聚丙烯期貨為何大漲？要了解商品為何大漲要從其供給和需求出發。聚丙烯上游原料為丙烯，生產醫用口罩所用的無紡布屬於高熔指聚丙烯，溶指範圍在31-44，其具有較好的流動性和較窄的分子量分佈。在當前形勢下，被廣泛用於醫用口罩及防護服等醫用防護物資的生產。

疫情當下，聚丙烯需求端激增，價格一路飆漲2020年因為疫情，口罩熔噴布的價格在疫情期間水漲船高。之前國內口罩需求激增，熔噴布價格極速攀升，從疫情前的 2 萬元/噸，至2月底的20萬/噸，3 月上旬再度翻番至 52 萬元/噸，漲價 29 倍。之後國內疫情的好轉，熔噴布價格有一定程度下滑，從之前的 50 萬左右一噸，降到 35 萬元/噸左右，價格暴跌15萬。

但國外疫情情況依然不容樂觀，4月8日價格突然上漲，據統計顯示，近日價格最高的為 50 萬/ 噸，價格最低的為43萬/噸，均價在 47 萬/ 噸。而且訂單已經排到5月初。

2020 年以來，國內新增了約 32000 家口罩生產廠家，新增 KN95口罩機2000多臺，口罩廠總量突破了100000家，由此帶來需求急劇增加。雖然國內生產纖維料的產能達到了 856 萬噸，日產量2.38萬噸。

目前國際疫情不容樂觀，口罩需求激增，市面上“一罩難求”，口罩熔噴布的價格在疫情期間水漲船高，作為原料端聚丙烯必然會大漲，期貨盤面也會強勢拉漲。

除去成本端利好不談，本輪化工期貨反彈龍頭當屬PP、塑膠。儘管口罩生產佔pp 原料下游總體需求比例確實不大，不過因纖維料暴漲，較拉絲溢價持續走高，吸引大量上游石化企業轉產纖維，拉絲排產量急劇減少，這就引起不小問題。

從歷年國內聚丙烯下游需求比重來看，拉絲料的正常需求維持在30-35%區間內，自2020年3月份以來，國內拉絲料的生產比例多數時間維持在30%以下。4月份是交割 月，市場對標品拉絲需求量增加，疊加傳出有資金囤積現貨訊息，導致期現開啟飆升， 近月如此猛，09主力多少都會跟漲，塑膠借勢推升也不難理解。

聚丙烯，也叫PP，在大連交易所上市的一個化工類期貨品種，它4月30日至4月3日上漲，是因為原油的帶動，最近幾天的大漲，是因為PP屬於口罩的原材料，因國外疫情影響，口罩需求量大增，導致PP現貨大漲，再帶動聚丙烯期貨上漲。

上漲原因分析：

1、前期跌幅夠深，技術有反彈需求。PP屬於屬於烯烴，屬於原油的下游產品，PP從1月13日開始，受到原油暴跌的影響（原油從64美元每桶，跌至19.27美元每桶），聚丙烯從最高點7765，一路跌至5658，跌幅高達2107點，跌幅27.13%，跌幅巨大，技術上有反彈需求。

2、原油的反彈，帶動了PP的反彈。原油3月31日觸底，創出最近十幾年的新低19.27美元每桶，之後出現了一波大反彈，最高反彈至29.13美元每桶，反彈幅度高達51.8%，聚丙烯作為原油的下游產品，自然跟隨著一起反彈。

3、PP屬於口罩的原材料，國外疫情嚴重，刺激了口罩的增量，口罩的增量，刺激了聚丙烯的上漲。聚丙烯原料丙烯最近漲幅巨大，山東市場在4月12日單日漲價再次普遍超1000元/噸，漲幅達35.02%，部分企業更是暴漲5000元/噸，漲幅已近100%。這種現貨的上漲，自然帶領期貨聚丙烯的跟漲。

n95和醫用外科口罩一般是由三層無紡布製成-材料是紡粘無紡布+熔噴無紡布+紡粘無紡布，這三種材料都是由聚丙烯製成。目前來看國外疫情仍然在爆發期，口罩原材料熔噴無紡布供不應求，這也是作為熔噴無紡布原材料聚丙烯價格大漲的原因。

近期因全球疫情蔓延，口罩需求暴漲，很多不法商販開始用普通裝置和纖維料來生產質量不達標的熔噴布。以普通PP纖維料替代熔噴級PP、甚至是纖維混拉絲的方式生產劣質熔噴布，以普通擠出機、注塑級替代專業熔噴布生產裝置。

近期大漲的PP期貨標準交割品就是這種拉絲級聚丙烯產品。

當前口罩產業鏈價格暴漲暴跌，各環節高利潤，但除此之外的傳統化工路線都處於（丙烯-非聚丙烯產品）虧損狀態，纖維料的缺口透過轉產很快能夠補充上，熔噴布供不應求的情況預計到5月份會明顯緩解。但是高利潤驅使作坊式熔噴布井噴，但生產出的口罩質量堪憂。口罩產業鏈炒作結束後，轉產纖維料的裝置會再恢復生產拉絲，聚丙烯整體仍是供求過剩。近期整個產業鏈價格出現異常的劇烈波動，需注意防範風險。

最近，武漢新型冠狀病毒感染疫情牽動人心，疫情出現變化，網路上真假訊息滿天飛，不停攀升的確診病例數牽動全華人民的心。截止1月22日7:00，全國感染新型冠狀病毒確診324例，國外美國、泰國、日本、南韓等都發現並確診，新加坡、澳洲出現疑似病例。關於最近新型冠狀病毒感染病例的不斷增加，僅在幾天之內，大家對戴口罩的意識就有大幅度的“提高”，一夜之間，各大便利店、藥房等零售渠道的口罩產品被搶購一空，淘寶、京東、拼多多等多個電商平臺發現，包括3M品牌旗艦店內的部分KN95系列口罩、主打防霾、防粉塵、防病毒的系列口罩，大多處在“缺貨”、“無貨”、“下架”狀態，全民搶購口罩進入緊張狀態。

目前中國醫用口罩主要分為3種：防護級別最高的醫用防護口罩、手術室等有創操作環境常用的醫用外科口罩和普通級別的一次性使用醫用口罩。

從口罩用料上來看，聚丙烯高熔指無紡布專用料成為最佳選擇，生產熔體質量流動速率在33-41g/min的聚丙烯產品，達到衛材聚丙烯無紡布標準，從纖維應用領域看，聚丙烯纖維專用料產品應用於非織造布、服裝面料、地毯絲、醫用手術用品、民用衛生用品等領域。在醫療衛生方面，聚丙烯無紡布專用料生產的無紡布可用於一次性手術衣、被單、口罩、蓋布、液體吸收墊等，無紡布口罩是由專業用於醫療衛生的纖維無紡布內兩層,中間增加一層起過濾防菌達99.999%的以上過濾溶噴布經超聲波焊接而成,無紡布口罩的鼻樑處採用環保型全塑條,不含任何金屬，配帶透氣，舒適。國內疫情逐漸擴大，各地口罩供不應求，煉化企業快速轉變生產計劃，關鍵時刻使命擔當確保穩定供應。

聚丙烯期貨大漲讓人匪夷所思！很多人覺得是口罩原材料，可並不是是所有的聚丙烯都能成為口罩。但投機倒把的、囤積居奇的不是這樣想的。

2020年4月13日，能化期貨表現分化，截至收盤，聚丙烯PP、LPG期貨主力合約漲逾5%，塑膠主力合約漲3.26%。原油、天然橡膠等品種主力合約均下跌。

其中，聚丙烯PP主力合約漲幅5.84%，收報於7218元/噸，盤中一度漲停，近10個交易日漲幅超20%。

有些機構指出近期因全球疫情蔓延，口罩需求暴漲，很多不法商販開始用普通裝置和纖維料來生產質量不達標的熔噴布。以普通PP纖維料替代熔噴級PP、甚至是纖維混拉絲的方式生產劣質熔噴布，以普通擠出機、注塑級替代專業熔噴布生產裝置。

據悉，由於具有防護效能的口罩核心在熔噴布，而熔噴布因各種因素限制，導致其產能無法快速大幅擴張，價格居高不下，近期一直維持在35~50萬元/噸的高位，這一背景下，口罩產業鏈炒作令原材料價格出現異常的劇烈波動，風險不容小覷。

從供需來看，前期大量生產商因投產劣質熔噴布，帶動PP纖維價格上漲，石化廠家大量轉產纖維料，擠壓PP拉絲生產比例，PP拉絲貨源本身處於緊張狀態。

而隨著PP纖維料需求的擴張，劣質熔噴布生產商轉而大量採購PP拉絲替代PP纖維，又使得PP拉絲進一步趨緊，價格飆漲。

兩週前，現貨市場上神華2040牌號的纖維料價格從的7000元/噸上漲至25000元/噸，上漲3倍。且不只是神華一家漲價，上海賽科等多家聚烯烴企業的纖維料價格上漲幅度驚人。

而對於本輪口罩引發的PP價格大爆發，業內人士十分不解。因為PP貨源並不缺，且如果沒有劣質熔噴布需求帶動，PP是嚴重過剩的。

對於PP暴漲何時結束，機構分析，本輪PP暴漲的核心驅動在熔噴布的高價，熔噴布價格不跌，劣質熔噴布的套利會一直存在，導致PP纖維料的需求一直存在，進而大量擠壓PP拉絲料的排產空間，甚至劣質熔噴布生產商如果採購PP拉絲作為原材料，PP拉絲也會進一步緊缺。

現在國家在查囤積居奇，也在查注塑機改熔噴布機器。我原來的一個供應商在上海，12萬改了四臺，昨天剛被查封，現在是欲哭無淚！

聚丙烯期貨今日出現了持續的大漲，由底部的5648點上漲到近期的7164點點，上漲幅度22.15%，一波非常不錯的反彈行情。

聚丙烯期貨就不和大家解釋太多了，這和他為何大漲沒有關係，給大家介紹一下什麼是聚丙烯，因為這才是他近期大漲的主要因素。

聚丙烯是丙烯加聚反應的化合物，熔點在165攝氏度，在155攝氏度軟化。是口罩中熔噴布的主要材料。也正是因為是熔噴布的價格持續性上漲，才是聚丙烯上漲的主要因素。

在疫情在全球範圍內大面積的爆發，口罩需求量暴增，阿里巴巴國際站統計顯示，疫情爆發後口罩需求環保上漲了13769%，口罩成了硬通貨，口罩最重要的材料熔噴布的價格也是一天一個價錢，由之前最低的2萬元每噸到最高的65萬元每噸，現在的價格也維持在50萬每噸左右，甚至有許多的人將熔噴布當作期貨來炒作。

這是一個產業鏈，當一環的需求出現暴漲的時候，另一環的需求也會跟著暴漲，需求增加價格也理所當然的就上漲了。所以這才是聚丙烯期貨持續性上漲的主要因素。儘管如此，但是不代表風險不存在，所以倘若要插一腳吃點肉的朋友也要多方全面的去考慮！

聚丙烯，在期貨市場簡稱PP，最近兩週大幅上漲，以五月份合約為地，這兩週從5658漲到了8056，主要原因有以下幾點：第一，前期跌幅過大，這一波下跌是由於原油的暴跌，使得聚丙烯從每噸7700元跌至每噸5600元，隨著原油價格的企穩，也有反彈的要求。第二，聚丙烯是製造口罩的原材料，隨著國外疫情的迅速爆發，原材料供求關係的平衡與打破，存量越來越少，需求量越來越多，使得價格暴漲。第三，不排除人為炒作的可能，並不是所有的聚丙烯品種都可以製造口罩，這幾天現貨價格每天漲價500到1千元，有人囤積居奇，拉高出貨。

由於全球疫情爆發，市場對於口罩、防護衣等需求大量增加，作為口罩和防護服核心的熔噴布需求出現了前所未有的緊缺，因此生產熔噴布的原材料聚丙乙烯就出現了歷史性的大量需求，因此全行業的市場行情普遍看漲

價格包涵一切場內外因素，包括理性因素和情緒因素。市場就是如此，沒有必要分析的頭頭道道。上漲有無數個理由，下跌亦是如此。

聚丙烯在國內期貨市場上，合約程式碼為PP，目前主力合約是PP2005。至於為什麼大漲，其實一句話就能說清楚，因為它是製造口罩的關鍵性原料。在全球疫情爆發的情景下，口罩奇缺。而中國又是口罩的產能佔據了全球的50%，因此中國目前有大量的口罩生產並且快速消耗與出口。所以目前需大於求，PP價格自然也就上去了。

但是價格並不會無休止的上漲，目前是參與口罩製造的多，但是規模與質量，參差不齊。參與人數一多，自然會惡性競爭。導致利潤下降，一但利潤下降，自然會留下大企業，小企業關門。大量小企業觀門口，價格就會迴歸正常。因此，漲勢行情雖好，但也要注意風險與時機，不能盲目參與追多或摸頂。需根據社會時機情況，與口罩行業情況去實際判斷。

　4月13日，截至收盤，聚丙烯PP、LPG期貨主力合約漲逾5%，塑膠主力合約漲3.26%、PVC主力合約張1.2%。原油、天然橡膠、20號膠、PTA、乙二醇、甲醇等品種主力合約均錄下跌。

　　其中，聚丙烯PP主力合約漲幅5.84%，收報於7218元/噸，盤中一度漲停，近10個交易日漲幅超20%。

　　近期因全球疫情蔓延，口罩需求暴漲，很多不法商販開始用普通裝置和纖維料來生產質量不達標的熔噴布。以普通PP纖維料替代熔噴級PP、甚至是纖維混拉絲的方式生產劣質熔噴布，以普通擠出機、注塑級替代專業熔噴布生產裝置。

　　而隨著PP纖維料需求的擴張，劣質熔噴布生產商轉而大量採購PP拉絲替代PP纖維，又使得PP拉絲進一步趨緊，價格飆漲。

當前口罩產業鏈價格暴漲暴跌，各環節高利潤，但除此之外的傳統化工路線都處於（丙烯-非聚丙烯產品）虧損狀態，纖維料的缺口透過轉產很快能夠補充上，熔噴布供不應求的情況預計到5月份會明顯緩解。但是高利潤驅使作坊式熔噴布井噴，但生產出的口罩質量堪憂。口罩產業鏈炒作結束後，轉產纖維料的裝置會再恢復生產拉絲，聚丙烯整體仍是供求過剩。近期整個產業鏈價格出現異常的劇烈波動，需注意防範風險。

　　2020年魔幻開局，國內疫情爆發，下游工廠停產待復工，市場一片死寂，然隨著時間的推移，疫情控制逐漸樂觀，廠商恢復活躍狀態。

　　進入三月，物流漸暢，廠家開工負荷提升，下游逐漸恢復開工，商家積極入市出貨，市場逐漸活泛，月初雖庫存高位，但利好推動下，期貨震盪高走，致使聚丙烯市場走勢向好，但天有不測風雲，月內第一週的週末，也就是3月6日OPEC會議減產協議談崩，沙特掀起原油價格戰，這導致了布倫特原油期貨史上第二大單日跌幅，僅次於1991年海灣戰爭時創下的單日跌幅。隨後一週，國際油價經歷了1991年海灣戰爭以來的最大單週跌幅，油價腰斬，引發美股暴跌，恐慌情緒蔓延，宏觀利空影響下的聚丙烯粒料市場連續走跌，向好走勢夭折，場內黑雲籠罩。

　　三月份第二週伊始，原油期貨崩盤，PP期貨開盤跌停至6480元/噸，持續至收盤，市場商家措手不及，石化廠家試圖挺價支撐，但場內業者觀望居多，下游需求難有跟進，庫存高位不下，致使市場跌勢難止，後廠家下調出廠價格，期貨隨原油漲跌，聚丙烯粒料市場探底持續。

　　原油價格戰愈演愈烈，國外疫情爆發，國際經濟體系震盪，三月份第三週，3月18日原油期貨收盤至最低點，WTI原油期貨下跌6.58美元，收20.37美元/桶，跌幅為24.42%。布倫特原油期貨下跌3.85美元，收於每桶24.88美元，跌幅為13.4%。期貨也由之前小幅反彈後走低，收6508元/噸，跌140元/噸，跌幅2.11%，至此宏觀利空持續影響，業者入市心態受阻，場內探底延續。

　　地區

拉絲3月1日3月26日漲跌華北6700-69006400-6650↓250-300華東6820-72006300-7150↓50-500華南6850-75006520-7300↓200-300地區共聚11月1日11月30日漲跌華北7500-78507000-7550↓300-500華東7450-80007000-7750↓250-450華南7450-82007000-7650↓450-550

　　臨近月末，原油三連漲提振，但場內業者心態偏空，由之前商家觀望為主，出貨不暢，銷售任務大都未完成，月末在銷售任務主導下，石化庫存有效消耗，由周初125萬噸至今日112.5萬噸，雖石化庫存消耗加快，場內交投有所起色，但聚丙烯粒料市場探底難止，場內各大地區主流拉絲較月初下調約300元/噸，主流共聚較月初下調400元/噸，期貨跌勢持續，截止今日收盤至6152元/噸，跌220元/噸，跌幅3.45%。

　　後期來看，聚丙烯粒料市場持續探底，宏觀層面不定，期貨震盪下行，庫存高位執行，下游維持剛需採購，難有有效跟進，因此中宇預計聚丙烯粒料市場短期仍存有下行空間，行情弱勢難改。

因疫情影響，市場對於口罩需求大幅增長，塑膠聚丙烯原料纖維料可以生產口罩熔噴布，導致眾多聚丙烯企業轉產纖維料，排產比列大幅提高，而也導致拉絲料貨源緊張，另一方面聚丙烯粉料終端需求明顯轉好，原因同樣來自纖維料需求劇增，貨源區域性短缺。期貨市場緊隨現貨市場也同步走高

我看到不少人都在說聚丙烯大漲，是因為它是早口罩的原料，實際上這就是對交易品種的不瞭解。能這麼說的多半也是聽來的，因為他和那些無腦生產劣質口罩的一樣，根本不會考慮這個東西是不是能作為口罩的原料。造口罩所用的材料主要是熔噴布，口罩外面兩層起強力支撐作用，中間那層熔噴布起隔離過濾作用，但小作坊所使用的這種熔噴布完全起不到一次性醫用隔離效果。聚丙烯的大漲，就是由於這種劣質口罩的製造所導致的，但實際上這種材料並不能作為造口罩的原料。在此，我不得不佩服這些逐利的商人們，為了利潤不惜造假，這和那些造假藥、賣毒奶粉的有什麼區別？

出現這種情況的原因，主要是熔噴布由於價格高，其價格從年前的2萬/噸，炒到了50萬/噸。熔噴布生產線投資巨大、技術含量較高、裝置安裝複雜、對廠房環境要求很高。熔噴工藝是利用高速熱氣流牽伸拉細纖維，若熔噴裝置的氣流速度達不到，就難以將高熔指熔噴專用料噴成絲，甚至會出現斷絲情況。我們可以看一下大連商品交易所對PP交割的標準，然後自己下去慢慢感受一下差別在哪。

但小作坊因為裝置工藝跟不上，只能用低熔指的聚丙烯，比如300-400的低熔指數，而一般熔噴專料則是1500高熔指聚丙烯。同時大多數生產的熔噴布均為定向供應國家管控，導致市場流通性有限。這種暴利之下，讓不少商人鋌而走險，相當部分中小企業使用纖維料來生產不達標的熔噴布，造出來的都是不合格的劣質口罩。可以看到上方曲線圖和下方列表PP粉的報價，幾乎在一週之內現貨價暴漲一倍多。這只是主流價格報價，有些地方的報價甚至漲更多。

聚丙烯的上游是丙烯，丙烯是一種石油化工裡的基礎性原料，也就是石油煉出來的第一類產品，丙烯是乙烯的副產品，聚丙烯則是丙烯的第一大下游產品。實際上，丙烯的供應是很充足的，可透過三條路線來生產，包括石油、液化氣以及煤炭。也就是說，市場當中其實聚丙烯是不缺的，甚至還可以說過剩，但在這種不明就裡的瘋炒之下，很多人根本不知道聚丙烯為何物，就加入了瘋炒大軍，進一步推高聚丙烯的價格，甚至出現一天現貨報價三次大漲，一天能飆1萬元的地步。我沒有經歷過亂世，如此瘋狂的現貨投機，我真是生平第一次見到。我總是覺得期貨的價格會比現貨漲跌的快，但我沒有想到現貨價格瘋狂起來，期貨價格都沒給你反應的機會。

說實在的，我也在8000附近空了PP2005合約，但最終還是虧損了8%。我當天空進去之後，直接漲停封死了，第二天跳空高開300多點，然後又暴拉200多點。即便是我知道這種行情不可持續，甚至過不幾天就會跌下來。現在看會覺得可惜，但如果當時我不止損，若是再度封漲停，按照那種一天漲萬元的局勢，再持續個幾天，可能我賬戶已經賬戶被打爆了。在這中間，有個朋友做多PP，資金從20萬短短几一週多做到130多萬，但是僅僅兩天的下跌，他的賬戶就全部被打爆了。因為他的倉位太重了，而且均價極高。回想兩天前還跟我炫耀自己賺了多少，兩天之後就不說話了。

關於交易的問題，我還是有些慫的。所以有時候我們常說，即便是你知道後市行情可能會怎麼走，但也可能會虧錢。像那個朋友他會不知道，這個行情不能持續？他當然知道，而且十分清楚這樣操作的風險。就像那個在高位上用3萬荷蘭盾接手“永遠的奧古斯都”的鬱金香球莖一樣，很不幸的是，他成了最後一棒。

聚丙烯，也是PP。對於PP的這波大漲，可以看到是從3-30號到4-13號為止。

接下來，大瀚以個人的角度從技術面對這波上漲行情進行分析：

首先，要理解一個概念，價格的上漲是由資金推動的，所以只有資金不斷地買進買進，而且在這個過程中，市場很少有人拋貨，那麼就會產生一種一致看多的情緒，價格受到資金源源不斷地青睞，自然就產生一波凌厲地上漲行情。

其次，從技術面來分析，是如何判斷市場存在資金不斷介入的行為？這裡就涉及到持倉量的問題。關於如何理解持倉量和價格的關係，見下圖，從3-30號到4-13號這段期間，一共是增倉了167230手，可以看到價格產生的結果是一路上漲，說明了增倉上漲的背後，是資金在不斷的買進買進，市場對於PP這段期間的行情一致看好，從而推動了價格的上漲。圖表裡面的副圖指標，也可以看到持倉量的指標是一路上揚，從這2個因素就可以看出PP上漲背後的邏輯。

最後，PP既然是商品期貨，就會受到供需關係的影響。PP能夠走出這樣一波上漲行情，自然是離不開市場的需求大於供給，當需求特別強勁，但是市場可提供的貨源匱乏時，需求方自然會不斷提高價格去買貨，從而推動了價格的上漲。