十年期國債收益率拉昇的關係，之後只要再降下來就又會恢復上漲，沒什麼大問題的。就像坐船遇到點風浪，這時候應該坐坐好或者抓緊欄杆，等船長帶你駛離風暴區，而不是立馬跳船那樣死的更快。基金經理就是基金的船長，相信他們的專業能力就行了。

債券基金下跌，是受幾個因素影響的：

如果購買的債券基金，他的持倉債券違約，就會造成淨值下跌

沒錯，債券基金分紅，也會造成淨值下跌

比如某債券基金淨值1元，採取現金分紅的方式進行分紅，每份分紅0.1元，那麼分紅之後基金的淨值就變成了0.9元，結果就是淨值大跌10%。

純債基金的淨值是由債券的價格決定，而債券的價格是隨行就市的，短期債券市場下跌，純債基金的淨值連續下跌也是很正常的事情。

前期債券基金的大幅上漲，節後的走勢喜人，其中的原因就在於疫情對於金融市場產生了超預期的影響，全球降息，資金買債券避險，並且對國內“放水”預期強烈，這些都助推了行情的上漲。上漲不可能是無限度的，預期也是會不斷變化的，外圍很熱鬧，國內動作比較少，前期極度樂觀的情緒開始修正。大家可能會看到各種利好兌現，但是我們更需要注意的是這些利好是不是已經被預期到，是否達到了預期水平。

1、看規模

規模太大或太小，儘量避免，太小容易受申購贖回影響，還有清盤的風險。太大則“難掉頭”，債券市場本身流動性就不如股市，如果規模太大，一旦出現突發狀況，要減倉、換倉就會很困難。

2、看持倉

單隻債券持有比例高的債券基金，要儘量避開，一旦重倉債券出現實質性違約，基金就會跟著大跌。

3、看評級

重倉債券評級太低的基金，儘量遠離

4、看持有人結構

機構持有比例最好不要過高，不然存在被鉅額贖回的風險

綜上所述，債券基金的下跌受以上因素的影響，至於何時能回升，要看具體影響到債券基金下跌的因素有沒有變化，比如經濟增長預期，債市資金供給，市場情緒等等

近日債券基金的投資者有點難受，已經連續三個交易日大幅下跌了，其中主要原因是：

1.供給壓力較大，一萬億地方政府債券和國債要在五月完成發行。

2.四月的進出口資料表現亮眼，國內的經濟資料逐漸恢復正常水平，扭轉了市場悲觀的預期。

3.前期漲幅較大，有調整需求。

從政策面來看，當前貨幣政策寬鬆的方向未變，仍對債市形成支撐，談及債牛行情終結為時尚早。後續可關注兩會期間政策的出臺。

債券基金也是有牛熊市的。

2014年下半年到2016年3季度，是債券的一輪大牛市。

2016年3季度到2018年初，是債券的一輪熊市。

2018年初至今，則是債券的又一輪牛市。目前是債券這輪牛市的後期。

這一輪債券的牛市也不會一直持續，未來還會遇到債券熊市的。

債券牛熊市週期短，3-4年就能走完一輪。

相比股票市場熊市的暴跌，債券市場熊市其實不用太擔心。

債券基金波動小，熊市通常也是盈利的，只不過盈利會低於歷史平均。

節後A股強勢上行，債券基金卻連連虧損，該賣出債券基金買入股票基金嗎？這是很多投資者的疑問。

五一節後A股市場漲勢喜人，很多投資者持有的股票基金不僅彌補了之前的下跌，而且盈利還算不錯。很快，投資者發現持有的債券基金持續幾天下跌，說好的低風險呢，怎麼這麼不靠譜？

短期的漲跌是無法預測的，但人們習慣找理由解釋上漲和下跌的原因，總覺得沒有理由下跌心裡沒有底。

債券基金淨值下跌有幾個原因：

我們持有債券基金，相當於把錢借給需要用錢的人使用，用錢的人不還錢，債券也就不值錢了。顯然，節後債券基金普遍下跌不是由於債券實質性違約導致。

基金分紅是從投資者的左口袋到右口袋，錢是拿到手了，但是基金淨值也下降了，整體金額沒有影響。節後雖然有部分債券基金分紅，但絕大多數債券基金都沒有分紅，基金分紅不是此次債券基金集體下跌的理由。

債券利率和債券價格呈相反方向，債券利率上升，債券價格下降，債券利率下降，債券價格上升。

這幾年貨幣政策處於寬鬆狀態，利率持續下降，債券價格屢創新高，走出了一波債券牛市行情。貨幣政策一旦進入緊縮狀態，利率上升，債券價格貴下降，走出的是債券熊市行情。

不管是牛市還是熊市，債券基金都是穩健型投資方式，只不過熊市的收益比牛市收益低一些，但還是比不斷下降的貨幣基金強一些。

債券基金的回撤比較小，倉位重的投資者多持有幾天就過去了，倉位輕的投資者可以適當加倉。

5月債券基金大都下跌，是受什麼影響？

其實很簡單：市場上可借貸的資金太多，有能力借貸的企業、個人變少！市場資金總體上出現供大於求的局面！

受新冠肺炎疫情影響，米國首先開啟印鈔機放水3萬億美元，歐洲列強隨後跟上！天朝表面上沒有直接降息，但多次降準和調整Lpr市場利率在實質上達到了降息的作用！

反觀企業受疫情影響，減產、停產甚至破產的大有人在！更主要的是海外市場至今沒有好轉跡象，出口型企業自然不能盲目生產！

大A市場最近一月穩中回升，更是起到了抽血效應！前幾月在債券市場避險資金持續流入股市，造成債券市場食之無味棄之可惜的雞肋場景就不奇怪了！

債券基金回升需要外部市場環境配合，目前來看一兩月內很難！

債券基金屬於波動率比較平穩的投資渠道，但與債券利率、債券供需等因素有著密不可分的聯絡性。債券基金下跌，但跌幅比較有限，不同於股票基金等投資渠道，風險比較可控，不會存在大漲大跌的表現。長期來看，債券基金還是具有保值增值的效果，但債券基金也會具備牛熊之分，債券基金可以作為資產配置的一部分，但定投參與時更需要看清楚債券基金的供需狀況以及債券利率等因素變化情況。

主要是疫情好轉，沒有了降息的預期，中國國債收益率上漲，造成債券價格下跌。

之前大漲很大的原因是疫情影響，國家怕市場不夠錢，流動性不足，因此，進行了降息，國債收益率下降，債券價格上漲。

目前不是投資債券的好時候，甚至有點山巔上站崗的意思，需要等待中國10年期國債收益率回到正常水平才是投資的債券的時候。

參照下圖，我簡單說說我的邏輯。

1、利息收入

既債券持有到期所獲得的票面利率。

2、價差收入

債券一般在銀行和滬深交易所交易，因流動性、市場利率、信用情況等價格有所波動，但一般而言影響較大的是利率，利率上升，債券價格下降，利率下降，債券價格上升。

我們可以從上圖看到，收益率已經到底部，那麼接下來利率上升機率就會更大，利率上升，我們手上的債券價格就會下跌，下跌幅度大於利息，就會給我們造成虧損。

而且一般來說長債受利率影響大，短債受利率影響較小。

現在我們已經慢慢從疫情的陰霾中走出來了，也就基本不存在降息的逾期了，因此利率上漲，債券價格下跌

所以，總的來說，後續債市下跌的可能性較大，現在不是投資債券的好時候。

5月份，債券市場跌跌不休，一共18個交易日，大約三分之二的日子都在跌。我們先看一組資料，看看5月以來債券市場究竟跌了多少？根據wind資料，中債指數下降了1.55%，國債指數下降了1.53%，中短債指數下降了1.37%，而同期A股僅僅下降了0.88%，短期看債券還不如股票。

市場上業績比較好的幾款債基也是業績大幅下滑，金牛債基鵬華產業跌了0.61%，易方達信用債跌了0.62%，平安中短債跌了0.60%，其他的也大約跌了0.6%左右，可以說基本都抹平了3月以來的漲幅。

市場究竟為何跌個沒完沒了呢？大致可能有這麼幾點原因：首先，前期漲幅過大過快，市場出現調整是比較正常的；其次，基本面上避險需求下降，主要是國內疫情防控取得重大戰略性成果，復工復產有序推進，經濟形勢持續向好，投資者風險偏好上升；再次，供需關係發生變化，國家實行積極的財政政策，要發行1萬億元抗疫特別國債，同時，地方債供給也在增加，導致市場上債券大量增加，由於供大於求，現有債券自然下降；還有，就是央行貨幣政策出現了短暫空窗期，投放流動性小於預期，增大了市場的短期擔憂。

那麼，短期還要調整多久呢？要不要出來避避風頭呢？實際上，大可不必驚慌，基本邏輯還在。比如說，全球疫情蔓延仍在持續，不穩定不確定性因素較多，經濟仍然存在波動可能；宏觀政策調節力度還會加大，穩健的貨幣政策會更加靈活適度，市場利率有望繼續下行。另外，從歷史經驗看，市場上漲是階段性螺旋式的，過去兩年債券市場也都出現了1-2個月的調整，後續又繼續走高，目前市場已經大幅調整了1個月，後續可調整的時間和空間都很有限，一旦再次調整，長期配置機會就會到來。

債券基金主要特點是收益穩健、風險較小，要獲得穩定可觀的收益，需要較長時間的積累，由於債券基金配置邏輯還在，未來仍有上漲空間。所以，不懼短期調整，繼續持有應該是最好選擇。

現在還在跌！

買了債基的人悲催了！資料顯示，6月2日，多隻債券型基金單日跌幅超過0.5％，最高跌幅甚至接近1％，而短期純債基金去年全年的平均收益率才接近4％，中長期純債基金去年全年平均收益為4.36％。

P2P全面倒下後，很多人把目標轉向債券型基金，那債基收益率為什麼降低了呢？債基還能投嗎？今天的《新聞背景音》我們就來聊一聊債券基金的相關風險。

【為什麼會大跌？】

有人統計，最近一個月債基的跌幅相當於去年一年的漲幅，那是相當的肉疼。至於債基為什麼跌這麼多，主要有以下三方面原因：

1、央行再寬鬆的預期落空——放水沒想象的多；

2、經濟超預期轉好——疫情後復甦比想象的快；

3、債券供給壓力大——5月份新債發多了。

說白了，疫情好轉後，央行不再降息放水，甚至利息有回升的跡象，而債券價值跟利息負相關，所以債券價值承壓。

【債基還會跌嗎？】

1、財經自媒體的經驗更豐富，但經驗容易形成共識；

2、財經自媒體的工作主要是教育；

3、識別風險還得靠自己；

【風險警示】

那既然債基收益率下降了，會影響其他什麼資產呢？債基的底層資產是債券，而信託和銀行理財的很多專案都是買債券，所以風險非常大。而銀行的智慧存款底層資產是存款，雖然不合規，但短期內風險較小。

【總結】

綜上，由於大環境因素影響，債基收益率瘋狂下跌，這種趨勢在短期內幾乎不可逆。不過市場上有各種各樣的聲音，對債基有不同判斷，這需要投資自己去過濾，因為再牛的財經大V也不一定正確，風險面前人人平等。