這個問題，看似是個簡單的問題。其實，要想通俗易懂的回答清楚，還真不是易事，因為涵蓋了太多太多……。

就算是專業人員回答的非常非常清楚了，那麼做為普通人的我們，也真不一定能讀懂、看明白。

這麼大的宏觀的問題，唉，咱答不了啊[捂臉][捂臉][捂臉]！

這是研究經濟學的人們研究的事情。是個研究的課題。 對普通人來說，也弄不明白，也沒有弄明白的意義

這本來就是流氓行徑。

美國增印美元，是一直都在做的事情。尤其出現經濟危機之後，美國的無限量化寬鬆政策，更是準時到達，而且此次疫情期間，在特沒譜的帶領下，更是做到了極致。至於抵押物，屁都沒有。

美國的政客，如果說特沒譜之前，還有所收斂，屬於既做婊子，又立牌坊，那在特沒譜上任之後，就屬於臉都不要了。畢竟，沒人位元沒譜更懂無限印鈔。

其實要說印鈔的背景，就是美國一直全力維持的美元體系了。因為全世界都得以美元為結算體系，那美元的印製權又在美國手裡，他能不謀求自己的利益嘛。

想想之前美國發動的數次戰爭，表面上看是為了石油，其實根本原因，就是石油結算必須以美元結算，誰不服從，就打誰。伊拉克，利比亞，這在戰爭之前，哪個國家不富的流油，老百姓醫療和教育都是免費的，現在呢，正義美國出手了，老百姓自由了，天天水深火熱的。

至於說到抵押物，美國這種靠侵略和掠奪起家的流氓國家，你指著他遵守規則，你不如去問問印第安人和美國的有色人種，是一個規則嗎？

美元是和黃金掛鉤的，這是最重要的抵押物了，為什麼俄羅斯要運回美國的黃金，就連以德國為首的歐盟，妥妥的美國二狗子，都要運回，就是知道美國在濫印美國，結果是什麼，別說運回來來了，連看都不讓你看一眼？再套用特沒譜的話說，你這個提議，真是個糟糕的提議，因為沒有人比我懂黃金。

說到無限印鈔，其實不僅僅是增加美國市場資金流動的好處，透過印美鈔，相對其他國家貨幣貶值，增加出口，賴掉債務，然後把危機轉移，再用印製的美元去抄底全世界，一整套騷操作，所以說，美國人，壞的很啊！

最後提一下制度化，這玩意說起來好聽，但是要真管用的話，聯合國還用的著受美國的氣嗎？制度不重要，看遵不遵守罷了。

很明顯，美國這老流氓，除了利益，別的從來沒想過！

　我們先從貨幣問題說起。

　　今年2月份，人民幣在全球支付貨幣中佔比2.11%，比上個月上升0.46%，境內非銀行部門跨境收付佔了32.4%，比去年同期增加9.5%。總體來說，人民幣的國際化走的比較穩。

　　由於前段時間美聯儲搞出了無限量化寬鬆，等於丟了一個炸彈出來，美聯儲的行為主要是為了緩解美元危機，前段時間美股的劇烈下跌，甚至可以帶動黃金一起下跌，這是非常罕見的，黃金甚至都不可以作為風險的對沖了，無限量化寬鬆後，美元流動性得以緩解，黃金迅速拉高。

　　另外一方面，由於預期的貶值效應，導致人民幣出現一定的升值，人民幣貶值的壓力緩解。

　　從目前的情況來判斷，如果疫情能夠緩解，經濟開始恢復正常，由於前段時間美國的貨幣政策，導致美國政府債務將在相當長一段時間內只增不減，而中國在貨幣政策上沒有做出大的調整，會吸引國際資本進入中國。

　　但是如果疫情不能緩解，那麼美元會發揮避險貨幣的作用，資本重新流入美國，而新興經濟體的資產可能會被拋售，導致資本外流，因此從整體上來看，疫情越早結束，對中國越是有利。

　　關於最近全世界大放水的問題，大家可能觀察到了，從歐盟到美國，都不約而同的開始了大放水，我個人判斷的是，歐盟可能要糟糕，美國還好，但是也要面臨非常嚴重的衝擊

　　在傳統理論上，關於貨幣政策有一個很重要的觀點：央行必須獨立。

　　央行獨立的問題，也是外國經濟學家經常責難中國的金融政策的一個點，其實大家都知道，中國的央行----人民銀行就是不獨立的，因為這個事情，也有很多人抨擊。

　　那麼央行到底應該不應該獨立呢?

　　我們以美聯儲為例，美聯儲之所以能夠誕生，就是當年美國金融混亂的結果。

　　建國前美國是沒有美元的，各州關於貨幣是一片混亂，初期大家都用實物作為貨幣，比如說馬薩諸塞州宣佈玉米是法定貨幣，弗吉利亞宣佈菸草為法定貨幣，大家以物易物，當然這種實物貨幣早在中國很多年前就拋棄了，美國很快轉向了硬幣，但是才建立起來的美國缺乏硬幣，一般都是從歐洲進口。

　　1792年美國鑄幣局成立，開始發行美元硬幣，但是此時的美國流通的貨幣非常混亂，從墨西哥比索到西班牙銀元，到英國殖民地的貨幣都有，由於沒有央行，什麼人都可以發行貨幣，發行人只要一臺印刷機就可以開銀行了，所有的人都可以發行貨幣，在南北戰爭時期，全美一共有1395家銀行，全部在發行貨幣，全美一共以後8370種貨幣，創下世界紀錄。

　　貨幣問題引發金融問題，金融問題催生了美聯儲。

　　美聯儲成立之時，其官方職責就是：解決銀行危機所帶來的恐慌性問題承擔美國中央銀行的角色，在銀行的利益和政府的責任之間尋求平衡。

　　因此在設計美聯儲的時候，特別強調獨立於美國政府。

　　因此美聯儲的主席，副主席，乃至於7名理事會成員，每一個任期14年，理事任期錯開，總統提名，國會任命，同時美聯儲獨立運作，不接受國會撥款，主要就是防止總統利用美聯儲來獲得政績。

　　第十二任主席沃爾克頂著里根的壓力，堅持貨幣緊縮，格林斯潘時期，頂著老布什的壓力不下調利率，給美聯儲贏得不少聲譽。

　　但是很顯然的是：自格林斯潘下臺後，美聯儲的聲譽一日不如一日，到現在的這位鮑威爾，基本上就屬於特朗普的應聲蟲的地步。

　　但是從另外一個角度上看：美聯儲應該獨立嗎?

　　現代貨幣理論認為：央行就不應該獨立，為何呢?

　　傳統觀點認為，中央銀行獨立制度能夠避免政府直接從中央銀行獲得融資，這樣就可以對政府施加財政約束，阻止政府透過創造貨幣的方式進行赤字支出。具體來說，這要求政府支出必須透過財政部開設在中央銀行的賬戶，中央銀行不能給予財政部賬戶透支的權利，中央銀行不能在一級市場上直接購買國債。

　　但是現代貨幣理論認為，這是鬼扯，因為政府總能夠在制度上找到種種辦法來繞開這種限制，間接的取得央行的融資，大不了就發債，赤字最後的結果就是赤字貨幣化。

　　其實前段時間，民主黨眾議員Rashida Tlaib有一個天才般的設想。首先由於法律不允許美國政府發行美元，只能增加主權債務的方式來籌資，但是現在有一個新辦法。財政部可以鑄造一些鉑金硬幣，然後合法招標。

　　由於1997年有關於紀念幣的規定，只要硬幣包含一定的鉑金，其面值並沒有限制。因此財政部可以鑄造2枚鉑金銀幣，以每枚1萬億美元的價格賣給美聯儲，這樣美聯儲就把2萬億美元的儲備金記入美國造幣廠的中央銀行賬戶，這樣既迴避了不允許美國政府發行貨幣的規定，又可以不增加債務。

　　所以就壓根不可能阻止政府來獲取央行融資，傳統觀點就是一個偽命題。

　　為什麼特朗普每次向美聯儲要錢都能夠得逞?

　　原因很簡單：央行最基本的職責在於維護一國支付系統的穩定執行。這意味著它需要保證在支付系統內有足夠的準備金滿足結算的需要。

　　只要央行還要承擔流動性的職責，政府想要錢，總是要的到的，反面的例子也不是沒有，20世紀20年代，當時的德國作為戰敗國，經濟需要重建，由於當時的流動性極為短缺，因此當時的布呂寧政府想發債，但是由於戰後列強賠款條約上強加給了德國金本位的要求，導致德國喪失了貨幣主權，結果發債失敗，催生了後來一大堆的問題，後來的歷史我也不多講了。

　　現代貨幣理論認為，央行本身是不獨立的，而財政赤字要貨幣化，政府要承擔最後的僱傭者，透過債務融資保證充分就業，也就是現代貨幣理論最關心的：是就業問題。

　　應該透過政府支出和稅收來管理經濟，同時不需要稅收來支付政府的開支，稅收只要確保大家都接受法定貨幣，並且能夠控制通貨膨脹即可。滿足了這些，請隨便發債吧。

　　債務爆棚，豈能不通貨膨脹?但是實際上看看日本，債務都到天了，也沒發生通貨膨脹。

　　同時，現代貨幣理論認為，政府赤字會增加私營部門的淨金融資產，私營部門各方產生的金融資產被金融負債抵消，這樣對於公共金融資產沒有影響，但是財政赤字增加了公眾的金融財富總額，增加收入並且刺激開支，這樣就帶來更大的投資。

　　這個理論的一個點在於：現代貨幣理論認為，政府債務不是債務，而是貨幣的替代品，你可以簡單認為政府債務就是貨幣。

　　短時間大規模發債以後，又怎麼會不通貨膨脹呢?

　　以美國為例，在08金融危機之後，美聯儲開始大規模的量化寬鬆，實現了前所未有的基礎貨幣增長，美國的債務在這個期間衝到了天際。

　　但是其後果並沒有像很多人預期的那樣，通貨膨脹迅速上升，主要原因是經濟衰退期間，由於獲利機會不多，投資意願下降，社會上流動的資金會變少，同時美聯儲又開始對商業銀行支付存款準備金利息，此時的準備金利息很高，商業銀行也願意持有準備金，這樣多出來的貨幣並沒有大規模的釋放到市場上去。

　　而此時由於大規模的量化寬鬆，美國也獲得喘息，實際上從這幾天的美元來看，在美聯儲承諾無限制量化寬鬆，並且美聯儲一個月內資產負債表的規模已經暴增了2萬億美元，而奇怪的是，大家可以看看匯率，美元的匯率在這期間並沒有產生劇烈的貶值。

　　當然，隨著基礎貨幣的不斷增加，當越來越多的人預期到通貨膨脹，變得不願意持有現金的時候，貨幣的需求變化導致貨幣流通速度加快，此時物價上漲，為了平抑物價，政府必須印更多的貨幣，這確實可以導致通貨膨脹，但是這個過程是緩慢且可控的，只要能夠拉平曲線，解決就業問題，那麼一切都不是問題。

　　現代貨幣理論其實出現已經近四十年了，之前一直默默無聞，一直到08年金融危機才被重視起來，橋水基金的達利奧就非常支援，他認為，美國在貧富問題上，一方面，大批的富人手裡都是錢，不知道用來幹什麼，而窮人手裡沒錢，大學都上不起，怎麼解決呢?

　　所以美國最終要使用零利率為政府大規模支出提供資金，來實現更廣泛的增長，政府開支加大有利於平抑目前美國嚴重的貧富分化問題，例如政府支援的養老和醫療。

　　當然，這個理論現在爭議還很大，拋開爭議不談，這個理論的方向似乎是非常確定的：走的是大政府的路子。

　　其實目前東亞是最適合走這個路子的，可以說日本已經走了很久了，美歐走這個路子都有各自的問題：美國還不太適應大政府模式，所以對這個問題肯定有牴觸，尤其是共和黨喜歡搞自由主義。

　　而歐洲的問題則更加明顯，雖然已經適應了大政府模式，且歐洲有統一的央行，但是卻沒有統一的財政部。

　　周小川曾經說過：“實際上我們中國還是可以儘量避免快速地進入到這個負利率時代，如果能夠管理好微觀貨幣政策，可以不用那麼依賴非常規的貨幣政策。”

　　周小川的意思是“儘量避免快速進入負利率”，而沒說“避免進入負利率”，也就是說未來中國也會進入負利率時代，現代貨幣理論可能現在還有很多人不接受，但是任何新事物都會經歷激烈否定----默然接受----視為天經地義的過程。

自從美國的貨幣與黃金脫鉤以來，美金稱呼變成美元的時候開始，世界各國發行貨幣都不需要實物抵押了，哦對了，有一個虛頭巴腦的虛擬抵押物，那就是國家信用。實物抵押是有邊界的，而用信用這個東西來抵押則可以無窮無盡，這就是美國和英國猶太人對金融的一大創新，史無前例。這就是資本發展到高階階段的必然產物，也就是資本主義發展到高階階段的必然產物。這種創新必然會帶領我們全人類走向地獄！