套利交易：即買入一種期貨合約的同時賣出另一種不同的期貨合約，這裡的期貨合約既可以是同一期貨品種的不同交割月份。也可以是相互關聯的兩種不同商品。還可以是不同期貨市場的同種商品。套利交易者同時在一種期貨合約上做多在另一種期貨合約上做空，透過兩個合約間價差變動來獲利，與絕對價格水平關係不大。

期現套利合約是指某種期貨合約，當期貨市場與現貨市場在價格上出現差距，從而利用兩個市場的價格差距，低買高賣而獲利。理論上，期貨價格是商品未來的價格，現貨價格是商品的價格，按照經濟學上的同一價格理論，兩者間的差距，即“基差”(基差=現貨價格-期貨價格)應該等於該商品的持有成本。如運輸成本、質檢成本、倉儲成本、開具發票所增加的成本等等。期現套利主要包括正向買進期現套利和反向買進期現套利兩種

期現套利

股票現貨市場和股指期貨市場緊密相連，根據股指期貨的制度設計，期貨價格在合約到期日會與現貨市場標的指數的價格相等。但實際行情中，期貨指數價格常受多種因素影響而偏離其合理的理論價格，與現貨指數之間的價格差距往往出現過大或過小的情況，一旦這種偏離出現，就會帶來在期貨市場和現貨市場之間套利的機會，我們把這種跨越期市和現市同時進行交易的操作稱之為期現套利，也叫指數套利。

期現套利有兩種型別：當現貨指數被低估，某個交割月份的期貨合約被高估時，投資者可以賣出該期貨合約，同時根據指數權重買進成份股，建立套利頭寸。當現貨和期貨價格差距趨於正常時，將期貨合約平倉，同時賣出全部成份股，可以獲得套利利潤，這種策略稱為正向基差套利。

當現貨指數被高估，某個交割月份的期貨合約被低估時，如果允許融券，投資者可以買入該期貨合約，同時按照指數權重融券賣空成份股，建立套利頭寸。當現貨和期貨價格趨於正常時，同時平倉，獲利了結，這是反向基差套利。

期現套利的實質是對現貨指數和期貨指數的基差進行投機。基差的變動是可以分析和預測的，分析正確可以獲利，即使分析失誤套利的風險也遠比單向投機的風險低。

期現套利交易對時間要求非常高，必須在短時間內完成期指的買賣以及許多股票的買賣，傳統的報價方式難以滿足這一要求，因此必需依賴程式交易(ProgramTrading)系統。