美股大漲背後本質有兩點，一是特朗普競選連任需要政績，而美國是富人執政的國家，年後新冠病毒的流行，讓股市快速下跌，美國上層階級沒來得及套現。如果特朗普讓股市繼續維持在大跌後低位，那他競選連任機會不大。那他背後財團利益得不到，再加上他應對新冠病毒不力，所以拉漲美股起不得以的選擇。二是股市在突發事件後猛烈下跌，跌越深反之反彈的高度也越高。

自從美股3月份4次熔斷以來，經歷了3個多月的反覆，期間不斷反彈，甚至於在6月5日盤中納斯達克指數創了歷史新高。

其中，6月5日的大漲主要受美國公佈的非農就業資料的刺激，預期減少800萬，結果公佈結果卻增長250.9萬。儘管白天宣告資料存在誤差，但是當晚這裡外1000萬的大利好大大刺激了美股的走向。

從3月份至今，美股大漲背後的邏輯既有其市場內在因素由於國家外在的推動。

1.股市成員出類拔萃

美國股市上市的非常多的都是全球最頂尖的優秀企業，最突出的就是科技公司，像谷歌、蘋果、Facebook等。儘管因為疫情對航空等行業影響嚴重，但是佔比非常高的科技企業受影響非常小。

儘管蘋果最近降價，但是可以發現成交量卻大幅增加，所攫取的利潤甚至比之前還高。

2.完善的註冊制與退市制度

美國股市中每年都會進行清算，每年那些股價非常低，虧損達到退市要求的必須強制進行退市，這樣留下來的都是優質的企業，正所謂優勝劣汰。優質企業不斷盈利，從而會不斷吸引投資者進行投資，形成良性迴圈，甚至蘋果股價創了歷史新高。

3.嚴格的監管制度

美國股市對造假現象是絕不姑息的，罰款甚至強制退市。這一點是我們要學習的，不能實行“老好人”制度。

股市上漲的本質是錢。企業因為疫情沒錢，就給你印。美聯儲的印鈔機許久不曾停歇。但是大部分企業拿到的錢基本都流入了股市。

美國股市疫情中就像地主家待灌溉的麥田，但是注水過多， 勢必然導致“爛根”，因此掘開口子，流入隔壁家老王的麥田。看似老王收益，地主家收益，但老王家麥田流入太多也受不了，但是老王又沒有地主那樣的霸道掘開口子流入隔壁老李家的麥田。

總之，美國股市大漲不是一朝一夕形成的，裡面有他股市自身的內在因素和美國國家實行的一系列政策的驅動促成的。

真實原因是透過把過多放水的美元都回到股市等經濟調控力強的地方，來稀釋緊縮手段拉動信心和調節放水量以及洗劫手段。

其實原因真的特別簡單。機構資金居多，就是美股這麼強的原因，很多人給美股下跌找理由，卻不曾想美股的市場參與資金結構。那是機構資金居多的結構，未來我們的市場去散戶化也會越來越嚴重。

最近的T+0制度改革，就是其中一個重要一個訊號。未來市場散戶越來越少，也就不會持續在3000點上下震盪了。機構資金居多，就是走慢牛的基礎。

美股大漲背後的本質還是流動性大幅增加引起的。美國大量超發貨幣。提供流動性。導致全球流動性增大。美股又暴跌給了投機者炒作機會。貨幣充足加上美股暴跌導致美股大漲。

其實美股大漲背後的本質，和中國樓市這麼多年來持續大漲的本質是一樣的。就是他們繫結的利益太多了。美國股市吸收了美國的大部分資金，包括居民儲蓄，養老金計劃，公司營業利潤，以及其他高官和富人的資產。這跟國內的樓市包含了地方稅收來源，大部分的居民儲蓄以及家庭資產。這就產生了美國股市到了不能跌的地步。一旦產生大幅下跌，就會引起巨大的社會動盪，以及政府高官，富人的資產嚴重貶值。那麼出現這種情況的時候，他們就會用盡各種辦法來維持股市的穩定以及上漲。就像此次股市，因為一疫情暴跌之後，美國直接發了幾萬億美元出來，資金的洪水抬升股指。

那麼肯定有人會問，中國樓市漲到一定程度之後，會危害到國家經濟，那麼美國的股市這樣長期漲下去，會不會也會威脅到他們國家的經濟發展？關於這個問題的答案，股市的長期上漲不但不會影響國家的經濟發展，反而會促進國家的經濟發展。因為股市代表的是實體經濟，代表著科技發展的進步，代表著社會創新的能力，以及社會運用資金的效率。這些都是一個社會進步的標誌。當一個國家的實體經濟繁榮，社會創新能力非常高，而且資金運用效率也很高的時候，那麼這個社會將會是一個健康發展的社會。正是因為股市上漲有這麼多好處，所以美國才會無所顧忌，無所不用其極的拉昇指數，而且還得到了美國社會的認可以及支援。

美股大漲的邏輯很簡單就是有錢，美聯儲無底線的放水，資金沒有地方去，只好進入股市，這是美股大漲的根本原因。

美股上漲拉動美國經濟的邏輯

美國最常用的手法，遇到危機時就拉股市，企業經營困難了，資金短缺怎麼辦，這時美聯儲把廉價的資金放出去，資金沒地方去只好進入股市，把股價推高，企業就有了現金，更容易走出危機，企業走出危機，美國經濟危機也就結束了。

美股為什麼能在疫情、動亂下繼續大漲

這就是美股指數編制的優秀之處，我們可以看到，美股中現在大漲的是科技，這也是為什麼納指能創新高的原因，是因為美股中最優秀的公司業績並沒有因為疫情而受到多少影響，亞馬遜、臉書、微軟、蘋果、谷歌、阿里都已經接近或已經創了之前的新高，納指反應的是這些公司的走勢。

美股的重要性

美股關係到美國企業的發展和美國家庭的財富，如果美股保不住，美國企業就面臨資金鍊斷裂的風險 ，美國家庭財富縮水，經濟進入下行期的惡性迴圈，所以，美股在美國經濟中佔有非常重要的位置，美聯儲不惜一切代價，冒著美元信用喪失的風險也要保住美股。因為美聯儲知道，如果美國經濟崩潰了，美元的地位同樣難保，現在美國已經不是過去那個經濟佔絕對優勢的美國，雖然絕對實力還是第一，但相對之間的差距已經被縮小了很多，美國已經沒有輕鬆戰勝對手的能力。

總結：美股大漲的本質就是錢多，美聯儲向市場釋放了大量的低廉貨幣，推動美股不斷的上漲，目的很明確，就是用資金推升股市，期望企業度過難關，恢復生產，美國家庭的財富不縮水，消費就不會降級，美國的危機很快就會度過。

美股跌不起。

美股2019年的規模大概36萬億美元，而美國2019年的GDP大概才21萬億美元，可以看出美股的規模龐大，對美國經濟的影響絕對是地震級的影響。如果美股持續下跌，將導致系統的深入的連鎖式反應，美國經濟可能就崩潰了。所以從國家層面講，美股不能下跌，即使跌了也會讓它漲回去。比如，在2008年金融危機期間，進行大規模的救世，全盤購買違約企業的垃圾債。今年疫情期間，也是一樣的，美國企業的垃圾債也是照單全收，不允許出現破產倒閉潮，特別是一些有影響的企業。

另外，美股裡面有太多的繫結利益，比如美國家庭財富大概110萬億美元，美國家庭除了直接持有20萬億股票外，還透過公共基金、養老金等間接持有美國股票，總的算下來美國家庭財富的將近一半和美股有關係，這種情況下美股絕對不能災難性下跌，否則美國家庭將會被洗劫一空。

因此，美國股市跌不起，美國政府會千方百計保盤，這是美國股市大漲背後最根本的邏輯。

另外，美股大漲，還有天量資金推動的因素。美聯儲不僅釋放了2萬億美元的刺激計劃，還幾乎承諾對美國市場進行徹底的絕對的兜底，直接向市場表明了救市的態度和決心。這也增強了美華人民投資股市保值增值的信心，信心就是股市上漲的靈丹妙藥，既然有美聯儲兜底，跟著抄就行了。

同時，我覺得美股股市上漲和特朗普對疫情的處理很有關係。特朗普政府一直對國內宣稱，新冠肺炎就是大號流感，美國很多人其實也是相信的。總統對疫情的低調處理，自然會影響很多人，總統都覺得沒什麼影響，可以重啟美國經濟了，美華人當然很多人也就覺得沒什麼了。因此，很多人在美國重啟經濟的時候，都覺得美國經濟將要見底好轉，而且美國不知道真假的統計資料也在推漲美華人對經濟的信心，這樣就推動了股市上漲，畢竟股市有“春江花暖鴨先知”的功效。

霸權邏輯。無底線印鈔，轉嫁風險收割世界韭菜。美國民眾對於美國實際統治者來說只是他們利用來對付世界的工具，美國的股市靠的是掠奪剝削世界，不是靠美國國內民眾的創造。如果幫助美國利益集團消耗掠奪來的財富這部分美國貧民減少了，他們何樂不為，這就是對於美國疫情死亡第一也不能阻至美國復工和軍隊在世界調動。

美股大漲的最根本的支撐就是美元的霸權地位。因為美元是全球流通的貨幣，疫情爆發後，避險資金大量買入美元，全球需求量的大增導致美元價格上漲。而美元的上漲也必然會帶動美元資產的上漲。

從市場層面看，美股上漲也是對美股前期的大幅下跌、熔斷的修復。

從訊息層面看，最新公佈的美國5月非農就業人數大增250.9萬人，這也提振了市場的信心。

另外，美聯儲繼續維持超寬鬆的貨幣政策，充裕的流動性也對股市起到了支撐作用。

各種因素的疊加，支撐了美國股市的上漲。

但是，美國的疫情還並未得到完全緩解，經濟的復甦也還有很大的不確定性。因此，股市上漲的基礎並不牢固。如果後期的經濟資料不能支撐目前的點位，很可能出現大幅波動。

在疫情之前，美國經濟和美股的狀態都是不錯的，失業率史上低點，上市公司回購強勁。疫情在中國爆發時，全球市場毫無反應；等到義大利疫情爆發全面封鎖，美國疫情接力，市場才意識到疫情對全球的衝擊完全超出想象。美股以恐慌性暴跌開始了預期修正，史無前例的四次熔斷帶來了金融系統危機的苗頭。與此同時，美聯儲迅速行動，開始了史無前例的大救援。

史無前例的經濟斷崖下滑（面臨大衰退前景），對沖史無前例的貨幣財政大救援，哪個會獲勝？（還有沒法準確預測的疫情發展）這種情景下判斷這個從未有過的選擇題，應該說存在著巨大的確定性。分歧也很大。回過頭來看，美聯儲獲勝了。市場走勢本身證明大危機的恐慌已經消失，對疫情的恐慌也已經消失。對於很多在大風險面前保持謹慎的人來說，可以說是被市場狠狠打臉了。

總結和反思，美聯儲的關鍵作用改變了美股的命運。把疫情危機控制在了“自然災害”範疇，而沒有演變為經濟金融大危機的開端。這是理解美股強勢的關鍵：在疫情加速肆虐之時，美股已雲淡風輕。

美聯儲的行動極為迅速，採取的手段也極為大膽，大大突破了08年金融危機應對的政策範疇，迅速阻斷暴跌連鎖反應成為金融危機。包括迅速降息到零，承諾無限量化寬鬆，直接購買國債、MBS、商業票據、甚至企業債券，親自下場提供商業貸款，採取了一切措施為市場提供充分流動性。作為全球美元流動性的提供者，美聯儲還透過貨幣互換向多國央行提供流動性。在市場質疑美聯儲打出了所有的牌時，美聯儲主席鮑威爾公開宣告有足夠的手段應對進一步危機。

簡單來說，美聯儲做的是提供了零成本的無限資金，使得企業融資大增，市場充斥流動性。對於股市來說，美聯儲的舉動不但實際提供了流動性，更關鍵的還在於其堅決的行動改變了市場參與者的預期，相當於提供了一個“看跌期權”：市場認為無論局面再惡化，美聯儲都會使出無限手段。美國市場上有一句名言，不要與美聯儲做對。既然美聯儲為下跌做了擔保，上漲就毫無壓力了。美聯儲無限寬鬆的結果是資產負債表極速擴張，6月4日已達7.21萬億美元，相比年初擴大了80%左右。無限流動性、美聯儲看跌期權，是美股向下有底，向上無壓力的主因。

美國經濟這麼慘，為什麼股市視而不見？股市是對經濟和上市公司盈利情況的反映，但要加上非常重要的修正，股市反映交易者對於未來盈利趨勢的預期，而非當下的處境。所以，即使當前的情況很差，但如果市場相信這是暫時的衝擊，而未來的情況大機率會好轉甚至恢復到正常水平，那麼對於股價就不會有持續性的重大影響。

過去兩月的美股市場，確實超出了通常的經驗。巴菲特老先生髮出的感嘆到現在還有效（比如航空股跳了個大坑）。在最市場化的美國，危機來臨時救市的力度和政策最為堅決，（對比大A股，確實不可比）這或許是08金融危機留下的遺產。危機暫時解除了，但造就了流動性狂歡，美聯儲的兜底和極低的資金成本很可能也在鼓勵過度風險承擔。對美聯儲無限印鈔的得失也有很多探討，比如MMT現代貨幣理論。但從市場角度看，這直接改變了市場執行的軌跡，改變了全球投資者的預期。

但是值得警惕都得是，美股確實領先了基本面很遠。在美國經濟還只是剛剛開始重啟時，股市就已經接近了疫情前的高位，納指創出新高。無限寬鬆解釋了市場的預期溢價。但如果經濟重啟逐漸走向正常化，那麼美聯儲的無限寬鬆就有可能終結，“看跌期權”價值是不是會消失。如果美聯儲邊際收緊寬鬆力度，市場重心重回基本面，那麼遠遠領先當下的股市有可能會面臨一波回撥。市場一直預期經濟恢復，但真正修復時，也有可能是預期溢價消失之時。對美聯儲的舉動，想必全球投資者都在高度關注。

美股大漲背後本質的邏輯是什麼？

上週五，美國股市暴漲，納指創歷史新高，道指與標普亦逼近歷史峰值。

一，我們首先簡要梳理一下美國近期發生的標誌性事件。

其一，二月底美國疫情爆發蔓延，確診人數迅速突破10萬，死亡人數過萬，由此一發不可收拾。

其二，美國股市1O天內出現4次熔斷，創歷史之最。

其三，一季度美國經濟下降6%左右，為二戰以來罕見。

其四，美股三大指持續低迷，偶有上彈。

其五，美聯儲與美財政聯手印鈔發債，釋放約16萬億美元流動性，為前5年之和兩倍還多，歷史上絕無僅有。

其六，美國失業人數突破4000萬，新的歷史記錄。

其七，美國疫情確診人數突破200萬，死亡人數突破10萬。

其八，美國警察暴力執法致黑人死亡引發全國性暴亂，波及50個州。其規模和烈度為歷史之首。

其九，美國勞動部發布非農就業“烏龍指”，誘發股市“狂歡”。

以上事件，多為罕見。雖互有關聯，卻未必是必然關係。

二，美國股市爆漲存在理性成份。勞動部非農就業“烏龍指”雖是直接誘因，但不可否認其成因基礎。

其一，股市表現是特朗普政府連任的“命根子”。特朗普對於美股的關注程度是空前的，即便沒有非農就業利好訊息，也會製造出其他方面認為可以刺激股市或穩住股市的動靜來。

其二，金融資本勢力是美國社會政治經濟執行的操控主導力量。美國的金融資本實力滔天，且有著天生的共同目標和默契的連橫機制。美國股市早已成為金融資本大鱷們吸金吞血的歡樂場，他們需要美股的繁榮，並千方百計維持和保住美國股市的繁榮。

其三，美元、美債雙超發，使美國股市成為天量資本流動的唯一窪地。這是支撐和拉動美股的最基本、最直接也是最關鍵的要素。美國實體經濟空心化，天量資本的巨大流動性在有限的實體經濟空間無法容納消化，自然洶湧流向股市或債市。一時間，十幾萬億美元的衝擊波，資本流動可謂氾濫成災！

其四，美國財政刺激計劃中，上萬億補貼給中小企業，約5000億直接進入居民家庭，疫情後財政補貼的收入比疫情前的實際收入還要多。按照美華人的習慣，手裡有了錢，自然瞄向股市。有資料統計，美股這波行情，散股約在40%以上，尤其航空股類散戶熱跟。

其五，美國科技股指成份足顯。有資料顯示，美國科技股比重約在16%以上，且美國科技行業與上市企業長期保持世界主導地位，在這次疫情背景下，美國科技行業沒有受到明顯衝擊。

其六，美國的退市機制的科學性與開放性，在很大程度上保證了股市的活力和生命力。納市迄今已有4000餘家退出，優勝劣汰成為常態和上市公司競爭法則。

其七，美國這次暴亂構不成實際上也未構成對國民經濟甚至是股市的多少衝擊。自60年代以來，美國先後發生七次暴亂，均未明顯影響到股市的執行。而這次暴亂雖規模很大，但未形成統一明確的政治或經濟方面的訴求，更象是一場情緒的發洩，似乎不易產生實質的威脅或危害。

三，美國股市的表現，有一種“賭性”的味道。

其一，最大“賭味”的是特朗普政府。為了連任可以無所不用其極，於國內或國際或成為常事。

其二，最大的“賭注”是用無底線印鈔發債換取時間與空間，以延緩或淡化經濟危機的累積因素和危險衝擊。無底線印鈔發債臨時性階段性輸氧輸血效果特殊，但難以從根本上解決製氧造血問題。這將是美股甚至整個美國經濟長期困於魔障的結症。

其三，最大的“賭患”是種族歧視、貧富分化和經濟實體空心化這三大頑疾。而這三大頑疾都有普遍的不可逆轉性。種族歧視存在了200多年；貧富兩極日漸拉大，1%的人擁有40%以上的財富，10%的人擁有80%以上的財富；除高科技和高階製造業以外的工業體恐怕回不來了，所謂的實體經濟也僅剩下服務業，實體經濟空心化現象只會越來越突出。

其五，特朗普政府不惜賭上美華人民的生命。疫情控制不力是一方面；在日增確診病例2萬人的情勢下，為復活經濟而急於復工復產，就是不惜一切甚至賭上了美華人民鮮活的生命。這次暴亂能否引發第二輪疫情，美國防疫專家福奇先生連續疾呼，而民眾充耳不聞，特朗普政府也毫無預置措施。

我們回到前面的題目上，美股大漲背後實質的邏輯就是一句話：存在著理性，又隱含著賭性。

我來說個假設吧，不一定準確，僅供參考。

目前美國經濟預期很差，疫情人數遙遙領先，黑人還在鬧事。如果此時股市上也沒有好的收成，那麼美國將陷入真正的政府破產。

反而他們如果借用政府不限量發貨幣，這筆錢透過某些金融大鱷進入股市。同步全球各國外匯儲備大部分都買入美國國債。這些錢也用於進來股市，在股市上打個轉，賺一筆。第一能夠還清債務，第二可以用這筆錢緩解國內經濟問題。第三還可以讓某些人富裕起來，第四將美國的危機轉嫁給世界去承擔。這可是一舉多得的好招數。

所以我們能看到在這種差的環境下，股市還在上漲。或許他們已經賺的盆滿缽滿的了！

當然實際情況未必如此，但一定有人在如此操作，到底是政府所為還是某些家族所為，那麼就看大家怎麼想了。

你可認為呢？

一個笑話可以解釋美股大漲的邏輯。當經濟好的時候大家都外出工作賺錢，當經濟不好的時候，大家就在家聚在一塊一起賭錢！

頭狼：納斯達克指數突破萬點，下一個高點在哪？提示，納斯達克指數突破一萬點，創出歷史新高，下一個高點預計在13000點，為何？基本面分析如下：作為美國高科技技術公司代表的上市證券交易標的，納斯達克指數突破一萬點確實具有歷史性意義，從本次新冠疫情來講對美國股票確實是一個很大的打擊，包括蘋果在內的國際巨頭都大幅殺跌30%左右，一路引發各界恐慌，是真的金融危機來了，還是暫時的回撤，目前來看還是值得巴菲特價值投資觀念，別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪。後市蘋果也是一路上漲。目前股市還是依舊不斷創出新高，表示股指還是牛市，反觀三大股指的另外兩個，道瓊斯，標普卻未能有創出歷史新高，從這點來看，美國科技方面的發展還是優先於其他行業，科技成了美國當前階段重點支援的物件。我們只是期望科技造福世界，而不是毀滅世界。技術分析如下：平行定位法，我們關注高點為9750，我們看到區間上下震盪底部為6630附近，中間震盪區間h=9750-6630=3210，所以我們預計後市漲幅還會在9750的區間繼續拉昇3210點左右，從目前月線級別來看，漲幅巨大，上一個k線月線實體也是直接突破，強勢看漲，意思就是說後續將進入美股科技股強勢拉昇階段，每日可能會有很大的漲幅力度。預計股指高點12870左右。同理預測蘋果股價為430美元每股。納指數思路：看漲追多即可，以上建議僅供參考，投資有風險入市需謹慎。