1、在期貨價格大跌的時候 不能隨便開出空倉

2.交易實質就是買賣，有人願意買你才能賣出去，如果市場看空氣氛很濃（跌停板）並且繼續看空，那理論上是沒有人願意買入開倉的，先前做空的也不會過早的買入平倉，那麼這樣你就開不出空倉了。

在期貨市場屬於零和博弈，多空雙方的持倉數量是一致的，在某一個價位一手空單合約對應一手多單合約，如果在某個價位沒有對手盤那麼在該點位上就不會成交，那麼價格發生變動直到配對成交為止。

所以不會出現所有人做空還可以成交的情況。

原油寶原先沒負值確實屬於低風險等級產品，被美國佬低調改為負值規則立馬變為最高風險等級的期貨等級，而中行愚蠢之極毫無察覺，帶領廣大小白被別人成功屠宰。現在工行建行那些原油寶小白估計都會改選其它沒負值的低風險產品了。

改為負值規則，其實就是產品風險等級發生重大變更、變成為最高風險等級，而原油寶客戶當初簽訂的產品協議是沒負值的低風險等級，中行應該與客戶重新改簽高風險等級產品協議，才能有效，否則高風險等級部分應當由中行全部承擔。

新制訂的負值規則，應該只能適用於新開倉位，不能適用於老倉位，連法律都是隻能向後適用沒有向前適用的。而且如果老倉位只因規則改變而需要調倉的話，芝交所說過會承擔調倉成本嗎？所以負值規則向前適用是沒有法理基礎的。正如百米衝刺半途上說規則改為跑最慢的贏，那勝負結果不是天差地別嗎？

原油爆跌，空方到時會不會沒對手盤了？

這是一個好問題。透過圖表，用技術分析的手段來對這個問題進行分析。

所以一波趨勢行情，為什麼會出現跌一段，反彈一段，再繼續跌，然後再出現反彈，最後又繼續跌。可以看到，趨勢形成的過程中，每一次的反彈，背後的邏輯就是為了吸引對手盤進場，當價格跌到一定程度時，對手盤逐漸止損出局，價格自然就會出現跌不動的現象，其實根本不用操心，市場會沒有對手盤，因為主力會透過反彈的手段，做出行情要開始上漲的形態，吸引喜歡抄底的人來進場買單。

透過吸引對手盤，就會為下一次的開跌做準備，當市場主力資金吸了足夠的對手盤之後，在某時間某個位置，就會出現繼續順原來趨勢的方向執行的情況。

所以沒有對手盤，市場就會透過反彈的方式，來進場佈局。為下一次的開跌，做好鋪墊。

這是個好問題，可以解釋為什麼美原油會出現負值。

首先要清楚期貨交易的是一紙標準化合約，合約除了價格不固定，其他都是約定好的，這個合約由多方和空方兩方按照同一價格協議生效產生一手持倉，空方有一手持倉就意味著有對應的一個多方也在持倉，所以如果空頭持倉了就不會出現你說的沒有對手盤，對手盤從開倉的時候就在。

但是如果你想開倉，是需要有多頭開倉或者空頭平倉與你成交的，如前幾日的極端情況，就要看期貨交易所的規則而定，比如國內的上海國際能源交易中心，設有漲跌停限制，所以大家都想做空，沒人願意開多單或者平空單，那麼就會觸發被動跌停，把沒有對手盤的意向單封在跌停板排隊等待成交。而美國芝加哥交易所不設漲跌停限制，所以就存在你說的有可能都想做空，沒有成交對手盤，價格需要一直向下以尋找願意成交的對手盤，而不設漲跌停限制就只好開放負值，以開啟有人願意做多的空間，這就是為什麼美原油允許原油價格為負，所以各個交易所用自己的方法來確保大家不會玩不下去，參與交易需要事前搞清楚每個品種的交易規則，否則就會出現原油寶一類的極端情況。

不存在沒有對手盤的說法，除非原油跌到負值超出了人們的預期和認知後才會出現沒有對手盤的情況，正常的商品只要一直跌就會有人抄底，也不會存在大家都去做空的說法，因為在國內投資者80%都是喜歡做多，不會喜歡做空，當油價一直跌很多人首先想到的是便宜，就會越跌越買。

這也是為什麼此次原油跌到負值國內很多投資者虧錢了，因為大家都認為油價不可能再跌了，但是沒有想到還有可以跌到負值的玩法，最後就變成了嚴重虧損的情況，如果這次原油沒有跌到負值，大家在20美元做空，10美元做空，哪怕在5美元做空都有人會去做多。

但是這裡存在兩種交易機制的問題。

國內目前的期貨品種都是撮合交易機制，你做空，然後跌了要我做多買了你的商品，你的空單才會成交，如果你做空就算賺了百萬千萬資金，沒有人接你這筆單子去做多買回來，你的單子雖然賺錢了，但賣不出去是沒用的，這是撮合交易的弊端。

撮合交易就會出現這種當多方被消滅的時候，空方沒有對手盤了，這時候就不存在不玩不下去了，會出現什麼情況？就會出現有大資金來抄底，就是為了讓這個遊戲可以玩下去，肯定有大資金打破這個僵局，然後市場單子全部被大資金買了，原油漲了，後期投資者看到機會來了就紛紛追漲，市場又開始迴圈這種漲漲跌跌的局面了。

做市商制度就是你的對手盤不是投資者，是大機構，是有實力的機構和你做對手盤，你賺錢了他虧錢了，你虧錢了他賺錢了，他可以實時報出價格給你去成交，這裡不存在撮合成交的情況，只要你持續做空在任何點位都可以平倉，對方都可以及時的把你的單子吃進來。

對手盤就不存在這種沒有多頭或者沒有空頭的問題了，反正大機構可以吃場內所有的籌碼，只要你肯玩，及時的成交，及時的平倉都不是問題，國內沒有做市商，都是撮合交易，歐美市場是做市商模式。

因此，原油暴跌，只要不是跌到負值肯定是有對手盤的，跌到負值沒人敢買了就不存在對手盤了，但是後面漲上去還會有別人敢買賣，撮合交易就會繼續。國外是做市商，不存在擔心沒有對手盤的問題，這兩者是不同的。

金融交易最奇妙之處就在於，基本任何時候都有“同時看多和看空的人”。

“市場氣氛”一詞，指的是大多人的看法，當這種“大多數”佔比極其大的時候，市場便表現為非常明顯的單邊走趨勢。

如果一種“市場氣氛”呈現出非常極端的形式，到了簡直沒有人認為能有反向的可能之時，便是“暴走無極限”的行情了。

比如4月20號的原油：正是因為“空方接近無對手”，才造成0價格、負價格……

然而，最終“負”到很大程度或者較長時間之後，還是會有“想到市場撿個漏”的人出現的。

於是，負價格便有了對手。

因此，在理論上儘管有“原油一直暴跌可能玩不下去”的情況，但實際到盤面交易的行情上，這種情況是不會出現的——看這不是，自2020年4月21日之後，國際原油期貨都允許負價格了，你還怕找不到對手麼？