首先前提還是丅+0 創業板改革並試點註冊制後，新上市企業上市前五日不設漲跌幅，之後漲跌幅限制從目前的10%調整為20%。和科創板目前的交易制度一樣，漲跌幅波動大了，如果一旦散戶投資者交易失誤，一天虧損幅度就會超過20%以上。特別是遇到重大利空訊息的時候，散戶投資者可能就一遭跌到底。去散戶化已經開始了，以後的交易對散戶來說會越來越難。

中國有句老話叫“不撞南牆不回頭”，運用到創業板註冊制這件事上，那就是——小散就算會減少，那也是至少要等到被收割幾輪，大部分散戶都踢到鐵板以後，才會大量減少。然後能夠留在裡面搏殺的，除了機構之外，都是散戶精英中的精英，大戶中的大戶！

去散戶化的程序雖然慘烈而又痛苦，但確實是有必要的，歷史前進的車輪滾滾不可阻擋，證券資本市場全面而深化的改革不可阻擋！等到風雨過後，彩虹重現，我大A必將迎來吉星高照、朗朗乾坤！

肯定會大幅減少的。

別管說的再好聽，註冊制改革本身就是一場殘酷的優勝劣汰。以前輸了的還有點安慰獎，現在直接就判了死刑。註冊制和退市制度這一套組合拳會把散戶殺的一乾二淨。

這一點在海外市場中早已被證明多次。所謂的成熟的資本市場，基本上是沒有散戶的，散戶把錢交給機構，機構在場中搏殺。因為普通散戶是沒有能力辨別這些上市公司是真是假，是不是披著羊皮的狼。

雖說機構踩雷也不少，但相比較散戶來說還是有一些優勢的。

A股在過去的20年時間裡，基本上還是一個散戶居多的市場，這也造就了全世界最為活躍的資本市場。現在註冊制的普遍推行，一定會改變這種結構。

去散戶化的過程會十分痛苦及殘酷。投資者將在一次次的受教訓中逐漸的喪失信心並最終放棄投機炒作的行為，轉而把錢交給更為專業的投資機構去操作。

註冊制來了，虧損企業也可以上市了，散戶沒有分辨能力的還是不參與為好，以免做了炮灰。現在很多主機板股票價格很低了，像石油、石化，可以買點，有行情就做，沒行情就等著分紅，比放銀行強多了！

短期內，散戶不會大量減少，但制度的改變，是催化生態的最好良藥，去散戶化也是一個成熟的資本市場的必經之路。

一，對散戶來說，波動巨大，意味著風險加大，20%的漲跌停限制，一天時間如果天地板，從1200跌倒800，想要回本，那必須漲50%才能回本，這是散戶不可承受之痛。但也並不是說散戶完全沒機會了，只有熟知規則，改變之前既有的思路路徑，努力去適應新規則新環境，固步自封才是最大的危機，所以也完全不必懊惱。

二，創業板的規則大致和科創板一致，有兩點不同，1是創業板10萬的門檻，但對場內散戶來說，10W真不算門檻，2是創業板註冊制第一年不允許虧損企業上市，對科創板來說是短期利空，科創板的流行性將進一步受到限制，但註冊制之後創業板的低門檻+前5天不設定漲跌停限制，新股的前5個交易日註定要比科創板活躍的多，但創業板本身已經有800多隻上市公司，以後遊資不能用10%漲停的來限制情緒和流動性，對題材短線打板族是個重大打擊，其必然會向主機板和中小板龍頭票傾斜。

三，創業板實行註冊制將改變創業板生態，短期利空，長期利多，利空是設定了低微的門檻，小牛認為這個低門檻並不會減少散戶的數量，而且上證和深證並沒有同步註冊制，長期看，註冊制是大勢所趨，汰弱留強將加速，資金會向核心資產配置，有流動性的股票將是大資金選擇的標的，也就是龍頭性流動性好的股票。

磚家及證券會一直提倡長線投資，二十萬變五萬了，現在要求十萬了，純屬坑人，小散反對資金限制！遊戲規則說改就改，作假上市還是六十萬封頂，有意思嗎？

股市的資金散戶佔比35%左右，創業板註冊出臺將會對原有股市造成放血局面，本身中國股市長期以來走勢搖搖晃晃，態勢艱難，固定的蛋糕又插上了一把割肉之刀，我分析大盤下挫至2300點就不是難事，所以現在出臺的創業板註冊制時間節點不是時候，十天就會看到大盤的劇烈反應。

甲股一年的漲跌幅“10%”左右，與乙股每天的漲跌幅“20%”左右……你願意參與“甲股”呢還是“乙股”呢？？……這就是“收益”與“風險”（或叫做“靈活”與“保守”）的區別……總之，“茅臺仙股”沒有買賣也沒有“參與的意義”了……這可以從茅汰每天的換手率，就能夠看出來：該類老朽業的大盤股，早已經失去了流動性（擴充套件性、成長性、彈跳性、靈活性）了……如今，“創業板”的註冊制來了，每天的漲跌幅可達到40%！！……誰還會去拿著漲跌不動（換手率極低）的茅臺類老態龍鍾保守型殭屍型大盤股呢？？……一句話：靈活性極強的小盤股、成長性爆發股、預期前景廣擴增值的科技股們的春天大牛市、到來了！！……

創業板註冊制和漲跌20%幅度實施後，明智的散戶可能會退出。

如果不實行T十0，而只是放寬漲跌幅度，對大機構和莊家更有利，更能操縱股票。而對散戶來講，就更加大了炒股的風險。

可能會吧！聽說國家基本思路是學西方要去散戶化，可是中國說實話我沒有看到有可以信任的為客戶著想的機構，那不行就只好買債券或存銀行了。要我將錢投出去給那些機構為我們理財，我實在是信不過！

中國股民裡個人，並不是專業股市賭博的人。很多都只把一小部分的錢拿來炒股！我就是小散，身邊的同事都不炒股！所以說中國股民應該一億多人！

肯定會大幅增加！

科創板都是機構大戶，水太清摸不了魚。它們賭的是像阿里巴巴一樣的公司。一般人玩不來。

創業板累積了很多機構，大戶和散戶的市值，相對於科創板機會一樣不會少。水夠混，魚夠多。未來肯定會是A股的主戰場。

中小主機板，流動性較差，屬於入門選手場所。爆黑馬的機會比較小，收益自然較低。這個板塊很多風投，博弈高手定不會選擇的。

就A股的規則來看，我敢斷定，以後創業板肯定會變成A股的主戰場。拭目以待！！

實施以資訊披露為核心的股票發行註冊制，把選擇權交給市場；創業板主要服務成長型創新創業企業，明確未盈利企業也可上市。此舉預示著新股發行量將增多，殼公司將失去價值，而龍頭公司強者恆強的格局進一步強化。

此次改革的將漲跌幅比例擴大至20%，長期來看，規則與制度的完善，可以讓好股票走的更遠，垃圾股跌的更慘，實現優勝劣汰。但對於散戶而言，對於新生事物的推出尚需時日消化，或許要付出真金白銀的代價。可能上一分鐘還在開開心心上班，下一分鐘持倉股票遭遇黑天鵝，再一看賬戶，傾家蕩產。

未來股市將呈現去垃圾股、去次新股、去題材，真正迴歸價值投資，讓股市杜絕炒作，倒逼散戶去精進了解、學習、掌握背後的本質，提升自己的能力。根據市場環境下，針對個人自身的實際情況，採取合適的靈活的買入法，去選擇能給予自己回報的優秀公司，對垃圾股避而遠之，免受其害。由於股市本來就是變化莫測的，沒有固定的方法，一切都是因人而異，最後能賺到錢自然是好的。

會大量減少。按照目前的交易機制來看，大部分小散會逐漸認同把錢交給機構投資者打理，市場中的一部分牛散依然會伺機而動。

原因無非是以下幾點：

我們可以看到這次創業板改革並試點註冊制的實施方案三大改變：

日漲跌幅限制將改為20%；

允許虧損企業上市；

允許符合條件的特殊股權結構企業和紅籌企業在創業板上市。

這意味著，實體經營中，

過去的邏輯：透過各種報表，看起來不錯的企業才有資格找別人融資，拿著大家的錢繼續賺錢。老百姓就認為，投資的風險其實也沒那麼大，不行我就來回交易賺點差價，反正交易所和證監會都要把把關，負責IPO的投行也得為這個事兒負責，萬一出了問題能找地方拉橫幅。

現在的邏輯：虧損的企業在大的經濟環境不理想的狀態下，法律允許其為了生存而融資，從另一個側面也是為了保護更多需要就業的人。但是你明知道企業經營狀況不好，還掏錢當股東，就是自己的問題了。

總之，是好事情。鼓勵創業就需要大家在市場中憑本事吃飯，公平。

警示：股市有風險，入市需謹慎！

一項措施的推行，要考慮全社會參與主體的整體利益。隨著經濟全球化的加速，未來各國之間無論是生產還是貿易，都將逐步實現資源最佳化。

中國金融市場在一定程度上，為實體融資提供了各種機會和通道，平衡各種關係。

從滬深兩個交易所成立後的效仿國外交易模式到逐步改革，都是為了保證經濟的穩定和投資市場的健康。當投資環境與他人有明顯差異時，簡單模仿就是東施效顰。

我們用30年的時間，走完了國外上百年的路。如今需要與全球攜手同行，共同推動全球經濟一體化，需要在政策上給予必要的支援。

健康的市場，首先需要具備足夠的體量，同時還要考慮參與者的適當性。

金融市場開放後，海外會有大量熱錢湧入A股市場參與博弈，小散的資金和心態都不足以抵擋各路龐大資金和神仙級的操作，市場中必須有大型機構投資者，才能穩定局面。

機構投資者大致分兩類：

專業金融機構

各類實力雄厚的企業

專業金融機構無論是從人員配置上、投資策略上、資本運作上，都要優於散戶。對於未來極端狀況下一天可能虧損40%的創業板投資來說，只有大型機構龐大的資金實力才能抵抗風險。

機構投資時，第一要合理佈局優質企業，第二要分散使用資金，第三有安全墊機制，抗風險能力是散戶無法比擬的。

所以，散戶將錢交給機構，機構進入市場幫我們打仗，我們需要的是多點耐心，等機構打了勝仗再分錢。

那些每天進進出出的資金，你們是敵人派來的臥底嗎？你那點錢雖然不多，但是這種操作無疑就是釜底抽薪啊！

上一個環節介紹過了，機構投資者運作市場的能力更強大，散戶肯定不是巨大風險市場中的合格投資者。

但是，擅長交易的人依然存在。

這個市場很公平，遊戲規則定好後，剩下的事情就交給大家各自決定去吧。

註冊新規顯示，申請開通創業板，需要在開通前20個交易日，證券賬戶資金賬戶內的資產日均不低於10萬元。

舉例說明：如果你用10萬元參與新規下的交易，極有可能一天只剩6萬，再來一個極端狀況，賬戶剩3.6萬，第三天再極端，剩2.16萬……

知道什麼叫“血洗”嗎？

作為普通投資者，如果不是資金實力雄厚，建議大家還是拿著10萬元存存銀行，買點基金。想獲利高一些的，可以把錢分配在2-3年內做定投。買對了基金，一年10%的收益，三年就變成13萬，理論上可以開心一下。

有多大的金剛鑽，攬多大的瓷器活。不要超越自己的能力範圍做事，在投資的市場中，小心使得萬年船。

和國外接軌的過程中，同時需要配套各項改革措施，也需要各項法律支撐。

新的《證券法》已經出臺。對於新股、債券的發行都做出了新的規定，較以往的法律約束放寬了條件。這裡不贅述，大家自行翻閱新法的法條。

值得注意的是，新法在投資者保護這個部分關於收益權保護問題，也做出了新的規定。

要求上市公司應當在章程中明確分配“現金股利”的具體安排和決策程式。

上市公司當年稅後利潤，在彌補虧損及提取法定公積金後有盈餘的，應當按照公司章程規定分配“現金股利”。

不再是“分紅股”，實打實的可以拿到現金利潤。所以，投資者應該關注的是那些真正業績好的企業，每年期盼業績好，他好你就好。

遠離垃圾股，因為這次創業板註冊制也明確提出，虧損企業可以上市，符合退市要求可以退市。你投資了不好的企業，就要自認倒黴。

所以，未來肯定是價值投資導向。

綜上所述，創業板註冊制實施後，小散會大量減少，人們將逐漸把資金交給專業的團隊去打理。未來，選擇優秀的企業，選擇真正業績優異的金融產品必然是主流。資本市場雖然存在很大風險，但是資本市場同時開啟了多條通道供不同層級的投資者選擇參與。如果資金流動性還是差強人意的話，再開放T+0也不遲。

如果要具體來說，可以拿科創板做例子。科創板由於實行日20%的漲跌幅，又是國家支援的板塊，所以很多遊資都大舉進入科創板，導致科創板活躍個股明顯增加。而其它板塊的短線活躍股則在逐漸減少。這種狀態，只有經常做短線的投資者才會體會到。因為每天短線選股的時候，科創板選出的目標越來越多，其它板塊則越來越少。長此以往，那些資金量低於50萬無法做科創板個股的投資者，短線生存的空間越來越小，只能退出市場了。

估計創業板實行20%的漲跌幅制度以後，短線活躍股也會多一些。不過，創業板的門檻比科創板更低一些，進入創業板做短線的活躍投資者會多一些。但是，日內20%的漲跌幅，也增加了日內風險。那些不能持續看盤的投資者，則可能會退出市場。

推論：註冊制和日內漲跌幅等股市基本制度的改變，將股市帶入專業化的時代。或許，未來幾年股市將不再是普通大眾投資的市場。普通投資者，需要尋找其他的投資門路了。

註冊制全面實行以後，必然會出現重大的變化，其實現在已經能看出一定的端倪了。

1.一大部分票其實已經邊緣化了，一路下行不回頭，這種票最後的結果無非就是無人問津或退市，可以去裡面看看，基本都是散兵營，後續受傷最大的就是這一批散戶。例如:

2.機構抱團股就是不斷的漲漲漲，全是機構扎堆。

3.現在發行新股的節奏太快了，本週9家，後面必定是新股扎堆，資金量有限的情況下，必定只有少數受關注。

散戶很難改變思維方式已經專業知識太少，後續必然是會大量減少，看看歐美，香港這些股票市場，很快了，我覺得最多也就3到5年。

創業板註冊制以後，短時間內小散不會大量減少，但從很長趨勢看，散戶會逐漸退出市場，畢竟鬥不贏機構，也鬥不贏遊資大佬和私募基金。未來市場主體是公募基金/私募基金/保險資金包括社保企業年金等和北上資金為代表的外資機構。

註冊制以後，存量公司增加，市場再也沒有普漲普跌的態勢，對投資者選股要求更高，即使投資者看對大勢選錯個股，依然是徒勞的，很難取得收益。另外註冊制下，進一步降低上市門檻，上市公司業績增長存在更多的不確定性，要求投資者能夠判斷上市公司的未來業績增長趨勢。

但是短期內這種趨勢很難得到確立，是一個循序漸進的過程，散戶因為虧錢不斷離場，機構不斷得到壯大，像最近一些爆款基金不斷髮行，奠定了機構的行業地位，擁有更多的資金優勢，在市場話語權進一步提高，機構重倉股就更有上漲潛力。

證監會6月12日釋出實施一系列規章，標誌著創業板註冊制正式開始，　6月15日起，深交所將開始受理創業板在審企業的首次公開發行股票、再融資、併購重組申請，交易制度也就會跟著改變，漲跌幅從10%擴大到20%，前五個交易日沒有漲跌幅限制，僅僅從交易制度看，與科創板沒有區別，但對於散戶而言，風險已經在放大，投資者需要謹慎參與。

創業板註冊制實施後，代表A股全面實行註冊制的步伐又進了一步。關於小散會不會大量減少，個人認為要從兩個方面來看這個問題。第一個是，國內A股投資者潛力空間仍舊很大。

國內A股投資者的戶數約為1.6億戶，而全國有約14億人，佔比僅僅只有11.5%的水平。而這個水平，不管是對比美國、歐洲還是日本，都是具有較大的空間的。從空間潛力的角度來講，未來就算很多小散選擇離開A股，跟進開戶的小散也是會陸續跟進，整體是不會銳減的。當前，每月仍舊有著80萬-150萬戶的開戶數量，如果遇到行情比較好的時候，開戶數量要更高一些。

有空間、有潛力，並且當前以上證指數估值的角度來講，是處於的歷史底部的，就算創業板註冊制實施後，對小散有著影響。但是，一旦有行情了，仍舊會有更多的小散往股市裡衝。而當前選擇離開的小散，明顯是低於進入的小散。所以，就算是創業板註冊制實施後，小散也是不會大量減少的。

第二個是，創業板註冊制實施，具有不同的意義。近些年關於IPO，不管是IPO常態化，還是科創板、創業板註冊制、新三板精選層，趨勢是明確的，市場要擴容。而在這個基礎上，當前基本完成了框架建設，未來IPO新股上市的數量勢必會增加，年底上市公司數量有望超4000家。

在這個背景下，小散的投資勢必有著嚴重的影響，如果期望股市像2007年、2015年一般同漲式的大牛市來一波“帶飛”的話，估計是無法實現的。因為股市中的上市公司實在是太多了，而資金是有限的。不可能所有的股票都顧及到，而在這種局面下，選股、擇股的能力就尤為重要了。但是，小散具備這種能力嗎？顯然是不具備的。所以，在創業板註冊制實施後，未來會有越來越多的小散離開市場，會是趨勢。

會玩股票的漲跌多少也無所謂，不會玩的就現在的漲跌10也是個事情，正確的事情就是線學會研究，在去做是正確的事情！

首先得了解創業板註冊制實施對小散戶的影響，註冊制實施會發行大量的新股擴張，小散戶們又不是沒有見過，註冊制沒有實施以前，還不是照樣的發行了那麼多，小散戶們還不是照樣信心滿滿的入場！

創業板註冊制實施。還有新規，創業板股票放開漲跌停20%，條件是有兩年以上經驗的老股民，以前開透過創業板的。金額不限制可以參與，經驗有兩年以上，以前沒有開通創業板的，現在要20個交易日有10萬資金，也可以開通，這個要求對於小散戶來說很容易滿足。那麼新開戶的，就必須要滿足有兩年的股票經驗，還有10萬的資金。當然錢不是問題，問題是要開戶有兩年經驗。所以其實對於小散戶們沒什麼影響，新開戶的他們可以炒中小板，主機板市場啊，影響也不大，正所謂一入股市深似海，就算你在裡面傷痕累累，又有多少人願意離去呢？股票是會上癮的，要麼不開戶，不炒股，一旦你玩了，就會無法自拔，從此其他是過客！