本次創業板改革並試點註冊制體現對資本市場改革加速，加快市場優勝劣汰，促進更多新經濟相關公司登陸資本市場，有利於提升市場風險偏好。一方面，對於券商而言將繼續受益，特別是龍頭券商。另一方面，真正基本面紮實的新經濟龍頭公司將體現出稀缺性，估值有望進一步提升。

影響如下：

　　第一、註冊制改革擴大了市場融資需求，也會給股市來帶一定壓力。未來隨著註冊制改革的實施，上市公司質量問題也有待市場考察，這將對投資者切身利益產生影響。

　　第二、註冊制降低了小微和創新型企業的上市門檻，使現階段無法盈利但具有極高成長性的企業直接受益。等待稽核急需融資的小微和創新型企業不計其數，推行註冊制，取消企業股票發行的持續盈利條件，可以讓更多企業獲得上市通行證，為中小企業融資難提供重要途徑。

　　第三、註冊制推進是逐步的，投資者無需過多擔心制度的推出對股市造成過大影響。註冊制改革也對市場提出更高要求，中介機構參與上市公司違規造假，應承擔相應責任，監管部門監管力度也必須強化，對上市公司違規造假行為加大打擊力度。

　　第四、“註冊制有利於改變目前股市的畸形。”核准制下，上市資格是一種稀缺資源，發行額度採用計劃管理方式，上市意味著“獲利”，股票發行審批中容易出現權力“尋租”現象，導致上市成本高企。一級市場定價畸高再傳導至二級市場，高發行價、高市盈率、高超募資金的“三高”現象屢見不鮮，且難以糾正。

不用長篇大論的抒發 直白一點 不斷與國際接軌 創業板註冊然後主機板註冊 然後T＋o 不斷的把蓄水池擴容 目的就一目瞭然了吧

1：創業板開通以後不需要臨櫃，可以網簽了；

2：創業板註冊制實行第一年上市的企業必須是盈利的，一年後才能上虧損企業；

3：退市制度用多重財務指標，不再單一指標，新增市值低於5億元直接退市；

4：造假企業可以民事訴訟，法院直接受理，可以先行賠付；

5：10萬元門檻很合適

6：限價掛單一次最高1000手，市價買賣一次最多500手，萬手砸盤的你分10次委託吧，對散戶心理影響減輕，也利於散戶時間優先掛單買賣；

7：大資金委託掛單不能大於2個點，莊家操控價格更難了；

8：融券賣出不須要等一天了，現融現賣，大機構都可以借給你券，妖股不好出了；

9：高層改革決心超預期，t+0指日可待，好好研究財報吧，好公司越來越好。價值投資越來越多。

首先、要了解什麼是註冊制

股票批准上市主要有兩種方式：一種稽核制，一種是註冊制。

股票發行註冊制是指發行人申請發行股票時，必須依法將公開的各種資料完全準確地向證券監管機構進行申報。證券監管機構的職責是對申報檔案的全面性、準確性、真實性和及時性做出審查，不對發行人的資質進行實質性稽核和價值判斷，而是將發行公司股票的良莠留給市場來決定。註冊制的核心是要求證券發行人提供的材料不存在虛假、誤導或者遺漏。

註冊制是相對現在的審批制而言的，中國證券市場自成立以來,公司上市都需要經過證監會的審批,而實行註冊制以後就不需要經過審批,公司可以直接上市,只需要按照規定向有關管理部門進行報備註冊,使管理部門可以進行必要的監管即可。

其次、實行創業板註冊制會對股市帶來哪些影響

1、創業板實行註冊制將啟用人們的創業的熱情

在審批制下，企業上市資格被行政審批牢牢把控，上市資格"一票難求"，很多企業，特別是民營企業，因為沒有上市融資途徑，無法獲得股民投資，嚴重束縛了一部分優質企業的快速規模發展。而在註冊制下，由於公司上市不需要經過審批，"上市資格"不再是稀缺資源，即便是沒有"關係"的企業，也可以輕易上市。從而使大量中小企業、民營企業獲得與"權貴企業"公平競爭的機會，全民創業、創新的熱情會被大大啟用，中國經濟轉型升級步伐將會進一步加快。

2、創業板實行註冊制將使上市公司的資訊披露更加透明、更加完備

借鑑美國,日本等發達國家註冊製成功實施的經驗,在創業板實施註冊制，透過對證監會監管職責進行重新定位,規範資訊披露主體行為,加大對違規披露的懲處力度等方面最佳化中國現行資訊披露制度,必將促使上市公司的資訊披露更加透明，避免一些造假現象的發生，從而確保中國證券發行市場健康穩定發展。

3、創業板實行註冊制將帶來新的市場定價規則

註冊制的推出，將從根本上改變中國股市的供需關係，也將改變A股的估值體系。在註冊制下，由於公司上市門檻相對較低，股票供應量無限放大，再加上市場化資訊披露比較透明，過高的定價和不被市場看好的公司都很難在A股市場上存活，只有部分低估值的優質上市公司才會被廣大股民投資，從而促使中國股市迴歸價值投資的本質。

4、創業板實行註冊制將加快垃圾公司的退市

在註冊制下，由於上市公司的各項資訊披露更加公開、透明，大大壓縮了上市公司“造假”的空間，一些沒有核心競爭力的垃圾公司會“原形畢露”，從而被廣大股民所拋棄，所發行的股票無人購買，最終退出股票市場。

總之在創業板實行註冊制，是推動中國股市走向成熟的又一重要變革，對推動中國證券市場逐漸走向成熟意義深遠。

創業板註冊制的實行，有利好也有利空。

利好體現在創投和券商，利空主要集中在問題股、殼公司、新股等相關公司。

但整體上，利空＞利好。

註冊制的規則是醬紫：新上市企業上市前5日不設漲跌幅，且之後的漲跌幅限制由10％調整為20％。

這對技術一般的股友來說，只怕是受傷會更深，因為以前一天最多虧只10％，現在都翻倍了…

如果後續再實施A股t0制度，散戶就真的很難生存了！

註冊制在創業板正式實施。註冊制對股市長期發展而言，絕對是正面的，意味著想在市場混吃混喝的垃圾公司將面臨隨時退市的下場。

不遠的將來，應該對財務作假的上市公司從制度上下傢伙了吧。現在上市公司違法成本太低，未來如像成熟市場那樣，上市公司某些方面一旦違規，一次性罰的傾家蕩產。那時的中國股市，才是開啟長牛的真正起點！

作為一位九十年代入市的老股民，看到這樣的真正的政策利好，真的很欣慰。

一些人希望降印花稅，希望停發新股，殊不知停發新股，降稅之類的，對股市長期發展絲毫無用，甚至是飲鴆止渴而已。長期資金不敢大舉入市，不是因為付不起那點稅，而是因為有些公司披著華麗的外衣而做著齷蹉的勾當，一旦暴雷，長期資金可不能像散戶這般今天買明天賣。而一旦相關政策逐步到位，大資金才能放心去買股，去持股。

真正的長期利好，是規範上市公司的行為的相關政策。我相信，隨著如今日這類政策的逐步完善，中國股市未來將走出相當長的一波牛市。

中國的證券市場，和有上百年曆史的西方股市相比，還像是個孩子。不著急，國家正在往正確的方向引導者這個孩子健康成長。我們一起見證！

另外提醒：股市洗牌開始了，買錯股票你可能真的血本無歸！以前那種雞犬升天的情況可能不復存在了。

奉勸各位，多花時間研究基本面，研究行業發展，然後再決定買哪隻股票。

未來，你一旦買錯股票，可能會在牛市中虧的血本無歸，呵呵，這可能是現實，不是笑話

創業板實行註冊制，短期來看對現有股市是一個打擊，原因是現有股市裡面有大量垃圾股票。但長期來看，註冊制是股市走向健康發展的必由之路，也註定在中國經濟強大支撐下，助推股市創出新高。

創業板註冊制是給中國股市全面實施註冊制的鋪墊，肯定下一步，大量垃圾股票被資金拋棄之後，就會在A股全面實行註冊制。

原因有以下3個方面：

首先，之前我們股市是稽核制度，就是說公司標的好不好，市場說了不算，審批機構說了算，其中掩藏了大量腐敗和造假，上市後幾年就將投資者徹底套牢，這其中的行政審批對上市公司的干預嚴重影響了股市的優質資產的流動，也引入大量透過腐敗渠道進入股市套錢的公司。

其次，由於實行審批制度，上市指標僵硬，導致一大批優質公司海外上市，使得優質資產外流，例如早期有新浪、百度等，現在有阿里巴巴、京東、美團等，這些優質資產成長性很強，但是上市指標不能過關，只能遠赴海外上市。要知道這些優質公司對股市的推動是十分強大。

最後，A股現在股票數量不斷增加，裡面停留了大量垃圾股票佔據有效資金，讓整個A股流動性被動受阻，導致A股指數一直徘徊不前。創業板註冊制實施後，既是積攢全面實行註冊制的經驗，也是給各方投資者釋放訊號，引導資金儘快拋棄垃圾股，加速清理垃圾股票，為全面實行註冊製做鋪墊。

創業板註冊制推出後影響很多，具體來看個人認為有如下幾個方面：創業板新股上市會更加活躍，創業板個股的極限波動更大，分流資金不會明顯，殼股的估值會縮水，優質股更受資金的青睞，“平庸”個股成交量萎縮，買基金或成為個人投資者的首選。

創業板新股上市會更加活躍

註冊制推出後，新上市創業板個股前五日不設漲跌停限制。新股的成交會更加的活躍！對標科創板上市前五日的成交情況看，雖然實行了市場化定價，但成交依然活躍。由於創業板個人投資者遠遠多於科創板，可以預見創業板新股上市前五日成交也會很活躍。同時，也會有更多的遊資參與其中！

創業板個股的極限波動更大

創業板註冊制推出後，新上市的創業板個股前五日不設漲跌停限制。之後漲跌停的限制將從現在的10%調整至20%，存量的創業板個股漲跌停限制也會調整到20%。這就意味著個股的最大極限波動值更大。在10%的漲跌停限制下，地天板一日內最多可賺22.22%，天地板一日內最多可虧損18.18%。而在20%的漲跌停限制下，地天板一日內最多可賺50%，天地板一日內最多可虧33.33%。這樣就會加大個股的波動頻率。意味著A股原先的打漲停板模式可能會逐步消失，超短線資金的炒作思路也會面臨顛覆性變革！

分流資金不會明顯

創業板註冊制推出後，意味著新股上市會越來越多。很多人擔心會分流資金。個人認為，分流資金不會明顯。因為“央媽”在不斷下調利率指引，並隨著未來通脹壓力的不斷下降，會有更多的利率下調空間。也就是說市場裡的流動性會越來越多。其次，證監會管理層也一直在引導更多的資金入市。包括外資QF,RQF，險資，養老金等。再結合科創板開通以來市場的表現看，也沒有出現科創板分流資金造成股市持續下跌的現象！

殼股的估值會縮水

註冊制推出後，由市場決定哪些公司符合標準可以上市。並最終大幅縮短上市需要的時間，降低上市企業的成本。因此現在市場上因為要保留殼股估值而拒絕退市的上市公司，其估值將會大幅縮水。從而把無效鎖定的資金釋放出來，重新分配到市場更有價值的個股裡。長期這樣的優勝劣汰之下，符合創新定位的優質個股將獲得資金的不斷青睞。殼資源的價值得到抑制，資本市場環境和投資者結構將會得到雙重最佳化！

優質股更受資金的青睞

創業板註冊制推出後，新股的供應量會加大。無形中優質標的會更加稀缺！機構的抱團情況會更加明顯。從2015年股市異常波動以來，龍頭優質個股優勢凸顯。價值投資理念已深入人心，A股有效性持續提升。機構大資金的選股思路重合已很普遍。有穩定業績提升的龍頭個股將享受估值溢價，而單純靠概念題材炒作的個股會慢慢淘汰。這樣就更加有利於引導資金向績優股流入。如600519貴州茅臺，603288海天味業等。

“平庸”個股成交量萎縮

註冊制的推出上市新股會增多，而隨著新股的增多，大部分業績相對“平庸”的個股資金參與度會降低，成家量也會萎縮。如果質地一般就算是剛上市，五個交易日後成交量也會下降。如香港股市，美國股市仙股現象。

買基金或成為個人投資者的首選

隨著上市的新股不斷增多，選股的難度自然而然的會增大。個人投資者要麼具備較強的專業投資能力，自己選股。要麼透過買基金間接的投資A股市場。純粹的在交易層面博弈的投資者，獲利難度會不斷增大。對於一些遊資和不具備專業能力普通的個人投資者，交易規則的改變意味著市場收益風險比的改變。以前的投資思路和投資策略可能會不再有效。所以對於這部分的投資者影響會非常大。就像達爾文的進化論裡說的那樣，物競天擇，適者生存！個人投資者購買基金間接參與到股市裡會是首選！這也應徵了中國的一句古話：術業有專攻，專業的人做專業的事！

今天和朋友們聊一聊關於創業板註冊制的情況與未見可預見的發展。

在4月27號，中國證監會公佈了一條重磅訊息，關於創業板推出註冊制的公開意見稿。訊息公佈當天是星期一，受訊息面影響，科創板股票出現了大面積的下跌。我們這次創業板改革跟以前有什麼不同？到底會給我們投資者帶來哪些影響？

主要從以下多個方面來給朋友們詳細的分 析講解。首先它從核心的基礎制度上就出現了一個變化，因為一個股票從發行到上市，到交易，到資訊披露，到退市，它有一個全套完整的流程。將來會出現一系列的變革，最關鍵的是註冊制的原則，以前公司要上市，不光要符合上市前的條條款款，光排隊就需要花費很長的一段時間。現在，一個公司只要符合上市中的各項規章制度就可以去上市，證監會更關心是資訊披露的完整性、真實性和公正性這樣的一個特點。也就說將來會對資訊的準確性會更加重視，企業更多的是資訊披露，如果出現造假或隱瞞的特點，這個是要重罰的，這也是退市的一個根本標準之一。

這跟我們的普通投資者有很大關係，可我們也無法控制。關鍵是後面新增的創業板的投資者，門檻相對提高了，不像以前那樣，到證券公司之後，我們籤個字錄個影片，標註願意承擔風險，就可以開戶了。新增的創業板投資者開戶標準，需要日均20個交易日之內的資產達到10萬以上。當然了，這個門檻要比科創板的50萬門檻還是降低了很多。而規章制度又跟科創板有點兒接軌，上市的前五個交易日不設漲跌幅限制。而且在這五個交易日之後，當天的漲跌幅度從現在的10%變成了20%。當然了，這也是一個非常刺激人的一個特點。比如說有的老年投資者，當天的漲跌停板就達到了40%波動率，是否能夠承受住這種壓力和幅度，那也是投資者需要進一步考慮的問題。但是，他這種方式又跟科創板類似，我們瞭解到市場中的投資者說，我們到底是做科創板好還是做創業板好呀。 我們總感覺市場好多功能都疊加了一樣。

當然了，市場中上市公司的股權結構也確實出現了實質性的變化，他不光是允許科創板的這些虧損企業上市，還允許特殊股權結構和紅籌結構股票上市。什麼叫特殊股權結構呢？它往往包含融資企業，技術入股企業，還有包括眾籌入股結構。我們拿一個二元的一個股權的企業來做個分析，就是說原來我們的股票都是同股同權的，你有100萬股我也有100萬股，我們在股東大會上投票的話，代表的權利是一樣的。但是將來特殊股權就不一樣了，像現在的阿里和京東。我們看到現在的CEO，就是同股不同權。公司執行董事，他佔有的發言權和股東大會的決定權大，有些股東持有的大部分股權都來自於國外，那麼他們的股權持有的多，但是他在企業裡面內部的經營權不是很大，將來這種特殊股權要上市的。這就是同股不同權。

還有就是紅籌企業要上市，紅籌企業主要指的是這個企業的生產經營利潤來自於一個國家，但是企業的法人和註冊地卻來自於另外一個國家，就像我們國內企業到納斯達克上市是一樣的。所以說我們的這類的企業就跟科創版是不一樣的，這些企業也要來上市，那也就是說各種情況的虧損不虧損的、股權結構不一樣的都要到創業板上市，將來創業板就是一個類似於納斯達克的一個大家庭了而且是容易出現暴漲暴跌的狀態。那麼也就是說市場之中的氛圍在變化，所以說這對投資人來說，創業板變革是非常之巨大的，那麼將來再投資的時候也要慎之又慎的在其中選擇好個股。股票容易給你驚喜也容易踩雷。所以將來我們投資創業板更要注重基本面研究了。

核准制就是對達到上市標準的企業，監管層還要再稽核，只給部分合格企業發通行證。註冊制是隻要夠上市標準的企業，就可以註冊上市。監管部門不是不管了，而是用嚴格的法律法規來管，誰違規，就處罰誰。

註冊制是成熟市場的標配，推進註冊制是長線利好。但，在中短線偏利空，註冊制後，新股發行量大大增加，供過於求，股票價格必然下降。股票捂成仙股，可能會變成常態

不實行註冊制，有些績差股可能不會成為仙股。可一旦註冊制了，變成仙股的機率大增。

股票供給大量增加，一定會出現沒人光顧的股票，出現沒有交易量的殭屍股票，這些“姥姥不疼，舅舅不愛”的股票，一旦出現利空，幾天之內就可能成為仙股。

所以，捂住被套的股票不動，也許不再可行了。

做短線的，一天可能就虧40%

做短線就是接飛刀。將來漲跌幅限制從10%變成20%，意味著什麼？

遇到天地板，一天最高可能虧40%。一隻股票一天之內從漲停到跌停，或從跌停到漲停，都叫天地板。如果買到從漲停到跌停的天地板，目前漲跌幅限制是10%，最多虧20%。如果漲跌幅限制改成20%，那麼，一天投資者最大虧損是40%，如果第2天股票還是跌停，那就是60%，兩天就虧60%