一、什麼是估值？二、瞭解市盈率與市淨率。三、市盈率與市淨率結合使用，才能更好的衡量公司估值高低。

首先我們得明白市盈率和市銷率的概念！市盈率=公司市值÷淨利率；市銷率=公司市值÷主營業務營收，實際上這兩個估值指標一個看的是營收（佔據市場份額）能力的強弱，一個看的盈利能力的強弱，兩個指標都有各自的優勢。

首先我們回答市銷率的優勢：首先是我們用市銷率估值不用看公司是否盈利，市銷率的運用更加廣泛，例如京東、瑞幸咖啡等企業都是用市銷率進行估值的，也就是越交易，越搶佔市場份額，最後也就是最強的公司。對於很多網際網路公司來說真正判斷一家公司長期是好是壞的應該是銷售額，和市場佔有的份額，而不是利潤，最起碼早期是這樣。

其次是營業收入到淨利潤之間有很多專案是根據會計政策變動的，淨利潤的資料是可以調節的，而營收一般難以調節，比如，固定資產折舊、無形資產攤銷、研發費用的處理、無形資產是否大幅減值等都影響淨利潤，而且淨利潤同樣受非主營業務的影響，例如投資收益等，所以相比淨利潤而已營業收入更能平穩或者說準確反映公司本年度的經營情況。

市盈率估值是很粗糙的，最多的是用來和同行業的公司來作橫向比較。

絕大多數行業，或多或少都有一定的週期性，而週期性恰恰是市盈率估值的軟肋。

市銷率估值，看的是公司的銷售額，看的是公司的行業地位，不同行業之間，也存在較大的差異。

不管什麼估值，只能用來做參考。

對於週期性企業來說，往往估值最高的時候，意味著向上的拐點即將出現，

而市盈率最低時，看起來估值最低，反而是股價處於高位的時候，一旦出現盈利向下的拐點，

股價很快就遭遇戴維斯雙殺，跌得難以理解。這樣的案例太多太多了。

比如2005年時，滬東重機（中國船舶）7元附近時，市盈率遠比2007年時300元時的市盈率要高得多。

估值，重要的是看企業所處行業的變化，商業模式，市場地位，產品競爭力遠比財務資料重要得多。