投資的核心就是資產穩定增值。

我們投資是為了什麼？為了賺錢，為了防止通貨膨脹！

所以咱們必須時刻記住這一點，而想要真正做到穩定增長 那麼久必須做好風險控制。

要不那不叫投資，那叫賭博！

投資的核心是什麼？由於沒有哪本教科書給了明確並公認的定義和方法，所以每個人都可以總結一套。格雷厄姆是謙虛而睿智的，我們可以從他的著作中常常看到這些詞語：可能、似乎、大概、也許。而不像目前市面上的大師，每次說什麼總是斬釘截鐵沒有餘地，好像除了他的方法，其他都是投機和賭博，更有趣的是，這種大師的信徒最多。

我認為投資的核心似乎是弄清企業價值，弄清企業價值是非常複雜和艱難的，並非幾口雞湯那麼簡單。投資的大量虧損可能不是因為人性，而是沒有弄清企業的價值。比如一公斤大米市場合理價格為5元錢，那麼這些大米賣3元錢，你當然會買一些，不會感到恐慌而是高興，同樣這些大米賣10元錢，你家裡又沒米了，你會感到沮喪而非快樂，這是為什麼？因為大夥基本都知道大米的大致合理價格。然而在股市，為什麼出現跌了恐慌賣出亢奮買入的事情呢？就是因為搞不清企業到底值多少錢（當然這個價值是模糊的，企業不像債券那麼容易精確估值）。而企業的價值主要還是在於未來，歷史只能作為參考，所以情況就變得更加複雜了。對於無法弄清的東西就容易受到情緒的操控，這時候宗教般雞湯就有了它的土壤，這和古代科學不發達時巫師橫行大概是一個道理吧。我觀察到一個現象：越是知道企業價值的人，越對雞湯和口號沒有興趣，而天天高喊語錄（或聽語錄）的人往往是不知道企業價值的人，這些人最需要精神支柱。我猜測巴菲特每天和芒格交流的是企業價值，而非兩個人互相鼓勁，讓對方不要恐懼和貪婪。

我親身就有深刻的體驗，有時在股市下跌的過程中，我經常會出現兩種矛盾情緒，又開心又恐懼。這又是為什麼呢？因為我對手裡不是太確定的股票會感到慌張（有些東西確實在下跌過程中反映更充分，比如券商的”買入返售“業務），而對真正弄懂價值的公司會感到興奮（也許是我認為已經搞懂了，實際上沒懂，這種興奮是無知者無畏的具體表現），有錢就加倉。上漲的過程中也一樣，真正弄懂價值的股票，你會在賣得很舒服，而沒有弄懂價值的公司往往在泡沫中繼續持有，消耗在一輪又一輪的坐過山車經歷中。我對恐懼天生有 好感，它會反映出你的認知漏洞，恐懼可以促進你學習，真學不會，下次遠遠躲著不就行了嘛。同樣的道理可以用在亢奮上。

流傳很久的一個投資秘訣就是巴菲特告訴我們，投資有三條原則：第一條，保住本金。第二條，還是保住本金。第三條，參考第一第二條。

實際上大多人進行投資，都是認為把握住絕佳機會，一把梭哈，甚至恨不得狂加槓桿。在順風順水的時候，也就是站住了趨勢的時候，確實是一個暴富的機會。但是這個需要膽識和正確的判斷綜合決定，還有及時降槓桿和控制投入。

對於大多數人來說，必須記住保本的原則，因為本沒了就沒有投資的能力了。這個是最核心的原則。在這個前提下，才能有求發展的思想。

投資的核心應該是認知。包括對自身的認知和投資產品的認知，認知的深度直接決定投資成敗與否。

對自身的認知

1.自身財物狀態的認知，客觀評估自己可用於各類投資產品的資產狀況，做好資產區分，切勿不評估自身財物狀況盲目投資造成自己無法承擔，最後導致失敗。

2.風險接受程度的認知，清楚自身在不同階段接受風險的程度，不能明明很缺錢，卻冒進的投資回報高卻波動很大的產品。

3.抵禦風險能力的認知。清楚自身資產進出賬狀況，清楚自己的融資能力，客觀評估自己抗壓能力，對可能的風險做好預判，做好最壞打算。

對投資產品的認知：投資一款產品，需要明確清楚並核算產品的回報率，適合長線還是短線，知道影響產品回報率的核心決定因素有哪些，瞭解產品風險點在哪裡，有哪些關鍵動向自己需要在投資過程中重點關注，什麼時候是最佳買點，什麼時候需要退出，什麼時候是拐點需要特別關注。切不能聽信投資經理瞎忽悠，自己多方研究，做到心裡有底，處事不慌，不跟風不盲從，價值投資讓財產穩定增值。

投資是一場對專案的深度探索。巴菲特說過：投資原則第一條：不要賠錢。投資原則第二條：不要忘記第一條。

投資的目的是產生利潤，但由於人的逐利的本性，會不斷追求高溢價。但伴隨著高溢價的就高風險。所以投資的核心是在自己承受風險範圍內選擇高收益專案。

投資的目的是要賺到錢，但你並不需要從所有的專案上賺到錢，你只需要在能讓你賺錢的專案上投資。什麼意思呢？舉個例子，投資就像是打羽毛球一樣，你的目標是每次都能贏。怎麼保證每次都能贏呢？

答案就是你要挑對手。你要挑選那種不會打的人去打，不要和職業運動員去打，更不要和冠軍去打。打羽毛球要贏的原則就是：只和你能打得過的人打，是能贏的最簡單的事情。投資也一樣。要想投資成功，就不要追熱門，或者東投資一下，西投資一下。你要做的是研究要投資的專案是不是有很大機率會賺錢。一旦找到了，就重點投資它。這種投資方法，基本特徵就是殺雞用牛刀，柿子專揀軟的捏。揀軟柿子捏，成功機率自然大，而這個軟柿子對投資來說就是好的投資物件。

投資的核心是資本保值增值，同時為投資者帶來更大的收益。投資有風險，投資需謹慎，在投資之前一定要做好功課，不要盲目的去投資，否則將會血本無歸。

投資最重要的是覺得不能冒大風險，無論怎樣都要做到保本，這是一個投資人的原則問題。

聚集資本是困難的，甚至可能是千辛萬苦，花上半輩子時間才賺回來，經歷多次投資險勝後才得到的。若投資太主觀從事，只走高風險路線，沒有有效的保本措施，最後就可能真的血本無歸。

在投資市場，那些成功者幾乎都是把保本作為第一原則，如股神巴菲特，他最重要的投資原則就是“保住本金”。大師心裡的那筆賬，其實普通投資者也能算得清楚：如果你損失了投資資本的50%，必須將你的資金翻倍才能回到最初起點；如果你設定年平均投資回報率是12%，要花6年時間才能復原。可見，賠錢很容易，而賺錢很難。

當然，保住本金並不意味著在投資市場上畏手畏腳，而是穩步地進行風險管理。作為市場生存大師，索羅斯的父母教給他三條直到今天還在指引他的生存法則：不算什麼；在冒險的時候，不要拿全部家當下注；做好及時撤退的準備。

1987年，索羅斯判斷日本股市即將崩潰，於是他掌控的量子基金在東京做空，在紐約買入標準普爾期貨合約，準備大賺。但在當年10月19日的“黑色星期一”，道指創紀錄下跌了22.6%，日本政府也支撐住了東京市場。索羅斯遭遇兩線潰敗時沒有猶豫，他嚴格遵循自己的第三條風險管理法則，全線撤退，以低於自己報價10%的價格賣出所有期指合約，由此賠光全年利潤，但保住了本金。他比別人更清楚：保本是底線，保住本就有可能再贏！

投資者進入黃金白銀市場，希望的是有較好的收益，使資產更快地增值。可以說，增值成為大眾投資者進入金銀市場的首要原因，許多人把金銀投資追求增值當成首要目標。他們需要高回報，高收益。

投資的核心在於研究上市公司的盈利能力。研究商業發展規律，可以總結出哪些行業的盈利有較好的持續性，且競爭格局相對穩定，在上下游價值鏈中有較強的話語權，龍頭公司的競爭優勢比較明顯。這樣的行業進入景氣週期的話，往往有較好的投資機會。

據盈利特點把企業的發展分為三個階段，一是“0-1”的階段，這是企業商業模式、競爭優勢形成確立的階段；二是“1-10”的階段，企業形成了明確的商業模式，有較強的競爭優勢，透過規模增長，企業盈利持續增長；三是“+/-1”的階段，企業進入成熟期，盈利增長彈性下降，或者週期性波動。

投資第一階段的公司和第二階段的公司。對於第一階段，企業的盈利表現還比較弱，但估值的彈性很大，在估值擴張驅動下，股價快速上漲。這類公司比較典型的是創新類公司，重組以及政策驅動的行情也有類似的特徵。不過這類公司的風險往往在於預期的增長沒有兌現，或者盈利低於預期，投資風險偏高

第二階段相比較而言，企業盈利增長具有較好的持續性，股價上漲也有較好的持續性。相比於第一階段，這個階段公司的估值天花板要低一些，但是盈利的可預測性更強，適合中長線持有。這類企業在消費品行業中比較多

正負1”階段的企業，也不是沒有機會，有的時候，“+/-1”的企業會變成“+/-10”的企業，這時候其實就會出現了較大的投資機會，比如生豬養殖行業。

如今，站在目前的時點展望後市，2020年國際國內都存在很多不確定因素，一直會困擾市場。但是整體上，我們仍然認為2020年A股市場會有不錯的結構性投資機會，可能幅度上弱於2019年，我們觀察到，有多個行業的景氣趨勢是健康向好的。在製造業領域，產業升級一直在推進，在某些細分領域持續有一些成長型公司冒出來。在消費品領域，公司盈利整體上穩定增長，估值難有很大的提升空間，但估值切換的行業比較確定。具體來說，醫藥盈利增速仍保持在較高水平，食品飲料中白酒的增速有所放緩，家電現在來看還需要進一步觀察，但估值有足夠的吸引力。”

科技板塊在2020年需要一直保持關注。未來幾年，中國經濟一個重要變化是半導體行業的發展。中國將實現從CPU到作業系統、應用軟體的中國產化，從半導體核心器件、終端、到系統的安全可控領域，都存在巨大的市場機會。從發展時機看，首先，半導體產業在2019年三、四季度見底，在5G創新週期驅動下，進入新一輪景氣向上週期；其次，半導體景氣週期往往伴隨著產業鏈的全球轉移，這一輪創新週期中，產業鏈集中向中國轉移；再次，中國龍頭企業為了提高供應鏈安全，訂單向國內轉移。在三個因素疊加、共振，使得A股科技類上市公司有望進入良好的發展階段，盈利有望持續增長

疫情對資本市場的衝擊，可能持續到5月份，甚至到三、四季度才完全消化。疫情持續時間越長，對全球經濟的影響越大。可以說，疫情對經濟活動會形成衝擊，這個是確定的，不確定的是衝擊的程度有多大；疫情會對A股市場相對積極的市場情緒造成打擊，這個是確定的，不確定的是市場情緒是否會由積極轉為消極。從目前這個時點往後看，A股市場演進的節奏可能會有所放緩，市場短期內進入觀察階段，我們將評估疫情對經濟和股市的影響，然後做出一個方向選擇

預測市場走勢從來不是其投資策略的核心，最關心的還是疫情對企業盈利的影響，根據盈利情況來評估對投資的影響。例如，假設國內疫情在三、四月份結束的話，部分消費品公司的盈利在一季度有很大的損失，但是在估值上可以把它看成一次性損失，對股價的影響並不會很大；而疫情在全球擴散，可能導致半導體產業需求被抑制，雖然創新的大方向並不會改變，但景氣時鐘可能會有所延緩，對股價也有一定影響。

股市上的投資機會最終屬於樂觀者。如果我們把時間週期放長一點，投資A股市場一定會取得良好的回報

投資的核心就是控制風險，在自己可承受風險範圍內選擇合適的產品，在安全的前提下考慮收益，不要用賭徒的心態做投資。

1 資金（巧婦難為無米之炊）

2 智慧（多了，你自己想）

3 勇氣（客服交易的恐懼）

1.核心就是賺錢。

2.核心是懂投資。

3.核心是有方法。

4.核心是有自控。

5.核心是能堅持。

6.核心是善反思。

公司研究的核心是空間、結構、深度、角度；交易策略的核心是機率、賠率和預期差；投資體系的核心是物件，時機，力度；而投資最本質的核心是價值、安全邊際和複利。這幾個環節是同心圓，越後面的越靠內環。內環決定戰略和原則，外環確定策略和技術；內環是道，外環是術；內環解決了What和Why，外環實現了落地的How；內環不牢靠是悶頭亂撞，外環不紮實是誇誇其談。

市場的高波動不代表高風險，反之市場的平靜也不等於均衡。平靜和激烈放在不同的尺度看完全不一樣，日線的驚濤駭浪可能在月線來看只是個小浪花。均衡與失衡的關鍵不是短期的波幅，而是到底距離價值線有多遠的問題。或者說，波動的程度僅僅體現情緒的烈度，但決定中長期方向的是價格與價值的偏離度。

當流動性氾濫遠去之後，你還會投資嗎？你的資產結構還健康嗎？這是目前我們應該問自己的戰略級別的問題。在“錢多多”趨勢下推升出來的收益率是有很高欺騙性的，善於用趨勢變現的是高手，被趨勢迷惑並在趨勢末段入套的就有點兒被動了。讀了這麼多書，其實提煉出來就兩句話：和趨勢作對，你很難發財；和均值迴歸作對，你很容易破產。

投資的核心是長期持有優質資產。

一，什麼是優質資產？

優質資產就賺錢越來越多的資產，不需要情懷，不需要夢想，只需實實在在賺錢。

二、如何找到優質資產？

複利是世界第八大奇蹟，優質資產都能運用複利原理賺錢。也就是賺到的每一分錢都投入到了同樣賺錢的專案，那些低效投資、現金趴賬上，甚至價值毀滅的資產統統無關，我們要找的就是那些能夠產生複利的資產。

三、何時買入優質資產？

資產在生命週期內賺錢之和就是內在價值，當價格低於價值時就應該買入資產。

四、持有多長時間？

原則上是隻要資產一直在產生複利，就一直持有。除非價格嚴重高於價值，或者有更好的選擇。

綜上，投資就是買入優質資產並持有。

投資的核心是價值帶來分紅和價格波動帶來超額收益

投資的目的就是用資金投入後，能夠得到更多的資金回報，那麼問題的核心就是這個回報了，以什麼方式回報就是我們重點關注的問題。從投資學角度看，投資回報包括分紅所得和增值。

1，價值部分以分紅實現，也就是說你買股票或者投資企業，淨利潤透過分配給股東來實現回報。

2，價格部分以低買高賣實現，比如說你做生意低價買的商品高價賣出去，股票也是如此。

所以投資的核心就在於有利可圖，除此之外都是虛言。如何投資賺出來錢就是實際操作的問題了。

憑運氣賺的錢，憑本事輸出去。

本錢就是投資的核心，先想辦法把本錢賺足，其次才是投資。

然後還有運氣，別說什麼認知，你看這個原油，虧成狗，多少基金暴雷？

最後才是認知，你知道疫情嚴重，那麼醫藥和口罩公司的股票必漲，凡買必漲，蓮花清瘟已經翻了四倍！10萬塊錢一個月就是40萬…

風險控制與收益率！

美國著名投資集團黑石全球主席兼CEO:蘇世民,曾經分享過，投資人可以接受收益率低一點，但不接受虧錢，所以，投資的風險控制是重中之重！遵循小額分散，行業分散，地區分散原則的投資組合，收益率不會差到哪裡去！

投資的核心是什麼？

當然是持須穩定的盈利！

股神沃倫.巴菲特曾經說過：“人生就像滾雪球，最重要之事就是發現溼雪和長長的山坡”！巴菲特用滾雪球比喻投資，透過長期複利實現巨大財富的積累，而溼雪說明了投資的環境要適合，長長的山坡又說明要順應趨勢！

反過來看投資鼻祖傑西.利佛摩爾，曾經擁有億萬資產，風光無限，但投資交易大起大落，雖然留下無數經典名言，最終落到飲彈自盡的下場。可見持續的穩定盈利才是投資的核心！

投資是場長跑馬拉松，堅持穩定是關鍵。

要做到穩定投資，首先要做到以下幾點：

一，選擇

選擇一個你喜歡並有前景的投資行業，堅持下去，無論做什麼？方向正確是第一要素，這也就是說投資要順應趨勢，明明國家號召房住不炒，你偏要投資房地產；明明煤炭行業屬於夕陽產業，你非要投資煤炭開採，逆勢永遠不會迎來風口，沒有風產業怎麼能飛上天呢？人生馬拉松當然要在正確的跑道上；

二，學習

無論從事什麼投資，只有不斷的學習創新才能立於不敗之地，學習專業知識，瞭解行業現狀，分辨經濟週期，不斷地掌握各種投資技巧和理論，是識別投資陷阱的重要保障。

儒家經典《論語》開篇子曰之後的第一個字就是學，學而不思則罔，思而不學則殆。《中庸》開篇三句話：“”天命之謂性，率性之謂道，修道之為教”，闡述了學習的重要性；

三，堅持

投資最怕的就是半途而廢，當然，這和止損是兩個概念。剛剛熟悉了一個行業，有點虧損，就看到另一個行業好又去從事另一個行業，又得重新學習來過，人生就在不斷的選擇和放棄中度過了大半生，到頭來才明白，堅持的重要性。唯有熱愛方可堅持！

昨夜西風調碧樹，獨上高樓，望盡天涯路；

衣帶漸寬終不悔，為伊消得人憔悴；

眾裡尋他千百度，驀然回首，那人卻在燈火闌珊處。

投資的三重境界，送給大家，和正在為我們的人生目標努力的小夥伴們共勉！

飛馬

記於2020年4月28日

投資的核心，在獲利。所投的產品，現在價格是不是低位，未來會不會價格上漲；投資的公司，未來是不是有發展前途，公司贏利是不是今後會增加；投資的基金，該基金的研究員夠不夠專業，判斷是不是非常精準，能夠給投資人帶來可觀比較穩定的利潤。

投資核心其實透過合理的運用金錢獲取更多的金錢，但其關鍵點是要懂得先保本然後在增值。

其一，要對自身和所要投資的投品有一個清楚的認知，包括未來的發展空間，確定好自己能否承受投資失敗所帶來的損失，有一個精準的評估。

其二，就是對待的未來的一個風控管理，不管是經濟的宏觀政策還是由於自身產品和市場之間的連結關係，以及一些未來的未知和不可抗拒的因素，就好比這次疫情，要及時的做好風險預判和對待未知風險的防範。

其三，就是要清楚所投產品的一個深度認知，對於這個投資回報率（ROI）年限是否足夠清楚，以及訊息面所瞭解到的一些東西是否對於該投資活動是利是弊。什麼時候進入，什麼時候推出，都要清楚，自己需要擁有準確的分析以及判斷。

投資是一場需要反人性的活動，不能用正常的角度去看待市場，人性的自私，貪婪，恐懼很容易導致投資活動的失敗。需要透過具體的資料和自己對待市場的認知，去做具體的分析。不懂的不要不要碰，這是投資的亙古名言。

價值和成長

投資，是為了獲得收益。

那怎樣才能獲得收益呢？

①投資金融市場，需要經過調研和分析所需投資的物件，投資的物件公司必須具有價值或成長能力，只有這樣投資後期才回帶給自己的收益

②投資管理團隊，也就是人，投資一個團隊和人，也是需要看這個團隊的能力，成長空間和未來的價值，如果一個團隊未來不會給你帶來回報，你還會去投資他嗎？

總結，投資的核心就是投資物件的價值和成長空間。