在4月20日經歷即月合約史上首次跌為負值後，4月21日油價持續恐慌性下跌，3月底瑞穗銀行資深石油分析師Paul Sankey曾預言，油價完全有可能跌至負數。

　　當時他表示，隨著這些國家繼續將石油從地下抽出，它們需要將其儲存在某個地方，並且當儲存成本變得昂貴時，石油公司實際上可以付錢給典型的買家以將其取走。總而言之，儘管這幾乎肯定會進一步降低油價，但對於從頁岩或加拿大油砂生產商中提取產品的美國石油生產商而言，這並不是一個特別好的訊息。這個過程更加昂貴，受其他國家的廉價石油影響，這些石油可能很快因定價過高而無人購買。

　　4月22日Sankey指出，市場已經陷入了一場全面的、日常的市場管理危機。5月油價會跌至每桶-100美元嗎？很有可能。

　　全球範圍內的石油儲存空間都在耗盡，煉油商不買原油，產油商也準備減產。更糟糕的是，衛星資料可能低估了實際可用空間，因為許多空著的儲存空間已經租出去了。

　　精確做空的原油大神Pierre Andurand 在負油價發生前已在社交媒體上警告，當庫存和管道裝滿時，價格下跌是沒有限制的，負油價是可能的。

　　4月21日洲際交易所（ICE）已經表示正為布倫特原油合約交易價格為負做準備。布油跌入負值看起來還遙不可及，畢竟雖然最近兩週布油6月合約跌超了30%，但現仍交投在20美元/桶上方。

　　不過其實布油和美油麵臨著同樣的困境：世界各地的倉儲場所都在快速填充原油，而這正是引起WTI原油期貨跌入負值的關鍵因素。

　　有“原油交易之父”的稱號的通用指數Quattroporte豪爾赫·蒙特佩克（Jorge Montepeque）表示，在北海船已經被當成油管來使用，所以還會有足夠的船來使石油流動嗎？如果沒有，將需要為船舶支付不斷上漲的價格，這將導致油價越來越低。

　　目前油輪船隊的壓力正在加劇。現在有超過1億桶的石油被儲存在浮動倉儲中，還有人預測實際數量可能是2億多桶。全球航運巨頭Clarksons Platou公司分析師Frode Morkedal認為，海上儲存的石油已增至近2.5億桶。

據比利時最大的船舶所有人Euronav NV稱，油輪費用已經被推到史無前例的高度，他不認為該趨勢會很快出現逆轉。

　　專家表示，每週有5000萬桶原油被送入庫存，可能再過幾周就沒有儲存原油的空間了，業內人士稱這是“油罐頂”，帶來的結果將是世界許多地方的油價接近零，在某些情況下可能會變為負數。

　　使用衛星資料的研究公司Oilx的弗洛裡安·泰勒稱，我們將在5月末或6月初觸及“油罐頂”，即將被裝滿的儲存地點包括西歐的煉油中心鹿特丹、加勒比海的幾個島嶼和新加坡。

　　例如在鹿特丹的全球最大石油儲存公司Royal Vopak NV，該公司高管表示，全球都在爭奪儲油罐，其首席財務官Gerard Paulides表示，可用庫容幾乎已全部售罄。

　　總而言之，全球可儲存石油的地方正在減少，陸上站點已被全部預定或快速填滿，即使布倫特原油比WTI原油分散得多，但也面臨著壓力。由於停止和重啟油井並不是一件容易的事，因此供應仍會不斷流出。

　　蒙特佩克稱，如果是出於技術原油不能關閉油井，原油生產將繼續，但你還是得儲存和出售它們，這可能最終導致負油價。

　　投資者要明白的一點的是，減產並不是一件簡單的事情。正如高盛集團大宗商品負責人傑弗裡·柯里指出，關閉一口油井成本十分高昂，有時甚至可能永久損壞這口油井。

　　道明證券指出，原油市場主要關注點仍然是ETF持倉上升，因為投資者可能會受到原油現貨價格處在歷史低位和供應方面不斷改善的吸引，這些持倉很可能在下個月傾向於平倉。ETF持倉成本與展期成本維持高位，因此風險仍然很大，有可能導致出現油價大幅下跌，從而可能導致大規模拋售。

　　雖然跌入較深的負值區域，但5月和6月原油合約差價在每桶60美元，6月期貨合約可能不一定會重蹈5月期貨合約的覆轍。美國主要交貨地點庫欣等地原油儲存滿負荷仍成為關鍵問題，並且可能繼續對即期原油價格造成壓力，並導致期貨溢價上漲。

　　那些持有6月期貨合約的投資者可能會受到激勵，提早交割未平倉合約，因為他們意識到期貨溢價將繼續上漲，流動性維持稀缺以及在這種情況下可能會出現極端情況。但是考慮到原油儲存要麼將要滿負荷，要麼已經預約在先，並且受新冠疫情影響，原油供過於求將繼續處於創紀錄的水平，即使採取更為有序的展期操作也很可能會帶來油價下行壓力。

　　原油價格左側尾部風險仍然很大，與極端期貨溢價相關的展期成本上升可能會催化過去幾周建立的大型ETF持倉出現逆轉。

　　期貨溢價急劇波動本身當然與大規模的實際和預期庫存量有關，甚至可能進一步出現急劇波動，但這最終將對做多的投資者造成巨大損失，可能最終出現擁擠拋售。

現在的原油價格弱不禁風的樣子。稍微有點不利於原油的訊息就跌個百分之二三十的。5月份或許繼續維持低位振盪，原油的作為今年的當紅產品廣受關注，甚至一度成為了大家茶餘飯後的談資了。

有人會說從技術層面講5月份有可能反彈，但我想說的現在的原油哪裡有什麼技術可言咯。有技術可言的話中國銀行就不虧損那麼多，有技術可參考的話原油寶就不會出問題咯。再說了，靠技術能賺到錢嗎？多少人痴迷於技術專研，最終也就成了一棵有技術的韭菜了。大級別的波動都是靠著基本面來決定的。不是靠供應關係，就是靠政策甚至是政治來影響的。

所以小夥伴們如果是做日內短線的話，就別老去研究什麼時候築底，就算你踩在歷史最低點拿不住也賺不了幾個錢。別老想著抄底去。總之不要在錯誤的地方去找正確答案。一個月以前有人要抄底原油信誓旦旦的跟我說：原油能跌到零嗎？肯定不會。這時抄底肯定賺錢只不過是時間的問題。最終結果就是保證金不足估計也蝦米菜了。

不管原油5月份漲還是不漲對我們來講都不是很大影響，原油價格繼續跌加油站的價格也不會有什麼變化。漲到60美元加一箱油也多不了多少錢，對我們的生活其實影響並不大。如果是炒原油的話，也沒有什麼影響的。該做空就做空，想做多就做多。一樣賺錢的。

原油可以做多了：

1.歐美解除禁足，部分需求迴歸

2.中國逐步復工復產

3.OPEC、俄羅斯與美國五月份啟動減產

4.全球庫存已飽和，只要需求增價，油價必然上漲