首先，我們先了解一下所謂出盡風頭的，讓人恨之入骨的原油寶。它是中國銀行面向個人客戶發行的掛鉤境內外原油期貨合約的交易產品，按照報價參考物件不同，包括美國原油產品和英國原油產品。其中美國原油對應的基準標的為“WTI原油期貨合約”，英國原油對應的基準標的為“布倫特原油期貨合約”。

其次，客戶在銀行開立原油寶賬戶，這個賬戶是在銀行內部的，絕無可能到境外交易所去交易原油期貨，而是銀行根據客戶的指令代為交易。

第三，這次原油寶中的原油期貨的交易結算單都是銀行跟交易所之間的，所有的倉位都在銀行的名下，從未到過原油寶投資者個人的名下。原油寶投資者拿到的交易明細，都是跟銀行之間的，是銀行根據自己設定的交易系統生成的。實際上，投資者是模擬買進了原油期貨，真正的原油期貨交易是由銀行的原油寶大賬戶來完成的。

第四，中行此前的交易時間有漏洞，22點以後不能進行交易，也就是這外盤暴跌的時候，客戶是不能進行操作的

第六“中行披露的交易規則顯示，原油合約預設到期移倉，在新舊合約移倉時，投資者根據新舊合約的結算價格進行買賣交易；如果不想移倉，可以在到期日前更改到期方式，選擇“到期軋差”，即在合約到期時系統按照結算價進行自動平倉，也可以在到期日前手動平倉。”

第七，我們知道原油寶的最小單位為0.01桶。那麼50美金的時候做空，-40美金的時候平倉，理論上賺多少？

理論上賺50-（-40）=90,90*合約單位，也就是購買的桶數。簡單的說，就是本金的1.8倍

但是我們知道，中行的原油寶，只有當月和近月倆個月。因此50美金做空，理論是拿不到-40的

50美元買空一百萬人民幣，不如0.01美元買空1萬人民幣，賺多少主要還是和買了幾手相關，當然做錯了虧得也多，沒點真本事不要去賭，首先要考慮的問題是輸得起不[酷拽]

在忽略手續費的情況下，利潤=桶數*差價。

50買空，－40平倉，每桶就是90（不計手續費）。

假設你是1萬的本金，50元可以買200桶，賺200*90=18000。

但如果你是在0.01元的時候買空，1萬的本金可以買100萬桶，－40平倉的時候，獲利100萬*39.99=3999萬。

這裡要說明的是，原油寶採用的是100%保證金制度，沒有槓桿。

如果真是這樣操作你會賺大了，但是真實情況是理想很豐滿，現實很骨感，你控制不住自己想要交易的手，追漲殺跌，最後傾家蕩產。每一個入場的人都是這樣想的，但不是這樣做的。五十美元買入你真的能堅持到負數？現在出現負數你會想我要是怎麼怎麼樣絕對賺多少多少倍，但是再出現負數之前你壓根沒想過會出現負數，你甚至不一定會想到油價能跌到十美元以下。

沒有在0.01元賣空賺得多。在50元賣空是正常投機，在0.01元賣空是無厘頭，但在同樣本金情況下後者比前者賺得多多了。

其實這樣你賺得不多！

一桶賺90美元，一手賺90000美元。初始本金一手市值50*1000桶，按20%保證金算，投入為10000美金，賺了90000美元，達到九倍。但是如果你在價格為0.01美元時投入10000美金做空，（一般人想不到都會做多的），那麼這樣可以賣5000手五百萬桶,20%保證金算，-40美元平倉，賺二億美元，達到兩萬倍羅！當然這得找到對手盤，賣空時，容易。平倉時，如果有中行之內的實盤操作強行平倉才行！要不等實物交割，也不行，期貨賺，實盤虧，就不好說了！

如果你在4月20日晚上9:00鍾以後，空頭開倉，50美元大約可以賣出去6桶WTI原油(西德州中間基原油)，等到21日2:00買進6桶，多頭平倉，$37.63元X6桶=$225.78元，你的帳戶躺著仍是6桶原油，紐約商業交易所(NYMEX)，市場另要劃225.78美元進你的帳戶，5小時淨賺225.78美元。

這個還是比較好算的。

按照公式利潤＝單桶盈利（成本價-結算價）*桶數-手續費。

要想弄明白手續費是多少，是如何收取的，我們先得弄明白散戶投資者與原油寶之間的關係。

簡單的來說，國內散戶並不是芝加哥原油交易所的直接客戶，因為國外期貨在境內是違規的，國內散戶不能在芝加哥交易所直接開戶和買賣。

中行作為合規機構投資者在芝加哥交易所佔有交易席位和倉位，是在芝加哥交易所直接進行開戶和買賣的。

但是基於期貨交易的高風險性，中行顯然不願意拿自己的本金買賣期貨，只想從中賺取一點手續費就可以了。

於是中行設定了一款所謂原油寶的理財產品，該產品准入門檻極低，是類似於基礎專案掛鉤原油期貨的類期貨理財產品，國內散戶可以在原油寶開戶，買漲或者買跌。

原油寶一端連通著國內散戶，一端連通著芝加哥交易所，當國內散戶將保證金打入原油寶保證金賬戶之後就會被凍結，而凍結的資金就被中行用來在芝加哥交易所代為買漲或者買跌。國內散戶買漲，則中行在芝加哥買漲，國內散戶買跌，則中行在芝加哥買跌（實際中行為了風險對沖，在散戶和中行都看漲或者看跌的時候會反向買進一部分，以對沖風險，這裡為了便於理解，簡單敘述）

國內散戶被凍結的資金在每次平倉之後，中行都會根據每位散戶的盈虧情況將資金返回給散戶，散戶收到的資金為：保證金±盈虧-手續費。

按照上文利潤公式：利潤＝單桶盈利（成本價-結算價）*桶數-手續費。

那麼實際散戶獲得的利潤為：（50＋40）*桶數-手續費

那麼手續費是多少呢？

實際上理論上是沒有手續費的，但是有點差，也就是變相的手續費，買進和賣出雙向都會收取點差，一般單向收取點差3-4元/桶，一買一賣大概就是7元/桶。

所以實際散戶所獲得的淨利潤為：（50+40-7）*桶數，也就是83美元*桶數。

價值50的時候買空也要看你買了多少？如果你只是買了一手，正負疊加扣除手續費，按百分之二十保證金算，你也就是賺了四萬三。

假設在原油寶價值50元時空頭，原油跌到-40時，那麼就賺50+40=90元。

因為銀行賬戶交易原油不存在槓桿。

原油寶要求100%保證金，也就是說開倉的時候是不存在槓桿的，買100塊原油，你就得交100塊的錢，跟普通的期貨槓桿交易買100塊可以花20塊保證金就能交易是不一樣的。

天真的偽命題，分析如下

50做空，40可能就會跑了，30可能接著空，20就跑了，這個時候你會做多頭了，10幾能買到你會慶幸自己幸運，跌倒-20的時候你還會握著，因為你是多頭思維了已經，散戶賠錢多數都是這麼操作吧

以一桶為例，油價50元時買空，就要找人借一桶來先按50賣出去才算，但要在當月買回一桶還回去，先賣後買，才叫做空，賣時50元，獲得50元，買時-40了，就是說你買一桶還回去還能獲得40元，總共賺了90元。再來說說50元做多的事，先買入後賣出就叫買多，買入時50元，賣時還要倒貼40元，他就要虧90元。總之看漲買多，看跌買空才能獲利。再來說說這次1分錢了為什麼還有人血虧，0.01元時買進一桶，肯定是買多，因為他是先買入等待合適價格再賣出去，而且只有上漲時他賣出去才能賺錢，比如漲到1元，他就賺了1元，但相反跌到-40了，那麼他就要賠上40元把油賣出去，如果他買了一萬桶，就要賠40萬。最後說說買多在一直下跌的情況下就沒機會翻身了嗎？並不是，如果在平穩下跌的情況下，你判斷還要下跌，你還可以買空，比如現在跌到-10，你找交易所借一桶，此時你賠10元賣出去，等到-40的時候買入一桶還回去，你就獲的40元減去賠的10元賺了30元，如果前面你買多要賠40萬，那麼你買空的手數要多過買多自手數就能對沖。當然這只是理論上的，行不行的通要看實際的交易規則和實際行情。

我的觀點是無論你多少錢買的你都掙不到錢。

理由是原油寶買賣的軟體沒有負值交易，所以你說的—40美金做空單是不能夠實現的。

賺不了多少，因為50一桶，你買不了多少桶。這次為什麼如此戲劇化，就是因為0.01元一桶，單價太低可以大量買進。降到-40，足足翻了4000倍。槓桿太大！

正確的應該是在0.01美元賣空最賺錢。因為假設不計槓桿率，50美元一桶，你有一萬美元最多做空200桶。在0.01美元時可以做空1000000桶。[淚奔][淚奔][淚奔][淚奔][淚奔][淚奔][淚奔]

這就是老百姓被國內的有力氣的人欺負 ，現在在國內藥物揚威的被老美欺負的死死的 ，這下知道老百姓被欺負的滋味了吧 ，風水輪流轉 ，老百姓在鼓掌叫好 ，感覺到被欺負的味道了吧 ，團結團結 ，不要窩裡橫 ，有本事拿出來對老外幹 ，幹自家人沒有什麼了不起的 ，現在老百姓 都在看你們如何對付老美

按照計算，就是50--40=50+40=90美元每桶，一手是一千桶，即每手賺九萬美元。買了多少手就是多少個九萬美元。

不過，他這個是要已經平倉的，而這個負價格是晚上，而我們目前晚上不許交易，所以這樣的負價格賣空註定與我們今生無緣。而買多的，因為是中行強行平倉的，所以雖然你不可自己平倉，但是結果依然是要接受負價格平倉的事實。

最近一段時間中行原油寶因為風控不當，結果導致多頭客戶出現了300億以上的虧損。

大家都知道原油期貨本身就是一種0和遊戲，中行原油寶多頭客戶出現虧損，那麼肯定會有人賺錢，那就是空方。因此很多人都好奇，假如在國際原油價格比較高的時候做空一筆原油期貨，當國際原油價格下跌到-40美元附近的時候，大概能賺多少錢呢？

假如大家在國際原油價格50塊錢的時候買空，這應該是在2月20左右的時候，當時WTI國際原油價格仍然維持在50美元到55美元之間。

到了4月22日，中行原油寶的結算價格是-37.63美元，如果大家2購買的原油期貨仍然留到4月份，那在3月份的時候你就必須進行移倉處理。

至於在原油期貨價格50塊錢的時候買入，到了原油期貨價格-37.63美元的時候能賺多少錢？其實這個很好算的，只要大家稍微瞭解一些期貨基本常識就知道怎麼算。

原油期貨本身就是一種零和遊戲，由多方和空方雙方共同構成，當多方虧錢了空方就賺錢，反之多方賺錢的空方就會虧錢。

假如你在國際原油價格50美元的時候選擇做空，我們就假設你以1萬元進行投資，因為原油寶交易規則實行的是100%保證金，所以你不能實現槓桿交易，這意味著1萬塊錢只能買到28手左右的原油（原油寶一手對應一桶原油）。

如果大家是在1月初的時候進行投資的，當時交了1萬塊錢的保證金，然後賣出28桶原油合約。

等到4月22日國際原油價格下跌到-37.63美元的時候，再以這個結算價格買入28桶原油進行平倉，而買入這28桶原油，大家不僅沒有花錢，多方每桶還要倒貼給你37.63美元，這意味著你每桶原油賺取的差價是50-（-37.63）=87.63美元。

而你總共賣空了28桶原油，所以累計賺的錢就是87.63×28=2453.64美元，按照當前人民幣對美元匯率計算，大約賺了17377元人民幣，再加上1萬塊錢的保證金，你賬戶上剩餘的錢就是27,377元，這個投資回報率高達1.73倍。

即便扣除這中間產生一些手續費之後，投資回報率仍然有可能達到1.5倍以上。

我曾經從事過一段時間的期貨交易，雖然原油寶並不是標準的期貨產品，但是它屬於一種期貨衍生品，比較類似，我來給大家簡單介紹一下。

如果你在50美元的時候賣空，結算按-40美元，能賺多少錢呢？

按照中國銀行的說法，原油寶不使用槓桿，也就是說投資者只能根實際價格進行交易，正常情況下一手為100桶，如果在原油50美元的時候賣空一手，不考慮手續費，你需要付出5000美元保證金。

當油價跌到-40美元一桶的時候，你需要對原來賣空的一手原油進行平倉，也就是相當於做多買入一手原油，那麼價格是-4000美元，不考慮手續費的話，你將獲利5000-（-4000）=9000美元，折算成人民幣大約為6.4萬元。

同樣的情況，如果有人在0美元的時候賣空一手原油，油價-40美元的時候平倉，每手原油可以獲利4000美元。

讓我感到不可理解的事，負油價產生之後，投資者的保證金怎麼計算？尤其是在零美元的時候，沒有保證金也可以進行交易嗎？這真的是個新問題。

據說有原油寶客戶在一美分的時候做多買入了6000手，那麼也就是相當於60萬桶原油，如果按照-37.63美元結算的話，他將損失2258.4萬美元，摺合人民幣為1.6個億，可見原油寶的投資風險太大了。

說實話作為所謂的“專業人士”，我壓根兒沒研究過中行原油寶的產品設計細節，而且對於價格跌到負數這種幾百年沒有的情況來說，什麼演算法都有點扯淡了……這次之所以跌到負數，就是沒有人會想到在極低的位置去做空原油。價格跌到負數，與基本面和技術面都無關，就是華爾街對中行的精準獵殺。