用時間為四年,流通量增加了一倍，交子的面額,自寶元二年(1039年)起,分為五貫、十貫兩種,其中前者佔發行總量十分之二、後者佔十分之八,但兩種交子面額都過大,因而小額交易仍不得不使用沉重的鐵錢。熙寧元年(1068年)改為十分之六為一貫面額、十分之四為五百文(半貫)面額,以適應日常商業貿易的需要。

2.交子的推廣的嘗試

紙幣“交子”的發行,是成都地區經濟發達、商業興盛的產物。不過,既要有“現錢樁管”,即儲備現錢(銅、鐵錢)作發行交子的準備金,又要控制發行數量紙幣“交子”才能得以流通而不貶值。但是,北宋政府無視或根本不懂得上述條件,仁宗皇祐三年(1051年)以前,西北的“秦州(今甘肅天水)兩次借卻(益州)交子六十萬貫,並無見(現)錢樁管,只是虛行刷印,發往秦州”。

作為商人運送糧草(人中糧草)到秦州後付給的有價證券,商人再到川蜀地區作貨幣使用。實際上也在西北地區使用,但“轉用艱阻”,以致“今來散在民間”,“已是壞卻元法,為弊至深”,政府不得不準備現錢兌回交子,有官員認為即使再過五六年也未必能全部回籠。這是北宋政府第一次違背紙幣發行規律,使紙幣交子在秦州地區喪失使用價值。

熙寧二年,北宋政府又曾想在使用鐵錢的河東地區推行紙幣“交子”,並在潞州(今山西長治)設立交子務。但是,一是河東地區經濟並不發達,二是河東的“人中糧草”,原是給“鹽鈔”、“礬引”等有價證券,商人憑以換取鹽或礬,地方政府擔心發行紙幣交子後,攜帶輕便,商人不再需要鹽鈔、礬引,因而不久即停罷河東交子的發行。

熙寧四年正月,又因對西夏作戰引起軍費不足,再次想在陝西發行紙幣“交子”。但這種不顧客觀需要與條件,只想以印製紙幣解決軍費的做法,不得不於同年四月廢罷。

熙寧七年六月,因陝西沿邊“人中糧草”出現虛給“鹽鈔”而無法兌鹽之事,許多官員又要求在陝西發行交子,並提出每年發行一百萬貫,可以解決虛給鹽鈔問題。政府認為:“此不知行交子之意,今若於陝西用交子,止當據官所有見(現)錢之數印造”,比如有商人入中糧草價值一萬貫於沿邊,要求在某州兌現“交子”,即須在該州有一萬貫現錢支付,“如此則交子與錢行用無異”,才可以用“交子”“救緩急及免多出鹽鈔虛抬邊糴之弊”。

政府的意見是正確的,神宗決定在陝西推行交子,也採取了一些相應的措施,如畢仲衍在元豐三年(1080年)的《中書備對》中提到每年陝西的虢州“在城、朱陽兩監各一十二萬五千貫,(商州)阜民、洛南兩監各一十二萬五千貫,以上系折二錢,並應副本路交子本錢”。

政府雖然以陝西地區的虢州(今河南靈寶)、商州(今陝西商州)四鑄鐵錢監年產五十萬貫鐵錢作為陝西“交子”的發行準備金,但陝西糴買的糧草很多,有時一年就達五百多萬貫,到熙寧八年十一月時,出現“交子出多而錢不足”的情況,以致交子“價賤虧官”。

於是要求在乘買糧草“有折錢多處,交子毋得出多”,作為控制交子流通量的措施。這個措施顯然取得了一定的效果,以致“商人貪販交子,少肯買鈔(鹽鈔),故(鹽鈔)錢價更減”。說明這次在陝西推行“交子”,相對來說是成功的,但卻影響了北宋政府推銷“解鹽”的政策。

熙寧九年正月,北宋政府在權衡利害關係以後,決定停止在陝西發行交子,維持“鹽鈔”價以銷售“解鹽”。哲宗元祐(1086-1093)年間,保守派當政時期,顯然又將川蜀地區的交子行用於陝西,以致紹聖元年(1094年),成都府路轉運使司言:“商人以交子通行於陝西,而本路乏用,請更印製。”

詔:“一界率增造十五萬緡”。是年發行了一百四十萬多貫交子。元符元年(1098年)又令增印四十八萬道(貫),每界增至一百八十八萬多貫。

三、交子與錢引

北宋末年徽宗時期,陝西軍興,自“崇寧元年(1102年)復行陝西交子”。至大觀元年(1107年),一界增印交子少則二百萬貫,多至一千一百萬貫。“較天聖一界(印製數)逾二十倍,而(交子)價愈損,及更界年,新交子一當舊者四,故更張之”。

宋徽宗、蔡京不從控制紙幣“交子”發行量、增加發行準備金(本錢)上著手,以抑制“交子”的貶值,而是想以改變紙幣的名稱,即改“交子”為“錢引”,繼續推行紙幣。崇寧四年,令諸路更用錢引,準新樣印製,四川如舊法”行交子,“惟福建、江、浙、湖、廣不行”。

大觀元年又“改四川交子為錢引”。原先一界交子發行量為一百二十五萬貫,“準備本錢(發行準備金)三十六萬緡(貫)”,而“大觀(1107-1110),不蓄本錢而增造無藝”,這種沒有足夠的準備金,隨意發行紙幣“錢引”的做法,只能導致紙幣“錢引”的貶值,以“至(錢)引一緡當錢十數”,不及“錢引”面值的百分之二。

大觀三年,只得下詔自第四十四界起仍如天聖時限量發行一百二十五萬貫,而且流通地區限在只准使用鐵錢的四川、陝西、河東地區。次年,又增給成都錢引務五十萬貫錢作為“本錢”。以後又規定不再發行四十五界錢引如發現流通量不足時,只增印部分四十四界錢引。

經過十年的調整,“宣和中(當在宣和二年,1120年前後),(張)商英錄奏當時所行,以為自舊法(指限量發行)之用,至今(錢)引價復平。但數年後北宋即被金所滅。

（正文完）

如果要搞清楚這個問題，就必須弄明白交子的執行機制。

交子的出現借鑑了唐朝的飛錢，但它又不同於飛錢。交子可以在商品貿易中充當貨幣進行交易，而飛錢是為了解決金屬貨幣長途攜帶不便的問題，出現的兌換機制。交子最初出現在蜀川，是因為該地使用的鐵錢十分不便。怎麼個不便法？有史書記載：“川界用鐵錢，小錢每十貫重六十五斤，折大錢每貫重十二斤，街市買賣，至三、五貫文，極難攜持。”什麼意思呢？就是說蜀川這個地方用的鐵錢，小錢十貫重量就有六十五斤，折成幣值大一些的大錢每貫重達十二斤，而市場上的買賣，最少要三到五貫，也就是說如果按照大錢的重量至少重達三十六斤，攜帶交易非常不便。

後來由於李順作亂，民間的錢越發變少，老百姓私底下用交子來做交易。但由於沒有可靠的信用背書，所以“奸弊百出，訟獄滋多”。

後來，到任的官員張詠整頓了這種混亂的狀況。他讓成都府的十六戶富豪們主持交子的事宜。讓這些富豪以自己的財力背書，來支援交子的發行。但是這十六戶富豪，由於準備的鐵錢不足，出現了擠兌風潮。加之後來，這些富豪的財富縮水，沒有辦法兌換，出現了大規模的訴訟。

雖然出現了上述情況，但是繼任的官員卻認為交子之法可以便民，於是提出廢除私交子，改由政府製作的建議。宋仁宗接受了官員們的建議，開始製作政府背書的交子。

這時的交子和之前的民間私交子有哪些不同呢？

第一，官府背書，上面有益州交子務的印章

第二，交子不再留有書寫數額的地方，直接印上貫數，防止有人作偽。

第三，交子回到官府手裡時，就要將舊有的交子銷燬

第四，有充足的準備金預留給交子的兌換

所以這時候的交子本質上是以鐵錢為本位的一種紙幣。它確實在流通和交易方面帶來許多方便。

交子與金屬貨幣的最大不同在於，交子本身沒有什麼價值，只有依靠政府的信用背書，才能得到百姓的認可，才能活躍在流通領域。

但是到了宋神宗、宋徽宗這些皇帝發行交子的時候，根本就沒有足夠的準備金來支撐交子的兌換，時間長了百姓也知道，所以交子的價值一降再降。到了南宋末年，南宋朝廷想透過用紙幣的超發的方式來解決財政問題，從而引發了劇烈的通貨膨脹，出現了“諸行百市，物價湧貴”的局面。最後老百姓對會子的態度就是“棄之燔燒，不復愛惜”。

貨幣

通俗來講是商品流通的的一種手段，貨幣的演變過程可以分為實物貨幣階段、貴金屬貨幣階段、代用貨幣階段、信用貨幣階段，實物貨幣階段就是在剛剛開始時人們使用物品進行交換作為貨幣，基本上任何實物都可以透過一定的比例進行交換。

到了貴金屬貨幣階段人們開始使用各種比較貴重的金屬製作貨幣進行流通，比如銀幣、銅錢、黃金等，這些都屬於貴金屬貨幣階段；由於貴金屬攜帶不方便，後續出現了代用貨幣階段，在這個階段最常見的就是紙幣。

交子是作為中國最早出現的紙幣形象來展示在世人面前，可以說它的出現是歷史發展的必然，因為社會不斷的發展提升，總會導致人們消費能力與購買力的提升，但是這樣的發展就會導致傳統的以物易物和貴金屬貨幣暴露出自己的弊端。不易攜帶，社會性較差，所以紙幣的出現是偶然也是必然。因為它的出現一方面代表了社會的繁榮，另一方面也更加促進了進步，當時的北宋也確實是如此。

如第一次出現的勾欄，瓦舍

這就表明了當時宋朝人民已經從物質追求更近一步轉換為精神追求，這與宋朝不抑商也有一定的關係，可是這樣的繁榮是統治者願意看到的嗎，一方面是，一方面又不是，不抑商的壞影響就是大量的資本流入商家之手，你要知道，一個社會的資本總是有限的，大量的資本不被自己掌控的後果會是什麼，建議看一下美國20世紀的資本掌控國會時期就能瞭解，所以當權者當然要將能限制他們的方法掌控在自己手裡，好在當時的社會是封建社會，當權者有著至高無上的權利，所以貨幣這種商品流通的關鍵物品肯定要掌控在自己手裡，這是歷朝歷代都認同並且絕對不允許外界觸碰的逆鱗，這就是當權者掌控權力，控制社會的一種強力手段，，並不能說就一定會汲取人民財富，這種情況只會在權利交替時期尤為明顯，汲取你財富的方式很多，只不過他們是用貨幣形式化和現實化了。