中國黃金協會4月28日公佈的資料顯示，2020年一季度我國黃金產量82.63噸，同比下降10.93%；黃金消費148.63噸，同比下降48.20%。特殊情況導致一季度國內經濟出現了暫時停擺，明顯影響了一季度的黃金產量與消費量。

具體從消費來看，黃金首飾92.04噸，同比下降51.06%；金條及金幣37.67噸，同比下降46.97%。不過從3月初開始，黃金消費和投資需求環比又呈現上升態勢。

受到衛安問題影響，國際市場估計今年印度的黃金需求同比將下跌50%，需求將降至350～400噸，為1991年以來最低水平。2019年印度的黃金需求為690.4噸。印度黃金的主要消費之一為婚禮需求，受衛安問題影響，許多婚禮被推遲，這也影響了印度的黃金需求。

中印兩個全球消費大戶的黃金消費量的總體下降，按常理應會明顯影響國際金價，但是當前的金價卻表現堅挺，倫敦現貨金基本維穩在1700美元/盎司之上，主要受衛安危機、全球經濟下滑、金融市場動盪以及美歐日發達經濟體超規模紓困的影響，國際間對沖與投資需求比較旺盛，導致黃金持續走高。由於美歐投資者今年以來大幅增持黃金ETF，所以導致全球黃金消費已被黃金投資行為所替代，因此全球的黃金供求關係基本平衡，金價不易下跌。

世界黃金協會報告顯示，全球黃金ETF持倉在今年3月增加了151噸，總持倉規模達到了創紀錄的3185噸。而進入4月之後國際黃金ETF依然呈持續增持狀態。

4月28日黃金ETFs資料顯示，截止4月27日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1048.31噸，與上一交易日相比持平，逼近歷史最高持倉量，在整個四月全球最大黃金ETF一直都處於持續淨買入狀態，這說明全球黃金ETF的增持熱情不減。

澳大利亞最大的黃金精煉廠珀斯公司當下正全力生產1千克規格的金條，目前一週的產量可能達到7.5噸，並且預售已經排到了5月份，這些金條中有很大一部分用於紐約期金結算。當下美歐市場上的金幣、金條都基本處於脫銷狀態。

瑞士3月份的黃金出口量增加到96.1噸，是2月份水平的兩倍多，其中出口到美國的黃金漲至43.2噸，創下2012年以來的最高水平。

澳大利亞與瑞士等國的黃金持續流入美國市場，這說明美國現貨黃金出現了緊缺，隨著全球黃金ETF的不斷增持，紐約現貨金出現了緊張局面。這說明國際金價難以下行。

當前美歐日輪班貨幣擴張，美聯儲與歐央行、日央行的資產負債表不斷刷新歷史記錄，三者目前都在推行無限QE，貨幣超發規模以及增速都前所未見，發達經濟體的債務也在高速增長，這種情況下美歐投資者對美元、歐元未來的穩定持懷疑態度，再加上經濟陷入衰退還看不到復甦的希望，所以美歐投資者增持黃金ETF的熱情不減，預期黃金後市還會繼續走牛。

當然會全球黃金市場，但就目前來看，還遠不如當年中國大媽腳踢華爾街大鱷的程度。現在的黃金絕大多數還是用來炒作，對沖風險所用，基本不出金庫。所以，要是短期對沖風險，紙黃金，黃金期貨這種電子盤就夠了。要是長期對沖風險，就要考慮實物黃金了，類似給資產上個保險的樣子。但保險，就只是保險，不是專門用來升值保值的。