你是實體經濟為了達到降低材料成本而參與夲企業相關生產用的材料期貨交易活動進行套利活動賺取其中高拋低吸的利差從而降低生產用的材料成本，充分發揮期貨的價格發現的特點服務於企業的生產資料。例如夲次原油寶期貨5月期價跌破零位時，企業就可大膽低價買入補充生產所需資料，進行實物交割進倉，而到了6月交易價格高於5月價格時可作部份拋售為做空套利這樣一進一出獲得了企業透過期貨槓桿作用和價差贏得利潤。而個體投機者就必須絕對避免實物交割風險，發現自己在當月期價做反了有二種操作手段可規避風險，5月高位套牢的及時平倉出貨可在後二個月的品種高位時合理做空拉平當月虧損這就是移倉手段。供參考！

期貨市場是一種較為高階的市場形式，是市場經濟發展到一定階段的必然產物，也是中國交易市場中不可或缺的一部分，期貨市場的存在是對不完備的交易市場進行的補充，期貨交易市場與其他交易市場一同構成了中國當前交易市場和交易環境的整體性和完備性。

期貨交割的風險指的是在進行金融合約的交割操作時，其中一個交易方不能根據之前訂立好的合約來履行義務從而造成損失的風險。

交割是期貨市場裡風險最為集中的環節，而造成交割風險的主要原因其實是現貨市場，因為期貨市場只是現貨市場的一個延伸，期貨市場是以現貨市場為基礎的，假如超越了當前中國的現實物質基礎，期貨市場就會成為無根之水。

期貨交割的風險既包括交易對手違約的風險，也包括了一些流動性風險，在期貨交易市場當中，交易者可以在訂立的合約到期之前就進行對沖操作來平倉，假如沒有及時完成對沖操作，就必須要承擔交割責任，也就是需要湊夠資金或實體貨源來完成交割。

因為期貨交割具有一定的風險，所以投資者和投資機構都需要在交割前進行準確的調查和判斷，儘量避免由盲目交割所帶來的風險。

期貨交易的風險是客觀存在的，並且由於期貨自身的交易特點，風險因素被放大，投資者在期貨交易中面臨著比現貨交易、其他金融產品交易更高的風險。期貨投資者面臨的常見風險有以下幾個方面。

1、價格風險，是指價格波動使投資者的期望利益受損的可能性。價格風險是由於價格變化方向與投資者的預測判斷和下單期望相背而產生的。價格風險是投資者的主要風險。

2、委託風險，是指投資者在選擇期貨公司，確立委託關係過程中所產生的風險。投資者在選擇期貨公司時應當對期貨公司的規模、資信、經營狀況等進行比較，確定最佳選擇後與期貨公司簽訂合同，如選擇不當，可能會給投資者將來業務帶來不便和風險。

3、交易風險，是指投資者任交易過程中產生的風險，包括由於市場流動性差，交易難以迅速、及時、方便地成交所產生的風險，以及當期貨價格波動較大，保證金不能在規定時間內補足，投資者可能面臨被強行平倉的風險。

4、交割風險，是指投資者在準備或者進行期貨交割時產生的風險。期貨合約到期後，所有未平倉合約都必須進行交割，因此，不準備進行交制的投資者應當在期貨合約到期之前或交割月到來之前將持有的未平倉合約及時平倉，免於承擔交割責任。在商品期貨交易中，由於個人投資者不能參與交割，必須按照交易規則及時平倉，否則就會被強行平倉。

原油是週期性極強的大宗商品，歷史上四次原油價格暴跌都是供需失衡引發的。在新冠疫情席捲全球之際，全球經濟陷入“大蕭條”之後最大的危機之中。需求萎縮，收入下降，導致原油消費需求驟減。新冠確診病例佔據全球三分之一多的美國自不必說，傳統能源進口大國中國也大幅削減了進口量。需求驟降，但是供給方卻以降低出口價與增產來爭奪有限的存量市場，最終致使全球原油庫存接近飽和，失去騰挪的空間，也讓原油期貨合約的交易失去公允性，從而將交割、負交易價等制度特徵徹底暴露出來，以致於市場瞬間“懵逼”後對部分投資人造成重大損失。

確保市場交易價格公允的前提之一是交易量要足夠大，買賣雙方能夠零成本，且極其便捷的找到交易對手，而期貨合約的時效性與投資人的有限性決定只有少量的合約才能成為主力與次主力合約，其他的合約由於流動性不足而被大量的資本擱置。另外，在主力合約與次主力合約到期前，大量的資本都會以移倉或者軋差的方式提前回避流動性不足導致的價格公允失真困境。

在新冠疫情肆虐全球之際，已對全球的原油市場正常執行造成了致命的衝擊，致使其執行持續出現極端行情。在這一不利困境之下，確保交易的流動性的充足就成了期貨交易安全的關鍵與核心，否則少量資金就可以輕輕使合約的交易價格大起大落，雖然最終“價格還是那個價格，但是自己的資金早已因穿倉歸零到了別人的賬戶”，得不償失。所以，做期貨交易，尤其在行情極端的背景下，更要以提前換倉或軋差的形式確保足夠的流動性的方式使交易執行穩定與降低交易風險。

顯然中國銀行之所以在原油寶產品中虧損嚴重的唯一原因就是未認識到期貨交易的這一特徵！

交割風險是當金融合約交割時，交易一方無法按照合約履行義務而造成損失的風險。在期貨市場中，交易者可以在合約到期前對沖平倉，如果不能及時完成對沖操作，就要承擔交割責任，即湊足足夠的資金或者實物貨源進行交割。對投資者來說，如果不選擇交割，那麼在臨近交割期時不應再持有相應的合約，以避免陷入被“逼倉”的困境。

交割風險對於普通投資者而言，持有空單時，普通投資者無法交付實物貨源，因而會導致違約而賠償超過合約價值的金額。持有多單時，面臨著需要接手實物，同時要支付比合約保證金高得多的按實物計價的現金，一方面普通投資者缺乏足夠的現金，另一方面缺乏將實物銷售出去的渠道與儲存實物的倉儲管理能力，拿原油舉例來說，普通投資者就不具備儲存大量原油的能力。

因此，交割風險的實質是合同違約風險，即買賣雙方一方無法交付實物或者另一方無法支付足夠的現金及接收能力，而造成買賣一方損失的風險。

交割風險是當金融合約交割時，交易一方無法按照合約履行義務而造成損失的風險。包括交易對手違約風險（信用風險的一種形式）和流動性風險（指交易對手最終履約，但不是在合約約定的時間）。在期貨市場中，交易者可以在合約到期前對沖平倉，如果不能及時完成對沖操作，就要承擔交割責任，即湊足足夠的資金或者實物貨源進行交割。對投資者來說，如果不選擇交割，那麼在臨近交割期時不應再持有相應的合約，以避免陷入被“逼倉”的閒境