期貨就是對商品未來價格的一種約定，到了約定的日期，買賣雙方就以過去約定的價格成交。期貨市場存在很多的交易者，當期貨價格比現貨價格高時，生產者可能會在期貨市場賣出來鎖定利潤，當期貨價格比現貨價格低時，貿易商可能會選擇買入期貨合約，以在未來能以低價進貨。但是市場上大部分是風險投資者，主要是賺取買賣差價，而不實際交割期貨合約，風險投資者會在認為期貨價格較低時買入，期待價格上漲來賺取利潤，也會在期貨價格較高時，選擇賣出期貨合約，在較低價格時再買入，但是如果判斷錯誤，風險投資者就會虧損。

期貨（Futures）與現貨完全不同，現貨是實實在在可以交易的貨（商品），期貨主要不是貨，而是以某種大眾產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標準化可交易合約。因此，這個標的物可以是某種商品（例如黃金、原油、農產品），也可以是金融工具。期貨操作模式大致有以下幾種：1.長線交易：需要投資者把握期貨品種長期供求趨勢。一般情況下，在該商品期貨價格處在歷史高價格區間賣出，在低價格區間買入，這種操作策略相對來說適合農產品期貨。一年操作2-3次，重點是入場時間選擇和資金管理。2.中線和波段交易：只針對行情中一段上漲或下跌進行操作。3.日間波段交易：預測和研判行情後，在高點賣，在低點買。4.炒單交易：透過頻繁的買賣，靠每手微利的積累賺錢，這種方法雖然盤中累，但一旦掌握了方法收益穩定，有人比喻這類人是“提款機”或“印鈔機”。5.套利交易：分同品種不同月份跨期套利和不同品種間的套利，這種方法收益穩定，風險低，盈利率有時不會很高。 期貨平臺搭建，搭建期貨平臺。專業各種平臺搭建，專業搭建各種平臺。

給我5分鐘，讓你看懂什麼是期貨。

大家看電視劇的時候，經常會看到這樣的對話。

有沒有感覺很高大上，但是又聽不懂，今天期貨科普君就來科普下，金融市場裡的裝逼利器——期貨

期貨到底是個什麼貨？多少錢一斤？能吃嗎？

別急，要想知道什麼是期貨交易

咱們還得從現貨交易開始

情景一：現貨交易

話說，老王是個小老闆，在縣城開了一家米店

他常常要去找批發商進貨

這種一手交錢，一手交貨，

能馬上完成的交易就叫做——現貨交易

我們平時去店裡買東西就屬於現貨交易

情景二：遠期交易

但是這樣做，會有一些問題，比如這一次

老王就沒進到貨

可是兩個月之後，

米價會變成多少又是不確定的？

於是又有了以下對話

先約定好價錢，過一段時間再交易，就叫做遠期交易

簽訂的合約就叫做遠期交易合約

這就是期貨的前身

情景三：期貨

上面這種情況被一堆商人知道之後，

他們就搞了一家交易所

專門給買賣雙方當證人兼介紹人。

但是問題又來了。

本來兩人已經簽訂好合約了。

但很快，老王又不想要大米了怎麼辦？

於是批發商只好去找小宋

於是批發商與交易所想，這合約寫的不明不白，確實不好轉手。

不如弄個：標準化遠期交易合約。

這個合約呢，就是把以前大家五花八門的合約，現在按照統一的標準來寫，大家看的清清楚楚，都是同一個標準，也就好轉讓了。

所以，期貨不是貨，而是一張合約。

按標準填寫的遠期交易合約。

其實期貨就是指買方和賣方事先簽訂買賣合約，到了未來某一段時間再進行交易相關的產品，其中期貨又分為：商品期貨、金融期貨、利率期貨、外匯期貨。

通俗來說，期貨市場的運轉過程中有：1、開始簽訂契約買入期貨，即開倉；2、一直持有期貨直到契約到期，即持倉；3、按照契約把錢給黃豆商人換黃豆，即交割；4、再次和黃豆商人簽訂契約，但是契約到期之前，又簽訂了同等契約，不過這就等於把之前的契約賣了，即平倉。

期貨與現貨完全不同，現貨是實實在在可以交易的貨（商品），期貨主要不是貨，而是以某種大眾產品如棉花、大豆、石油等copy及金融資產如股票、債券等為標的標準化可交易合約。因此，這個標的物可以是某種商品（例如黃金、原油、農產品），也可以是金融工具。

1.

通俗地說，就是你要買一樣東西 , 但要三個月後才買 , 但你不知道三個月後的價格會變成怎樣 , 所以你先找人肯三個月後賣給你 , 先簽合同 , 你先給一部分定金 , 三個月後就可以以合同價買入 , 避免了三個月中的價格變動風險。 所謂期貨，是指還未到期的貨物，這種貨物可能已被生產出來但尚未開始應用，或還沒有生產出來，但它將在預期時間內要生產出來。

2.

期貨就是標準化合約。所謂“合約”就是合同，“標準化”就是統一化。期貨交易實際上就是這種統一化的合同的買賣。

大家也許聽說過“現房”、“期房”。現房就是一手交錢，一手交房；期房則需要經過一定期限後才可以辦理交收。

期貨一般是一種遠期的“貨物”合同。成交了這樣的合同，實際上就是承諾在將來某一天買進或賣出一定量的“貨物”。當然這樣的“貨物”可以是大豆、銅等實物商品，也可以是股指、外匯等金融產品。交易品種由你選，交割時間由你定。合同隨時可以轉手，不一定要按承諾進行“實物”交收。

與股民不必把買到的股票拿在手上一樣，期貨交易者無須把成交合同裝在口袋裡，只要記錄在期貨公司列印的帳單上即可

3.

期貨就是對遠期的貨物價格的預期，由於是未來不可預測性，導致價格出現波動，我們做它的目的就是從波動中獲取利益，其實談不上什麼投資和投機，都是為了那個看不見的手：利潤而已！

介紹期貨市場是如何運轉之前，我們需要了解一下基本的概念及術語。

1、什麼是期貨？

期貨（英文名稱Futures），是以某一種指定產品如玉米、大豆、金屬以及金融資產如股票、債券等為標的標準化可交易合約。期貨不是實實在在的“貨物”，因此期貨的標的物可以是某種實實在在的商品，也可以是金融資產。

我們來說明一下期貨相關的一些基本術語概念。

（1）期貨合約：期貨市場裡面，買賣期貨的協議或合同。

（2）期貨市場：進行買賣期貨的場所。

（3）標準化合約：由期貨交易所統一制定，規定買賣雙方在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量標的物的合約。

（4）初始保證金：根據交易額和保證金比率確定的，指交易者新開倉時所需交納的資金，計算方法為：初始保證金=交易金額*保證金比率。中國現行的最低保證金比率為交易金額的5%，國際上一般在3%～8%之間。

（5）結算：根據期貨交易所公佈的結算價格，期貨交易所對交易雙方的盈虧狀況進行的資金清算。

（6）交割：期貨合約到期時，交易雙方轉移期貨合約所載的商品所有權，結算到期未平倉合約的過程。

2、期貨市場是如何運轉的？

瞭解了以上基本術語之後，我們來了解一下期貨市場不同於股票等投資方法的基本執行制度。

（1）保證金制度

保證金制度是指，在期貨交易中，所有參與交易的人必須按照所買賣期貨合約價值的一定比例繳納資金作為其履行期貨合約的擔保，並根據價格變動情況確定是否追加資金。保證金制度體現了期貨市場的“槓桿效應”。

（2）強行平倉制度

強行平倉制度是指，當交易者的保證金不足且未在規定的時間內補足、持倉量超出規定的限額、交易者違規時，期貨交易所為了防止風險擴大，將對交易者賬戶強行平倉，是交易所對交易者實行平倉的一種強制措施。

（3）持倉限額制度

（4）實物交割制度

實物交割制度是指，當期貨合約到期時，交易雙方按規定轉移期貨合約所載商品的所有權，了結未平倉合約。

總結：

以上僅是列舉了期貨市場的一些基本概念及基本執行制度，期貨市場利於交易者發現價格、套期保值、迴避風險，但是因為引入了保證金這一“槓桿”，期貨投資的風險也遠遠大於股票等投資方式，投資者需根據自己的風險承受能力和風險偏好等，慎重選擇進行期貨投資。

以上僅為個人觀點，供大家參考。

期就是未來，

貨就是商品。

做期貨就是參與未來商品的定價判斷。

舉個例子 期貨 螺紋鋼（就是鋼筋 ） rb2010，這個就是表示2020年10月份的合約.

之前是3月，假如當時小明 覺得今年這個基建下半年會好轉，鋼筋用量會增加，就是需求增加。

大家都用鋼筋，那10月份的鋼筋會漲價。 那他就 買入10月份的鋼筋合約，買漲.

後來 到了8月的時候， 10月份的鋼筋就漲了很多了 。小明不等到10月，在8月就把期貨上面的鋼筋賣掉了。 那他就賺錢了。

反之， 如果從3月一直到10月 ，鋼筋都是下跌的， 那他就虧錢了

在傳統的交易中，我們會一手交錢，一手交貨，這叫做現貨交易。期貨則是現在簽訂交易合約，但是在將來進行交易。

舉個例子，三郎是個在江戶時代賣飯糰的店家，但是近來戰爭的氣氛越來越濃，三郎擔心戰爭發生時會造成米價飆漲，最後會導致他不夠錢買米來做飯糰。 所以三郎決定在下一季的白米收成前，先用現在價格，和米商把未來的這批米買下來！因此三郎付了訂金給米商，並簽訂了一張『買下未來白米』的契約，而這就是期貨的前身。

期貨和現貨最大的區別在於

• 保證金

• 保證金即日結算

• 到期後通常不用實物交割

只要記住這三點就可以很好地理解期貨了。

保證金：三郎想預定三個月後的米，於是他和米商商定，將三個月後用1000/噸的價格買下一噸米，並且簽訂了一張合約，三郎和米商都沒有交訂金（保證金）。

三個月過去了，米價跌到了950/噸。三郎一想，自己要是不履行合約，而在別人那裡買米，可以便宜個50，於是，他決定違約，在別人那裡買米。結果是三郎賺了50，而米商虧了50。因為三郎在簽訂合約的時候沒有交保證金，所以米商只能自己承擔損失。

為了確保違約的事情不發生，三郎和米商決定在簽訂合約的時候各拿出總金額一定比例的金錢作為保證金，交給村長大人作公證，無論哪一方違約，保證金都歸另一方所有。

於是，三郎和米商愉快地簽了合約，並各拿出了總金額10%也就是100的保證金，這下總該沒有問題了吧？

三個月過去了，米價跌到了500/噸。三郎琢磨著，自己違約的話，會損失100保證金，但是可以便宜500買到米，總的來說還是賺了400，於是三郎又選擇了違約。因為三郎在簽訂合約時所交的保證金（100）不足以彌補米商的虧損（500），所以米商得自己承擔損失。

也就是說，單單靠保證金制度不能杜絕違約的現象出現。

為了更好的讓雙方履行合約，村長想出了第二個辦法，也就是保證金即日結算制度。

現在從頭來過，三郎和米商簽了合約，三郎和米商各交了100的保證金。

誰想到第一天一過去，米價就跌到了900/噸。村長一想，現在三郎的損失已經和保證金一樣了，要是明天米價再跌，三郎肯定要違約。於是村長從三郎的保證金那扣了100，把這100交給了米商，並且，將合約的內容更新為，三個月之後三郎付給米商900購買1噸的米。

三郎算了算，發現村長的做法並沒有影響到他的利益：

米商也算了一下，發現村長的做法也沒有影響到自己的利益：

但是，三郎卻發現，自己的保證金已經為0，為了繼續履行合約，就得在明天之前補上合約金額10%的保證金，也就是900 x 10%=90。

當三郎交了保證金之後，如果明天米價繼續跌，村長又會重複上面的做法，確保雙方無法透過違約來規避損失。

在兩個月之後，三郎的飯糰店由於經營不善而倒閉了，這個時候一噸米的價格仍為1050/噸。三郎心想：自己已經不再需要這一噸米了，沒有履行合約的理由，但是如果選擇違約，則會損失保證金100，這可如何是好？

正好，三郎的鄰居吉永開了一家飯店。吉永想預定一個月後的米，村長便撮合吉永和三郎簽訂了一份合約，規定一個月後吉永向三郎支付1050買下1噸米。

三郎透過簽訂一張賣出米的期貨合約，抵消了買入米的期貨合約，不用進行實物交割，還淨賺了50。

三郎發現自己只需要用10%的金額，就可以做上一筆買賣，這種槓桿操作令收益波動變得很大。三郎開始學著在低價買入米的期貨，在高價賣出米的期貨，變成了一個投機者，從此走上了人生巔峰。

總結：

三郎買了米的期貨→建倉

三郎持有米的期貨直到合約到期→持倉

合約到期的時候，三郎交錢換米→交割

在合約到期前，三郎把這張合約（米）賣給其他人→平倉

期貨（Futures）與現貨完全不同，現貨是實實在在可以百交易的貨（商品），期貨主要不是貨，而是以某種大眾產品如棉度花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標準化可交易合約。因此，這個標的物可以是某種商品（例如黃問金、原油、農答產品），也可以是金融工具。

交收期貨的日子可以是一星期之後，內一個月之後，三個月之後，甚至一年之後。

買賣期貨的合同或協議叫做期貨合約。買賣期貨的場所叫做期貨市場。投資者可以對容期貨進行投資或投機。

期貨市場的作用：

(1) 調節市場供求，減緩價格波動；

(2) 為政府宏觀調控提供參考依據；

(3) 促進本國經濟的國際化發展；

(4) 有助於市場經濟體系的建立和完善。

期貨是一種以某些產品為標的標準化可交易合約,交收期貨的日子不固定,時間比較長。通俗地說：期貨的“期”是時間,“貨”就是貨物了.你如果想在未來幾個月後購買或賣出貨物,就提前預訂,開出“單子”,市場裡稱“合約”,裡面標註品種、數量、價格、交割日期.

期貨是什麼

期貨與現貨完全不同，現貨是實實在在可以交易的貨(商品)，期貨主要不是貨。期貨一般是指期貨合約。是指交易雙方簽署在未來某個確定的時間按照確定的價格買入或賣出某項合約標的資產的標準化合約。標可以是某種大眾產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等。期貨合約在交易所中交易，通常用現金結算。

期貨的交易制度

保證金制度。保證金制度就是指在期貨交易過程中，所以交易者都必須按照其所買入或賣出期貨合約價值的一定比例繳納資金，此比例通常在5%~10%，作為履行期貨合約的保證，要根據價格決定是否追加資金，而後才能參加期貨合約的買賣。

交割制度。對沖是平倉方式的一種，另外一種方式是進行交割。交割分為實物交割和現金結算兩種方式。一般用現金交割，極少實物交割。

盯市制度。盯市是期貨交易最大的特徵，又可稱為“逐日結算”。即在每個營業日的交易停止後，交易的經紀人之間不直接進行現金結算，而是將所有清算的事務全部都交給清算機構，由清算機構辦理。

什麼是期貨？

小曹開了一家豬肉食品加工廠，現在豬肉價格4萬每噸，未來兩個月擔心豬肉價格會上漲，公司成本會增加，所以想現價訂10噸貨，但是現在買來儲存兩個月的話，會影響豬肉的肉質，於是他去找養殖戶商量。而正好養殖戶呢，兩個月後他的豬有一批要出欄。正發愁這一批要出欄的豬的一個銷量。於是養殖戶說你這樣吧，你按照現在的一個價格交10%的一個保證金之後，我給你一個收據或者憑證，如果接下來豬肉價格下跌，你就再補錢，因為我怕到時候因為豬肉價格下跌，你不要我的豬肉了，那我沒地方賣，我的豬就被壓在手裡了。兩個月到期之後，我以憑證為據，再按照約定的價格交付豬肉，到時你再把剩下的尾款補足。小曹覺得那可以啊，結果兩個月後豬肉上漲到5萬每噸，養殖戶如期交付給了小曹豬肉。這波豬肉價格上漲，小曹反而省了10萬塊錢成本。而養殖戶卻以當時約定的低價交付，少賺了10萬塊錢，這便是期貨的雛形。

後來越來越多的加工廠都用這種形式來鎖定成本。於是市場便有了對未來豬肉價格的不同預期。有人想現在就訂5月份的豬肉，有人想訂6月的，而有人想訂8月的，就是要求都不一樣。於是呢，在未來的每個月豬肉都有一個報價。而預期的一些偏差，導致現在每個月份的價格都不相同。而那些收據或者憑證，它是可以互相轉讓的。而且只需要支付少量的保證金就可以預定。所以呢，就有一些不是豬肉加工行業的一些投機客也參與進來，想賺一些差價。說白了期貨就是以某一時間段的一個價格來預定未來的一個商品。

而整個期貨市場呢是一個零和市場。你賺的錢就是別人虧的錢，而你虧的錢被別人賺走了。

期貨用保證金交易，這個保證金就相當於是押金當你買入建倉時就相當於你在期貨交易所借了某個品種，等你賣出平倉了，再把那個品種還給交易所期貨交易是以手數為單位，至少要買1手，不同品種1手的噸數或者克數或者千克數是不同的，瀝青1手是10噸股票的漲跌停限制是10%，期貨品種成本計算＝目前點位×合約乘數×手數×保證金比例期貨的漲跌停是在3%至8%左右期

5手瀝青成本＝3086×10×5×12%＝18516元

期貨交易是採用保證金交易，就是隻使用原來成本的一部分就能買到這個東西，瀝青是原來成本的12%就能買到1手，這個12%叫保證金比例，也就是3090×10×12%＝3708元買到1手瀝青，提高了資金利用率

做期貨的很多人都看不起炒股的人，就是覺得炒股來錢來的太慢，而期貨則能更快的掙到更多的錢（虧得也更快）。那麼究竟什麼是期貨呢？期貨市場又是如何執行的呢？

01什麼是期貨

①期貨的定義

期貨交易是相對於現貨交易來說的，一手交錢一手交貨叫做現貨交易，事先透過契約約定交易數量、交易價格、交易時間以及其他交易條件的則稱為期貨交易。在百科上給期貨的定義為：跨越時間的交易方式。

例子：一個糧販想要收購20噸稻穀，但是現在稻穀還長在田裡，要等兩個月才能收割。就和大谷農商量等這批稻子成熟之後賣給他，糧販擔心兩個月之後稻穀會漲價需要花更多成本，大谷農擔心兩個月之後稻穀會跌價減少收入。於是兩人一合計，找了一個見證人並約定在兩個月之後按照兩人都同意的價格進行交易。（這就是期貨簡易交易的一種表現）

②期貨的種類

期貨根據標的物的不同主要分為商品期貨與金融期貨兩個大類（還有利率期貨、貴金屬期貨、外匯期貨等）。

（1）商品期貨

商品期貨指的是交易標的物為實物商品的期貨合約，根據實物商品的不同又可以將商品期貨細分為農產品期貨、金屬期貨、能源期貨等。農產品期貨中最常見的為大豆期貨，不過除了大豆之外的一些農產品同樣可以進行期貨交易，例如：花生、大米、棉花、白糖等。金屬期貨中最常見的就是黃金期貨與白銀期貨，相信大多數做過期貨交易的都有所接觸，除了這兩種金屬外還有銅、鋁、鋅等。能源期貨中最常見的就是原油期貨，這個與黃金白銀期貨一樣，在期貨市場上被廣泛的進行交易，除了原油外還有汽油、燃料油等也可以進行交易。

（2）金融期貨

金融期貨也就是我們常說的股指期貨，與之對應的還有股指期權（以股票指數為行權品種的期權合約）。股指期貨則是以股票指數為標的物進行交易的期貨形式，現在主要用於期貨交易的股指包括：中國大陸滬深300指數、中國香港恆生指數、日本東京日經平均指數、英國FTSE指數等。

02期貨市場的的由來

前面在解釋期貨的時候提到了兩人約定在未來的某一時間按照某一約定的價格交易商品，但是這兩人都可能為了自己的利益而單方面的撕毀條約。於是他們就會選擇一個公證人來進行見證，避免出現毀約的情況發生。這個“公證人”慢慢的發展，變成了我們進行交易期貨的場所。

最早期的期貨交易的雛形在16世界的日本，不過期貨市場的正式成型是1848年美國芝加哥期貨交易所。

期貨市場也就是交易雙方達成協議以及在約定的日期進行交割的場所，廣義上的期貨市場的具體表象包括：期貨交易所、期貨結算所、期貨結算公司、期貨交易員等。

從期貨的相關定義我們可以判斷出組成期貨市場的四個部分：

①期貨交易所（進行契約簽訂）

②期貨結算所（進行標的物交割）

④期貨交易者（進行期貨交易的雙方，包括：套期保值者與投機者）

03期貨市場的運轉

期貨市場的運轉我們可以簡單的用幾個流程來進行理解：建倉—持倉—交割/平倉。為了方便理解，將上面的案例進行深化。

①建倉：糧販買了稻穀的期貨。也就是糧販和大谷農進行合約簽訂，約定兩個月後購買20噸的稻穀。

②持倉：這兩個月的時間糧販一直沒有毀約，堅持持有這批稻穀期貨。

平倉：在合約到期前，糧販將合約轉手給其他人。

為了避免損失，無論是糧販還是大谷農都可能毀約，那麼在實際的期貨交易中就又多了一些內容讓大家降低損失：保證金、保證金即日結算制度、到期後可以不用實物交割。以下步驟均為持倉中進行：

①保證金：由交易雙方按照一定的比例交給見證者（期貨交易所），因為有一筆資金的付出可以降低雙方違約風險，以此來避免單方面的毀約給另一方造成比較大的損失。

②保證金即日結算制度：雖然繳納了保證金可以在一定程度上避免違約，但是實際上還是存在缺陷。

例如：雙方均繳納約定交易額的20%，約定的稻穀價格為2500元/噸，20噸價值50000元，也就是雙方各繳納10000元作為保證金。

第一種情況：到了約定的期限市面上的稻穀價格變成了1800元/噸，糧販在其他地方收購20噸只需要36000元，但是在大谷農這裡卻需要50000元，於是糧販選擇違約，只虧損10000元的違約金而不是繼續購買多損失14000元。

第二種情況：到了約定期限市面上的稻穀價格變成了3200元/噸，大谷農賣個其他商販可以拿到64000元，而賣給這個糧販只能拿到50000元，於是大谷農選擇違約，最後20噸稻穀獲得54000元的收入，比不違約多出4000元。

為了避免出現這兩種情況，期貨市場引入保證金即日結算制度，即按照每一天市面上稻穀的價格進行保證金的結算。

簽訂契約後的第二天，稻穀價格降低為2000元/噸，此時糧販違約和不違約都是虧損10000元。但是期貨交易所會擔心稻穀價格繼續下降，如果繼續下降，糧販為了避免更大的損失肯定會選擇違約。交易所將契約進行修改，契約價格變成2000元/噸，糧販保證金變為0，並將之前繳納的10000元交給大谷農。這個時候，糧販是沒有保證金的狀態，如果想要繼續這張合約，那麼糧販需要重新繳納20%的保證金，也就是8000元。

不管是稻穀價格上漲還是下跌，期貨交易所都會按照上面的形式進行計算每一天的保證金，以此來避免雙方透過違約來規避損失。

③到期之後不用實物交割：到期之後，糧販他父親病重放棄收購，但是如果放棄這筆業務就會平白損失10000元的保證金。那麼與交易所進行商量之後將這個合約按照市面上的價格買個第三個人，此時稻穀價格為2700元/噸。整個過程中糧販買進賣出合約淨掙4000元。

買進的合約為50000元，賣出的合約為54000元，但是實際上糧販的成本僅為10000元。這也就是期貨的加槓桿，同時也是很多期貨投資者喜愛期貨投資的原因，只需要付出比較小的成本就能獲得更高額的回報。

透過建倉—持倉—交割/平倉的交易流程，期貨市場得以執行，很多投機者、套利者、套期保值者在期貨市場透過種種預測以最小的成本來掙取最大的利潤。

在傳統的交易中，我們會一手交錢，一手交貨，這叫做現貨交易。期貨則是現在簽訂交易合約，但是在將來進行交易。

舉個例子，三郎是個在江戶時代賣飯糰的店家，但是近來戰爭的氣氛越來越濃，三郎擔心戰爭發生時會造成米價飆漲，最後會導致他不夠錢買米來做飯糰。 所以三郎決定在下一季的白米收成前，先用現在價格，和米商把未來的這批米買下來！因此三郎付了訂金給米商，並簽訂了一張『買下未來白米』的契約，而這就是期貨的前身。

期貨和現貨最大的區別在於• 保證金• 保證金即日結算• 到期後通常不用實物交割只要記住這三點就可以很好地理解期貨了。

保證金：三郎想預定三個月後的米，於是他和米商商定，將三個月後用1000/噸的價格買下一噸米，並且簽訂了一張合約，三郎和米商都沒有交訂金（保證金）。

三個月過去了，米價跌到了950/噸。三郎一想，自己要是不履行合約，而在別人那裡買米，可以便宜個50，於是，他決定違約，在別人那裡買米。結果是三郎賺了50，而米商虧了50。因為三郎在簽訂合約的時候沒有交保證金，所以米商只能自己承擔損失。

為了確保違約的事情不發生，三郎和米商決定在簽訂合約的時候各拿出總金額一定比例的金錢作為保證金，交給村長大人作公證，無論哪一方違約，保證金都歸另一方所有。

於是，三郎和米商愉快地簽了合約，並各拿出了總金額10%也就是100的保證金，這下總該沒有問題了吧？

三個月過去了，米價跌到了500/噸。三郎琢磨著，自己違約的話，會損失100保證金，但是可以便宜500買到米，總的來說還是賺了400，於是三郎又選擇了違約。因為三郎在簽訂合約時所交的保證金（100）不足以彌補米商的虧損（500），所以米商得自己承擔損失。

也就是說，單單靠保證金制度不能杜絕違約的現象出現。

為了更好的讓雙方履行合約，村長想出了第二個辦法，也就是保證金即日結算制度。

現在從頭來過，三郎和米商簽了合約，三郎和米商各交了100的保證金。

誰想到第一天一過去，米價就跌到了900/噸。村長一想，現在三郎的損失已經和保證金一樣了，要是明天米價再跌，三郎肯定要違約。於是村長從三郎的保證金那扣了100，把這100交給了米商，並且，將合約的內容更新為，三個月之後三郎付給米商900購買1噸的米。

三郎算了算，發現村長的做法並沒有影響到他的利益：

米商也算了一下，發現村長的做法也沒有影響到自己的利益：

但是，三郎卻發現，自己的保證金已經為0，為了繼續履行合約，就得在明天之前補上合約金額10%的保證金，也就是900 x 10%=90。

當三郎交了保證金之後，如果明天米價繼續跌，村長又會重複上面的做法，確保雙方無法透過違約來規避損失。

在兩個月之後，三郎的飯糰店由於經營不善而倒閉了，這個時候一噸米的價格仍為1050/噸。三郎心想：自己已經不再需要這一噸米了，沒有履行合約的理由，但是如果選擇違約，則會損失保證金100，這可如何是好？

正好，三郎的鄰居吉永開了一家飯店。吉永想預定一個月後的米，村長便撮合吉永和三郎簽訂了一份合約，規定一個月後吉永向三郎支付1050買下1噸米。

三郎透過簽訂一張賣出米的期貨合約，抵消了買入米的期貨合約，不用進行實物交割，還淨賺了50。

三郎發現自己只需要用10%的金額，就可以做上一筆買賣，這種槓桿操作令收益波動變得很大。三郎開始學著在低價買入米的期貨，在高價賣出米的期貨，變成了一個投機者，從此走上了人生巔峰。

總結：三郎買了米的期貨→建倉三郎持有米的期貨直到合約到期→持倉合約到期的時候，三郎交錢換米→交割在合約到期前，三郎把這張合約（米）賣給其他人→平倉

　　期貨是相對現貨來說的，期貨有一定的期限，也就是你買了不一定現在就成交，你可以到期後再成交，並且到期後不用實物交接。

　　期貨是透過期貨交易所、每日無負債結算、平倉來運作的。

期貨市場就是我們通常所說的期貨交易場所，期貨交易場所根據自身的期貨合約進行經營，當然，每個期貨交易場所的期貨合約有可能是不一樣的。

那期貨是什麼呢？期貨市場又是如何運轉的？

其實期貨就是指買方和賣方事先簽訂買賣合約，到了未來某一段時間再進行交易相關的產品，其中期貨又分為：商品期貨、金融期貨、利率期貨、外匯期貨。

舉個例子：北宋年間，有一名叫王二的人，是個賣豆腐的，每天辛辛苦苦的到集市上賣豆腐。剛開始的時候生意還一直不錯，可是突然有一年，聽到鄉里鄉鄰都在討論今年鬧旱災，唯恐糧食收成不好，於是王二很擔心黃豆價格會暴漲，自己賣豆腐的錢到時候還不夠買黃豆呢。於是他找到賣黃豆的商人，用現在黃豆的價格，把未來的一批黃豆先買下來，付了定金，又和黃豆商人簽訂了契約，畫了押，王二這才放下心來。

王二和黃豆商人簽訂契約，把未來的一批黃豆買下來，實際上就和期貨是一個道理。

契約到了最後期限，按照契約，王二把錢給黃豆商人，黃豆商人再把黃豆給王二，完成了這一次合作。王二利用這個辦法，免去了黃豆價格突然會暴漲的擔心，於是又一次和黃豆商人簽訂了契約，但是有一天，因為父親病倒，王二需要照顧父親，豆腐生意暫時不做了，自然也不需要那批黃豆了，想來想去，想到了村裡和自己一樣靠賣豆腐為生的阿良，並跟阿良商量簽訂契約：阿良在契約規定的時間之後向王二支付金錢買下一批大豆（大豆數量和王二之前跟黃豆商人簽訂的一樣），這樣王二就和阿良簽訂了契約。

通俗來說，期貨市場的運轉過程中有：1、王二開始簽訂契約買入期貨，即開倉；2、一直持有期貨直到契約到期，即持倉；3、按照契約把錢給黃豆商人換黃豆，即交割；4、再次和黃豆商人簽訂契約，但是契約到期之前，又和阿良簽訂了同等契約，不過這次阿良是作為買方的角色了，這就等於把之前的契約賣給了阿良，即平倉。

對於企業來說，期貨的作用則更多體現於規避風險、套期保值（在期貨市場上買進或者賣出與現貨市場上數量相等的但交易方向相反的期貨合約），商品價格不斷變化，成本和利潤也被牽著走，透過期貨交易，進行套期保值，讓期貨市場交易的損益相互抵消，這樣一來即鎖定了利潤，又規避了風險。

6-3

什麼是期貨？

之前也發過介紹期貨的文章，就搬過來了~

那期貨市場是如何運作的？

首先來看期貨市場有哪些主體：

<期貨交易所>負責設計固定的合同條款、並管理進來做買賣的所有人。

<期貨公司>期貨公司是指依法設立的、接受客戶委託、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進行期貨交易並收取交易手續費的中介組織，其交易結果由客戶承擔。

注意：期貨公司是期貨交易所的會員，投資者不能直接在期貨交易所交易，只能透過交易所會員進行交易。

<投資者> 期貨市場中的投資者又分機構投資者和個人投資者，機構投資者相比於個人投資者具備明顯的操作優勢，他們無論在資金規模、風控機制還是交易策略上都明顯優於普通投資人，他們甚至可以利用資金和操作優勢，在短期內人為製造一些“散戶”眼中的技術指標，用以埋下陷阱誘導“散戶”。他們的對手盤也是廣大的普通投資者。個人投資者就是我們所說的散戶，與機構投資者相比，他們一是不具備資訊優勢，二是不具備操作優勢。但是個人投資者中中也不乏有被市場中傳頌的“大佬”“大戶”們。

下面簡單介紹一下完成一個交易流程經歷哪些步驟：

首先，買賣雙方在期貨公司完成開戶後，透過交易所提供的報價系統報買價、賣價——叫做競價成交。買價≥賣價，雙方就是撮合成功。一旦撮合成功，交易所自動從買賣雙方的賬戶里扣掉一定比例的保證金作為抵押，這是令雙方不會違約的必要保障。——這個比例一般在10%-15%。比如1000元錢可以簽訂一份10000元的買賣合同。這就是所謂的“10倍槓桿”。簽約完成後，雙方開盤價就固定了，然而交易品種的盤面報價每天都是變動的。

——價格一旦上漲，買方貨值增加就有盈利，賣方成本升高就有虧損。

——價格一旦下跌，買方的貨值跌價就有虧損，賣方成本降低則有盈利。

交易所每天收盤後會把錢直接從虧損方的賬戶轉到盈利方的賬戶裡。叫做每日無負債結算。交易所完成轉賬後，還要保證買賣雙方扣押的保證金符合規定比例，當你賬戶裡的保證金不足時，期貨公司就會通知你追加保證金或者減倉，但是如果你啥也沒幹，也沒有和期貨公司說準備怎麼幹，期貨公司就要執行強平了。當然，還有交割制度：到了交割期限買賣雙方一手交錢一手交貨完成交割。但並不是所有參與的買者與賣者都得完成最後交割，因為大多數交易者期貨交易的目的只是透過交易賺取差價，所以只要在最後交易日之前把期貨合約買賣出去就可以了。

期貨合約大致的交易流程就是這樣，大家如果對更詳細的內容感興趣可以持續關注我～

在傳統的交易中，我們會一手交錢，一手交貨，這叫做現貨交易。期貨則是現在簽訂交易合約，但是在將來進行交易。

舉個例子，三郎是個在江戶時代賣飯糰的店家，但是近來戰爭的氣氛越來越濃，三郎擔心戰爭發生時會造成米價飆漲，最後會導致他不夠錢買米來做飯糰。 所以三郎決定在下一季的白米收成前，先用現在價格，和米商把未來的這批米買下來！因此三郎付了訂金給米商，並簽訂了一張『買下未來白米』的契約，而這就是期貨的前身。

期貨和現貨最大的區別在於 • 保證金• 保證金即日結算• 到期後通常不用實物交割只要記住這三點就可以很好地理解期貨了。

保證金：三郎想預定三個月後的米，於是他和米商商定，將三個月後用1000/噸的價格買下一噸米，並且簽訂了一張合約，三郎和米商都沒有交訂金（保證金）。

三個月過去了，米價跌到了950/噸。三郎一想，自己要是不履行合約，而在別人那裡買米，可以便宜個50，於是，他決定違約，在別人那裡買米。結果是三郎賺了50，而米商虧了50。因為三郎在簽訂合約的時候沒有交保證金，所以米商只能自己承擔損失。

為了確保違約的事情不發生，三郎和米商決定在簽訂合約的時候各拿出總金額一定比例的金錢作為保證金，交給村長大人作公證，無論哪一方違約，保證金都歸另一方所有。

於是，三郎和米商愉快地簽了合約，並各拿出了總金額10%也就是100的保證金，這下總該沒有問題了吧？

三個月過去了，米價跌到了500/噸。三郎琢磨著，自己違約的話，會損失100保證金，但是可以便宜500買到米，總的來說還是賺了400，於是三郎又選擇了違約。因為三郎在簽訂合約時所交的保證金（100）不足以彌補米商的虧損（500），所以米商得自己承擔損失。

也就是說，單單靠保證金制度不能杜絕違約的現象出現。

為了更好的讓雙方履行合約，村長想出了第二個辦法，也就是保證金即日結算制度。

現在從頭來過，三郎和米商簽了合約，三郎和米商各交了100的保證金。

誰想到第一天一過去，米價就跌到了900/噸。村長一想，現在三郎的損失已經和保證金一樣了，要是明天米價再跌，三郎肯定要違約。於是村長從三郎的保證金那扣了100，把這100交給了米商，並且，將合約的內容更新為，三個月之後三郎付給米商900購買1噸的米。

三郎算了算，發現村長的做法並沒有影響到他的利益：

米商也算了一下，發現村長的做法也沒有影響到自己的利益：

但是，三郎卻發現，自己的保證金已經為0，為了繼續履行合約，就得在明天之前補上合約金額10%的保證金，也就是900 x 10%=90。

當三郎交了保證金之後，如果明天米價繼續跌，村長又會重複上面的做法，確保雙方無法透過違約來規避損失。

在兩個月之後，三郎的飯糰店由於經營不善而倒閉了，這個時候一噸米的價格仍為1050/噸。三郎心想：自己已經不再需要這一噸米了，沒有履行合約的理由，但是如果選擇違約，則會損失保證金100，這可如何是好？

正好，三郎的鄰居吉永開了一家飯店。吉永想預定一個月後的米，村長便撮合吉永和三郎簽訂了一份合約，規定一個月後吉永向三郎支付1050買下1噸米。

三郎透過簽訂一張賣出米的期貨合約，抵消了買入米的期貨合約，不用進行實物交割，還淨賺了50。

三郎發現自己只需要用10%的金額，就可以做上一筆買賣，這種槓桿操作令收益波動變得很大。三郎開始學著在低價買入米的期貨，在高價賣出米的期貨，變成了一個投機者，從此走上了人生巔峰。

總結：三郎買了米的期貨→建倉三郎持有米的期貨直到合約到期→持倉合約到期的時候，三郎交錢換米→交割在合約到期前，三郎把這張合約（米）賣給其他人→平倉

在傳統的交易中，我們會一手交錢，一手交貨，這叫做現貨交易。期貨則是現在簽訂交易合約，但是在將來進行交易。

舉個例子，三郎是個在江戶時代賣飯糰的店家，但是近來戰爭的氣氛越來越濃，三郎擔心戰爭發生時會造成米價飆漲，最後會導致他不夠錢買米來做飯糰。 所以三郎決定在下一季的白米收成前，先用現在價格，和米商把未來的這批米買下來！因此三郎付了訂金給米商，並簽訂了一張『買下未來白米』的契約，而這就是期貨的前身。

期貨和現貨最大的區別在於 • 保證金• 保證金即日結算• 到期後通常不用實物交割只要記住這三點就可以很好地理解期貨了。

保證金：三郎想預定三個月後的米，於是他和米商商定，將三個月後用1000/噸的價格買下一噸米，並且簽訂了一張合約，三郎和米商都沒有交訂金（保證金）。

三個月過去了，米價跌到了950/噸。三郎一想，自己要是不履行合約，而在別人那裡買米，可以便宜個50，於是，他決定違約，在別人那裡買米。結果是三郎賺了50，而米商虧了50。因為三郎在簽訂合約的時候沒有交保證金，所以米商只能自己承擔損失。

為了確保違約的事情不發生，三郎和米商決定在簽訂合約的時候各拿出總金額一定比例的金錢作為保證金，交給村長大人作公證，無論哪一方違約，保證金都歸另一方所有。

於是，三郎和米商愉快地簽了合約，並各拿出了總金額10%也就是100的保證金，這下總該沒有問題了吧？

三個月過去了，米價跌到了500/噸。三郎琢磨著，自己違約的話，會損失100保證金，但是可以便宜500買到米，總的來說還是賺了400，於是三郎又選擇了違約。因為三郎在簽訂合約時所交的保證金（100）不足以彌補米商的虧損（500），所以米商得自己承擔損失。

也就是說，單單靠保證金制度不能杜絕違約的現象出現。

為了更好的讓雙方履行合約，村長想出了第二個辦法，也就是保證金即日結算制度。

現在從頭來過，三郎和米商簽了合約，三郎和米商各交了100的保證金。

誰想到第一天一過去，米價就跌到了900/噸。村長一想，現在三郎的損失已經和保證金一樣了，要是明天米價再跌，三郎肯定要違約。於是村長從三郎的保證金那扣了100，把這100交給了米商，並且，將合約的內容更新為，三個月之後三郎付給米商900購買1噸的米。

三郎算了算，發現村長的做法並沒有影響到他的利益：

米商也算了一下，發現村長的做法也沒有影響到自己的利益：

但是，三郎卻發現，自己的保證金已經為0，為了繼續履行合約，就得在明天之前補上合約金額10%的保證金，也就是900 x 10%=90。

當三郎交了保證金之後，如果明天米價繼續跌，村長又會重複上面的做法，確保雙方無法透過違約來規避損失。

在兩個月之後，三郎的飯糰店由於經營不善而倒閉了，這個時候一噸米的價格仍為1050/噸。三郎心想：自己已經不再需要這一噸米了，沒有履行合約的理由，但是如果選擇違約，則會損失保證金100，這可如何是好？

正好，三郎的鄰居吉永開了一家飯店。吉永想預定一個月後的米，村長便撮合吉永和三郎簽訂了一份合約，規定一個月後吉永向三郎支付1050買下1噸米。

三郎透過簽訂一張賣出米的期貨合約，抵消了買入米的期貨合約，不用進行實物交割，還淨賺了50。

三郎發現自己只需要用10%的金額，就可以做上一筆買賣，這種槓桿操作令收益波動變得很大。三郎開始學著在低價買入米的期貨，在高價賣出米的期貨，變成了一個投機者，從此走上了人生巔峰。

總結：三郎買了米的期貨→建倉三郎持有米的期貨直到合約到期→持倉合約到期的時候，三郎交錢換米→交割在合約到期前，三郎把這張合約（米）賣給其他人→平倉