美元即將開始一輪大規模的貶值行動。美元指數因為大宗商品的跌價看起來有升值，實際美元的貶值已經開始，從黃金價格可以看出來。

黃金很快會突破2000美元。

問這個問題肯定是想做黃金投資或投機。相較而言投機注重價差波動，追求短期收益，還是投資來得穩妥，所以把眼光放遠點，不要盯著五月是否上漲，看未來幾個月乃至一兩年能否上漲為妙。

要預判黃金能否上漲，得搞清黃金的屬性及背後的上漲邏輯。

黃金屬於國際通用貴金屬，具有保值避險功能，是各國穩定貨幣的壓艙石。

那麼黃金價格上漲的背後邏輯是什麼呢？

還是供求關係。需求多了自然就會上漲。

哪些因素會導致需求多呢？

一、經濟大環境不好。

大環境不好必然導致經濟蕭條，各行各業生意不好做，企業虧損多於盈利。與其折騰不如守成，不作勝於作，故買入黃金保值避險。

二、貨幣超發，通貨膨脹。

最近幾年各國債臺高築，赤字累累，貨幣大量超發，尤其是這次全球疫情更甚。其結果必然帶來通貨膨脹，從目前農產品價格就可看出一斑。此時黃金的抗通脹屬性正好派上用場。

三、國際不穩定因素增加，突發事件時有發生。

近幾年的中東亂局，美國、伊朗關係緊張，臺海危機，再加上這次世紀大疫情之後，不穩定因素急劇增加，“亂世黃金”正方時。

四、與美元美債的負相關關係。

通常黃金與美元美債呈負相關關係。這次美國被瘟疫打得半死，遭了大難，發了幾萬億美金，加上川普一系列不靠譜神操作，去美元化大趨所勢。

基於以上因素，各國央行這幾年大舉收儲黃金，黃金供求偏緊將是長期性行為，短期的上竄下跳並不影響長期的上漲，故不必在意月份級別的黃金走勢，風物長宜放眼量。

黃金會不會上漲可以從短期和長期兩個因素做個分析，您可以根據自己的需求做為參考：

1. 短期利好：世界各國持續推動寬鬆政策救市，實際利率維持低檔同時美元的流動性壓力緩解，使金價獲得支撐。若未來實際利率轉跌為升，就會是黃金最大的阻力！觀察美國的資料，3月份美國的實際利率為-0.68%。

● 疫情有效得到控制的話，各國政府將逐步進行重建工作，採取動作就會是持續發債和擴表，再加上油價的止跌回溫將讓通脹下降的趨勢止穩甚至轉向，因此各國央行在利率偏低且通脹維穩的狀態下，實際利率繼續維持低檔就會有利金價。

● 如果疫情未見好轉且在秋冬季節二次爆發迎來更嚴峻的挑戰，各國央行勢必要加大政策的力道，就算是通脹下行，實際利率還是會維持在低檔。

因此觀察疫情的變化我們可以得到一個結論，無論疫情出現哪種可能，都能支撐金價繼續上漲。但是幾天或幾周的回撥整理是有可能的，短期來看的話只要不跌破60日均線約1630美元的位置，金價就會重啟漲勢。

這裡需要提到3月份的一個特殊情況，除了實際利率之外，影響金價波動的另外一個關鍵因素就是美元的走勢 。3月份美聯儲因應疫情突然提前快速降息了6碼，理應貶值的美元會促使金價大漲，但是金價不漲反而大跌，這是因為當市場違約風險大增時，資金會恐慌性地撤出金融市場作避險，因而把資產賣出換成美元現金，這將會讓全部的金融資產（包含黃金）都出現下跌的狀況，因為美元流動性緊張造成人人換持美元讓美元價格上漲。未來在美聯儲持續採取更寬鬆的政策之下，會增加美元的流動性，投資人必須關注相關的流動性指標如 泰得利差 、信用風險利差等，只要這些資料不上升就表示美元的流動性緊張狀況得到緩解，金價就會受益上漲。

2.長期利好：各國央行大規模的財政政策刺激發債量，貨幣貶值為黃金長線提供利好。由於黑天鵝新冠肺炎的爆發，促使全球主權債務在 3 月份的發行量高達 2.1 萬億美元，為 2017～2019 年平均值 0.9 萬億美元約 2.3 倍之多。長期來看隨著各國央行不斷增加財政的支出，全球債務總額必然會大幅增加，在這樣的政策預期之下，各國央行為降低政府的償債成本將持續維持寬鬆環境，貨幣貶值的情況會更加明顯，這會成為金價長期強勢上漲的因素。

黃金價格取決於基本面和避險兩方面。基本面就是一資金面和二通脹預期，資金面看美聯儲，現在放水資金寬裕，指標就看美元指數和長期美債收益。都是和黃金反向指標。這兩個指標全都利好黃金。

通脹預期看石油，石油是工業之血，石油下跌，說明經濟短期沒起色，是通縮，說明大家都不敢買東西，因此黃金也受打壓。近期實物黃金需求大福下降就是這個原因。

避險是隨時會出現，比如疫情，戰爭，貿易戰等不確定性強。節前下跌是疫情見頂的反應，週五反彈是對貿易戰的避險反應，都屬於避險。避險屬於短期行情，短的只有一天，比如美國打伊朗，長的比如疫情，比如貿易戰，持續最長几個月。歷史上避險行情多數反而是做空良機。

避險對月度行情影像已經很小，對年度行情幾乎沒影像。看你想做什麼行情了。從月k線看，現在是前一波行情最後的階段，新一波行情未產生，不建議操作。最大的可能是利用貿易戰避險情緒衝高出貨，然後深度調整，再迎接下次牛市。這次牛市肯定結束了，下次牛市前必然要調整幾個月的。

黃金五月份還會漲嗎？

好久沒有回答黃金的問題了，我認為黃金五月份還會上漲，為什麼這樣講，主要是黃金已經處在上漲通道之中了，我們從倫敦金現走勢圖中可以看到，黃金在2020年4月24日創出1766.9美元1盎司之後，黃金的價格出現了回落，但是黃金的回落只是調整，長期來看黃金依然處在上漲走勢之後，隨著美國量化寬鬆政策的實施，各國陸續開始復工，經濟開始好轉，黃金肯定會繼續延續上漲走勢，黃金的價值開始真正的體現出來。

我們從倫敦金現走勢圖來看，黃金在2020年4月24日創出1766.9美元1盎司之後，開始調整到1660.1美元之後，開始出現回升，再次出現一次調整，但是這次調整到1668.5美元之後，黃金開始出現上漲走勢，從MACD走勢圖來看，黃金依然處在0軸上方附近，我們從BOLL線來看，黃金依然處在BOLL線中軌上方，所以黃金依然處在上漲趨勢之中，總體上可以判斷五月份黃金還會出現上漲走勢之中。

最後總結一下，好久沒有寫關於黃金方面的問答了，主要是因為中行原油寶事件，很多投資者想要一夜暴富的心理太大了，在做期貨的時候不設定止損位，很多投資者爆倉血本無歸，很多人私信我，讓我回答一些問題，我都沒有回答，主要是責任太大了，主要是幾次回答問題，黃金的方向判斷都是正確的，很多粉絲在下方留言說，按照老師的思路進行操作那就發財了，所以我深感不安，我也不可能永遠都是正確的，很多粉絲如果做期貨不設定止損位，再在週五留過夜單，風險太大了，所以老師都不敢寫東西了，我怕大家虧損，所以乾脆封筆不寫黃金的東西，只有大家正確認識到期貨的風險，老師才會重新拿起鍵盤為大家寫黃金等期貨的走勢分析，所以大家在做投資過程中一定要注意風險。

疫情如果還在蔓延，各國經濟復甦無望，那麼黃金還會上漲，原油還有負值的可能。現在印度俄羅斯又在暴發，前景不容樂觀……現在的經濟己僅次於1929年經濟大蕭條了………