重大利好，會讓造假的公司無法生存，垃圾公司逐步淘汰退市，好公司越來越好。培養我們自己的百年企業，價值投資，才能長期牛市

註冊制就去優勝劣汰適者生存，垃圾股票和公司都會變得一文不值，退市，以後只能價值投資理念貫穿始終堅持下去我們大a股市逐步發展到良性發展軌道，不會再有殼公司概念，逐步向美股前面十年執行軌跡調整^_^

影響如下：

第一、註冊制改革擴大了市場融資需求，也會給股市來帶一定壓力。未來隨著註冊制改革的實施，上市公司質量問題也有待市場考察，這將對投資者切身利益產生影響。

第二、註冊制降低了小微和創新型企業的上市門檻，使現階段無法盈利但具有極高成長性的企業直接受益。資料顯示，截至2014年11月20日，證監會受理首發企業630家，已過會29家，未過會601家。等待稽核急需融資的小微和創新型企業不計其數，推行註冊制，取消企業股票發行的持續盈利條件，可以讓更多企業獲得上市通行證，為中小企業融資難提供重要途徑。

　第三、註冊制推進是逐步的，投資者無需過多擔心制度的推出對股市造成過大影響。註冊制改革也對市場提出更高要求，中介機構參與上市公司違規造假，應承擔相應責任，監管部門監管力度也必須強化，對上市公司違規造假行為加大打擊力度。

第四、“註冊制有利於改變目前股市的畸形。”核准制下，上市資格是一種稀缺資源，發行額度採用計劃管理方式，上市意味著“獲利”，股票發行審批中容易出現權力“尋租”現象，導致上市成本高企。一級市場定價畸高再傳導至二級市場，高發行價、高市盈率、高超募資金的“三高”現象屢見不鮮，且難以糾正。

註冊制對創業板影響深遠。

第一，註冊制能讓更多的優質企業在創業板融資，降低了企業融資成本，改善了企業負債結構，有利於企業更加快速的發展

。

第二，優質企業融資更加快捷、便利，也降低了上市稽核時間成本。

第三，註冊制加快優勝劣汰步伐，投資標的更加優質，利於市場的長期穩定發展，增加投資者的投資信心，牛市也會出現在不遠的將來。

第四，註冊制下，考驗投資者的對企業的深入瞭解和判斷，散戶需要更高的識別能力，選股水平要求更高，買到仙股損失慘重。

註冊制從去年7月份上市的科創板作為試點，將漲跌停板幅度改為20%，同時新股上市不設漲跌停板為期5天，取得了良好的效應，這次針對創業板實施註冊制，更是將投資者的門檻調整為10萬以上，在這樣的作用下勢必將吸引更多的投資者投入到創業板來。同時上市標準的改變將讓原來出走海外的優秀企業，在未來有可能有一部分回到創業板上市。並且新的退市機制也將對上市公司的市場估值進一步提升，優勝劣汰，殼公司和垃圾公司沒了價值，資金將追捧業績好的公司，龍頭股將會享受溢價，資金更體現出價值投資的意義！

今天和朋友們聊一聊關於創業板註冊制的情況與未見可預見的發展。

在4月27號，中國證監會公佈了一條重磅訊息，關於創業板推出註冊制的公開意見稿。訊息公佈當天是星期一，受訊息面影響，科創板股票出現了大面積的下跌。我們這次創業板改革跟以前有什麼不同？到底會給我們投資者帶來哪些影響？

主要從以下多個方面來給朋友們詳細的分 析講解。首先它從核心的基礎制度上就出現了一個變化，因為一個股票從發行到上市，到交易，到資訊披露，到退市，它有一個全套完整的流程。將來會出現一系列的變革，最關鍵的是註冊制的原則，以前公司要上市，不光要符合上市前的條條款款，光排隊就需要花費很長的一段時間。現在，一個公司只要符合上市中的各項規章制度就可以去上市，證監會更關心是資訊披露的完整性、真實性和公正性這樣的一個特點。也就說將來會對資訊的準確性會更加重視，企業更多的是資訊披露，如果出現造假或隱瞞的特點，這個是要重罰的，這也是退市的一個根本標準之一。

這跟我們的普通投資者有很大關係，可我們也無法控制。關鍵是後面新增的創業板的投資者，門檻相對提高了，不像以前那樣，到證券公司之後，我們籤個字錄個影片，標註願意承擔風險，就可以開戶了。新增的創業板投資者開戶標準，需要日均20個交易日之內的資產達到10萬以上。當然了，這個門檻要比科創板的50萬門檻還是降低了很多。而規章制度又跟科創板有點兒接軌，上市的前五個交易日不設漲跌幅限制。而且在這五個交易日之後，當天的漲跌幅度從現在的10%變成了20%。當然了，這也是一個非常刺激人的一個特點。比如說有的老年投資者，當天的漲跌停板就達到了40%波動率，是否能夠承受住這種壓力和幅度，那也是投資者需要進一步考慮的問題。但是，他這種方式又跟科創板類似，我們瞭解到市場中的投資者說，我們到底是做科創板好還是做創業板好呀。 我們總感覺市場好多功能都疊加了一樣。

當然了，市場中上市公司的股權結構也確實出現了實質性的變化，他不光是允許科創板的這些虧損企業上市，還允許特殊股權結構和紅籌結構股票上市。什麼叫特殊股權結構呢？它往往包含融資企業，技術入股企業，還有包括眾籌入股結構。我們拿一個二元的一個股權的企業來做個分析，就是說原來我們的股票都是同股同權的，你有100萬股我也有100萬股，我們在股東大會上投票的話，代表的權利是一樣的。但是將來特殊股權就不一樣了，像現在的阿里和京東。我們看到現在的CEO，就是同股不同權。公司執行董事，他佔有的發言權和股東大會的決定權大，有些股東持有的大部分股權都來自於國外，那麼他們的股權持有的多，但是他在企業裡面內部的經營權不是很大，將來這種特殊股權要上市的。這就是同股不同權。

還有就是紅籌企業要上市，紅籌企業主要指的是這個企業的生產經營利潤來自於一個國家，但是企業的法人和註冊地卻來自於另外一個國家，就像我們國內企業到納斯達克上市是一樣的。所以說我們的這類的企業就跟科創版是不一樣的，這些企業也要來上市，那也就是說各種情況的虧損不虧損的、股權結構不一樣的都要到創業板上市，將來創業板就是一個類似於納斯達克的一個大家庭了而且是容易出現暴漲暴跌的狀態。那麼也就是說市場之中的氛圍在變化，所以說這對投資人來說，創業板變革是非常之巨大的，那麼將來再投資的時候也要慎之又慎的在其中選擇好個股。股票容易給你驚喜也容易踩雷。所以將來我們投資創業板更要注重基本面研究了。

核准制就是對達到上市標準的企業，監管層還要再稽核，只給部分合格企業發通行證。註冊制是隻要夠上市標準的企業，就可以註冊上市。監管部門不是不管了，而是用嚴格的法律法規來管，誰違規，就處罰誰。

註冊制是成熟市場的標配，推進註冊制是長線利好。但，在中短線偏利空，註冊制後，新股發行量大大增加，供過於求，股票價格必然下降。股票捂成仙股，可能會變成常態

不實行註冊制，有些績差股可能不會成為仙股。可一旦註冊制了，變成仙股的機率大增。

股票供給大量增加，一定會出現沒人光顧的股票，出現沒有交易量的殭屍股票，這些“姥姥不疼，舅舅不愛”的股票，一旦出現利空，幾天之內就可能成為仙股。

所以，捂住被套的股票不動，也許不再可行了。

做短線的，一天可能就虧40%

做短線就是接飛刀。將來漲跌幅限制從10%變成20%，意味著什麼？

遇到天地板，一天最高可能虧40%。一隻股票一天之內從漲停到跌停，或從跌停到漲停，都叫天地板。如果買到從漲停到跌停的天地板，目前漲跌幅限制是10%，最多虧20%。如果漲跌幅限制改成20%，那麼，一天投資者最大虧損是40%，如果第2天股票還是跌停，那就是60%，兩天就虧60%