主力合約是根據其成交量和持倉量變化更換的。我們看具體規定:1、每個品種只選出唯一一個主連合約。2、日成交量和持倉量都為最大的合約，確定為新的主連合約，於下一交易日進行指向切換。3、按照第二條規定產生新的主連合約之前，維持原來的主連合約不變。4、若出現當前主連合約的成交量和持倉量都不是最大的情況，當前指向合約必須讓出主連合約身份，新主連指向成交量最大的合約。當然我們在看盤的時候，期貨公司的軟體會自動切換主力合約。下圖是螺紋鋼2005到2010合約的切換。大家一看便明瞭。

期貨合約是指由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量商品的標準化合約。它是期貨交易的物件，期貨交易參與者透過在期貨交易所買賣期貨合約，轉移價格風險，獲取風險收益。

期貨合約都有到期日，而期貨交易參與者了結手中期貨頭寸的方式，只能透過平倉或者進入期貨交割。

另外，期貨的保證金是隨著交割月的臨近而逐漸提高。

而且，在臨近交割月交易所上調整保證金時，持倉量則向下調整。

隨著最後交易日的臨近，主力合約會切換，近期合約的流動性會不如遠期合約，套利者為保證流動性而選擇期貨換月。

所謂“期貨換月”，就是把手中臨近交割月的原有期貨合約平倉，同時再買賣成交最活躍的月份（交割月靠後的月份），建立新的期貨合約頭寸。一般期貨換月都是保持和原有合約相同的數量及買賣方向。

習慣上，期貨套利者都是挑選買賣最活躍的月份交易。遠期交割月份的活躍程度往往大於近期交割月份。在農產品期貨上，主力合約換月只在1,5,9三個月之間進行；在金屬及化工等其他原料，主力合約是逐月換月，但一般會跳過2月，有時會跳過8月。通常主力合約月是距離交割月2,3個月的合約；股票指數，逐月換月，主力合約月是交割月合約。

期貨換月的唯一的缺點就是存在期貨手續費的交易成本，但能規避強行交割和強行平倉的風險。

看成交量，最活躍的就是主力合約。

期貨與股票不同的是，期貨合約的生存週期是有限的，到合約最後交易日後就要交割。所謂主力合約指的是持倉量最大的合約。一般情況下，持倉量最大的合約，其成交量也是最大的。因為它是市場上最活躍的合約，也是最容易成交的合約，所以投機者基本上都在參與這個合約。

交易所釋出的行情中根本沒有主力合約這種東西。

主力合約都是軟體商根據“成交量最大原則”，選取合約月份拼湊出來的虛擬合約走勢圖。

主力合約主要是看成交量，當前一個主力合約臨近交割日的幾天，很多機構投資者會移倉換月，次月合約的持倉量會逐漸大於主力合約持倉量；投機者們會漸漸轉移投機合約，到次月合約，直到次月合約成交量比原主力合約大後，原主力合約的身份就會被奪走。

注意是以成交量為準，它是市場活躍與否的直接標誌。

單一月份的合約，一般成交量是由小到大，日線上價格也不連續，沒有長線參考意義。為了方便長線分析，軟體商紛紛提供，主力合約行情資料。

豆粕2009單一月份合約，可以看出價格和成交量都不利於分析。

長線投資者，在次月持倉量＞原主力合約時，就可以考慮換月了。因為次月持倉量增大，就表面聰明的各個機構投資者已經開始換月。

短線投資者，在次月成交量＞原主力合約時，考慮換月。成交量是市場活躍度的標誌，如果成交量不夠大，交易的買賣差價會變大，波動也不夠活躍，不利於短線投機。

交易時主要以上兩個原則，而不要死板的看軟體自動換月。

原油寶事件就是違背原則，受到巨大損失最好的例子。

一種期貨商品某個月的合約交易量最大，那麼這個月的合約就是主力合約。隨著交割日期的臨近，交易量會變少，該月的合約就失去了其主力合約的地位，而被其它月中交易量最大的合約所取代。這就是期貨市場的主力合約換月。

主力合約換月其實是舊主力合約臨近交割月了，市場大部分是投機者沒有考慮交割或者沒有交割資質，為了繼續持有多頭持倉或空頭持倉，會平掉近月主力合約移倉遠期，形成新的主力合約。

期貨市場分為商品期貨，股指期貨，金融期貨。所謂更換合約，就是把手裡面臨近叫個月份的合約進行結算，同時在買賣最活躍的合約。主力合約的更換是否有一定得規律呢，答案是有的。

以股指期貨來說，主力合約就是一個月進行一次轉換。

以農產品來說，主力合約的更換一般是在1-5-9三個月份之間來回轉換。

客觀的來說，一般情況下持倉量大，交易量最大的就是主力合約。當然也不是絕對的，比如隨著主力合約到期，持倉量會隨之減少，遠期合約的持倉量隨之增加。

期貨市場主力合約更換，每個品種嗯週期不一樣，有的是季度更換，有的是一月一更換，有的是根據消費週期而更換，所以每個品種他的主力更換不一樣，因此做好期貨必須要了解這個品種的相關規則，只有這樣才能做好期貨最基本的功課。

第一，比如股指期貨就是按照季度更換，主力是當月，下月，下季，隔季。如下圖

第二，有色金色銅是以一個月一個月的往後換主力。

第三。根據市場消費情況，主力更換！以螺紋鋼為例，1月是冬儲，5月是消費旺季，10月是一年中的第二個消費忘記。

交易所根據成交量和持倉量，最大的持倉量為主力合約，隨著交割月的臨近，交易員一般多會慢慢的轉下個個月，自然會出現下個主力合約。

拿CME為例，有兩種換月方式，第一種是主動換月，就是合約交割前，賣掉當前合約，買入下月合約，叫做移倉換月。第二種，申請展期，這個會根據在交割後，根據交割交割同時開出下個月的新的合約。

期貨主力合約如何換月：期貨與股票不同的是，期貨合約的生存週期是有限的，到合約最後交易日後就要交割，而且期貨市場實行持倉限額制度。

這兩點對證券市場投資者不僅陌生，而且極不習慣。對於機構投資者來說，他們的投資是經過精心策劃的，在投資前，對股指期貨市場和證券市場的規則都有深入的研究，因此，機構投資者的增倉和減倉一定是順應市場規則的。但對於一般的投資者來說，主力合約的概念和主力移倉的特點仍然值得費些筆墨進行介紹和說明。

所謂主力合約指的是持倉量最大的合約。一般情況下，持倉量最大的合約，其成交量也是最大的。但工業品期貨每個月就會出現這樣的一個短暫的階段，持倉量較小的遠期合約的成交量大於主力合約成交量，並且呈現遠期合約增倉，主力合約減倉現象。這種現象稱為移倉。值得指出的是，移倉並非其字面意義上的“移動”或“遷移”，移倉是將近期合約上的持倉平倉後再在遠期合約按原持倉相同方向開倉過程的簡稱，是存在交易成本的。

主力移倉出於這樣幾種考慮，首先是期貨合約存在最後交易日，在最後交易日來臨前，必須將所有非交割的持倉逐漸平掉。其次，交易所的保證金是隨著最後交易日的臨近而逐漸提高的，主力從資金的運作效率考慮，寧願將資金逐漸調整到保證金較低的遠期合約。第三，交易所不僅在交割月前1個月開始調整保證金，而且規定持倉量也向下調整。

機構客戶在進入交割月前，若某個合約總持倉沒有超過15萬手，則最大持倉量為7500手，而進入交割月前一個月的第一個交易日起，持倉限額就大幅下降到3000手。這就迫使機構在進入交割月前一個月還有一段時間時候，就要考慮減倉問題。如果時間太短，減倉過程對價格的衝擊太大，從而導致移倉成本的增加。

在主力移倉階段，經常出現遠期合約價格上漲而主力合約價格呆滯的現象。這是因為主力在遠期合約積極開多倉，散戶因為只盯著主力合約，看到價格上漲紛紛跟進，但價格就是在小範圍內波動而滯漲。等到散戶轉到遠期合約買入時，遠期合約與近期主力合約不合理的價差又開始向合理價差迴歸了，要麼遠期下跌，要麼近期補漲，散戶的心態變得更壞，而主力則藉助散戶的頻繁買賣完成了其戰略移倉的目的。

股指期貨沒有隨最後交易日逐漸調整最大持倉的規定，原因是股指期貨的現金交割制度不涉及商品期貨可能存在的交割違約問題，況且股指期貨龐大的套期保值需求也要求有投機持倉持有到最後交易日，否則滿足不了套期保值者最後交易日的對沖需求。