原油期貨價格不僅僅是與基本面直接相關，更有金融層面的操作，因此波動往往超過基本面所能夠支撐的幅度。

原油價格在沙特發動價格戰大幅度增產以來，開始迅速下跌甚至引發了國際資本市場的許可權暴跌以及美股的4次熔斷，可以說在這輪經濟危機當中，雖然原油並不是所有的原因，但至少能構成主要原因之一。

可以說原油價格暴跌最直接的原因就是沙特與俄羅斯的價格戰，但是實際上這樣的暴跌卻並不一定完全與此相關。

在4月份油價暴跌引起了一個讓大家都錯愕的新聞，這就是美國紐約交易所的原油價格出現了負油價，這是此前任何人都無法預料的。在資本市場上很多人傳言，當時美國原油交易地庫欣原油庫存已經沒有富裕的空間了，這也讓原油的交割出現問題，進而引發了負油價。

然而在負油價這件事情過去之後，人們才發現庫欣的原油庫存遠遠沒有到附和的程度甚至還沒有到達歷史最高的頂點，也就是說負油價完全是金融機構的炒作，沒有基本面的支撐。

事實上也是如此，原油作為工業品，價格是由供需決定的，原油生產的成本始終擺在那裡，即便是有再多的人願意白送石油，加上路費產生了負油價，整體的需求也不會跌落到零值，這讓整體的油價根本不可能成為負值，這就告訴我們原油的價格波動實際上是由金融機構背後的推動。

而現在隨著全球經濟的回暖，原油價格也出現了上漲的跡象，從低點反彈到了30美元以上。其實現在美國和歐洲的經濟仍處於底部，中國經濟的復甦也沒能全面支撐油價上漲，這就說明國際油價的真實水平應該就在這附近。

所以正像我所說，金融機構的狂歡可能已經結束了，現在隨著基本面的緩解，油價即將開始緩慢的復甦之路，我們不要期待油價一蹴而就的回覆到50美元以上，但是逐漸的回暖還是一個大趨勢。

作為期貨愛好者和玩家，我從另外一個角度來回答這個問題吧。

1，期貨價格的本質是預期價格。預期價格在於看人們是樂觀還是悲觀。前段時間，國內外疫情大爆發，自然讓人們開始看空世界經濟。

2，期貨本身有博弈的成份。雖然，期貨價格和貨品本身價值息息相關，但不到最後一刻，誰也決定不了期貨的交割價格。因為多空一直在交戰。

3，期貨價格是晴雨表，它只是一種反應。現在開始漲了，說明經濟的前途更好些。至於是真是假，不能評說，只能說大機率經濟在恢復，透過原油價格來看。

廣斥。

這還用問嗎，俗話說的好多頭不死空頭不止。上次國際大空頭把原油期貨打成負價格，說白了多頭都被爆倉死光了！現在是當時的空頭現在翻多坐莊說了算啦，輕輕鬆鬆就把油價拉起來了，毫無阻力可言！

資本市場，是對實體經濟的一個情緒化反應。實體經濟的變化，在期貨市場，就會被加倍放大，引起市場的大幅度波動。這是資本的情緒化反應造成的，也是資本瘋狂逐利的結果。因為波動越大，透過波動賺取的差價也越大。

資本市場，並不是很理智的。多數時候，它都處於一種非理性的，動盪不安的狀態之中。無論是上漲還是下跌，趨勢一旦形成，價格的走勢，不會恰好停留在合理的位置附近，價格走勢往往會跑過頭。上漲，會漲過頭；下跌會跌過頭。

美國WTI原油自從2018年10月開始下跌以來，最高76.9，最低6.47.

期間，經歷的走勢大致可以劃分為：第一波下跌+密整合交震盪+第二波下跌。

如下圖2綠線段，表示兩波下跌，紅橢圓區域是密整合交區。

比較兩波下跌，發現今年1月開始的這一波下跌，無論是下跌的幅度還是時間，都大於第一波下跌，這暗示資金做空動力充沛。

今年一月WTI原油最高價位65.49，跌到四月的最低價為6.47，跌幅高達90%！ 這樣的跌幅，反彈到目前，最高價僅僅為35.87，只比今年跌幅的一半多一點點，而相比最高點的以來的跌幅，連一半都不到！這樣的反彈，只能算是弱勢反彈，是對前期跌速過快的一個技術修正，修正完畢後還得繼續下探。

任何趨勢，一旦形成，扭轉它是十分困難的。需要經過反覆的鬥爭與較量。所以，目前的情況下，單從技術層面來看，是不宜看多WTI原油的。

再從基本面來看，新冠疫情給世界經濟造成的影響，是災難性的。世界主要的經濟體，除了中國還有蓬勃的活力，其它大都已經熄火。尤其是美國，疫情已經全面爆發，這種情況下復工，估計一年半載疫情都難以完全控制住。而巴西、印度、俄羅斯這些新興經濟體，似乎在新冠疫情上也有追趕發達國家的意思。這樣，整個世界的經濟活動都處於半停滯狀態，哪裡還有多少生產活動呢？哪裡還有那麼多原油需求呢？世界經濟形勢不好，就沒有油價走牛的條件。

綜合基本面和技術面來看，接下來，至少半年之內WTI原油都將難以有效突破42美元。

預計大多數時候，都會在6.47到36之間波動；最糟糕的情況下，跌破6.47也是可能的。

先殺多頭再殺空頭。做交易只有對市場底層邏輯有足夠的認識，思維發生質的轉變，形成自己的一套交易邏輯，才有成功的可能。要知道，比我們強大的對手和我們不是同類，不是同一緯度的物種。做交易要找到自己的具象化對手，瞭解和熟悉你的對手，降維打擊。不然大多數人只是給市場這臺絞肉機增加流動的血液而已。

且不論美國原油期貨為啥從大跌到大漲。但只要談起原油期貨就無法繞開一個超級狡猾且兇悍的頂級投行-高盛。與其他投行多關注於證券、期貨。期權與股權投資不太一樣。高盛對於國際油價的掌控就像是自營盤一樣翻雲覆雨隻手遮天，想讓它到多錢就能到多錢，其預測報告在某一個階段都是神準，摩根士丹利也行但差很多。所以咱國內的很多金融機構或需要在期貨原油上對沖風險的大型企業對高盛那是頂禮膜拜盲目信服，殊不知是與虎謀皮，被高盛設計的遊戲陷阱裡虧損嚴重血本無歸的中資企業都快能寫成一本書了。照樣前赴後繼在名單後面加上自己的名字。

中航油、中國遠洋。東方航空、南方航空、中國國航、聯合石化、深南電、太子奶。。連希臘也不是高盛的對手。這一次的芝加哥商業交易所（CME）4月8號開始警告交易者和經紀商負油價的可能性將允許允許負值報價，4.20號就出現了史無前例的-37.63美元。恰好某行原油寶客戶的結算日就以這個價格結算。雖然說這個事件不一定和高盛有關係。但一定是被國際投行盯上然後被設計了。

眾所周知美國近似有全球霸權，最主要的還是金融霸權。金融領域很多都是美國主導制定了全球金融交易規則，而石油美元、世界範圍內的信用評級體系是美國金融霸權的關鍵所在。很多時候連一些小國都沒有能力對抗高盛。美媒都把高盛定義為一隻吸血的大烏賊，把無情的把吸管插入聞起來像錢的東西里。國內的一些金融機構與必須要套保的企業別再與外國投行過多的聯絡或對賭協議，不一定非是原油期貨其它的金融產品也最好別參與。總有一種陷阱為你量身打造國際投行它們為了實現目的會不擇手段甚至有能力推動地緣關係緊張等。而且很多金融產品的遊戲規則都是人家設計的，咱去和人家玩金融很多時候都是弟弟。

國際油價從崩盤到大漲背後的東西很多，作為投資品還是看需求或資金推動。原油是一種消耗性的資源長遠來看會持續漲勢。低油價持續不了很長時間（除非新能源中的氫能或生物燃料有突破性的進展）。還有一個最主要的原因還是在於誰是美國看來最強勁需要遏制的對手，低油價打擊俄羅斯但會讓原油消費量第一的我們（以前的定位是競爭對手）受益，高油價會讓俄羅斯伊朗委瑞內拉等與美敵對狀態的崛起。很多東西不是我們看到的那麼簡單。