煤炭是工業的糧食，但和進出口關聯度不高，受疫情和環保雙重影響，應該小幅震盪。但不排除，受實體經濟拖累導致市場下行

疫情確實影響了一季度煤炭市場，但同時我們也要看到，在整個社會終端需求大幅削弱的背景下，前幾年恐慌性跌價混亂局面並未重現，表明市場穩定執行的基礎還是存在的，未來煤炭市場穩中執行的大趨勢也不會改變。

下面我們以煉焦煤為例做簡要分析。

一方面疫情期間的煉焦煤市場確實存在著較大下行的壓力，主要是三個方面的原因，一是疫情對宏觀經濟的衝擊影響了終端需求和物流運輸環節。

二是疫情對下游鋼鐵行業影響較大。一季度生鐵產量僅增長1.2%，特別是進入到4月份兒，隨著廢鋼價格降低，電爐鍊鋼產能的提高又制約了焦煤焦炭的需求。而鋼材的直接出口和間接出口都大幅下降。

三是一季度進口煤較多。僅進口煉焦煤就多達2080萬噸，同比增加26.71%。

但另一方面我們看到市場穩定執行的基礎還是存在的，具體表現在以下5個方面：

1、煤炭佔國內以此消費能源主體地位不會改變。

2、鋼鐵產量有望繼續保持穩定，2019年中國粗鋼產量9.96億噸，同比增加8.3%。一季度粗鋼產量2.34億噸，同比增長1.2%，全年粗鋼產量仍有望實現10億噸的歷史性突破。

3、4月份經濟復甦跡象逐步顯現，中國經濟發展的韌勁兒十足。

4、限制進口煤措施正在發力，一季度中國進口煤炭9578萬噸，同比增幅28.4%。目前各地海關已經著手限制進口，其中取消異地通關一項，如果能持續到年底，將有望減少進口煤3000~4000萬噸。

5、行業自律效果明顯。煉焦煤專業委員會倡議自5月份起葛大煉焦煤企業月度減產10%，同時無煙煤、噴吹煤委員會也有相應的減產措施，現在看來效果明顯。

儘管新能源對煤炭會有一定的替代，但煤炭行業保持60%左右的份額，至少能夠維持5年。因為核能發展受到安全方面的限制，水電受到資源方面的限制，風能和光能受到儲能技術的限制。

從今年一季度用電結構來看，除了傳統的第二產業是用電大戶之外，第三產業服務業以及居民使用者用電開始增長。居民用電主要表現在兩個方面，一是居家辦公的人越來越多，二是電動乘用車購買量越來越多。

毫無疑問，用電量增加需要更多的煤炭。

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因疫情影響，企業開工遲，特別是建築、港口等一系列企業，導致整體經濟不景氣，不單單是煤炭，等過段時間復工復產後，需要逐漸正常，煤炭價格也會回暖。 但是、因天然氣，風力發電、新能源替代煤炭，所以煤炭將來不會出現太高峰期的現象了！