第一，疫情大大減少了對石油的需求，加上俄羅斯、沙特、美國博奕，導致石油價格大幅下跌，原油期貨也下跌。

第二，芝交所4月15日修改了交易規則，允許期貨負值。

第三，大部分5月合約換期。

第四，中國作息制度與美國不同步，我們休息，美國還在繼續交易。

第五，看得見底牌或者精確計算後的華爾街和某些產業資本，利用疫情石油需求基本停滯這個基本常識，做空與月合約。

第六，華爾街組成的做空聯合體做空時，透過平時習慣計算中國銀行期貨帳戶（相當於你在股市上的託管帳戶）上資金數量，做空到-40美元就可以讓中國銀行爆倉，透過中國銀行公告的結算價-37美元推測，中國銀行的帳戶上資金撐到了—37美元，就再也沒有子彈了，自動平倉，結果是在負值呆了3分鐘就拉起來了，收在10美元附近，此時中國銀行手上啥也沒有了。

第六，中國銀行公告5月合約的結算價—37美元，是爆倉的綜合價。

第七，這次爆倉就是：中國銀行賣出了所持有的5月合約，還每桶送接盤者37美元。

第八，如果是做局收拾你，不需要跌到你說的價！

期貨就是今天簽訂明年的買賣合同

買跟賣籤的合同五月份提貨，因為疫情賣方掙不到錢了相反還賠錢，因為賣知道買方無法提貨又起歹意，整個負數因為有合同所以買方就得給人家錢了。

好，我試試[呲牙]

一幫在股市衝鋒陷陣的投機者，帶著大賭的冒險家心態找一個期貨初哥『zh』代操作。其實賭徒們不是他們自述的那麼純情，認為『原油寶』僅僅是理財[捂臉][捂臉][捂臉]眾所周知理財只有4%以內的年收益，而且不能自由買賣，平倉和移倉，什麼虧80%強平20%又怎樣怎樣的專屬。我不相信這堆人不知道這些意味著什麼？只不過他們也是走空子，想當然地以為委託zh比直接參與美國期貨交易安全，期待zh是一個優秀的期貨交易員為他們創造不可能虧的暴利[淚奔][淚奔][淚奔]那麼，條友們還認為理財會產生暴利嗎？早在p2p爆雷風潮後，上頭已經指明理財產品不可能超出合理收益『個位數』，超過的都是反常的，後果自負[呲牙][呲牙][呲牙]賭徒們要不集體失憶，強行想象這是理財；要不壓根知道這是zh建立的小型期貨市場，只有zh自己與芝所玩，而賭徒們理所當然地等待坐收漁翁之利[捂臉][捂臉][捂臉]

天上真會掉餡餅嗎？首先所有的童話故事都是安徒生想象，然後zh是金融機構不是慈善機構，它真的那麼博愛自己派送鉅款給慾望難填的賭徒嗎？真要派錢也應該是在水深火熱新冠中的全國人民吧？

作為zh只是開發一個產品，它的初衷是透過這個產品收到交易產生的管理費，同時又能滿足投資者不能直接參與國際期貨交易的渴望，可謂兩全其美。理想很豐滿，現實很骨感。zh自身在芝所操作應該是奔著安全路線，只要它們做05合約時，等價等量同時間段簽訂多空兩份合約就行，到了交割期兩者抵消，它只需付給芝所交易費用。那麼在國內合約裡把這些作為成本攤分到對國內期民的交易費裡『也可以理解成管理費』。

而國內期民，包括賭徒幾乎是要不做多，要不做空，他們的初衷是暴利，不可能學習zh在國際市場的操作方式，哪不等於白瞎，還倒貼管理費？所以，進入豪賭生涯，越不懂賭性越大，以為找到聚寶盆[淚奔][淚奔][淚奔][淚奔]

唉！這個教訓確實大，往下我沒資格說了，再說就涉及專業性強的合約條文，維權依據以及事件本質。這些我們吃[吃瓜群眾]一族還是尊重事實真相等待最終官方結果吧[來看我][來看我][來看我]

簡單的說，今天你在中行用100元買了100桶油，約定20天后賣給別人。20天后100桶油價格是負的20萬，那你就要花20萬讓別人買你的100桶油。而這20萬是中行幫你墊付的。所以你就欠中行20萬。

原油期貨是這樣玩的：到交割的時候如果沒有及時出手，就得自己去把你賬面上買的原油拉回來儲存，但是中行不具備這個條件，就得求別人倒貼錢把原油拉走，油還得歸人家，於是就變為負數了！

你好！中行原油寶事件其實很簡單：原油期貨2005兌付日期是今年4月下旬，受到疫情影響，飛機停飛，汽車待在停車庫，人們窩在家裡，市場對石油需求銳減，加上全球石油儲備基本處於飽和狀態，很多的大型油輪都停在海口，基本上都沒有更多的空間儲備石油了，導致石油儲備成本特別高。雖然歐佩克和俄羅斯暫時達成了減產協議，但也於事無補，原油市場短期嚴重供大於求，國際油價暴跌，因為原油期貨2005到今年4月下旬到期，正常情況下，原油期貨投資者會選擇把手上的原油期貨2005兌換成原油期貨2006，這樣就免去兌換石油的儲存成本。但是目前市場情況嚴重供大於求，很多人不願意接盤，那些有原油期貨2005的人也不可能跑到海外去拉現貨原油回來，沒地方儲存，而且儲存價格特別高。舉個簡單的例子：假設一桶油價格10美元，但是儲存一桶原油3個月，你的成本是40美元，那麼，你買一桶原油現貨，你實際虧缺30美元，這就很簡單的解釋了為什麼原油期貨2005會出現負油價的情況，因為把儲存成本也算進去了。投資者買了原油期貨2005，油價變負，銀行又不管，所以他們需要承擔自己的損失。

作為一個差點入坑的韭菜，自原油寶事件以來就密切關注事件進展。

借這個問題說一說我的看法吧！

4月21日凌晨，WTI 5月原油期貨結算價格首次跌為負值，-37.63美元/桶。這讓掛鉤WTI 原油期貨的“紙原油”產品多頭產生鉅虧，尚未及時完成移倉的中國銀行原油寶產品首當其衝。廣大散戶投資者不但虧完了本金，還將倒貼銀行一倍多資金。

一、原油寶鉅虧？怎麼回事？

近日，中行“原油寶”炒美國原油鉅虧300億元的訊息，令人震驚！

“中行的段子，你看了嗎？”典型的圈外人在吃瓜，圈內人哭暈廁所……

原油寶鉅虧？怎麼回事？

首先，咱來了解一下，中國銀行的“原油寶”產品。

根據中行官網給出的說法，原油寶是指中國銀行面向個人客戶發行的掛鉤境內外原油期貨合約的交易產品，按照報價參考物件不同，包括美國原油產品和英國原油產品。其中，美國原油對應的基準標的為“WTI原油期貨合約”，英國原油對應的基準標的為“布倫特原油期貨合約”，並均以美元（USD）和人民幣（CNY）計價。

而中國銀行是作為做市商提供報價並進行風險管理，個人客戶在中國銀行開立相應綜合保證金賬戶，簽訂協議，並存入足額保證金後，實現做多與做空雙向選擇的原油交易工具。與已有的期貨產品，以及此前被集中清理的原油現貨等產品相比，原油寶本身不具備槓桿屬性。

注意這裡的“存入足額保證金”，原油寶在不具備槓桿屬性下，意味著，正常情況下，投資者買多的話，最大的風險就是虧光本金。這也是為什麼那麼多人入坑的原因之一。

然而，大家或許沒注意到，上週WTI的交易所CME修改了交易規則，竟然允許商品交易價格為負值。當時就有人覺得不對勁了，歷史上油價就沒有負數的時候。果不其然，那時就挖好的坑。

大部分投資者是這麼理解的：“原油價格已經夠低了，不會降到負值”，然後就這麼往下跳了。(包括本韭菜)

二、有大戶要倒賠銀行千萬

“原油寶是今年三月底中行的一個支行行長推薦給我的，當時說可以看一看，正好國際油價下跌，我覺得是個比較好的投資機會，就建了倉。”一位原油寶投資者如是說，自己剛開始只是建倉二三十桶，此後不斷追加，至4月18號時持有的頭寸1200桶左右。

然而，與之漸增加的頭寸相反的是，WTI原油5月期貨合約價格不斷下滑，但他未自己主動去移倉或者平倉。對此，投資者表示，雖然當時一直處於虧損狀態，但堅定的看好原油會上漲。

此外，中國銀行的公告和風險提示，05合約移倉至06合約有大概6美元（約40元人民幣）的升水，投資者認為在可以接受的範圍之內。

“按照中國銀行當天的簡訊提示，是說22：00停止交易，啟動移倉，我的理解就是在22：00會進行移倉，因為其他銀行的合約早就移倉了。”投資者表示，自己4月20日休息較早， 21日看到WTI原油跌至-37.6美元，而中國銀行E融匯顯示的金額和4月20日一樣，自己還暗自慶幸。

但中行並非以4月20日22時的價格結算。4月22日晚間，中國銀行官方釋出了《關於原油寶業務情況的說明》，稱中行於2018年1月開辦“原油寶”產品，為境內個人客戶提供掛鉤境外原油期貨的交易服務，客戶自主進行交易決策。

中行確認以20日按照WTI原油5月期貨合約CME官方結算價（-266.12元/桶）交割，按此價格計算，投資者現在的損失大概在人民幣53萬元左右。

然而這位投資者的損失還不算最慘重。具網上爆出的資料，能源行業的劉偉（化名）表示，其損失的金額約為1.6萬，而據其所知，有大戶頭寸為4萬桶，是其頭寸的1000倍。

按照中行結算價格，該大戶除了虧光586萬本金，還需要倒貼1064萬給銀行，合計損失達1650萬。

三、被華爾街擺了一道？

意外總是來得觸不及防。4月20日，美國原油期貨首次跌破負值，我們還抱著隔岸觀火的心態，到4月21日才知道，是中國人被坑了。

更沒想到的是，被坑的領頭還是中國銀行。“中行的外行程度超乎大家的想象。”

有投資者表示，中行原油寶的產品設計是：若為合約最後交易日，則交易時間為8:00-22:00。

如果中行按照交易時間進行移倉，投資者損失可以降低。但在晚十點，他們並沒有進行移倉。

為什麼？

中行的客服表示，晚十點停止交易不代表晚十點開始移倉。（而即使晚十點已經停止交易，但交割價格卻不是按照停止交易時間的價格。）

交割價格參照的是當日交易所期貨合約的官方結算價，而這一結算價擷取的是北京時間凌晨2:28-2:30的均價。記住這三分鐘！

就在這三分鐘裡，空軍發動了突襲。更狗的是，原油寶具體的移倉時間沒有登記。

也就是說，由於我方投資者不懂規則，在結算均價的時間裡，被老外擺了一道。

這簡直就是明著“暗算”了。就在這三分鐘的暴跌之後，美國原油開始蹭蹭蹭的往上漲。

四、產品設計出BUG？中行的鍋？

反應過來後的投資者開始惱羞成怒，不過，怒的不是紐商所挖坑，而是中行原油寶的“奇葩操作”。

據投資者表示，中國銀行原油寶協議為跌至20%保證金時強平，但在跌至20%時，中國銀行沒有強平。對此，中國銀行客服表示，按照原油寶合約最後交易日的交易時間，超過22:00銀行則不會進行強平操作，“而保證金是在昨晚十點後跌至20%以下的”。

這樣的操作已經讓不少投資者“想打人了”。

但更令投資者惱火的是，中行搞的“交割價補保證金”。

業內人士認為，中行應該按照4月20日22點停止交易的時間節點的報價11.7美元結算，而不應該按照-37.63美元結算。因為，22點之後，客戶已經沒有交易了。

但中國銀行4月22日晚間釋出訊息稱，原油寶產品掛鉤境外原油期貨，類似期貨交易的操作，結算價按照當日CME公佈的結算價-37.63美元。

對於強平問題，中行表示，在跌到負價格前，多頭頭寸不存在強平制度，而跌至負價格是發生在22:00後，中行不再盯市、強平。

也就是說，持有多單未平倉的投資者依舊需要以-37.63美元的結算價來執行，按照虧損三倍的價格執行。

投資者懵了：跟著中行抄底，不賺也就算了，結果等來的是賠償銀行3倍保證金？

某散戶：我是想跟著你吃香喝辣的，不是來幫你填窟窿的！

根據原油寶投資協議，保證金不足部分，中國銀行可扣劃投資者其他賬戶資金用於抵償該行損失。這意味著，當投資者不主動彌補“倒欠”原油寶賬戶的錢，存款賬戶也將不保。

也就是說，還是有被“追債”的可能。如果中行真的這麼一味追要參與者們的補款的話，那可真的是涼透投資者們的心了。

業內人士分析稱，在此事件中，中行風控方面有不可推卸的責任，最後不能讓小白投資者買單。百年大行，就應該有百年大行的擔當。

此外，有憤怒的投資者提出了多點關於中國銀行原油寶產品設計漏洞的質疑，並認為其損失與中行操作不當有關。

五、不賺反倒貼？投資者該怎麼辦？

從中行原油寶事件看來，突顯了幾個問題。

財富管理產品定位及風險匹配的矛盾

投資人的心態與投資產品理解不足的問題。

一方面，投資者的理解不足是一個問題；另一方面，中行也是有相應責任的。

最後，讓我們期待這件事後續如何發展吧。希望廣大中小投資者的合法權益能夠得到切實的維護和尊重！

原油寶是一個代名詞，就是一張白紙，你說它有就有，你說它沒有就沒有，莊家坐莊將這張給搞成很值錢的東西，事實上散戶們一個都不知道這張白紙值錢不值錢，莊家人品被散戶門認為這莊家是君子，散戶們都要買這張紙來儲備賺錢，然後用手段把這張紙炒起來，如果這張紙開始是100元，後來說成是十萬元，散戶們心花怒放感覺自己賺了錢，繼續投入追加資金，獲取更多的利益，當資金達到一定值的時候，莊家說這張紙昨晚賣掉了，是虧本清倉了的，散戶們所有的投入資金還不夠，你還欠莊家很多錢，你如果不補上所虧欠的這些錢，你就是老懶，莊家會讓你不得翻身…………

美原油期貨，假如一單為4月20交割，疫情之下，由80降至10美刀/桶，你抄底買進1萬桶，隨後美修改規則，可將至負值，你沒轉手，隨即19日真降至-37美刀/桶，你無法交割，再付37美刀/桶賣給莊家，共計損47萬美刀結賬。

簡單的說就是在中行用1000元買了1000桶油，約定20天后賣給別人。20天后1000桶油價格是負的250萬，那你就要花250萬讓別人買你的1000桶油。而這250萬是中行幫你墊付的。所以你就欠中行250萬。

中行不服軟不行。

一定要強烈要求中國銀行全額退還保證金，即由中國銀行全額承擔中行原油寶的全部損失，理由很簡單，這是一個違法違規的不合格產品，強烈建議中行原油寶投資者抱團打官司，一定要追回全部損失，一定要有這個認識，現在一切還來得及，現在一切還不晚。

銀行APP紙原油產品的設計有本質的缺陷。所有銀行的賬戶原油產品本質上都是期貨，期貨是應該有投資門檻的，期貨不應該賣給普通大眾，無論如何在任何情況下，銀行都不應該去賣期貨產品。

中國銀行的具體操作也有問題。

中行作為我國原油投資者的代表之一，夥同全世界的原油多頭投資者一起，被一股潛伏在暗處的勢力合法合規地、完美地大屠殺。

2020年4月15日，遠在美國的芝加哥商品交易所（下稱芝商所，CME）修改了一條交易規則，為一起油價黑天鵝事件埋下了伏筆。芝商所是全球最大的期貨期權市場。 因為新冠肺炎在全世界蔓延，石油價格出現前所未有的劇烈波動，甚至首次出現負油價（儲存、環保等交易成本高昂），芝商所允許期貨合約的期權可以負值交易結算。 這條修改的規則，改變了一群中國投資人的命運。 “4月15日之前，全世界做空（原油期貨）都是到0為止，15日允許出現負值。”。 參見文章《中行原油寶：誰該背這個鉅虧的鍋？》。

https://www.toutiao.com/i6820002421352169988/

中行原油寶的雷，多日前我已經預警……

要講通俗易懂，我這裡試一試。

首先懂得啥是原油，就是在煉油廠之前的油，由於前段油價下降，沙特，俄羅斯，美國儲存不少，但是原油價繼續下降，他們的儲存能力也有限，這時候中行開始組織抄底，做中間商讓大家買期貨，這個工具就叫原油寶。這裡邊還要明白幾個詞，期貨：買未來的東西，先交定金，到時候兩清。建倉：買入合約。平倉：賣出合約。交割：錢貨兩清。移倉：補差價，並把合約推後。

那麼，五月份的合約的交割日是4月25號，由於油價下跌，很多公司4月中旬就已經移倉，當時，價格還是20多美元，到了4月20日，晚上10點，中行下班了，原油交易功能停止，但是，芝加哥交易所仍在上班，到了4月21日凌晨2點28 到2點30之間，原油價格跌到負的37.6美元。

所以，第二天早晨，原油寶的持有者收到銀行的通知，本金賠完，另外還要付銀行本金兩倍的錢賠付。

這就是“原油寶”事件，不知道夠不夠簡單明瞭？

美國石油期貨不是阿貓阿狗都可以買賣的，但國內有些人好想參與。那麼，銀行就自己做莊開過原油寶的東西跟這些人對賭。對賭的參照物就是美國的原油期貨。國內這幫人跟美國那邊沒有關係的，他們只是跟銀行對賭而已。就如堵足球，參與的人與球賽沒有關係的，他們只是借用人家的比賽結果而已。

參與的人本身既可以賭油價升，也可以賭油價跌。

銀行就把賭升與賭跌的配對好讓他們本身對沖了，只有某一方面多出來的部分，銀行才去美國買入相應數量的期貨來對沖自己的風險。

其實有點想國內賣六合彩的小莊家做法。小莊家會去大莊家那裡買部分對沖風險。

如果國內賣升跟賣跌的一樣多的話，銀行根本就不用跟美國那邊發生關係的，只坐收他們手續費穩賺。

只是這段時間油價跌到很低水平，參與原油寶的人就幾乎一邊倒預計油價會升，結果買升的佔絕大多數，銀行要對沖風險，當然就在美國買了同等多的升。但期貨與股票最大不同，就是每月22要交割（計算輸贏）的。股票如果虧了，你可以不賣一直持有等翻身，甚至留給自己兒子孫子。

期貨就要每月交割結算不能等。

本身燃油寶的規矩就是交割日22點收工不交易，但交割結果是參照幾個小時後美國那邊結果的。

國內那一幫人，根本就沒有意識到美國那邊交易規則中有可能出現負數的提醒意味什麼，太貪婪了，看住油價從20跌到10，還不少人加倉，腦裡面想的就是油價越低反彈的可能性越大。根本沒有意識到應該買空來對沖自己的風險。完全不理會越來越接近交割時間和自己無法控制的那幾個小時的風險。

結果，到了應該停止交易時，油價掉到10，銀行才在美國那邊把買來對沖的多單賣出，問題是那邊無人買，銀行只能不斷把價錢砸低，一直砸到負40附近才有人買了去。當初的規矩就是以交割的資料為準的，按交割資料，國內這幫人當然就變成欠銀行的錢了。

至於講保證金虧到只剩20%時自動平倉，是要有人接才能平的，無人接只能把價錢跳崖式一直打下去。

銀行本身並不具備提貨的資質，他只能拿住提貨合同找人買他的合同。無人買時他唯有倒貼錢求人買，就出現負數了。

唉，這些東西對沒有這方面知識的很難講得明白的。

總之，原油寶其實就是賭博吧。