那麼言歸正傳開始分享乾貨，一般我們拿到上市公司財報會關注以下重要指標：

1、如果是年報的話，第一眼會對比公司前一年營業計劃和目前的財報完成情況，以及下個年度計劃。

2、看主營收入、扣非利潤增長、負債率，對比單季度同比、環比情況，主要看單季度是否有增長。作為其中一個因子來測算全年業績情況來做估值判斷。

3、看毛利變化情況、ROE變化、研發費用等指標，來定義公司產品或者主營業務的行業壁壘。

4、從存貨變化、應收變化、應付變化、銷售費用變化、現金流等指標，來看該公司產品的市場議價能力。

5、從在在建工程、商譽、財務費用、長期待攤費用、短期借款、前五大供應商和客戶集中情況等指標，來判斷該公司短期內是否有較大的風險。

6、看股東人數變化和前十大股東變化，是否有退出和新增。

總體而已財報非常重要，主要用於對公司估值的一個參考。

看財報主要看哪些指標呢？

不是大牛。簡單地說說我的一些做法，供參考：

一、利潤表。主要看營業總收入與淨利潤的増減情況，計算毛利率、淨利率、核心利潤（後述），並與同期比較。從中分析公司生產經營及盈利是否正常、有效，以及產品市場競爭力和核心利潤水平。

二、資產負債表。1、比較資產總額與負債合計與同期有無過大變動。估算一下資產負債率。正常的資產負債率要計算平均資產佔用數，比較麻煩。這裡可以用期末數或期初與期末之和的二分之一代替。看負債是否合理。理論上工業企業不應超過70%警戒線。2、計算流動比率，公式為：流動資產總額÷流動性負責總額。比率應大於1。3、核對應收賬款、預付賬款與同期的變化，看有無異常變動，並將此與應付賬款及預收賬款比較。從中分析應收賬款的合理性以及公司產品在市場的適銷情況。

三、現金流量表。主要看經營活動產生的現金流量淨額。將該資料與利潤表中的經營利潤作一大概（準確的應該用核心利潤，後述）比較，資料大於或接近經營利潤，表示經營活動獲得的利潤是有現金流支撐的真金白銀。如果差額很大甚至是負數，就說明賣出去的產品是一種賒欠，並未收到現款，利潤也是注水的，不可持續的。

四、計算淨資產收益率。將利潤表上的淨利潤除以資產負債表上的淨資產（所有者權益）計算出淨資產收益率。判斷公司的資本獲利能力。該指標是公司最重要的指標，可以與所有不同行業的公司進行橫向比較，也可以與銀行存款利率、國債利率比較。來判斷它的獲利能力。該指標越高越好。如果比國債低，就是個微利企業，是不可投資的。

五、計算核心利潤。根據利潤表上的資料計算。公式為：核心利潤=毛利—三項費用—營業稅金與附加。（三項費用包括銷售費用、管理費用、財務費用）。將經營活動產生的現金流量淨額除以該核心利潤，比值1.2—1.5比較合適。

六、對報表各專案及主要經濟指標進行同期比較，對差異特別大的，結合附報資料表作進一步具體分析。對一般性的差異不必計較。尤其應關注折舊費（見附表）、長期待攤費、其他應收款等有無異常。

七、建立動態分析表。對少數重點專案、指標如營業總額、淨利潤、毛利率、核心利潤、應收賬款、資產負債率、經營現金經流量等列表，進行趨勢分析。報表上有本年度和上年度的兩年資料，應以此為基礎，再補上前幾年的相同資料，逐年積累。最好有五年，起碼有三年。對幾年的資料連續動態比較，就能更有效地對資料的合理與否加以判斷。

八、利用審計報告。審計報告是公司財務報告是否真實合法的證明書 ，應有效加以利用。審計報告有五種型別，只要不是第一種無保留意見的，對其他四種類型中的所有解釋、說明段的內容都要審閱，並結合財務報告尤其是附報資料弄清事實真相。

如果要選取一隻股票進行投資，上述分析研究是最起碼的，慎重的還要透過國家統計局、發改委等網站了解相關的宏觀經濟發展趨勢、政策，產業發展階段、前景，透過董事會報告瞭解公司的高管及發展戰略等。 必要時還要實地調查考察。對於已經持有的股票，或只需知道大概情況的，那麼用前面幾步簡化一點也就可以了。

財報是排除企業用的，所以首先看資產負債表。

有如下列異常的就直接放棄了：

1、應收賬款佔比太大的

賺的是“假錢”，賬面利潤很好看，但是付出的是商品或服務，收回來一堆白條，既說明在產業鏈中處於弱勢地位，也可能說明企業經營激進風險很大，還有可能是企業向渠道壓貨故意造成虛假繁榮。凡以上種種，基本就排除了。想當年四川長虹就是被40多億的應收賬款一下擊倒的。

2、大存大貸

賬面上有很多錢，但是又向銀行借了很多錢，不合常理。事出反常必有妖，一般直接排除掉。

3、資料異常

週轉率、存貨、在建工程等資料跟同行業相比，存在明顯差異。此時要謹慎，財務原則最重要的是匹配，凡是不匹配的，要問個為什麼？假如搞不清楚為什麼會這樣，直接排除掉好了。

資產負債表優秀而堅實的企業，可以繼續看下一步。

比如看利潤率如何？一般來說利潤率過於低下的企業不投，生意模式太苦，賺錢艱難。

比如主營業務增長如何？一個業務沒有增長甚至下降的企業不投，逆水行舟不進則退，我們只與能不斷成長和創造價值的企業為伍。

比如需要不斷更新裝置的、折舊攤銷極大的不投。我們要的是不竭的現金流，不是一堆機器裝置。

淨資產收益率過低的不投，比如我們可以要求roe常年維持在15以上。拉長時間看，你投資於一家企業的收益跟企業的長期淨資產收益率持平。

主要觀測指標就是以上這些吧，不過要強調一下的是，看財務資料不能呆板的只看財務，實際上各行各業都有其特點，呈現出來的財務特徵也各不相同，要從企業經營特點出發，再對照同行業的競爭對手來衡量，才能得出正確的結論。

財務報表分析能力是開始投資的基礎，是識別一家公司是否值得投資的核心能力。掌握了這項能力，財務再怎麼粉飾美化資料，你總能看出蛛絲馬跡，還原一家公司的真實面目。掌握了這項能力，媒體再怎麼造勢，你都能不為所動，笑看眾人追漲殺跌。

財務報表中資料那麼多，我們需要關注哪些資料指標？

1、 現金流，是企業的生命線，是一家企業生存的關鍵。

造成公司失敗的原因有很多，但最終的壓垮一切的是現金流斷裂。

公司沒有獲利還可以經營，但是隻要幾天沒有現金，公司就沒法運轉。

首先看賬上現金比率，25%以上優秀，至少10%。結合應收帳款收款天數和存貨週轉天數，二者相加是做生意的完整週期，大於200天，說明是這家公司貨物賣出後超過200天才能收到貨款，這明顯不是收現金的生意。這樣的企業應該多留一些流動性好的現金，以抵禦風險。

現金流主要有看三個指標，經營活動的現金流量，投資活動的現金流量，融資活動的現金流量。投資人最先看的是經營活動現金流量表，它代表一家公司將獲利轉換成現金的能力。

如何分析經營活動現金流量表？首先，公司有獲利，數值就應該大於零。正常情況下，經營活動現金流量大於淨利，且經營活動現金流量大於流動負債，意味著經營活動創造的現金必須大於，短期要付出去的流動負債，這樣才表示這家公司的資料健康。確認經營活動現金流量、利潤表上的淨利，兩者趨勢變化是否相同？如果趨勢不同，表示這家公司有問題。

現金流不充足時，公司通常會採用什麼方式來應對？

成本與費用控管措施：低價促銷換現金、減薪、放無薪假、裁員。

追回應收賬款、將存貨轉賣、將公司閒置的機械裝置賣出。

將應付賬款往後延，找銀行融資，借錢請股東幫忙增資。

2、公司的經營能力

2.1總資產週轉率，等於銷售收入/總資產，表示公司資產的利用效率。

數值小於1，代表該公司屬於燒錢行業，資本密集或奢侈品行業，如Alibaba,臺積電。如果公司的資本利用效率不高，我們需要再看一下現金多不多，以及利潤表，是否有長期穩定的獲利能力。

數值大於1，代表該公司經營能力相當不錯。

數值大於2，通常代表流通業或，經營效率特別強的公司。

2.2存貨週轉率，一年之中存貨可以做幾趟生意，越多趟越好。代表該公司的產品在市場的接受度或熱銷度。蘋果公司的產品平均在庫天數為6.2天，那麼存貨週轉率為58趟/年。小米公司的產品平均在庫天數為50天，存貨週轉率為7.2趟/年。很明顯，蘋果公司的產品比小米更暢銷。

2.3應收賬款週轉率，等於銷售收入/應收賬款，表示公司的業務團隊的收款能力，應收賬款翻桌率越多趟，業務團隊越強勢。例如，網易公司的應收賬款週轉率是14趟/年，應收賬款平均26天能收到現金。可見，騰訊的收款能力略強。

3、公司的盈利能力，利潤越高越好。

毛利率=（營業收入-營業成本）/營業收入，表示一家公司是不是一門好生意。

營業利率=（營業收入-營業成本-費用率）/營業收入，表示一家公司的賺錢能力。營業利率持續保持較高水平（增長），表示這家公司有持續穩定的盈利能力。

4、財務結構，公司資產與負債的比率，資產越多越好，股東的權益比率越高，說明股東對公司的認可度越高。如圖所示為阿里巴巴財務結構，負債佔總資產的比率呈下降趨勢，可見財務槓桿下降，股東認可率提高。

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5、償債能力，看流動比率和速動比率，表示能否還上別人的錢，多久能還上別人的錢，越快越好，這也是體現公司實力的一個指標。

流動比率，等於流動資產/流動付債，反映公司的短期償債能力。

流動資產越多，短期債務越少，則償債能力越強。

一般來說，業界普遍將150%～200%的流動比率作為衡量標準，如果流動比率太低，說明資金週轉不靈，難以償還短期債務；如果流動比率太高，則說明企業閒置資產過多，經營效率低。

速動比率，等於速動資產/流動付債，其中，速動資產=流動資產－存貨。 　　速動資產是指現金、銀行存款、短期投資、應收帳款、應收票據等幾乎立即可以用來償付流動負債的那些資產。

對於大多數工業類上市公司來說，速動比率為1，表明公司有較強的償債能力。在不同的行業中，速動比率會有很大的不同。如採用大量收取現金銷售的商業類上市公司，應收帳款很少，速動比率大大低於1是很正常的；而一些應收帳款較多的工業類上市公司，速動比率可能會大於1。

財務是反應一家企業經營狀況最直接體現，作為普通投資者來說，我們沒有專業的財務知識，但是有些基本上的知識，我們一定要了解，不然就容易踩到雷。

1. 利潤表 利潤表直接反應了一個公司的賺錢能力，營業收入，淨利潤，以及近幾年的營收增長情況和淨利潤增長情況。

2. 資產負債表，一個公司的存貨，應收帳款，應付帳款，公司負債情況，現金流，這些都在一定程度上反應了一個公司經營的良性程度。

3. 一個公司的現金流，就是一個公司經營的護城河，一個負債過高，業績還持續增加，利潤粉飾很漂亮的公司一定要回避，容易有雷。

投資有風險，我們能做的就是儘量躲開雷區，只有活著才是希望。

各位大牛看財報主要看哪些？

我之前做集團總裁助理工作，每個月、每半年或每年都會給集團老總寫資料分析報告，不光要分析財務資料、還要看運營資料。這些資料是過去發生的事項的結果表現，會從中暴露一些問題，也能找到一些規律，今天分享一下自己的經驗。

一、先看指標完成情況。這包括半年和全年公司各項指標完成情況。

指標完成資料是公司各項管理、運營工作落實情況的結果體現。包括：利潤、主營業務收入、毛利、成本費用、存貨、應收賬款、應付賬款、現金流等相關資料。主要透過各指標與去年同期對比、近3年資料變化、各項指標之間的資料對比關係等。有縱向資料對比，也有橫向資料對比。透過一系列的資料變化，找到問題所在。比如：利潤未完成企業目標，較去年下降10%，存貨較去年同期增加20%，庫銷比比去年增加了20%，意味著公司產品研發、銷售及資金週轉等方面以後就會有很大壓力。

二、利潤表

這是一個企業非常重要的因素。沒有盈利能力的企業是無法生存的。如果企業的營業利潤率一直保持比較高的水平，那就說明企業持續保持賺錢的能力，是值得投資的。

三、現金流量表

這個其實比利潤更重要。很多企業賬面利潤是正值，卻沒有現金，這樣的企業是支撐不了多久的。企業只要資金鍊一斷裂，也就是說沒錢了，那就沒法保證企業的正常運營。無法投資做產品研發、無法保證渠道建設，那企業也就無法再生存。只要企業有錢，那就有東山再起的機會，如果一個企業利潤值再好看，就是沒錢很快就會倒下。

四、資產負債表

一個企業的資產存在狀況、負債情況都會體現一個企業是否是良性經營。比如：如果企業存貨量過大，佔據資產量大，對企業資金運營造成很大影響。降低價格處理庫存，直接影響企業利潤率。庫存積壓會導致企業資金週轉不靈。企業銀行存款中貸款數額大，與企業主營業務收入不匹配，那這個企業也非常危險。

一個企業是否良性健康發展，主要就是看企業各項指標資料的變化，看它們的增長率，尤其是利潤增長率、主營業務增長率、淨資產增長率、市場佔有率增長率、存貨週轉率、應收賬款率等。這都是基本的企業運營資料，保證企業能正常運轉。而企業新產品研發投入等指標資料可以體現企業家的格局以及企業未來發展的潛力。

看財務報表主要看哪些指標？

做為一名從事會計工作多年的老會計，很高興回答您的問題。財務報表是對企業財務狀況和經營成果的書面檔案。做為股民來說研究好財務報表，不僅可以瞭解公司動態、挖掘潛力個股，還可以規避很多潛在的風險，也就是說可以避免踩雷，比如說像康美藥業、神霧環保等個股，在暴雷前財務報表早就可以看到隱藏的風險了。三個報表包括：資產負債表、利潤表、現金流量表。需要注意的是不同行業的財務報表並不完全一樣，比如說金融業和製造業就有很多不同的地方，但總體上還是大同小異的，下面我重點從股民的角度講解一下：

1、資產負債表：資產負債表包括資產、負債、所有者權益三部分。資產裡面重點看一下應收賬款和存貨。應收賬款過多，說明企業的回款不行、行業壁壘不高、產品沒有核心競爭力。應該賬款如長時間得不到改善，企業的資金週轉可能出現問題，也存在壞賬的可能。存貨過多反應出產品滯銷同時也會佔用大量的流動資金，會對企業的資金週轉帶來困難，而存貨過少，則會對銷售的及時性造成影響；負債裡面關注一下有銀行貨款，瞭解一下借款原因，是因為企業資金流動不足還是企業經營不善或者是增加投資研發專案形成的，如果是前兩者就不是好兆頭；所有者權益裡面關注一下股東權益的變化情況。

2、利潤表：主要是反應企業在一段財務報表期間的損益情況。重點關注的營業收入和扣非淨利潤的增速是否穩定；成本控制是否成功；毛利率、淨利率水平是否達標，毛利率和淨利率比較高，說明企業的行業壁壘高、自主定價能力強、成本控制的好。

3、現金流量表，這張報表主要是告訴我們，在一段報表期間，公司收流入多少現金，支出去了多少現金，現金流淨額是多少。我們在看這個報表時要結利潤表一起看，看看現金流與淨利潤是否相對匹配。對於成熟公司來說現金流大幅低於淨利潤不是什麼好事，可能是應收賬款、存貨等增加導致的；但對於成長創業型別公司要有一定的寬容度，因為這類公司前期投入較大，一定要區別對待。

總結：看財務報表不要太教條，一定要結合公司財務說明書進行分析，尤其是一些非經常性的增減一定要研究清楚。

近兩年，一大批公司被爆財務造假，雷是一個接一個。於是，越來越多的人開始重視對企業財報的解讀，就算不求帶來多少投資增益，但求不再踩雷。

與此同時，伴隨著監管的加強，財報披露更加規範化，財報的可讀價值也隨之提升。

財報是瞭解企業最直接有效的方法之一.

一份完整的財報，動不動就幾十頁，對財務指標有選擇的查閱也是可以的。

至於題主說主要看哪些指標，不同的出發點、不同的角度，側重點自然會有些許不同。

我列舉幾個我認為相對重要的財務科目供參考。

......

檢視報表之前，我們首先得看一下“會計師意見”

凡是會計師事務所不願意發表“標準無保留意見”的，對於這樣的財報，你就得持保留意見。要是嫌麻煩的話，可以直接排除這家公司。

......

財務三大表：利潤表、資產負債表、現金流量表。

在這三大表中，我認為以下科目至少還是應該看一下

利潤表：

1、毛利率：毛利潤的大小往往代表著公司產品的市場競爭力；

2、費用率：如果你看到一家公司毛利潤不錯、但費用率過高，最終其實它也就賺不了幾個錢了；

資產負債表：

1、貨幣資金：這是觀測企業的一個現金流情況，具體要結合行業來定基調。

2、應收賬款：如果有一家公司賬面上壓根就沒有幾個錢，卻仍然存在大量的“應收賬款”，就很有可能存在一些貓膩

現金流量表：

經營/投資/籌資產生的現金流量淨額，這三項應當結合起來看，來對這個公司處於什麼樣的階段、狀態進行分析。

比如，假如一家企業，經營、投資淨額都是正向，但與此同時，籌資項淨額也是正向，那你就應該思考：既然這個企業透過經營賺著錢了，同時又沒有進行大規模對外投資，那為什麼還是籌集資金呢？借錢是要利息的，難不成花利息借錢回來觀賞？

財報的內容很廣，如果說只能挑選少數幾個科目去看的話，那我會選擇以上幾個。但要更加全面的瞭解一家公司，更多的不僅僅是看某一個財務指標的表現，而是應該用多個財務指標進行相互驗證，如果有邏輯不通之處，就說明這份財報可能存在一些隱性的貓膩。

主要指標三個，附帶指標有幾個。

主要指標

1.淨資產收益率

這是巴菲特選股的第一個指標，體現公司的盈利能力強弱的。

淨資產收益率=淨利潤/淨資產X100%

反覆的是股東投入的資產在一定期間獲得的利潤。

如果你把這個比率放在15%以上，能排除掉90%的公司。

2.淨利潤率

淨利潤率反映公司的營業收入中，淨利潤的佔比。

淨利潤率=淨利潤/營業收入X100%

這指標淨資產收益率一樣，可以跨行業對比。

3.毛利率

毛利率是看公司營業成本所佔營業收入比例的高低，這是看公司的產品的希缺性和競爭性的指標。

毛利率=毛利潤/營業收入

毛利潤=營業收入—營業成本

附帶指標：

銷售收現率：反應盈利質量

資產負債率：反應公司負債高低

自由現金流：反應盈利質量

存貨週轉率、應收賬款週轉率，應付賬款週轉率：反應公司的資金使用情況

市盈率、市淨率：反應當前估值

等等。

這些指標基本可以排除一些不太優秀的公司，選出來的股票，一般都是白馬股，藍籌股，成長股等。

財報各種資料都有，不同的人看財務報告的資料不同，以招商銀行股票為例，

有季報，中報，年報

主要是前面幾個作參考。

你就假裝自己是丈母孃，這家公司就是你未來的女婿。

那麼，從公司的財報，就可以看出這個女婿值不值得讓你把女兒嫁給他了。

首先，肯定要問：小夥子，有沒有房，有沒有車啊？

小夥子說：有房，付了100萬首付，要還200萬貸款。有車，20萬全款。

這就對應公司的資產負債表。

這是網上隨便找的一張資產負債表，左邊就是資產總計，還有很多細分，就像人一樣，有房子、車子以及買的各種東西，當然還有現金對應著裡面的貨幣資金。

負債呢，就像這位女婿從銀行貸款，就對應著右邊各類專案。

你作為丈母孃一看，滿意了，小夥子有房有車，雖然還要還房貸，但還是相當不錯。

當然，還得繼續問呀：小夥子現在做什麼工作，月薪多少呀，每個月能攢下多少錢吶？

他雖然有房有車，萬一是個無業青年，坐吃山空這也不行，對不對？

這就對應著財報的利潤表。

依然是網上找的一張利潤表，最上面的就是公司的營業收入，去掉各種營業成本，就是剩下的淨利潤，就好比他每個月發了多少工資，去掉房貸、水電、物業、吃喝拉撒，攢下來的錢。他攢下來的錢越多，你作為丈母孃把女兒嫁給他越放心對不對？

有房有車有工作了，你作為丈母孃肯定也很滿意了對不對?那現在來談談彩禮吧。小夥子到底能拿出多少錢來呢？

這就對應著公司的現金流量表。

終於到了罄竹難書的“彩禮”專案了，現在你是丈母孃，你就非要看看這小夥子能拿出來多少彩禮。（雖然拿不到）

為什麼非要看現金流量表呢？還不是因為現在的公司吹牛的太多了，開口就是幾百億的專案，可是浪潮褪去，原來都在裸泳。

現金流量表就是用來看看你賬上到底有多少錢在流動，花出去多少，收回來多少。別張嘴就是幾百億的專案唬人啊。

看完了這些，差不多可以放心了。這小夥子有房有車，月入好幾萬，還有不少存款。是個萬里挑一、難得一見的好小夥。就可以考慮結婚（投資）了。

看公司財務報表都應該像丈母孃看女婿一樣嚴格，雖然有時候很麻煩，但這可是和錢息息相關的，不得不小心吶。

關於這個問題回答如下：

作為一名長期在一線分析企業財務報表的稅務人，對如何分析企業財務報表有以下幾點體會：

1.不同的人看財務報表的目的不同，關注的指標可能不一樣。比如公司股東、稅務機關、銀行看企業財務報表關注的內容就會有一定區別。比如股民看上市公司財務報表可能關注淨資產收益率、每股收益、毛利率、營業收入增長率、淨利潤增長率等企業競爭力水平指標以及同行業其他上市公司財務指標，同時可能還會關注企業資產負債表、利潤表、所有者權益表、現金流量表相關金額較大的專案資料指標，企業財務報表是否存在虛增利潤問題等。

比如稅務機關可能會關注企業會計利潤是否存在低估問題，是否存在收入確認不及時，虛增營業成本及相關費用支出問題。

2.看財務報表要注意看前後指標資料對比情況。一是各類比率資料對比變化情況，如毛利率前後指標對比變化；二是各類財務報表指標異常資料變化情況，比如銷售費用大幅變化、資本公積資料前後大幅變化、資產減值損失大幅變化等等。

3.看財務報表要除了看資產負債表、利潤表、所有者權益表、現金流量表資料及邏輯關係外，還要注意關注財務報表附註反映的情況。

總之，分析企業財務報表是一項專業性很強的工作，不僅需要紮實的財稅理論知識，還要有豐富的財稅工作實踐經驗和長期財務報表分析經驗。

財務報表分析能力是開始投資的基礎，是識別一家公司是否值得投資的核心能力。掌握了這項能力，財務再怎麼粉飾美化資料，你總能看出蛛絲馬跡，還原一家公司的真實面目。掌握了這項能力，媒體再怎麼造勢，你都能不為所動，笑看眾人追漲殺跌。

財務報表中資料那麼多，我們需要關注哪些資料指標？

1、 現金流，是企業的生命線，是一家企業生存的關鍵。

造成公司失敗的原因有很多，但最終的壓垮一切的是現金流斷裂。

公司沒有獲利還可以經營，但是隻要幾天沒有現金，公司就沒法運轉。

首先看賬上現金比率，25%以上優秀，至少10%。結合應收帳款收款天數和存貨週轉天數，二者相加是做生意的完整週期，大於200天，說明是這家公司貨物賣出後超過200天才能收到貨款，這明顯不是收現金的生意。這樣的企業應該多留一些流動性好的現金，以抵禦風險。

現金流主要有看三個指標，經營活動的現金流量，投資活動的現金流量，融資活動的現金流量。投資人最先看的是經營活動現金流量表，它代表一家公司將獲利轉換成現金的能力。

如何分析經營活動現金流量表？首先，公司有獲利，數值就應該大於零。正常情況下，經營活動現金流量大於淨利，且經營活動現金流量大於流動負債，意味著經營活動創造的現金必須大於，短期要付出去的流動負債，這樣才表示這家公司的資料健康。確認經營活動現金流量、利潤表上的淨利，兩者趨勢變化是否相同？如果趨勢不同，表示這家公司有問題。

現金流不充足時，公司通常會採用什麼方式來應對？

成本與費用控管措施：低價促銷換現金、減薪、放無薪假、裁員。

追回應收賬款、將存貨轉賣、將公司閒置的機械裝置賣出。

將應付賬款往後延，找銀行融資，借錢請股東幫忙增資。

2、公司的經營能力

2.1總資產週轉率，等於銷售收入/總資產，表示公司資產的利用效率。

數值小於1，代表該公司屬於燒錢行業，資本密集或奢侈品行業，如Alibaba,臺積電。如果公司的資本利用效率不高，我們需要再看一下現金多不多，以及利潤表，是否有長期穩定的獲利能力。

數值大於1，代表該公司經營能力相當不錯。

數值大於2，通常代表流通業或，經營效率特別強的公司。

2.2存貨週轉率，一年之中存貨可以做幾趟生意，越多趟越好。代表該公司的產品在市場的接受度或熱銷度。蘋果公司的產品平均在庫天數為6.2天，那麼存貨週轉率為58趟/年。小米公司的產品平均在庫天數為50天，存貨週轉率為7.2趟/年。很明顯，蘋果公司的產品比小米更暢銷。

2.3應收賬款週轉率，等於銷售收入/應收賬款，表示公司的業務團隊的收款能力，應收賬款翻桌率越多趟，業務團隊越強勢。例如，網易公司的應收賬款週轉率是14趟/年，應收賬款平均26天能收到現金。可見，騰訊的收款能力略強。

3、公司的盈利能力，利潤越高越好。

毛利率=（營業收入-營業成本）/營業收入，表示一家公司是不是一門好生意。

營業利率=（營業收入-營業成本-費用率）/營業收入，表示一家公司的賺錢能力。營業利率持續保持較高水平（增長），表示這家公司有持續穩定的盈利能力。

4、財務結構，公司資產與負債的比率，資產越多越好，股東的權益比率越高，說明股東對公司的認可度越高。如圖所示為阿里巴巴財務結構，負債佔總資產的比率呈下降趨勢，可見財務槓桿下降，股東認可率提高。

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5、償債能力，看流動比率和速動比率，表示能否還上別人的錢，多久能還上別人的錢，越快越好，這也是體現公司實力的一個指標。

流動比率，等於流動資產/流動付債，反映公司的短期償債能力。

流動資產越多，短期債務越少，則償債能力越強。

一般來說，業界普遍將150%～200%的流動比率作為衡量標準，如果流動比率太低，說明資金週轉不靈，難以償還短期債務；如果流動比率太高，則說明企業閒置資產過多，經營效率低。

速動比率，等於速動資產/流動付債，其中，速動資產=流動資產－存貨。 　　速動資產是指現金、銀行存款、短期投資、應收帳款、應收票據等幾乎立即可以用來償付流動負債的那些資產。

對於大多數工業類上市公司來說，速動比率為1，表明公司有較強的償債能力。在不同的行業中，速動比率會有很大的不同。如採用大量收取現金銷售的商業類上市公司，應收帳款很少，速動比率大大低於1是很正常的；而一些應收帳款較多的工業類上市公司，速動比率可能會大於1。

速動比率一般應保持在1以上，速動比率與流動比率得比值在1比2左右最為合適。

由於不同的行業，其財務指標的核心要素不一樣，所以，很難一概而論。

個人就針對一些普遍性的核心指標簡單說明一下。

首先：營業收入。這個指標在一定程度上甚至比淨利潤要重要。營收的增減，增速，體現的是該公司產品的市場拓展和佔有情況。有了營收，才有利潤的可能性。

其次：扣非淨利潤。為啥不是淨利潤呢，因為目前很多上市公司常年拿政府補助或者其他一些非經常專案的損益來調節利潤。扣非淨利潤更能體現該公司實際經營業務的盈利水平。

再者：經營現金流。該指標往往不被重視，實際上該指標能在很大程度上反應該公司業務經營的好壞情況，有沒有真金白金的流入，很關鍵，很多公司營收增長，但是現金流惡化，很可能就是假賬、壞賬，這就是地雷。

最後：毛利率、淨利率、淨資產收益率水平。毛利率水平體現的是該公司產品的護城河高度，毛利率越高，往往說明該公司產品的附加值越高；淨利率水平則是該公司扣除各種成本後的實際利潤率水平，有些公司毛利很高，但是淨利率很低，這說明公司內部的運轉成本太高了；淨資產收益率，ROE，該指標被巴菲特極為推崇，也確實非常重要，ROE能連續超過20%持續五年以上的公司，在A股非常少。但是該指標有一個很關鍵的地方，要考慮公司的負債率水平，一般來說，負債率高，就會提升該公司的ROE水平。所以要二者結合來看，能夠在低負債率的情況下實現高ROE，才是真的牛！

財報中有不少陷阱，需要組合來看資料，具體的可以看下我寫的分析文章

價投那些事—識別年報中的陷阱（一） 價投那些事—識別年報中的陷阱（二） 價投那些事——如何衡量一家公司的好壞